陳奇

很快，中國股市就要告別2019年跨進(jìn)充滿期待2020年，在辭舊迎新之時，作為一個20多年股齡的普通投資者，我想談?wù)剬?020年中國經(jīng)濟(jì)和股市的期待和猜想。

首先，2020年中國經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)。2019年中國經(jīng)濟(jì)在外圍環(huán)境以及其他客觀因素影響下，GDP從去年的6.6%回落到今年前11個月的6.2%，增速明顯放緩。進(jìn)入2020年是否還會繼續(xù)回落？筆者大膽猜想，中國經(jīng)濟(jì)或許在2020年觸底。原因有二個，首先，從2019年經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)分析看，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步完成了從過去的靠“鐵公基”粗放型經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級模式轉(zhuǎn)型。隨著國家一系列財政、稅收政策支持力度加大，新經(jīng)濟(jì)、高科技以及消費(fèi)升級對經(jīng)濟(jì)的帶動作用會越來越大。其次。2019年，為穩(wěn)增長、保就業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展，政府推出的一系列財政、稅收和貨幣政策，這些政策效應(yīng)將會對2020年的經(jīng)濟(jì)形成強(qiáng)大的支撐。特別是最近召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，突出了一個“穩(wěn)”字，為了保證“穩(wěn)”字，在宏觀政策穩(wěn)的前提下，給了微觀上“活”這樣對經(jīng)濟(jì)托底的調(diào)整余地。由此可見，GDP6%左右的增長幅度就是中國經(jīng)濟(jì)的底線。這可以說給投資者吃了顆“定心丸”。

其次，中美貿(mào)易摩擦給股市帶來的沖擊將大大緩和。可以看到，2019年曾經(jīng)困擾投資者的中美貿(mào)易摩擦，隨著時間的推移，對股市的負(fù)面影響越來越小了。這一次中美兩國取得第一階段成果的談判，還吹響了股市“沖鋒號”，從而出現(xiàn)多年未見的“冬天里的一把火”。筆者認(rèn)為，按照特朗普的個性以及大選需要，中美貿(mào)易摩擦的真正解決不會是一帆風(fēng)順的，2020年還會出現(xiàn)反復(fù)，但比起2019年對股市的影響將會是正面大于負(fù)面。原因很簡單，現(xiàn)在大家都知道了，特朗普那一套真正目的是“意在沛公”。

第三，2020年修訂后的證券法將正式出臺，會給股市生態(tài)環(huán)境帶來改變。雖然從證券法草案看，對違法者的處罰，對投資者的保護(hù)等方面，力度還有待進(jìn)一步加強(qiáng)，但正如俗話說的那樣，有了開始，就有了希望。對股市來說，證券法的頒布實(shí)施將會讓股市真正走上法制之路，也將逐步改善股市的生態(tài)環(huán)境。

第四，2020年科創(chuàng)板將會走出轟轟烈烈的行情。2019年7月，科創(chuàng)板正式開板，經(jīng)過半年的運(yùn)作，科創(chuàng)板從開始的浮躁到逐步穩(wěn)定?？苿?chuàng)板是國家戰(zhàn)略重要組成部分，也可以說是未來中國經(jīng)濟(jì)增長的“發(fā)動機(jī)”，科創(chuàng)板的成功和發(fā)展的重要性是毫無疑義的。我覺得，2020年隨著科創(chuàng)板漸入佳境，其發(fā)行、上市速度和規(guī)模將會加快。而且，隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大，將會有更多投資者參與。作為普通投資者，我覺得隨著市場的穩(wěn)定，不妨逐步降低入市門檻，讓更多的普通投資者也能分享創(chuàng)新企業(yè)成長的紅利。

第五，2020年投資風(fēng)格將會大大改變。過去的炒小、炒快、炒概念和題材的投資者會發(fā)現(xiàn)，其機(jī)會將越來越小，而且跟風(fēng)炒作將會損失慘重。相反，發(fā)掘低估值的長期投資價值投資，其投資獲利機(jī)會將大大增強(qiáng)。隨著越來越多的機(jī)構(gòu)投資者特別是境外投資者比例增加，其成熟的投資理念將會逐步在A股市場中閃亮。從2019年看，每一次股市非理性下跌之時，滬深股市都出現(xiàn)了境外資金大筆逢低買入的情形。而過后我們就會發(fā)現(xiàn)，追漲殺跌的投資者常常成為這些“聰明”資金的“魚肉”。

第六，2020年股票兩極分化現(xiàn)象越來越明顯。越來越多的股票將會出現(xiàn)“假死”現(xiàn)象，甚至于還可能成交量達(dá)不到證券法規(guī)定，被迫退市。而一些優(yōu)質(zhì)的股票被追捧，價格越漲越高。原因很簡單，現(xiàn)在的股票越來越多，但真正優(yōu)質(zhì)值得投資的股票卻不太多。所以，我覺得作為投資者，我們要改變過去的買低不買高的習(xí)慣，拿住真正有價值的優(yōu)質(zhì)股票。

第七，2019年是豬年，“豬”價帶動“豬”股，讓養(yǎng)豬的、買“豬”股的都賺“飛”了。2020年，類似“豬”飛起來的現(xiàn)象還會有嗎？猜想應(yīng)該會有。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在處于消費(fèi)升級時期，許多消費(fèi)類公司都在為適應(yīng)市場和消費(fèi)者對產(chǎn)品進(jìn)行升級。另外，隨著貨幣政策寬松以及刺激消費(fèi)政策逐步到位，消費(fèi)指數(shù)的提升是可期待的。所以2020年會有更多的“豬”飛起來。

第八，2020年會有越來越多的資金進(jìn)入股市。隨著中國資本市場對外進(jìn)一步的開放，以及越來越多國外指數(shù)基金加大配置中國股市比例，未來股市資金大批量增加是可以期待的。