周旺旺

隨著中國(guó)在2009年開(kāi)啟人民幣國(guó)際化進(jìn)程，其他國(guó)家、超國(guó)家組織央行陸續(xù)與中國(guó)建立起一系列貨幣合作協(xié)議。從中國(guó)的角度講，與其他貨幣當(dāng)局締結(jié)人民幣相關(guān)貨幣協(xié)議，是為了從政府角度打好人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)；從外國(guó)政府的角度，與中國(guó)建立人民幣相關(guān)合作可分享人民幣國(guó)際化的紅利。在此過(guò)程中，歐洲不同央行出現(xiàn)了與中國(guó)密集建立貨幣合作的現(xiàn)象。其中，德國(guó)央行、法國(guó)央行接連與中國(guó)簽署人民幣清算備忘錄和獲得中國(guó)授予的800 億人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度（RQFII）。

然而，在與中國(guó)建立貨幣合作的具體過(guò)程中，德中貨幣合作突出了地方政府主導(dǎo)、聯(lián)邦政府背書(shū)、德國(guó)央行支持與最終市場(chǎng)化導(dǎo)向的特點(diǎn)，法中貨幣合作則表現(xiàn)為政府主導(dǎo)、法國(guó)央行打先鋒和國(guó)家利益優(yōu)先性的特點(diǎn)。針對(duì)這兩種合作的差異，本文擬從政治體制、政治傳統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)利益、央行演變這四個(gè)方面進(jìn)行探討。

一、德中、法中貨幣合作的背景與內(nèi)容

2009年7月1日，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會(huì)共同制定了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》。這被視為中國(guó)在多年改革國(guó)際貨幣體系無(wú)果的情況下，采取單邊途徑即推進(jìn)人民幣國(guó)際化來(lái)降低對(duì)美元依賴的標(biāo)志。①高海紅、余永定：《人民幣國(guó)際化的含義與條件》，載《國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論》2010年第1 期，第47 頁(yè)。隨后，中國(guó)與其他國(guó)家、超國(guó)家央行建立一系列貨幣合作協(xié)議，包括本幣互換協(xié)議、雙邊結(jié)算安排、授予人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度、簽署人民幣清算備忘錄等。截至2018年12月，中國(guó)共與三十七個(gè)國(guó)家央行簽署了貨幣互換協(xié)議，②它們分別是韓國(guó)、香港、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印尼、阿根廷、冰島、新加坡、新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古、哈薩克斯坦、泰國(guó)、巴基斯坦、阿聯(lián)酋、土耳其、澳大利亞、烏克蘭、巴西、英國(guó)、匈牙利、阿爾巴尼亞、歐洲央行、瑞士、斯里蘭卡、俄羅斯、卡塔爾、加拿大、蘇里南、亞美尼亞、南非、智利、塔吉克斯坦、摩洛哥、塞爾維亞、埃及。并與其中部分國(guó)家完成續(xù)簽，同時(shí)授予十八個(gè)國(guó)家共計(jì)17400 億人民幣的境外人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度。俄羅斯、贊比亞、南非、印尼、法國(guó)、德國(guó)、盧森堡、馬來(lái)西亞、韓國(guó)、新加坡等國(guó)主要城市已經(jīng)建立人民幣業(yè)務(wù)清算行。③數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行官網(wǎng)，詳情可參見(jiàn)中國(guó)人民銀行：《2018 中國(guó)人民幣國(guó)際化報(bào)告》。

在人民幣國(guó)際化背景下與中國(guó)建立貨幣合作的好處，簡(jiǎn)而言之，是可以分享人民幣國(guó)際化帶來(lái)的紅利。它主要包括兩個(gè)方面：一、人民幣補(bǔ)充國(guó)際貨幣的多樣性，在主要國(guó)際貨幣如美元、歐元、英鎊之外，各國(guó)可以選擇人民幣發(fā)揮計(jì)價(jià)、結(jié)算、交易和外匯儲(chǔ)備功能，降低對(duì)美元的依賴和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)；二、在國(guó)際貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算、計(jì)價(jià)和交易，可以降低與中國(guó)合作伙伴之間的交易成本，還能接觸到更多使用人民幣結(jié)算的中國(guó)商務(wù)伙伴。這些都是歐元區(qū)與中國(guó)建立貨幣合作的潛在收益。歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)董事伊夫·莫施（Yves Mersch）表示：“歐元區(qū)企業(yè)在與中國(guó)企業(yè)做交易時(shí)愿意以人民幣結(jié)算，既在于可降低交易成本，又可以接觸到更多潛在的中國(guó)供應(yīng)商”。④Yves Mersch, “China: Progressing towards financial Market Liberalization and Currency Internationalization”, February 26th, 2014,https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2014/html/sp140226.en.html[2018-11-4].

歐洲央行、德國(guó)央行、法國(guó)央行、盧森堡央行、匈牙利央行、英國(guó)央行以及瑞士央行在2013年到2015年均完成了與中國(guó)的貨幣合作（如表1所示），主要包括簽署人民幣與歐元、英鎊、瑞士法郎、匈牙利福林的本幣互換協(xié)議，在法蘭克福、巴黎、倫敦、盧森堡建立人民幣清算機(jī)制和授予德國(guó)、法國(guó)、瑞士、英國(guó)、盧森堡等國(guó)投資者相應(yīng)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度。①根據(jù)2019年最新政策，RQFII 完成了階段性歷史使命，目前已經(jīng)取消，中國(guó)政府在金融領(lǐng)域繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)步開(kāi)放的策略。

