(淄博職業(yè)學院 山東 淄博 255314)

北京A公司是某中藥上市公司。本文運用沃爾比重評分法對北京A公司的財務狀況進行綜合分析，做出合理評價，從而找出公司的優(yōu)勢競爭力和不足，以采取有效措施，爭強公司的財務競爭力。

一、財務競爭力評價指標體系設計

本文選取了沃爾評分法對北京A公司的財務競爭力進行評價分析，在沃爾評分法中選擇了同行業(yè)比率的平均值與北京A公司的比率進行比較。

(一)評價指標篩選與指標權(quán)重分配

本著與我國經(jīng)濟相結(jié)合的原則，根據(jù)中藥公司的發(fā)展特點，對沃爾比重評分法的財務比率和權(quán)重做出了相應調(diào)整，具體指標與權(quán)重見第二部分的數(shù)據(jù)分析。

(二)標準比率選取

本文選取了北京A公司2016—2018年部分資產(chǎn)負債表、利潤表項目和相關財務指標作為研究對象。又選擇主營收入最為豐厚的100家公司組成的首份“中國排行榜·2016中國醫(yī)藥行業(yè)100強”中的前五家公司，以其平均值粗略作為同行業(yè)的平均值。

由于行業(yè)中的平均值難以獲取，所以我們選取除北京A公司之外的四家公司，計算出五家公司的平均值粗略作為同行業(yè)的平均值。

二、財務數(shù)據(jù)分析

在沃爾比重評分法中，將財務比率的標準值由公司最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值；設定評分值的上限(正常值的1.5倍)和下限(正常值的0.5倍)。

綜合得分=評分值+調(diào)整分

調(diào)整分=(實際比率-標準比率)÷每分比率

每分比率=(行業(yè)最高比率-標準比率)÷(最高評分-評分值)

表1 A公司2016年綜合評分

續(xù)表1

成本費用利潤率150.160.3322.57.50.02營運能力存貨周轉(zhuǎn)率130.901.6319.56.50.11應收賬款周轉(zhuǎn)率123.787.2418.06.00.58成長能力營業(yè)收入增長率130.320.5019.56.50.03總資產(chǎn)增長率120.250.3618.06.00.02合計100150.050.0

表2 A公司2017年綜合評分

從表1可知，A公司2016年財務情況的總得分為 95.18分。與權(quán)重總分 100分比較，可以得出財務狀況良好。但分別從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力這四個方面來看，公司營運能力得分尚可，償債能力和盈利能力得分較弱，而成長能力方面較強。因而A公司應提高自身的償債能力和盈利能力。

從表2可知，A公司2017年財務情況的總得分為 93.98分。與權(quán)重總分 100分比較，可以得出財務狀況良好。但分別從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力這四個方面來看，公司償債能力得分尚可，營運能力和成長能力得分較弱，而盈利能力較強。因而A公司應提高自身的營運能力和成長能力。

表3 A公司2018年綜合評分

從表3可知，A公司2018年財務情況的總得分為 111.21分。與權(quán)重總分 100分比較，可以看出A公司的財務狀況很理想。但從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力這四個方面來看，公司償債能力和營運能力得分尚可，營運能力得分較弱，而盈利能力較強。因而，A公司應提高自身的營運能力。

三、總結(jié)

通過沃爾比重評分法可知，北京A公司近三年的綜合評分分別為：2016年為95.18分，2017年為93.98分，2018年為111.21分。雖然2017年財務情況得分略下降，但是2018年上升幅度很大，近三年來財務得分整體呈上升趨勢。按照沃爾比重分析法的原理，得分越高，公司的總體價值就越高。上面的分析說明A公司財務能力逐年增強，具有較優(yōu)的信用狀況，在同行業(yè)中具有較強的財務競爭力。

可見，A公司這三年得分較低的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和營業(yè)收入增長率。在所有評價指標中，2016年的薄弱指標有資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率，2017年的薄弱指標有資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率，2018年的薄弱指標有存貨周轉(zhuