(東南大學 江蘇 南京 210000)

隨著我國經濟轉型步入新時代，市場體制與資本運作逐漸搭建完善，大量風險投資機構在中國特有市場上茁壯成長，與各大中小企業(yè)相互支撐與促進。企業(yè)通過研發(fā)創(chuàng)新參與海外競爭時，政府應當給與相應的支持確保企業(yè)R&D活動的有效進行，避免短期內企業(yè)因研發(fā)投入過大而造成的虧損。同時中國政府在加強金融市場監(jiān)管的同時，可以合理鼓勵風險投資機構進入我國跨國企業(yè)的研發(fā)活動中去，從而調節(jié)與促進企業(yè)的R&D活動以及企業(yè)績效水平。

一、研發(fā)投入對跨國企業(yè)績效的影響

2020年的當下，優(yōu)秀企業(yè)的生存大體依賴企業(yè)基于科技創(chuàng)新獨有的科技與資源，特別是在信息技術行業(yè)、服務行業(yè)、軟件行業(yè)等技術性密集型產品的生產上，不斷地與時俱進、迭代更新，這對于企業(yè)——尤其是處于高強度競爭環(huán)境下的跨國企業(yè)尤為重要。創(chuàng)新型產品的成功研發(fā)與投入市場有助于企業(yè)提高自身優(yōu)勢以及差異化戰(zhàn)略的實施，令其占據更高的市場份額以及獲得更多的產品附加值，從而提高整個跨國企業(yè)的經營績效。細分到具體，研發(fā)投入主要可以通過以下四個方面提高企業(yè)競爭力，從而優(yōu)化企業(yè)績效。

(1)有效的研發(fā)投入可以大幅降低企業(yè)的生產成本，并且提高企業(yè)生產率，尤其在國際市場競爭下，低成本的產品具有強大優(yōu)勢，大多數中國企業(yè)都是通過低成本戰(zhàn)略打入國際市場。在整個行業(yè)中，一旦具有有效的成本優(yōu)勢，企業(yè)就能打破市場平衡獲得大量訂單，同時也可以形成有效的技術壁壘。

(2)進入跨國市場想要吸引足夠的客戶，自身產品的獨特性也就是產品差異化尤為重要，現代企業(yè)尤其是跨國公司非常注重產品差異化戰(zhàn)略，當企業(yè)所提供的產品或是服務不同于他人時，才能吸引更多的客戶以及提高價格從中獲取更多利潤。

(3)研發(fā)投入的增加可以在短時間內有效降低企業(yè)學習曲線。

(4)快速的創(chuàng)新性服務與產品的成功研發(fā)能夠幫助企業(yè)搶先占領市場，從而獲取第一進入者優(yōu)勢。

二、風險投資對跨國企業(yè)績效的影響

根據資本監(jiān)督和認證理論，風險投資能在企業(yè)成立初期、企業(yè)進入國際市場初期為企業(yè)提供發(fā)展所需的大量資金，同時風投機構作為積極的投資者，能夠通過簽訂相關的契約與協(xié)議，主動參與到投資企業(yè)的日常經營與管理中，并向企業(yè)提供相應咨詢需求、加強管理等服務，從而實現企業(yè)的快速發(fā)展與壯大。傳統(tǒng)企業(yè)在長期經營過后，通常會陷入坐吃老本不愿主動求變的困境中，此時企業(yè)的價值增速將不斷減緩，風險投資的進入如同新的血液會給企業(yè)帶來活力，并且資本的進入通常攜帶新的管理人員進入公司董事會和決策層，這會直接優(yōu)化公司的人員結構和治理結構，對已存在的舊股東施壓。通過如此方法改變董事會的比例以及管理方法，會有效增加對企業(yè)高層的嚴格約束以及激勵效應，使得企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展的同時再一次改變與創(chuàng)新。并且風投機構作為專業(yè)的投資機構，有著豐富的管理知識與行業(yè)認知，有強有力的社會資源和市場信息等，這些都對企業(yè)的績效有正向促進作用。

與此同時，風險投資可能會對企業(yè)R&D具有促進作用，主要體現在兩個方面。

(1)風險投資能夠為企業(yè)帶來大量資本，從而讓企業(yè)能夠有足夠資金進行科技創(chuàng)新活動，尤其在企業(yè)創(chuàng)立初期或是進入國際市場的初期，這一資本需求十分強烈，而風險投資機構的進入正好滿足了企業(yè)這一需求。

(2)企業(yè)的R&D活動容易失敗，造成企業(yè)的嚴重損失，風投機構的進入，并且具有較大持股比例(話語權)的情況下就能夠更好地管控R&D活動，降低其失敗可能性，同時風投機構擁有大量的產業(yè)行業(yè)信息、消費者競品報告等，這些資源都能幫助企業(yè)降低研發(fā)活動的風險。

三、對企業(yè)與政府的啟示

(1)當今世界所呈現出的區(qū)域經濟一體化、經濟全球化的局面，將各國經濟與市場都充分融合在一起，這對于我國企業(yè)來說既是機遇也是挑戰(zhàn)，若要緊跟世界發(fā)展的潮流，改善企業(yè)自身的落后和不良因素，掌握核心競爭力以及在未來的新型市場上搶占優(yōu)勢，那么改革創(chuàng)新無疑是最具影響力的方式。企業(yè)通過創(chuàng)新，更新產品生命周期曲線，突破自身所存在的局限性，從而更好地適應新市場體制，才能在競爭激烈的國際市場上贏得一席之地。目前，大多數的中國跨國企業(yè)研發(fā)投入強度還未突破使企業(yè)營業(yè)能力由負轉正的零界點，但這僅僅是暫時性的虧損，目前的企業(yè)不能由此原因而止步，更應當繼續(xù)堅定不移地推動自身R&D，繼續(xù)適當增加研發(fā)資本的投入。與此同時，政府應該在此方面給予企業(yè)一定的幫助，從而推動企業(yè)度過關鍵轉折點，體現其保護傘的作用。

(2)研發(fā)投入的最終目的是提高企業(yè)競爭力和盈利水平，也就是企業(yè)績效的提高。但研發(fā)投入的增加并不會直接促進企業(yè)績效，相反它還會在短期內傷害到企業(yè)的績效表現，所以如何找到一個穩(wěn)定的中介值，去平衡兩者的表現尤為重要。2020年的中國金融市場已經相當規(guī)范，資本的運作日益成熟，在此階段的風險投資機構能夠進入企業(yè)中起到有效調節(jié)作用。與此同時，風險投資機構仍然需要強有力的監(jiān)管，這意味著我國相關政府部門應做出合理的引導，引領風險投資有效地進入真正需要它的企業(yè)中去，且用量合理不擾亂市場秩序，同時要對風投機構和受投資企業(yè)都提供一定程度的保護措施，從宏觀層面到微觀層面一體化保障風險投資介入下我國跨國公司R&D活動的有效進行，維護市場穩(wěn)定有序發(fā)展，從而在長遠階段真正提高跨國企業(yè)的績效表現。