來(lái)源：作者自制

對(duì)比德國(guó)、法國(guó)與中國(guó)建立貨幣合作的過(guò)程，可以發(fā)現(xiàn)德法幾乎是在同一年與中國(guó)達(dá)成了內(nèi)容、數(shù)額均一致的貨幣合作安排。更具體地說(shuō)，在2014年3月29日、6月28日，中德、中法分別先后簽署《人民幣清算備忘錄》，2014年3月26日、7月7日，中方分別授予法、德800 億元人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度。表面來(lái)看，德法于2014年3月底和6月底在與中國(guó)建立貨幣合作的“競(jìng)賽”中各占優(yōu)勢(shì)、平分秋色。

二、德中、法中貨幣合作的過(guò)程差異

德中、法中貨幣合作內(nèi)容在背景、時(shí)間和內(nèi)容上有相似性，但是，從合作主導(dǎo)者、央行作用、談判框架和后續(xù)互動(dòng)這四個(gè)方面兩國(guó)都表現(xiàn)出了明顯的差異。從2013-2015年的互動(dòng)過(guò)程來(lái)看，促成德中貨幣合作達(dá)成的主導(dǎo)者是黑森州地方政府，而法國(guó)案例上的主導(dǎo)者是法國(guó)中央政府；同屬歐元體系，德國(guó)央行只是象征性地支持德中貨幣合作的建立，法國(guó)央行卻是“出人出力”、積極地為法中貨幣合作開(kāi)路；德中貨幣合作是在黑森州經(jīng)濟(jì)部與中國(guó)人民銀行的會(huì)晤中定下基調(diào)，而法中貨幣合作卻是在中法政府高層設(shè)置的雙邊高層財(cái)金對(duì)話框架下達(dá)成的；黑森州政府在兩項(xiàng)貨幣合作協(xié)議達(dá)成后繼續(xù)就貨幣、金融事宜加強(qiáng)與中國(guó)政府的往來(lái)，聯(lián)邦政府卻在象征兩國(guó)金融合作的最高談話框架、即第二輪中德高層財(cái)金對(duì)話何時(shí)舉行的議題上一拖再拖，法國(guó)則已經(jīng)在2018年12月與中國(guó)成功舉行了第六輪中法高層財(cái)金對(duì)話。

表2 德中、法中貨幣合作的過(guò)程比較

（一）德中貨幣合作建立過(guò)程

1、黑森州政府的主導(dǎo)角色

美因河畔法蘭克福是德國(guó)黑森州第一大城市、德國(guó)最重要的交通樞紐、也是歐洲央行和德國(guó)央行所在處。作為推進(jìn)法蘭克福國(guó)際金融中心地位的代言人，法蘭克福金融促進(jìn)委員會(huì)（Frankfurt am Main Finance FMF）主席盧茨·雷提格（Lutz R?ttig）和主要銀行代表一致認(rèn)為在法蘭克福建立人民幣清算行是有好處的。①法蘭克福金融促進(jìn)委員會(huì)成立于2008年。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，時(shí)任黑森州州長(zhǎng)羅蘭?科赫(Roland Koch)和前法蘭克福市長(zhǎng)佩特拉?羅斯(Petra Roth)為法蘭克福和該地區(qū)金融業(yè)向全球發(fā)聲而建立的一個(gè)組織，會(huì)員都是黑森州金融、經(jīng)濟(jì)、投資部門官員和黑森州與法蘭克福地區(qū)有影響力的銀行和金融機(jī)構(gòu)。其主要目的是推進(jìn)法蘭克福金融中心建設(shè)，人民幣業(yè)務(wù)是其重要任務(wù)。收益主要包括：其一、將降低跨境交易成本，減少企業(yè)和銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)；其二、利用清算行可以使企業(yè)經(jīng)營(yíng)更為便捷、促進(jìn)德國(guó)中小企業(yè)廣泛使用人民幣，并深化德國(guó)中小企業(yè)與中國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)。為盡快促成中國(guó)人民銀行設(shè)立法蘭克福人民幣清算銀行和將清算行升級(jí)為清算所，2013年黑森州經(jīng)濟(jì)部與法蘭克福工商業(yè)聯(lián)合成立人民幣離岸中心倡議小組（RMB Initiative Group），德國(guó)金融界和工商界主要組織等均加入了此倡議小組。為發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)，黑森州經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)聯(lián)合德國(guó)經(jīng)濟(jì)界重要人士2012-2014年多次到訪中國(guó)溝通。①Frankfurt am Main Finance,“Friendly Visits Between China and Hesse” ， March 29th, 2016,https://frankfurt-main-finance.com/en/friendly-visit-between-close-partners/[2018-11-25]; Hessisches Ministerium für Wirtschaft, Verkehr und Landesentwicklung, “Rentsch führt Gespr?che in Peking”,November 11th, 2013, https://wirtschaft.hessen.de/pressearchiv/pressemitteilung/rentsch-fuehrt-gespraeche-peking[2018-11-25].

