張俊鳴
“滿3000減100”的戲碼本周再度上演,周一跳空低開之后一路下殺,3000點再度失守,也讓某位上周高喊“永別3000點”的財經(jīng)大V被網(wǎng)民的口水淹沒。從表面上看,A股一度出現(xiàn)逆全球股市回調(diào)緣于上周末的三大利空,一是京滬高鐵IPO獲批,融資金額達350億元;二是大基金減持多家半導體公司,引發(fā)市場對相關(guān)板塊的疑慮;三是某酒企卷入甜蜜素疑云(后權(quán)威部門證實該酒企相關(guān)產(chǎn)品未檢出甜蜜素)。這三大利空來勢洶洶,空頭精銳盡出雖然將上證指數(shù)打下3000點,但也不過下跌1%多,次日就遭遇多頭強勢反擊。顯然,空頭借助利空打出的“三板斧”,效果也不過如此而已,反而給了市場一次回調(diào)清洗獲利盤、“打折酬賓”的機會。
三大利空當中,京滬高鐵的IPO雖然融資金額巨大,但事實上早就得到市場的充分預期,加上郵儲銀行前期上市的平穩(wěn)表現(xiàn),相信上市公司和承銷商對于讓京滬高鐵平穩(wěn)著陸已經(jīng)是胸有成竹。更何況,京滬高鐵是國內(nèi)盈利狀況最好的高鐵之一,只要是價格合適的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),在市場上并不愁買家。至于大基金減持一些半導體公司,固然給市場炒作打了一針清醒劑,但相關(guān)的產(chǎn)業(yè)扶持并不會因此結(jié)束,反而大基金二期可預期的投入更大,而近期持續(xù)熱銷的科創(chuàng)、科技類主題基金,也為科技股提供源源不斷的資金活水,短期的獲利回吐正好給新基金低吸買入的機會,相關(guān)板塊在短線受到?jīng)_擊之后很快企穩(wěn)。而白酒股的調(diào)整就更少,除了當事公司一度跌停之外,其他大部分白酒股都是瞬間低開之后拉回,表現(xiàn)甚至強于大盤。因此,在市場充分解讀利空真實力度,并有真金白銀積極承接的情況下,空頭的“三板斧”很大程度上已經(jīng)淪為“一日游”。
陸港通北向資金的動向更值得玩味。本周二到周四,陸港通由于港股假期的因素,北向資金暫停交易A股,但在假期前一個交易日也就是本周一,北向資金并沒有出現(xiàn)“節(jié)前套現(xiàn)”的賣出動作成為砸盤元兇,反而是出現(xiàn)明顯的凈流入,更在當天尾盤A股走弱過程中大幅流入搶盤。顯然,節(jié)日假期并不影響外資買入A股的節(jié)奏,甚至是“一天當四天用”。這樣的背離足以說明,外資在利用每一次調(diào)整加大買入A股的力度,對于具有長期投資價值的優(yōu)質(zhì)股,境內(nèi)投資者更沒有必要隨隨便便將廉價籌碼拱手相讓。
事實上,即使本周曾經(jīng)失守3000點,但3000點上下40點,也不過就2%-3%的空間,放長遠來看,這點波動又算得了什么呢?糾結(jié)于小波動而錯過大格局,是許多散戶投資者的通病。面對一個調(diào)整時間足夠長、調(diào)整幅度足夠充分、估值又在全球市場中相對便宜、規(guī)模巨大足夠承接外資參與的A股,中長線而言實在沒有太多悲觀的理由。許多投資者“踩著底部找底部”,在底部過度糾結(jié)于微小的波段差價,很容易讓“撿了芝麻、丟了西瓜”的投資悲劇一再上演。
撇開其他原因不談,單從時間的角度來看,過去兩次牛市見頂4年之后都是優(yōu)質(zhì)股的長線買點。2001年6月見頂2245點之后4年,上證指數(shù)在2005年6月來到千點附近,正好是一輪牛市的絕對底部;2007年10月見頂6124點之后4年,上證指數(shù)在2011年10月回到2400點附近,雖然向下仍有一定的空間和時間,但對優(yōu)質(zhì)股來說已經(jīng)進入見底回升的轉(zhuǎn)折點附近,耐心守候的結(jié)果是迎來“加倍奉還”的利潤。而2015年6月見頂5178點之后4年,上證指數(shù)在2019年6月回到2850點附近,也開始進入“見頂后4年”的伏擊時間(見附圖)。如今這個時間又過去半年,指數(shù)和當時差距不大,更提供了明確的安全邊際。或許有一天,投資者面對已經(jīng)失去的3000點以下的“好時光”,會更加后悔沒有珍惜,但失去卻很難再來。唯有把握當下,才不會在未來后悔。只要手中緊握的是具有價值的優(yōu)質(zhì)股,又何妨再多等幾天,再讓幾十點的空間來挖“黃金坑”呢?
當然,看好市場的長期走勢,不代表短期不會有波動,更不是所有個股都以普漲的姿態(tài)出現(xiàn)。只有基本面良好、估值適中的公司,才能獲得市場長期的青睞。而一些暗藏黑洞的公司,也會隨著時間的推移而“爆雷”,給投資者帶來較大的損失。按照慣例,進入1月份之后將是公司財報預告的高峰期,特別是一些業(yè)績大幅下滑甚至虧損的公司,往往會在1月中下旬發(fā)布年報利空預告。加上2020年的春節(jié)假期在1月底比往年提前,業(yè)績利空預告可能在1月中旬就會密集發(fā)布。因此,在戰(zhàn)略看多的同時,還需要在戰(zhàn)術(shù)上適當“防雷”。
反過來說,年報已經(jīng)預喜的公司,則消除了不確定性,排除了“爆雷”的風險。如果還有高送轉(zhuǎn)等題材的輔助,股價向上波動的概率就更大,近期高送轉(zhuǎn)第一股美聯(lián)新材的強勢表現(xiàn),就已經(jīng)開了個好頭。因此,對于那些預增幅度較大、四季度利潤同比增長、估值較低且股價沒有明顯上漲反映利好的品種,投資者不妨多加留意。筆者重點觀察的品種有:紅墻股份、長青集團、云南能投、山東赫達、浙商中拓、久立特材等。