張勝棉

摘 要 國有企業(yè)的經(jīng)營活動中，現(xiàn)金及其等價物的流入與流出合稱現(xiàn)金流量，反映現(xiàn)金流量的表格就是現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表反映貨幣資金增減變動的原因，由主表、附表構(gòu)成。國有企業(yè)財務(wù)管理中，現(xiàn)金流量表的作用是反映國有企業(yè)的經(jīng)營轉(zhuǎn)賬能力、現(xiàn)金償還能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力，比如財務(wù)風(fēng)險、收支狀況、各個科目、盈利質(zhì)量，等等。目前，國有企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金流量表管理財務(wù)時，存在財務(wù)人員不合格等一系列問題。應(yīng)用現(xiàn)金流量表管理國有企業(yè)財務(wù)，可以評估國有企業(yè)的企業(yè)價值、評估國有企業(yè)的盈利質(zhì)量、避免利潤表遮蓋企業(yè)風(fēng)險、分析國有企業(yè)的獲取現(xiàn)金的能力。

關(guān)鍵詞 國有企業(yè) 財務(wù)管理 現(xiàn)金流量表

一、前言

在我國，國有資產(chǎn)投資、持股超過一半的企業(yè)，就叫國有企業(yè)。國有企業(yè)是我們共和國的長子，是我國國民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。財務(wù)管理可以最大化國有企業(yè)的產(chǎn)值、利潤、企業(yè)價值、相關(guān)方利益，等等。而現(xiàn)金流量表可以客觀地反映國有企業(yè)的企業(yè)價值、經(jīng)營狀況。因此，國有企業(yè)必須應(yīng)用現(xiàn)金流量表管理財務(wù)。

二、國有企業(yè)財務(wù)管理中現(xiàn)金流量表的簡單介紹

（一）現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量表

企業(yè)經(jīng)營活動中，必然會產(chǎn)生一些現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出。企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出，合稱現(xiàn)金流量。國有企業(yè)財務(wù)管理中的現(xiàn)金流量，能夠反映國有企業(yè)經(jīng)營、籌資、投資活動中的現(xiàn)金流，所以非常影響國有企業(yè)的發(fā)展。比如說，隨著國有企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，國有企業(yè)的現(xiàn)金流量也會不斷增多。[1]

因此，國有企業(yè)需要將現(xiàn)金流量制作成表，這個表格就叫現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表是一種財務(wù)管理報表，它反映的是一定會計期間內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營、籌資、投資活動導(dǎo)致的，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增減變動，即貨幣資金增減變動的原因。[2]現(xiàn)金流量表包括主表、附表，主表又包括經(jīng)營、融資、投資三大部分，而附表為相應(yīng)會計賬戶的期初期末差額或當(dāng)期發(fā)生額，可以補(bǔ)充主表。[3]

（二）國有企業(yè)財務(wù)管理中現(xiàn)金流量表的作用

查看國有企業(yè)的現(xiàn)金流量表，可以直觀地了解國有企業(yè)的經(jīng)營轉(zhuǎn)賬能力、現(xiàn)金償還能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力，從而（比起單獨(dú)的利潤）更全面、客觀、前瞻地反映國有企業(yè)的經(jīng)營狀況。比如，現(xiàn)金流量表能夠反映國有企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而規(guī)避;反映收支狀況，從而調(diào)整維持日常運(yùn)轉(zhuǎn);核算各個科目，比如增值稅、電費(fèi)、工程款;反映投資，保證資產(chǎn)安全。[4]現(xiàn)金流量表還可以用來計算國有企業(yè)的長短期償債能力、獲取現(xiàn)金的能力、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。[5]

（三）國有企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用現(xiàn)金流量表的現(xiàn)存問題

國有企業(yè)的方面，一些國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)并不重視財務(wù)管理工作，加上任人唯親，聘用了財會水平不高、職業(yè)道德缺失的財務(wù)人員，沒有制定管理現(xiàn)金流量表的合理制度，沒有細(xì)致地審查現(xiàn)金流入、流出情況，無法如實(shí)編制符合行業(yè)規(guī)范的現(xiàn)金流量表。[6]另一方面，從現(xiàn)金流量表本身來看，其附表信息比較復(fù)雜，即便是財務(wù)人員也可能理解不到位，或者出于倦怠心理而不認(rèn)真分析。總之，一些國有企業(yè)沒有發(fā)揮出現(xiàn)金流量表管理國有企業(yè)財務(wù)的重要作用。

三、國有企業(yè)中應(yīng)用現(xiàn)金流量表來管理財務(wù)的方略

（一）評估國有企業(yè)的企業(yè)價值

國有企業(yè)的企業(yè)價值，即國有企業(yè)回報利益相關(guān)者的能力，這既不等同于國有企業(yè)的賬面資產(chǎn)，也不等同于國有企業(yè)的利潤，而是國有企業(yè)未來自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，體現(xiàn)的是國有企業(yè)資金的時間價值。國有企業(yè)的企業(yè)價值與其自由現(xiàn)金流量正相關(guān)。因此，國有企業(yè)的現(xiàn)金流量表可以預(yù)測國有企業(yè)的發(fā)展前景、未來風(fēng)險，提供決策依據(jù)給國有企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者。國有企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)價值都是動態(tài)發(fā)展的。國有企業(yè)要想做大、做強(qiáng)，就必須不斷地增加自由現(xiàn)金流量，從而提升國有企業(yè)的企業(yè)價值。