黑森州州長(zhǎng)福爾克爾·布菲耶（Volker Bouffier）和法蘭克福市市長(zhǎng)彼得·費(fèi)爾德曼（Peter Feldmann）認(rèn)為，人民幣清算備忘錄的簽訂是法蘭克福金融市場(chǎng)具備足夠吸引力的證明。中小企業(yè)是德國(guó)制造業(yè)立國(guó)的基石。黑森州經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)阿爾·瓦齊爾(Tarek Al-Wazir)指出，特別對(duì)中小企業(yè)而言，發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)會(huì)使得與中國(guó)的貿(mào)易結(jié)算更方便。人民幣倡議能促進(jìn)金融中心建設(shè)，也能促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。②Hessisches Ministerium für Wirtschaft, Energie, Verkehr und Landesentwicklung，“Ministerpr?sident Volker Bouffier und Wirtschaftsminister Tarek Al-Wazir: Gro?e Chance für unseren Finanzplatz”, March 28th,2014,https://wirtschaft.hessen.de/pressearchiv/pressemitteilung/ministerpraesident-volker-bouffier-und-wirtschaftsmini ster-tarek-al-wazir-grosse-chance-fuer-unseren[2018-11-25].隨著后續(xù)中德貨幣合作的達(dá)成，法蘭克福成為有意在中國(guó)進(jìn)行投資合作的德國(guó)企業(yè)首選地，也成為中國(guó)投資者和公司進(jìn)入歐元區(qū)的門戶。③Frankfurt am Main Finance, “Friendly Visits Between China and Hesse” ， March 29th, 2016,https://frankfurt-main-finance.com/en/friendly-visit-between-close-partners/[2018-11-25].同年12月，法蘭克福市市長(zhǎng)費(fèi)爾德曼率團(tuán)訪問(wèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)廣州和上海。瓦齊爾還在2015年初拜訪中國(guó)駐法蘭克?？傤I(lǐng)事梁建全，雙方主要討論了法蘭克福人民幣離岸中心建設(shè)事宜。④中國(guó)駐法蘭克福總領(lǐng)事館官網(wǎng)：https://www.fmprc.gov.cn/ce/cgfrankfurt/chn/zxxx/t1231679.htm[2018-11-25].

由此可見(jiàn)，黑森州是積極推進(jìn)中德貨幣合作和法蘭克福人民幣離岸中心建設(shè)的主要推動(dòng)者。形成對(duì)比的是，聯(lián)邦政府和德國(guó)央行在建立中德貨幣合作過(guò)程中更多是扮演支持者的角色。在雙方最高領(lǐng)導(dǎo)層2014年的互訪中，中國(guó)人民銀行和德國(guó)央行達(dá)成人民幣清算和結(jié)算安排備忘錄，德國(guó)拿到800 億RQFII，同時(shí)決定正式啟動(dòng)中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話機(jī)制。⑤中國(guó)外交部：《中德合作行動(dòng)綱要》，2014年10月10日，https://www.fmprc.gov.cn/web/ziliao_674904/1179_674909/t1290297.shtml[2018-11-24].第一次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話由聯(lián)邦財(cái)政部長(zhǎng)、德國(guó)央行行長(zhǎng)與中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理共同主持，對(duì)話發(fā)表《聯(lián)合聲明》強(qiáng)調(diào)雙方支持法蘭克福人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展。2015年11月中歐國(guó)際交易所在法蘭克福注冊(cè)成立。不過(guò)，第二輪中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話直到2019年1月份才舉行。

2、德國(guó)中央銀行的有限貢獻(xiàn)

德國(guó)央行雖然既是人民幣倡議小組的一員、又是建立貨幣合作的德國(guó)簽字方，但是德國(guó)央行并沒(méi)有在促成貨幣合作中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

德國(guó)央行雖與中國(guó)人民銀行自2011年起定期舉辦中德金融穩(wěn)定論壇，但是前兩次的論壇主題都不涉及法蘭克福金融中心建設(shè)和人民幣合作。第三次論壇主題雖圍繞“人民幣國(guó)際化”，但卻是由次級(jí)的黑森州銀行協(xié)會(huì)和杜塞爾多夫中國(guó)中心舉辦。雖然德國(guó)央行在2017年已經(jīng)開(kāi)始投資人民幣儲(chǔ)備，但這只是德國(guó)央行長(zhǎng)期多樣化投資戰(zhàn)略的一部分，屬于央行的技術(shù)性操作。①Q(mào)uote from Emma Dunkley and Alice Woodhouse , Claire Jones , Financial Times, “Bundesbank to include renminbi in its currency reserves”,https://www.ft.com/content/71257a3c-f9ca-11e7-9b32-d7d59aace167[2018-11-25].除了德國(guó)央行部分董事成員如已經(jīng)卸任的約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）和現(xiàn)任董事安德烈亞斯·東布雷（Andreas Dombret）在相關(guān)議題上表現(xiàn)活躍，德國(guó)央行更加關(guān)注歐元區(qū)事務(wù)，比如如建立財(cái)政聯(lián)盟、捍衛(wèi)穩(wěn)定的文化等。

因此，需要區(qū)分德國(guó)與中國(guó)貨幣合作中兩個(gè)不同層次的動(dòng)機(jī)：黑森州政府對(duì)法蘭克福金融中心的高度重視，聯(lián)邦政府和德國(guó)央行對(duì)中德經(jīng)貿(mào)關(guān)系的高度關(guān)切。加強(qiáng)中德經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，是聯(lián)邦政府為中德貨幣合作背書(shū)的主要原因。②Ramon Pacheco Pardo, Jan Knoerich＆Yuanfang Li, “The Role of London and Frankfurt in Supporting the Internationalisation of the Chinese Renminbi”,New Political Economy,2018,p.11.這也是德國(guó)央行內(nèi)部的共識(shí)。中德貨幣合作突顯了黑森州政府主導(dǎo)、聯(lián)邦政府背書(shū)和德國(guó)央行支持的特點(diǎn)。然而地方政府的主導(dǎo)作用畢竟是有限的，法蘭克福人民幣離岸中心的發(fā)展最終是市場(chǎng)化導(dǎo)向的結(jié)果。

（二）法中貨幣合作建立過(guò)程

1、法國(guó)中央銀行的急先鋒作用

2013年10月，歐洲央行和中國(guó)人民銀行簽署了3500 億人民幣/450 億歐元的人民幣-歐元本幣互換協(xié)議。③巴黎歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（Paris Europlace）是一個(gè)受法國(guó)政府背書(shū)的金融游說(shuō)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的核心目標(biāo)是通過(guò)與各個(gè)國(guó)家和有潛力的國(guó)際金融中心合作，使巴黎成為全球有影響力的金融中心。它的管理會(huì)成員基本都是由法國(guó)知名企業(yè)CEO 及法國(guó)政府高官和央行行長(zhǎng)以私人名義加入。其在歐洲的具體目標(biāo)是在歐洲的新資本市場(chǎng)聯(lián)盟中發(fā)揮主要作用，動(dòng)員巴黎的金融市場(chǎng)，并通過(guò)服務(wù)法國(guó)企業(yè)支持就業(yè)。它目前兩個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)是“為增長(zhǎng)而融資”和“人民幣業(yè)務(wù)”。致力于推動(dòng)法國(guó)人民幣業(yè)務(wù)的巴黎歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（Paris Europlace）發(fā)布新聞稱，“為使中歐本幣互換協(xié)議順利達(dá)成，法國(guó)央行不僅做了大量的籌備性工作，還在與中國(guó)央行的對(duì)話中發(fā)揮作用，確保了本幣互換安排的圓滿完成?！雹躊aris Europlace, “Paris EUROPLACE welcomes the bilateral currency swap agreement between China and the Eurozone, the largest outside of Asia”, October 10th, 2013,http://www.paris-europlace.net/rmb/RMB_CP-10_octobre_2013-en.pdf[2018-11-24].法國(guó)央行主要官員也曾表示，他們?cè)跉W洲央行內(nèi)部曾對(duì)此議題施加了壓力。①2018年6月28日，巴黎，作者對(duì)法國(guó)央行高級(jí)官員的訪談。時(shí)任法國(guó)央行行長(zhǎng)克里斯蒂安·努瓦耶（Christian Noyer）道出了法國(guó)急于催促歐洲央行與中國(guó)人民銀行建立本幣互換協(xié)議的原因：“巴黎正在加速與倫敦成為歐洲人民幣領(lǐng)先金融中心的競(jìng)爭(zhēng)。英格蘭銀行在2013年3月份已經(jīng)和中國(guó)達(dá)成本幣互換協(xié)議，作為倫敦金融城的競(jìng)爭(zhēng)者，法國(guó)央行一直在研究如何在歐元區(qū)提升人民幣流動(dòng)性，考慮與中國(guó)人民銀行建立本幣互換協(xié)議。這一舉措將鼓勵(lì)人民幣在歐元區(qū)作為貿(mào)易結(jié)算貨幣和投資貨幣的使用。”②China Daily,“Paris vies to be yuan hub”,April 13th,2013,http://usa.chinadaily.com.cn/business/2013-04/13/content_16398174.htm[2018-11-24].

簡(jiǎn)言之，法國(guó)央行在中歐本幣互換協(xié)議上積極作為，是因?yàn)檫@是保障巴黎金融中心盡快開(kāi)展更多人民幣業(yè)務(wù)和提高巴黎國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的前提。法國(guó)央行雖屬于歐元體系中絕對(duì)獨(dú)立和奉行“物價(jià)穩(wěn)定”宗旨的央行，但是不同于德國(guó)央行“無(wú)所作為”，法國(guó)央行在貨幣合作中發(fā)揮了“先鋒”作用。

在法國(guó)央行“急先鋒”的帶動(dòng)下，為使法國(guó)RQFII 和巴黎人民幣清算行備忘錄簽署迅速取得進(jìn)展，法國(guó)總統(tǒng)、總理、外交部長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)財(cái)政部長(zhǎng)就已加速與中國(guó)高層進(jìn)行有效互動(dòng)。法國(guó)外交部長(zhǎng)和法國(guó)總統(tǒng)先后在2013年訪華，發(fā)布《中法聯(lián)合新聞公報(bào)》?！豆珗?bào)》雖未見(jiàn)提及巴黎金融中心、人民幣清算行或人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者安排等相關(guān)議題，但此次訪問(wèn)一項(xiàng)重要成果是建立中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話機(jī)制。

2、連續(xù)的中法政府間財(cái)金對(duì)話

2013年底，第一次中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話舉行。法國(guó)經(jīng)濟(jì)財(cái)政部部長(zhǎng)莫斯科維奇與中國(guó)副總理舉行會(huì)談，進(jìn)一步支持人民幣國(guó)際化，為加強(qiáng)中法貿(mào)易和為金融服務(wù)合作鋪平道路。兩國(guó)高級(jí)官員還共同出席了第三屆中法國(guó)際金融論壇。③Paris Europlace,“Paris–Hong Kong Opportunities and Cooperation for the RMB Internationalisation”,November 21st,2013,http://www.paris-europlace.net/files/HK-Paris_Rmb_Forum_Press_release_211113.pdf[2018-11-24].陪同莫斯科維奇來(lái)華參加2013年首次高級(jí)別對(duì)話的還有法國(guó)金融市場(chǎng)管理局、法國(guó)國(guó)庫(kù)署等相關(guān)部門，④法國(guó)駐華大使館: “法國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政部部長(zhǎng)皮埃爾?莫斯科維奇訪華”，2013年11月26日，https://cn.ambafrance.org/article25376[2018-11-24].足見(jiàn)法國(guó)政府對(duì)中法高級(jí)財(cái)金對(duì)話平臺(tái)的重視。

首次高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話的核心成果體現(xiàn)在《首次聯(lián)合聲明》第19 條，即雙方支持巴黎離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，評(píng)估巴黎開(kāi)展具體清算和結(jié)算安排。隨后，2014年3月中方分配給法國(guó)800 億RQFII。法國(guó)由此成為第一個(gè)獲得RQFII 額度的歐元區(qū)國(guó)家。同年9月，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告授權(quán)中國(guó)銀行巴黎分行為巴黎人民幣業(yè)務(wù)清算銀行。2015年法國(guó)在全球人民幣離岸中心排名中位列第五位，高于德國(guó)和盧森堡，與中國(guó)/中國(guó)香港交易中采用人民幣支付的總額占到44%。⑤Paris Europlace,“Paris,A Major RMB International Hub”,https://www.paris-europlace.com/en/our-priorities/rmb-business[2018-11-24].

