王 冰

一、廣東省日化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）市場份額大，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢明顯

2018年銷售收入前十省份合計占比82.92%，前十省份中，有6個為沿海地區(qū)，廣東、浙江、江蘇、上海、山東、福建赫然在列。2018年，廣東省日化產(chǎn)品銷售收入獨占鰲頭，全年累計銷售收入約為1560億元，占全國市場規(guī)模的32.12%。

近年，廣東省日化行業(yè)的年均增長率保持在較高水平，同時廣東的知名品牌企業(yè)和主導產(chǎn)品均處于全國領先。目前廣東已形成三個較為明顯的日化產(chǎn)業(yè)集群：以霸王、好迪等知名品牌為代表，以洗護產(chǎn)品為主導，集中在廣州及周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群；以拉芳等知名品牌為代表，以洗發(fā)水為主導，集中在汕頭地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群；以美日潔寶、嘉丹婷等知名品牌為代表，以沐浴露為主導，集中在中山地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群。

（二）行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整，行業(yè)整體優(yōu)勢較強

廣東省作為中國經(jīng)濟最活躍的地區(qū)，既是全國的日化大省，也是全國日化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的地區(qū)。2018年廣東日化行業(yè)銷售收入約為1560億元，占全國市場規(guī)模的32.12%；化妝品生產(chǎn)企業(yè)2600余家，約占全國生產(chǎn)企業(yè)總量的55%，產(chǎn)品品種數(shù)量約占全國總量的68%；口腔清潔用品行業(yè)產(chǎn)值約占全國產(chǎn)值的60%；行業(yè)整體競爭優(yōu)勢較強。（數(shù)據(jù)來源：WIND，銀通智略）

在日化板塊全國共有10家上市企業(yè)，其中廣東省就占據(jù)了4家上市公司，分別是廣州浪奇、名臣健康、拉芳家化和丸美股份。

二、廣東日化企業(yè)比較優(yōu)勢分析

廣東日化企業(yè)在市場全面開放，國際巨頭強勢進入的高度競爭中艱難成長，經(jīng)過多年的摸爬滾打，在品牌、技術、營銷渠道等方面形成了自己的獨特優(yōu)勢，并在部分子行業(yè)中完成了初步積累，現(xiàn)階段廣東日化企業(yè)整體處于突破期。從金融服務的角度我們看到廣東日化企業(yè)具有如下的比較優(yōu)勢：

（一）資產(chǎn)負債率普遍不高

從資產(chǎn)與負債規(guī)模情況看，截至2018年12月末，全國日化行業(yè)上市公司資產(chǎn)平均為422,579.47萬元，負債平均為198,044.41萬元；資產(chǎn)負債率46.86%。其中，廣東省日化行業(yè)上市公司資產(chǎn)平均為296,888.46萬元，負債平均為156,340.94萬元，均低于全國日化行業(yè)上市公司水平。（數(shù)據(jù)來源：WIND，銀通智略）

（二）盈利能力較強

根據(jù)銀通智略等研究機構(gòu)對廣東各地日化企業(yè)中隨機選取的466家2018年的財務數(shù)據(jù)分析，廣東日化企業(yè)凈資產(chǎn)收益率一般可達到5%左右，上市公司則更高一些；銷售利潤率一般可達到8%。盈利能力在制造業(yè)企業(yè)中屬于較高的范圍。

（三）經(jīng)營年限長，市場經(jīng)驗豐富

廣東是全國改革開放最早的區(qū)域，日化行業(yè)又是我國對外開放最早的行業(yè)，也是市場化程度最高的行業(yè)之一。銀通智略提供的樣本數(shù)據(jù)反映，廣東目前現(xiàn)存的日化企業(yè)絕大多數(shù)經(jīng)營年限超過10年，在這些企業(yè)中2018年虧損的企業(yè)數(shù)占全部樣本的比例僅為14%，也就是說，大多數(shù)成立超過10年的日化企業(yè)，經(jīng)歷了市場的洗滌，經(jīng)營業(yè)績尚可。

（四）經(jīng)營規(guī)范程度較高

作為全國化妝品生產(chǎn)、經(jīng)營大省，廣東省藥監(jiān)局自2004年開始啟動化妝品地方立法，歷經(jīng)15年時間的調(diào)研、起草、修改及審議，2019年3月28日，我國第一部化妝品安全監(jiān)管地方法規(guī)《廣東省化妝品安全條例》正式出臺。除了推動地方立法工作取得新突破，近年來，廣東還持續(xù)創(chuàng)新完善化妝品安全風險管理模式，讓監(jiān)管跑在風險前。針對化妝品生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，省藥監(jiān)局創(chuàng)新監(jiān)督檢查機制，于2018年建立“網(wǎng)格化”和“雙隨機一公開”相互促進，隱患排查、日常檢查、飛行檢查相互銜接的化妝品生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督檢查機制。這些機制的建立為廣東日化企業(yè)的長遠健康發(fā)展奠定了堅實的基礎。

