周騰 田發(fā)

摘 要：基于2008—2016年全國30個(gè)省市區(qū)的數(shù)據(jù)，分析經(jīng)濟(jì)高速增長階段和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段的綠色金融發(fā)展?fàn)顩r。研究表明，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段整體綠色金融發(fā)展水平普遍高于經(jīng)濟(jì)高速增長階段，但發(fā)展速度卻較慢，甚至有所停滯。不同的是，中部地區(qū)的發(fā)展速度卻是突破了瓶頸處于領(lǐng)先地位。因此，我國應(yīng)借鑒中部地區(qū)發(fā)展政策，以推進(jìn)全國綠色金融的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)全國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：綠色金融發(fā)展水平;經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段;新常態(tài)

中圖分類號：F832 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）33-0060-03

一、文獻(xiàn)綜述

改革開放四十年來，我國經(jīng)濟(jì)得到了高速發(fā)展，人民生活得到了改善，但近些年來經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力日趨乏力以致增長速度逐漸下降，生態(tài)環(huán)境也受到了不可忽視的污染。生態(tài)環(huán)境的不斷惡化給我國人民的生產(chǎn)生活帶來了持續(xù)的不良影響，也給政府機(jī)構(gòu)留下了沉重的治理任務(wù)。與此同時(shí)，幾十年的高耗能粗放型發(fā)展方式致使我國的經(jīng)濟(jì)資源被過度消耗，發(fā)展方式急需轉(zhuǎn)型。而綠色金融的誕生之初，正是為解決環(huán)境問題和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的綠色轉(zhuǎn)型，因此建立一套切實(shí)可行的綠色金融指標(biāo)體系，有助于解決環(huán)境問題并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。

綠色金融發(fā)展研究來自于國外，國外學(xué)者大多以金融機(jī)構(gòu)為評價(jià)主體來評價(jià)綠色金融的發(fā)展水平。早期綠色金融政策的實(shí)施部門主要集中在銀行，故學(xué)者們從銀行的角度去衡量綠色金融的發(fā)展。具有代表性的學(xué)者為Marcel Jeuchen（2001），他用問卷調(diào)查法，基于銀行業(yè)的環(huán)保態(tài)度，建立五個(gè)維度指標(biāo)來評價(jià)綠色金融的發(fā)展水平。英國國家可持續(xù)發(fā)展中心的Penny Street等（2001）基于物理網(wǎng)點(diǎn)、電子機(jī)具和虛擬銀行三種銀行渠道的節(jié)能環(huán)保績效指標(biāo)去評價(jià)綠色金融的發(fā)展。此后，綠色金融普及到證券、保險(xiǎn)和碳金融等非銀行金融機(jī)構(gòu)層面，國際金融公司（2007）對小微貸款、綠色證券、綠色保險(xiǎn)和碳金融的發(fā)展進(jìn)行了調(diào)查評價(jià)。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)嚴(yán)重的環(huán)境問題后，國內(nèi)開始接納綠色金融發(fā)展理念。曾學(xué)文等（2014）在借鑒國內(nèi)外對綠色金融測度的基礎(chǔ)上，按不同服務(wù)類型將綠色金融分為綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融五個(gè)維度去衡量綠色金融，并分析了綠色金融發(fā)展水平的變化趨勢。邱海洋（2017）用政府環(huán)保財(cái)政支出、金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額占比、節(jié)能環(huán)保上市公司的融資額來表示綠色金融發(fā)展，并從廣義和狹義的角度實(shí)證分析了綠色金融的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。張莉莉等（2018）基于1 040家環(huán)保公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來測算綠色信貸、綠色股票、綠色債券、綠色投資、綠色GDP等的發(fā)展，進(jìn)而分析全國、省際和區(qū)域的綠色金融發(fā)展水平和效率?？偟膩碚f，綠色金融發(fā)展到現(xiàn)在，學(xué)者們大多基于金融機(jī)構(gòu)服務(wù)類型和企業(yè)的角度去測算綠色金融發(fā)展水平，但都忽略了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境對綠色金融發(fā)展的影響。本文基于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段，分別測算東、中、西、東北地區(qū)①的綠色金融發(fā)展?fàn)顩r，以探討綠色金融發(fā)展過程中存在的問題，進(jìn)而更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的綠色轉(zhuǎn)型。