2017年巴黎歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官阿諾·德·布雷松(Arnaud de Bresson)訪華，為第五次中法高級(jí)別對(duì)話鋪路。布雷松與中國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)官員進(jìn)行了會(huì)面，表達(dá)了進(jìn)一步加強(qiáng)金融合作的愿望，特別是在資本市場(chǎng)和綠色金融方面的合作。①鄭青亭:“法國(guó)總統(tǒng)馬克龍出臺(tái)新政，助巴黎爭(zhēng)奪歐洲金融中心‘新第一’” ，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，http://epaper.21jingji.com/html/2017-07/21/content_66829.htm[2017-7-21].《第五次中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明》第5、15、63、67 條將中法合作涵蓋到綠色金融和可持續(xù)融資領(lǐng)域。②中國(guó)財(cái)政部:《第五次中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明》，2017年12月1日，http://wjb.mof.gov.cn/pindaoliebiao/gongzuodongtai/201712/t20171201_2763970.html[2018-11-24].第六次中法高級(jí)別財(cái)金對(duì)話在2018年12月舉行，雙方在人民幣計(jì)價(jià)債券發(fā)行和法國(guó)境外機(jī)構(gòu)投資者額度利用議題上深化了合作。③中國(guó)財(cái)政部：《第六次中法高級(jí)別財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明》，2018年12月7日，http://www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caizhengxinwen/201812/t20181207_3086471.htm[2019-1-18].除了中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話，中法還定期舉辦中法國(guó)際金融論壇，代表兩國(guó)智庫(kù)交流平臺(tái)的中法研討會(huì)。法國(guó)還通過(guò)定期舉辦上海-巴黎金融論壇鞏固和上海金融中心、上海自貿(mào)區(qū)的聯(lián)系。

總結(jié)而言，法國(guó)央行在促成歐元-人民幣本幣互換協(xié)議達(dá)成和中法貨幣合作上發(fā)揮了先鋒作用，連續(xù)六次中法高級(jí)別財(cái)金對(duì)話的高效開(kāi)展和每次中法貨幣合作的重大進(jìn)展在此對(duì)話框架下的達(dá)成，這充分說(shuō)明了法國(guó)政府對(duì)中法貨幣合作的高度關(guān)注。中法貨幣合作符合法國(guó)的優(yōu)先級(jí)國(guó)家利益，法國(guó)以此推動(dòng)解決自身的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和對(duì)大國(guó)地位的追求。并且，法國(guó)政府有能力這樣做。

三、德中、法中貨幣合作差異的辨析

德國(guó)、法國(guó)在與中國(guó)貨幣合作中的差異，可從政治體制、政治傳統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)利益、央行演變這四個(gè)角度進(jìn)行探討。

表3 德、法與中國(guó)貨幣合作的差異分析

來(lái)源：作者自制

（一）德中貨幣合作特點(diǎn)的根源

首先，聯(lián)邦政府沒(méi)有主導(dǎo)此次貨幣合作是由德國(guó)的聯(lián)邦結(jié)構(gòu)決定的。促進(jìn)法蘭克福金融中心及法蘭克福人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展，是黑森州政府的優(yōu)先事項(xiàng)，而這要成為聯(lián)邦政府的優(yōu)先事項(xiàng)，就必須至少獲得其他十五個(gè)聯(lián)邦州政府的支持。然而，從其他聯(lián)邦州的角度來(lái)說(shuō)，每個(gè)聯(lián)邦州的優(yōu)先事務(wù)是大力推動(dòng)本地商業(yè)銀行的發(fā)展和實(shí)現(xiàn)本地金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，在金融中心建設(shè)上，法蘭克福和柏林還是潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。從聯(lián)邦政府的角度來(lái)說(shuō)，雖然黑森州財(cái)政部長(zhǎng)托馬斯·舍費(fèi)爾（Dr.Thomas Sch?fer）和黑森州歐洲部長(zhǎng)露西婭·普特李希（Lucia Puttrich）曾向聯(lián)邦財(cái)政部長(zhǎng)奧拉夫·肖爾茨（Olaf Scholz）爭(zhēng)取聯(lián)邦政府對(duì)法蘭克福金融中心建設(shè)的支持。①黑森州歐洲部長(zhǎng)露西亞·普特李希（Lucia Puttrich）直接向聯(lián)邦財(cái)政部長(zhǎng)奧拉夫·朔爾茲（Olaf Scholz）游說(shuō)：“金融中心的地位不僅對(duì)黑森州是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)因素，還對(duì)整個(gè)德國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重要意義。聯(lián)邦政府肯定認(rèn)同發(fā)展法蘭克福金融中心的倡議和金融中心對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的意義，因此黑森州也特別希望得到聯(lián)邦政府的支持?！盚essisches Ministerium für Wirtschaft, Energie, Verkehr und Landesentwicklung,“Landesregierung tritt für gemeinsame Initiativen zum Finanzplatz Frankfurt ein und verbessert Bedingungen für Gründer kontinuierlich”,August 30th,2018,https://finanzen.hessen.de/presse/pressemitteilung/landesregierung-tritt-fuer-gemeinsame-initiativen-zumfinanzplatz-frankfurt-ein-und-verbessert[2018-11-25].但是，聯(lián)邦財(cái)政部、聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部的優(yōu)先事項(xiàng)和其與中國(guó)互動(dòng)的主題均沒(méi)有出現(xiàn)“法蘭克福金融中心建設(shè)”、“人民幣國(guó)際化”或“法蘭克福清算行”等議題。聯(lián)邦財(cái)政部更關(guān)注的議題是“德法關(guān)系”、“歐洲財(cái)政聯(lián)盟”、“美歐關(guān)系”和德國(guó)作為G20 輪值主席國(guó)發(fā)出的促進(jìn)非洲發(fā)展的倡議等。②德國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部官網(wǎng)：https://www.bundesfinanzministerium.de/Web/DE/Home/home.html而聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部只聚焦于雙邊的經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展。

