張玥

[摘 要] 財務風險是企業(yè)風險管理的重要組成，對財務風險進行分析和控制有助于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，保障企業(yè)長期健康經(jīng)營。隨著小米公司的崛起發(fā)展，其盈利模式備受社會各界人士關注，但是在財務風險方面卻很少讓人們引起重視?；诜治鲂∶坠矩攧诊L險狀況與在財務風險控制方面的問題，提出部分財務風險分析與控制策略。

[關鍵詞] 小米公司;財務風險;財務管理

[中圖分類號] F230[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）12-0145-02

一、小米公司財務風險狀況分析

（一）現(xiàn)金流量風險

根據(jù)最近幾年小米公司的現(xiàn)金流量報表來看，小米公司在2016年、2017年以及2018年這三年以來主營業(yè)務的現(xiàn)金流情況并不是十分樂觀，與主營業(yè)務經(jīng)營活動的現(xiàn)金流凈額為負數(shù)。就以2017-2018年小米公司公布的經(jīng)營現(xiàn)金流量報表數(shù)據(jù)為例，其中在2017年小米公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為-9.96億元，投資現(xiàn)金流量為-26.78億元，融資現(xiàn)金流凈流量為62.15億元。同時我們也可以看出小米公司在2018年經(jīng)營現(xiàn)金流量變化的相應情況，2018年小米公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為-14.15億元，投資現(xiàn)金流量為-75.08億元，融資現(xiàn)金凈流量為265.74億元，其中僅經(jīng)營現(xiàn)金凈流量就同比下降了-42.07%。表面來看小米公司現(xiàn)金流還算充足，自由現(xiàn)金流還算良好。但是需要注意的是，從小米公司的現(xiàn)金凈流量表來看，小米公司無論是在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量方面，還是在投資現(xiàn)金凈流量、融資現(xiàn)金凈流量方面，近些年的數(shù)據(jù)變化起伏較大，并不穩(wěn)定，容易使得小米公司經(jīng)營運作現(xiàn)金凈流量可能面臨大額財務赤字，現(xiàn)金流動資金陷入枯竭，無法有效支持小米運營活動所需的現(xiàn)金流量。由此可以看出，小米公司現(xiàn)階段的現(xiàn)金流依然面臨著較大的壓力，仍然較易產(chǎn)生現(xiàn)金流量風險。

（二）償債能力風險

償債能力是指公司企業(yè)準時按期歸還債務的能力，一個企業(yè)的償債能力越高，那么該企業(yè)的市場估值就會越高，其籌集經(jīng)營資金的難度也會有所降低。相反，如果一個企業(yè)的償債能力有所缺陷，那么就會影響投資者的投資決心和投資力度，不僅會嚴重影響企業(yè)的市場口碑、增加籌資難度，也會致使該企業(yè)多項財務指標不佳、市值承壓。從短期償債能力分析，企業(yè)的短期償債能力可以用流動比率進和速動比率來綜合衡量評價，從2018年小米公司的流動比率表可以看出，近些年小米公司的流動性一路下降到1.5，而流動比率也是降到了1.2，如果小米公司的流動比率持續(xù)降低，那么小米公司很有可能面臨票據(jù)能力不足、市值繼續(xù)承壓等困境。而小米公司的速動比率近些年雖略有浮動，但是一直在1.0上下浮動，處于一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，這就意味著小米公司現(xiàn)階段短期償債能力整體偏弱。而從長期償債能力分析，小米公司在2017年資產(chǎn)負債比率為241.55%，在2018年資產(chǎn)負債率為54.4%，雖然對比于其他可比公司數(shù)據(jù)還算合理，但是這仍然意味著現(xiàn)階段小米公司長期償債能力還不算特別強。因此從償債能力來分析，償債能力在一定程度上增加了小米公司的財務風險。

（三）資金營運能力風險

無論是什么類型的企業(yè)，其積極進行經(jīng)營活動的最終目的，就是為了獲取最大化的企業(yè)效益，而進行財務風險管理的目的，也是為了更好地規(guī)避企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的財務風險，以此更好地進行盈利。而所謂的資金營運能力，主要是是指企業(yè)運用各項資金進行經(jīng)營活動獲取利潤大小的能力，從根本上來講就是企業(yè)賺取利潤的營運效能，一般通過資產(chǎn)管控水準和各項資產(chǎn)周轉率來體現(xiàn)。根據(jù)2019年小米企業(yè)公布的年度財報顯示，小米企業(yè)在2018年全年總營收1749億元，對比于2017年增長了52.7%，并且企業(yè)利潤達到了86億元，對于2017年增長了59.4%。通過這些數(shù)據(jù)我們可以很明顯的看出來，小米企業(yè)的營業(yè)毛利率和營收能力目前正呈持續(xù)增長趨勢，盈利能力也在不斷增強，但是在2019年1月份小米公司的股價卻刷新到了歷史新低，出現(xiàn)這種現(xiàn)狀就不得不讓人深思。一方面受到中國手機市場競爭壓力過大、宏觀經(jīng)濟增長放緩等因素影響，小米企業(yè)主要核心業(yè)務手機銷售可能會出現(xiàn)銷量下滑的現(xiàn)象，另一方面小米公司也出現(xiàn)了現(xiàn)金周轉問題。由此可見，資金營收能力風險仍然是小米企業(yè)現(xiàn)階段較有可能面臨的財務風險[1]。