二、綠色金融發(fā)展水平的測算及分析

1.測算過程。為測算不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下全國30個(gè)省份（除西藏和港澳臺(tái)）綠色金融的發(fā)展水平，本文將分為兩個(gè)階段：經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段（2008—2013年）、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段（2014—2016年）。在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，本文在借鑒曾學(xué)文對于綠色金融發(fā)展水平評價(jià)的基礎(chǔ)上，選取綠色信貸、綠色證券、綠色投資、綠色保險(xiǎn)、碳金融來衡量綠色金融，其中對于碳金融的測度，借鑒朱婧等（2016）的測算方法來測算二氧化碳的排放量。在測算綠色金融綜合發(fā)展水平時(shí)，為消除數(shù)量級和量綱的不一致性，本文首先用極差化法處理原始數(shù)據(jù)，然后再用熵值法來測算綠色金融發(fā)展的綜合水平，具體指標(biāo)衡量方法（見表1）。數(shù)據(jù)除綠色證券數(shù)據(jù)來源于Wind外，其他數(shù)據(jù)均來源于EPS數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)處理工具為Excel和Stata15，具體測算結(jié)果（見表2）。

2.測算結(jié)果分析。由表2的數(shù)據(jù)得出，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，綠色金融發(fā)展水平呈上升趨勢，2008—2013年各地區(qū)及全國綠色金融發(fā)展水平均值水平依次為東北（0.2395）、中部（0.1779）、全國（0.1640）、東部（0.1245）、西部（0.1718），東北綠色金融發(fā)展水平最高，但均處于較低水平，有很大發(fā)展空間。就增長速度而言，直至2013年環(huán)比增長速度依次為東部（19.19）、西部（13.56）、全國（12.86）、東北（12.21）、中部（9.79），這與“東部率先發(fā)展、西部大開發(fā)、中部崛起、東北振興”戰(zhàn)略有關(guān)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段，綠色金融發(fā)展趨勢較為平緩，在綠色金融發(fā)展水平方面，2014—2016年各地區(qū)及全國綠色金融均值水平依次為東北（0.2491）、西部（0.2073）、中部（0.1997）、全國（0.1895）、東部（0.1516），普遍高于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，但均值增長速度與經(jīng)濟(jì)高速增長階段相比普遍較低，2016年均值增長速度依次為中部（12.64）、東北（7.26）、全國（-0.07）、東部（-2.05）、西部（-5.71）。數(shù)據(jù)表明，中部地區(qū)綠色金融發(fā)展速度在高速增長階段排在最后，而在新常態(tài)階段超過其他地區(qū)甚至全國水平，而且中部地區(qū)已突破發(fā)展限制增長速度轉(zhuǎn)負(fù)為正。雖然就整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程來看，綠色金融發(fā)展呈增長趨勢，但近年來有所停滯。這表明，我國在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)后國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度放緩，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力疲軟，僅靠投資和外需不足以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也受到限制，影響到綠色產(chǎn)業(yè)對企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)的融資吸引力，進(jìn)而影響到了綠色金融的發(fā)展水平。

三、政策建議

由上文分析可知，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段后，綠色金融的發(fā)展有所停滯，但中部地區(qū)的發(fā)展速度卻突破瓶頸。因此，為促進(jìn)綠色金融的發(fā)展，我國應(yīng)將中部地區(qū)的綠色金融發(fā)展政策適度地推廣到其他地區(qū)，以更好地推進(jìn)全國綠色金融的發(fā)展。為此，本文提出以下建議。

1.政府和金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等相互協(xié)作增加綠色投資以治理環(huán)境污染，如借鑒安徽省建設(shè)海綿城市以治理水環(huán)境污染，并用PPP模式進(jìn)行融資。

2.借鑒湖北的綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，成立碳排放交易中心，推進(jìn)碳金融的發(fā)展，減少大氣污染。

3.綠色信貸作為我國綠色金融最早出現(xiàn)的綠色金融工具，極大程度上推進(jìn)了我國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國應(yīng)在開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品的同時(shí)，借鑒江西等省多開發(fā)其他綠色金融工具，如綠色證券，支持符合綠色產(chǎn)業(yè)要求的綠色企業(yè)上市，進(jìn)而開發(fā)綠色項(xiàng)目，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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