其次，德國(guó)因兩次世界大戰(zhàn)的原因，在歐洲一直有“不情愿的領(lǐng)導(dǎo)者”之稱。德國(guó)不像法國(guó)那樣擁有一種天生的“大國(guó)”使命感，特別是在歐洲，德國(guó)傾向回避“主導(dǎo)者之爭(zhēng)”。即使在貨幣事務(wù)上，德國(guó)給外界的印象依然是不太愿意主動(dòng)展示自己的力量。③德國(guó)央行執(zhí)行董事會(huì)前董事約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）曾表示，因?yàn)榉ㄌm克福較之巴黎較晚向中國(guó)積極爭(zhēng)取對(duì)法蘭克福金融中心和法蘭克福人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)的支持。所以，當(dāng)他初次訪問(wèn)中國(guó)時(shí)，中國(guó)人曾直言對(duì)法蘭克福落后巴黎很久才向中國(guó)表達(dá)國(guó)際金融中心抱負(fù)感到驚訝。所以，他認(rèn)為，過(guò)去德國(guó)人或許還是太禮貌或不情愿展示自己的力量。參見(jiàn)Frankfurt am Main Finance,“Germany and the RMB Roundtable ：Waving the Flag for the Eurozone, in Global Capital”, July 2014,https://frankfurt-main-finance.com/wp-content/uploads/2016/02/Germany_RMB.pdf，p.6[2018-11-25]。可見(jiàn)，法蘭克福金融中心還不值得聯(lián)邦政府為此拋頭露面、傾巢出動(dòng)。此外，德國(guó)的“秩序自由主義”（Ordo-Liberalismus）經(jīng)濟(jì)理念強(qiáng)調(diào)在重視社會(huì)責(zé)任的同時(shí)重視市場(chǎng)、鼓勵(lì)自由競(jìng)爭(zhēng)。①[德]何夢(mèng)筆：《秩序自由主義：德國(guó)秩序政策論集》，北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2002，5 頁(yè)。所以，不管是對(duì)待曾經(jīng)的德國(guó)馬克與現(xiàn)在的歐元的國(guó)際化、還是法蘭克福金融中心的國(guó)際發(fā)展，對(duì)聯(lián)邦政府來(lái)說(shuō)市場(chǎng)導(dǎo)向而非政府推動(dòng)應(yīng)成為其主要發(fā)展邏輯，“歐洲應(yīng)對(duì)歐元的國(guó)際化持一種市場(chǎng)導(dǎo)向的態(tài)度”。②2018年5月-6月，法蘭克福，作者與歐洲央行、德國(guó)央行官員的訪談。亦可參見(jiàn)歐洲央行定期出版論文《作為國(guó)際貨幣的歐元》（The International Role of Euro）。

第三，德國(guó)是一個(gè)依賴中小企業(yè)的典型出口強(qiáng)國(guó)。中小企業(yè)不僅是德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱，還是解決德國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的基石。③[德]赫爾曼·西蒙，張帆等譯：《隱形冠軍》，北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2015。其未來(lái)發(fā)展是聯(lián)邦政府不可忽略的優(yōu)先事務(wù)。法蘭克福人民幣清算中心的建立能使德國(guó)中小企業(yè)降低與中國(guó)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)算的成本，同時(shí)使他們能接觸更多傾向用人民幣結(jié)算的中國(guó)企業(yè)，為中小企業(yè)創(chuàng)造更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)。這是聯(lián)邦政府在《中德政府行動(dòng)綱要》和《首輪中德高層財(cái)金對(duì)話聲明》中為中德貨幣合作進(jìn)行政府背書(shū)的根本利益所在。

最后，德國(guó)央行在歐洲貨幣聯(lián)盟建立后經(jīng)歷了地位和職能轉(zhuǎn)變。首先，在加入歐元系統(tǒng)之前，德國(guó)央行因曾經(jīng)在七十年代幫助德國(guó)避免大通脹的最壞結(jié)果、在1975年布雷頓森林體系崩潰后設(shè)置自律性貨幣政策以及實(shí)現(xiàn)德國(guó)六七十年代的“經(jīng)濟(jì)奇跡”，德國(guó)央行是挽回德國(guó)失去的民族自信和德國(guó)經(jīng)濟(jì)成功象征的央行，也是那個(gè)“統(tǒng)治歐洲”的央行。然而，在加入歐元系統(tǒng)后，因?yàn)閱适Я素泿耪吖ぞ?，曾?jīng)作為“第四政府支柱”（Fourth Branch of Government）的德國(guó)央行在德國(guó)國(guó)內(nèi)、歐洲及國(guó)際央行系統(tǒng)中的地位急劇下降；④Kenneth Dyson, “German Bundesbank: Europeanization and the Paradoxes of Power”, in Kenneth Dyson and Martin Marcussen, eds., Central Banks in the Age of Euro Area: Europeanization, Power and Convergence,Oxford:Oxford University Press,2009,pp.131-140.其次，對(duì)于德國(guó)央行來(lái)說(shuō)，它的主要任務(wù)依然是捍衛(wèi)“物價(jià)穩(wěn)定”。只是在后歐元時(shí)期，它從“德國(guó)穩(wěn)定文化捍衛(wèi)者”變?yōu)椤皻W元區(qū)穩(wěn)定文化捍衛(wèi)者”；⑤鄭春榮：《德國(guó)經(jīng)濟(jì)治理中的穩(wěn)定文化——評(píng)<德國(guó)馬克與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)>》，載《歐洲研究》2013年第1 期，127-140 頁(yè)。第三，德國(guó)央行董事會(huì)成員的任命說(shuō)明德國(guó)央行在注重歐洲、國(guó)際承諾的同時(shí)，還表現(xiàn)出了一種“地方主義”特點(diǎn)（Provincialism）。⑥德國(guó)央行董事會(huì)是德國(guó)央行主要決策和執(zhí)行機(jī)構(gòu)。董事會(huì)成員包括央行行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)和其他四名董事會(huì)成員。行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)和一名成員由聯(lián)邦政府(Bundesregierung)任命，聯(lián)邦參議院（Bundesrat）負(fù)責(zé)提名另外三名成員，但是聯(lián)邦參議院也可以向聯(lián)邦政府推薦副行長(zhǎng)的人選。董事會(huì)決策奉行簡(jiǎn)單多數(shù)制。