（二）評估國有企業(yè)的盈利質(zhì)量

現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營性現(xiàn)金流量與凈利潤的關(guān)系，能夠用來評估國有企業(yè)的盈利質(zhì)量，從而真實(shí)地反映國有企業(yè)的獲利前景。其中，經(jīng)營性現(xiàn)金流量，即國有企業(yè)日常經(jīng)營的現(xiàn)金流入，減去國有企業(yè)日常經(jīng)營中的現(xiàn)金流出，所得的凈額。凈利潤即經(jīng)營總收入減去經(jīng)營總成本，再加上其他收益，所得的凈收益。在國有企業(yè)中，如果所有收支均以現(xiàn)金結(jié)算，那么經(jīng)營性現(xiàn)金流量就會等于凈利潤;然而，國有企業(yè)中通常會有非付現(xiàn)成本、非現(xiàn)金收入存現(xiàn)，所以國有企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量很少等于凈利潤。

非現(xiàn)金收入，比如“應(yīng)收賬款”，就是國有企業(yè)向?qū)Ψ教峁┑臒o息貸款。因此，國有企業(yè)的應(yīng)收賬款越多、賬期越長，國有企業(yè)的資金成本就越高，越缺乏流動資金，即使在盈利也沒有現(xiàn)金流入。賬期的長短還能反映國有企業(yè)在市場競爭中的地位，因?yàn)檩^長的賬期意味著國有企業(yè)沒有處于主導(dǎo)地位。另外，國有企業(yè)應(yīng)大力催收賬款，增強(qiáng)國有企業(yè)的資金流動性。

反過來，“預(yù)售賬款”則是國有企業(yè)從客戶那兒借來的無息貸款，也是一種國有企業(yè)的負(fù)債。把預(yù)收賬款迅速轉(zhuǎn)化為國有企業(yè)的收入，能夠促進(jìn)國有企業(yè)的快速發(fā)展，因而是國有企業(yè)財務(wù)管理工作中的重要內(nèi)容，即配合銷售部門，提高預(yù)收賬款的收入轉(zhuǎn)化率。

而非付現(xiàn)成本，比如折舊攤銷，加上息稅前利潤，就等于息稅折攤前收益。評估國有企業(yè)的這一項(xiàng)收益，可以迅速判斷出國有企業(yè)償還融資資金利息的能力。但是，也要配合經(jīng)營性現(xiàn)金流的指標(biāo)，才能更準(zhǔn)確地判斷。比如，評判國有企業(yè)的短期償債能力，可以計算現(xiàn)金到期債務(wù)比（=經(jīng)營現(xiàn)金凈值流量/到期負(fù)債），也可以計算現(xiàn)金流動負(fù)債比（=經(jīng)營現(xiàn)金凈值流量/流動負(fù)債）;評判國有企業(yè)長期償債能力，可以計算現(xiàn)金債務(wù)總額比（=經(jīng)營現(xiàn)金凈值流量/負(fù)債總額）。國有企業(yè)財務(wù)管理中，這些指標(biāo)越大，國有企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。

總之，對于國有企業(yè)，如果經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于凈利潤，就說明這家國有企業(yè)的資金被別人大量占用了，未能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入，盈利質(zhì)量不佳，必須加快回籠，并且采取適當(dāng)?shù)娜谫Y策略，以免國有企業(yè)資金短缺、破產(chǎn)。

（三）避免利潤表遮蓋企業(yè)風(fēng)險

國有企業(yè)的考核指標(biāo)中，一般過多地注重了國有資產(chǎn)保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤總額，而忽視了現(xiàn)金流量表。然而，利潤表智能反應(yīng)國有企業(yè)在財務(wù)賬面上的利潤，并不等于實(shí)際存在的資金，比如應(yīng)收賬款就會計入利潤，卻不是現(xiàn)實(shí)存在的資金。如果一家國有企業(yè)賬面上有很多利潤，但實(shí)際上卻缺乏資金，那么就可能在沒有競爭對手打擊的情況下忽然“不攻自破”。這就是資金鏈斷裂的風(fēng)險，只有依靠現(xiàn)金流量表來管理財務(wù)，讓國有企業(yè)的資金在財務(wù)安全期內(nèi)流動，才能預(yù)警這種風(fēng)險。

（四）分析國有企業(yè)的獲取現(xiàn)金的能力

國有企業(yè)的債務(wù)人、管理者都應(yīng)關(guān)注國有企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。在國有企業(yè)的現(xiàn)金流量表中，國有企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力有許多指標(biāo)，其中一種是主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率（=經(jīng)營現(xiàn)金流量/銷售額），這種指標(biāo)的值越大，國有企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力就越強(qiáng)。

（五）不間斷地分析現(xiàn)金流量表

目前，一些國有企業(yè)只在事后分析現(xiàn)金流量表，這樣子是不行的。國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)在事前、事中、事后都重視管理現(xiàn)金流量表，實(shí)時、動態(tài)地分析國有企業(yè)的現(xiàn)金流量;為此，國有企業(yè)必須在財務(wù)管理工作中引入信息技術(shù)，從而高效地管理國有企業(yè)的現(xiàn)金流量。國有企業(yè)要比對各個階段的現(xiàn)金流量，分析現(xiàn)金流量變動的影響因素，合理規(guī)劃國有企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，從而創(chuàng)造更多效益。

四、結(jié)語

由此可見，國有企業(yè)的現(xiàn)金流量表反映了國有企業(yè)的償債能力、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、獲取現(xiàn)金能力、盈利質(zhì)量，影響著國有企業(yè)的投資、籌資、經(jīng)營活動的決策。所以，國有企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，就是分析現(xiàn)金流量表。

（作者單位為中海石油氣電集團(tuán)有限責(zé)任公司河北銷售分公司）

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