二、小米公司在財務風險控制方面存在的問題

（一）財務風險控制體系不完善

根據(jù)小米公司的財務風險管理控制體系建立現(xiàn)狀來看，小米公司在進行財務風險分析與控制的過程中，仍然存在著財務風險評估結果無體現(xiàn)、風險識別未突出戰(zhàn)略目標等現(xiàn)實問題。小米公司在經(jīng)營過程中，將容易出現(xiàn)的財務風險進行識別的同時往往會將潛在的財務風險進行簡單分類和說明，但是卻缺少對財務風險的精細評估過程，也沒有將財務風險評估結果中的財務風險按照風險大小程度進行有序的排序。這說明小米公司在財務風險控制過程中可能一套標準統(tǒng)一的財務風險評估制度。如果小米公司不能制定出這樣一套統(tǒng)一科學的財務風險評估制度支撐財務風險控制工作，那么很可能無法對那些負面影響較大的財務風險做出針對性管理。除此之外，雖然小米公司將財務風險控制作為風險管理單獨內容，能夠將各項財務風險正確全面識別出來，但是其財務風險識別工作只是將財務風險簡單羅列出來，并沒有將小米公司經(jīng)營戰(zhàn)略作為出發(fā)點和落腳點，忽視了財務風險控制與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略之間的有機聯(lián)系，缺乏一定的大局觀和融通性[2]。

（二）財務風險管理部門分工不明確

從小米公司的組織結構和部門設置上來看，現(xiàn)階段其董事會以下的部門機構還沒有成立獨立的財務風險控制部門，缺乏專門的風險管理委員會，即小米公司在進行財務風險識別、分類等風險控制的過程中需要各個業(yè)務部門協(xié)同處理，而且各個業(yè)務部門也缺少專門負責財務風險管理的專職工作人員。一方面，由于小米公司各個業(yè)務部門日常的工作內容多為原料采購、產(chǎn)品營銷等基本業(yè)務，因此各個業(yè)務部門可能會在一定程度上不重視或者無暇顧及財務風險控制相關方面的工作。另一方面，根據(jù)小米公司的風險管理控制體系建立情況來看，仍然存在著財務風險控制分工不明確的現(xiàn)實問題。比如說現(xiàn)階段小米公司的基層業(yè)務部門還沒有對財務風險控制相關內容進行制度性規(guī)范，各個基層業(yè)務部門無法明確自身需要處理的財務風險控制工作，從而較易出現(xiàn)總公司跟子公司的財務風險控制內容有出入、不一致的現(xiàn)象，也很有可能因為財務風險控制承擔主體不明確出現(xiàn)相互推卸責任的情況，使得財務風險控制工作效果差強人意。

（三）財務風險的控制活動不充足

根據(jù)對小米公司財務風險分析結果，可知現(xiàn)階段小米公司主要面臨的財務風險包括但并不局限于以下三種財務風險，即現(xiàn)金流量風險、償還能力風險以及資金營利風險。這三種主要財務風險即對小米公司經(jīng)營活動造成了較大影響，同時也給財務風險控制工作帶來了一定的挑戰(zhàn)。其中現(xiàn)金流量風險容易致使小米公司產(chǎn)生資金缺口，使得現(xiàn)金流受到一定限制，而償還能力風險會較大影響小米公司的籌資能力，使得公司運營成效遭受一定約束，而資金營利風險則會致使小米公司出現(xiàn)多項財務指標不佳，使得公司資源協(xié)同效用無法得到有效規(guī)整，市值繼續(xù)承壓，由此可見，財務風險對小米公司的經(jīng)營運作會造成非常大的威脅。但是從現(xiàn)階段小米公司控制風險管理的應對策略來看，一方面是仍然沿用傳統(tǒng)的財務風險解決對策，另一方面也缺少更為合理科學、具有強針對性的管控對策，無法從風險源頭真正管控出現(xiàn)的各種財務風險。

三、小米公司財務風險分析與控制的相關建議

（一）建立更為完善的財務風險管理機制

一方面要對財務風險控制的各個環(huán)節(jié)構建更為全面與靈活的機制，以便對財務風險管理進行合理的預防和管控。比如建立財務風險預警體系，通過制定統(tǒng)一完備的風險預警標準系統(tǒng)，能夠搜尋與財務風險相關的管理信息，規(guī)范小米公司財務風險評價標準，從而合理調控預警財務風險。另一方面要做好財務風險管理考核機制，嚴格執(zhí)行財務風險管理考核制度，以此保證財務風險管理更加規(guī)范有序展開[3]。

（二）對財務風險管理部門進行明確分工

一方面應當建立互相統(tǒng)一的財務風險管控機制，對總公司和子公司的財務風險控制內容做出統(tǒng)一規(guī)范。另一方面也應明確財務風險管理部門的職責范圍，具體到個人與每一個細節(jié)。同時也要勇于探索和創(chuàng)新財務風險的控制活動，加強財務風險分析與控制的資金投入，培育和引進新型財務風險管理人才，以此減少因為運營策略對財務風險分析與控制產(chǎn)生的負面作用。

[參考文獻]

[1]潘穎，周儉俐，趙衍東.企業(yè)集團財務預警系統(tǒng)應用設計研究[J].商業(yè)經(jīng)濟，2008（7）：33-35.

[2]張瑞.基于因子分析的影視娛樂公司財務狀況研究[J].商業(yè)經(jīng)濟，2016（4）：130-131.

[責任編輯：趙磊]