這種“地方風(fēng)格”反映了州級(jí)央行對(duì)公共儲(chǔ)蓄銀行的保護(hù)和對(duì)金融市場(chǎng)自由化的警惕，以及對(duì)在法蘭克福建設(shè)一個(gè)單一強(qiáng)大的德國(guó)金融中心的敵意。原因在于，不同的董事會(huì)成員來(lái)自不同的州，他們會(huì)更加注重保護(hù)本州的利益和提高本州的經(jīng)濟(jì)地位與權(quán)力。這種“地方主義”特點(diǎn)最終導(dǎo)致德國(guó)央行內(nèi)部最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的緊張和分歧，以及德國(guó)央行歐洲、國(guó)際職責(zé)與地方化目標(biāo)相沖突的結(jié)果。所以，原本有利于提高德國(guó)央行影響力的法蘭克福金融中心建設(shè)議題，因?yàn)榈聡?guó)央行董事會(huì)的地方主義特點(diǎn)而受到力度不足的支持。

總結(jié)而言，德國(guó)央行地位下降、“捍衛(wèi)歐元區(qū)穩(wěn)定文化”的定位和央行內(nèi)部“地方主義”特點(diǎn)，說(shuō)明了德國(guó)央行對(duì)于中德貨幣合作和法蘭克福人民幣離岸中心建設(shè)的無(wú)力支持和相對(duì)冷漠。

（二）法中貨幣合作特點(diǎn)的根源

首先，較之德國(guó)的聯(lián)邦結(jié)構(gòu)，法國(guó)是一個(gè)更加中央集權(quán)的國(guó)家。當(dāng)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)者意識(shí)到一項(xiàng)決策的重大意義時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)人可以動(dòng)用眾多政治資源、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。這就是為什么法國(guó)央行會(huì)在歐洲央行與中國(guó)人民央行本幣互換上發(fā)力，法國(guó)外交部與法國(guó)財(cái)政部在中法貨幣合作中“出人出力”的結(jié)構(gòu)性原因。

其次，法國(guó)政府具有“雙面人”（Janus-liké）特點(diǎn)。一方面，它要統(tǒng)一行動(dòng)，以體現(xiàn)其意志和決心為榮，時(shí)刻展示其英雄般領(lǐng)導(dǎo)者的角色。這一特點(diǎn)也延伸到法國(guó)對(duì)領(lǐng)導(dǎo)國(guó)際貨幣事務(wù)的抱負(fù)上，如在八十年代法國(guó)發(fā)起建立歐洲貨幣聯(lián)盟的主要目的：一是為降低對(duì)美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的依賴，二是為了平衡當(dāng)時(shí)德國(guó)馬克在歐洲的貨幣權(quán)力。另一方面，法國(guó)政府非常關(guān)心國(guó)內(nèi)的社會(huì)動(dòng)蕩，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被視為解決社會(huì)問(wèn)題的靈丹妙藥。①Kenneth Dyson and Kevin Featherstone, The Road to Maastricht: Negotiating Economic and Monetary Union,Oxford:Oxford University Press,1999,p.70.在法國(guó)政府看來(lái)，中法貨幣合作既可以凸顯法國(guó)的大國(guó)地位，又有助于解決法國(guó)社會(huì)的動(dòng)蕩難題。

第三，即使在加入歐洲貨幣聯(lián)盟和為此進(jìn)行一系列國(guó)內(nèi)改革后，較之鄰國(guó)德國(guó)，法國(guó)國(guó)內(nèi)的財(cái)政狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)失業(yè)問(wèn)題依然沒(méi)有得到很好的改善。②Martin Marcussen,Ideas and Elites:The Social Construction of Economic and Monetary Union,Aalborg:Aalborg University Press,2000,pp.229-253.隨著法國(guó)將貨幣主權(quán)讓渡給歐洲中央銀行和成為《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的一員，法國(guó)只能放棄過(guò)去一直青睞的凱恩斯式擴(kuò)張性財(cái)政、貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和降低失業(yè)率。法國(guó)政府開(kāi)始寄望巴黎國(guó)際金融中心建設(shè)。因?yàn)橐粋€(gè)成功的國(guó)際金融中心，不僅能夠解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困難的問(wèn)題，還能更進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和解決高居不下的失業(yè)問(wèn)題，也就是化解法國(guó)政治一直以來(lái)的“心病”——社會(huì)動(dòng)蕩難題。③Paris Europlace,“Finance for Growth”,https://www.paris-europlace.com/en/our-priorities/finance-growth[2019-1-20].