（五）銷售渠道創(chuàng)新能力較強

多年的市場經(jīng)驗造就廣東日化企業(yè)具有較強的消費者洞察力，迅速進行渠道轉(zhuǎn)型。近年依托渠道（例如CS渠道以及線上渠道）以及在營銷上重投入拓展市場，2012-2018年，躋身大眾市場前20名的本土日化企業(yè)由8家增加至10家，累計市場份額由11.6%提升至21.9%，前20名中國際公司市場份額則受到嚴重擠壓，由49.4%降至38.6%。這前10名本土日化企業(yè)中廣東就占了兩席，分別是完美和廣州環(huán)亞。

三、金融服務對策

除幾家上市公司外，廣東日化企業(yè)在多年的發(fā)展過程中基本靠自有資金經(jīng)營，即使上市公司在銀行的融資也十分有限，廣東某國有大銀行2018年12月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該行對日化企業(yè)的信貸投入占全部公司類信貸余額的比例不足1%。

廣東日化企業(yè)受國際巨頭強勢進入、競爭激烈、單體規(guī)模不大、對營銷嚴重依賴、產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待進一步加強、缺乏充足的抵質(zhì)押物等風險特征的困擾，往往難以獲得充足的金融服務。

然而國內(nèi)外理論研究的成果及經(jīng)濟發(fā)展的實踐證明，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心和經(jīng)濟增長的重要推動力量，制造業(yè)的升級必須有金融組織的資金、資本即金融資源的支持，同時，金融服務應分布于制造業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈，金融服務是制造業(yè)升級的重要“引擎”。多年發(fā)展過程中廣東日化企業(yè)在部分子行業(yè)中完成了初步積累，整體處于突破期，對金融服務的需求可謂迫在眉睫。下面從目前總量更大的金融服務即銀行融資的角度，針對日化企業(yè)普遍存在的規(guī)模不大、產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待進一步加強、缺乏足值抵押物等融資痛點，提出對應的服務策略：

（一）以普惠金融化解企業(yè)規(guī)模小的問題

在廣東日化企業(yè)中，更多創(chuàng)新要素涌動在“小處”，金融科技的介入提高了銀行普惠業(yè)務的實施效率，規(guī)范了小微企業(yè)的信用管理。在此基礎上，近年多家銀行都推出了針對小微企業(yè)的品種多樣、期限靈活（如隨借隨還模式）的貸款業(yè)務。以往日化企業(yè)因規(guī)模較小而融資困難的局面正在迅速得到解決，同時日化企業(yè)也要改變有錢就不借的舊觀念。

（二）針對細分子行業(yè)采取不同的貸款方案

洗滌用品生產(chǎn)企業(yè)的毛利率不高，但規(guī)模優(yōu)勢突出，貸款可集中在大中型企業(yè)，貸款期限以中期為主。而化妝品企業(yè)毛利率普遍高達60%以上，貸款應以盈利能力較強的中小企業(yè)為主，以短期小額為主?？谇磺鍧嵱闷菲髽I(yè)缺乏新的利潤增長點，新增貸款則應保持審慎。

（三）不唯抵質(zhì)押論，選擇抗風險能力強的企業(yè)

廣東是全國改革開放最早的區(qū)域，日化行業(yè)又是我國對外開放最早的行業(yè)，也是市場化程度最高的行業(yè)之一。銀通智略提供的樣本數(shù)據(jù)反映，廣東目前現(xiàn)存的日化企業(yè)絕大多數(shù)經(jīng)營年限超過10年，在這些企業(yè)中2018年虧損的企業(yè)數(shù)占全部樣本的比例僅為14%，也就是說，大多數(shù)成立超過10年的日化企業(yè)，都是經(jīng)歷了市場的洗滌、有一定比較優(yōu)勢、抗風險能力較強的企業(yè)。

（四）安全生產(chǎn)和環(huán)保“一票否”

日化行業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)體系越來越完善，監(jiān)管的重心從“管生產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管原料”，從“管品質(zhì)”轉(zhuǎn)向“管風險”。監(jiān)管部門不斷加強對日化企業(yè)的監(jiān)督檢查，著力于事中事后監(jiān)管，并加大對企業(yè)主體責任的落實。同時，飛行檢查的頻度加大，對檢查不合格企業(yè)的處罰也越來越嚴格。常規(guī)檢查和飛行檢查不合格往往會導致企業(yè)暫停生產(chǎn)進行整頓并暫停所有的銷售，給企業(yè)經(jīng)營帶來較大風險。因此，貸款企業(yè)的生產(chǎn)許可證必須在有效期內(nèi)，環(huán)保必須達標；近三年存在被廣東省藥品監(jiān)督局查處違法日化產(chǎn)品案件的企業(yè)和三年內(nèi)存在飛行檢查不合格記錄的企業(yè)，融資難度將加大。

（五）加強財務管理風險控制，提高貸款通過率

日化企業(yè)一般建議資產(chǎn)負債率不超過50%，貨幣資金余額長期維持在不低于銷售收入的10%以上，流動性指標較好；對于銷售量、銷售收入和凈利潤等主要經(jīng)營指標下滑、不看好的客戶，貸款通過率較低。