最后，法國(guó)央行發(fā)揮“先鋒”作用的原因在于，在加入歐元系統(tǒng)后法國(guó)央行的決策保留了一種“政治化”決策傾向。1993年開(kāi)始的歐洲化和1999年法國(guó)央行將貨幣主權(quán)讓渡給歐洲央行，對(duì)法國(guó)央行行長(zhǎng)的權(quán)力和作用有很大提升，但是對(duì)法國(guó)央行的組織和責(zé)任沒(méi)有明顯的影響。①David Howarth, “Bank of France: The Challenge of Escaping the Politicization,” in Dyson and Marcussen,2009,p.111.具體而言，在加入歐元區(qū)之前，1936年和1945年的共和國(guó)法案將法國(guó)央行收為國(guó)有，法國(guó)央行被視為法國(guó)財(cái)政部的隸屬機(jī)構(gòu)，只是“照顧貨幣和經(jīng)濟(jì)的工具”。在八十年代，被譽(yù)為構(gòu)建歐洲貨幣聯(lián)盟“工程師”的時(shí)任法國(guó)總統(tǒng)密特朗將建立貨幣聯(lián)盟設(shè)為其執(zhí)政首要目標(biāo)，加上當(dāng)時(shí)法國(guó)左右兩派都將統(tǒng)一歐洲看作法國(guó)走向自律和現(xiàn)代化的必要途徑。因而，歐洲貨幣聯(lián)盟得以建立、法國(guó)央行加入基于德國(guó)央行模板建立的歐洲中央銀行系統(tǒng)，法國(guó)央行這才獲得了一直希冀得到的自主性地位和獨(dú)立決策的權(quán)力。但是，法國(guó)央行依然不能完全擺脫法國(guó)政府的影響，這一點(diǎn)體現(xiàn)在法國(guó)央行內(nèi)部高級(jí)官員的任職上，比如法國(guó)總統(tǒng)在提名法國(guó)央行主要官員上享有絕對(duì)權(quán)力。

總結(jié)而言，法國(guó)央行的地位、權(quán)力轉(zhuǎn)變和“政治化”的特點(diǎn)，解釋了為什么以奉行“物價(jià)穩(wěn)定”為首要目標(biāo)的法國(guó)央行，會(huì)成為促成中法貨幣合作的“先鋒”。

四、結(jié)語(yǔ)

在英國(guó)脫歐背景下，德國(guó)、法國(guó)與中國(guó)的貨幣合作議題要讓位于歐元區(qū)金融中心之爭(zhēng)。雖然德國(guó)、法國(guó)對(duì)本國(guó)金融中心發(fā)展的定位是不同的，前者將法蘭克福金融中心看作服務(wù)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具，后者寄予巴黎金融中心解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題重大厚望。但是，法蘭克福、巴黎和其他歐元區(qū)主要金融中心如盧森堡、都柏林正竭力瓜分倫敦因?yàn)槊摎W而失去的金融勢(shì)力。法蘭克福此時(shí)成為歐元區(qū)最有競(jìng)爭(zhēng)力的金融中心，而巴黎是歐元區(qū)最大金融勞動(dòng)力聚集地。②Scott Lavery,Sean McDaniel,Davide Schmid,“New Geographies of European Financial Competition？Frankfurt,Paris and the Political Economy of Brexit”,Geoforum,Volume 94,2018,pp.72-81.法蘭克福的優(yōu)勢(shì)勝在它是歐洲央行、德國(guó)央行的所在地和德國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力支撐。實(shí)際上，倫敦很多銀行家首選法蘭克福作為業(yè)務(wù)和人員的轉(zhuǎn)移對(duì)象。③Frankfurt am Main Finance, “Financial Centre Focus: “Brexit – Let’s go Frankfurt,” November 30th,2016,https://frankfurt-main-finance.com/en/financial-centre-focus-brexit-lets-go-frankfurt/[2018-11-25].然而，較之巴黎，法蘭克福還需要在地區(qū)、聯(lián)邦和歐洲層面做出更多努力、獲得更多支持。法國(guó)政府則在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中更加務(wù)實(shí)，派出強(qiáng)大的游說(shuō)團(tuán)隊(duì)奔赴倫敦游說(shuō)，同時(shí)積極調(diào)整稅制以吸引更多的銀行遷往巴黎。④Reuters, “France to Ease Finance, Tax Rules to Attract Brexit Bankers”, July 11th, 2018 ，https://www.reuters.com/article/uk-france-financing-markets/france-to-ease-finance-tax-rules-to-attract-brexit-ba nkers-idUSKBN1K12SZ[2019-7-8].這場(chǎng)金融中心之爭(zhēng)，勢(shì)必會(huì)伴隨整個(gè)英國(guó)脫歐浪潮成為歐元區(qū)的金融熱點(diǎn)。

2018年12月，歐盟委員會(huì)通過(guò)《加強(qiáng)歐元國(guó)際貨幣作用》報(bào)告，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人開(kāi)始呼吁提高歐元的國(guó)際貨幣地位。這份報(bào)告表示“歐元的國(guó)際貨幣地位需要與歐盟的經(jīng)濟(jì)影響力相對(duì)應(yīng)”，而且“加強(qiáng)歐元國(guó)際貨幣角色是深化歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的關(guān)鍵步驟”。①European Commission, Deepening Europe’s Economic and Monetary Union,https://ec.europa.eu/commission/news/deepening-europes-economic-and-monetary-union-2017-dec-06_en[2019-8-1]當(dāng)前還無(wú)法準(zhǔn)確判斷歐盟領(lǐng)導(dǎo)人呼吁提高歐元國(guó)際地位的根本原因。但是，作為國(guó)際第二大貨幣的歐元若謀求更多增長(zhǎng)空間，必然會(huì)對(duì)國(guó)際化進(jìn)程初期的人民幣和中歐貨幣關(guān)系產(chǎn)生重要影響。未來(lái)需要密切關(guān)注歐元國(guó)際化的進(jìn)一步措施，認(rèn)真應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題。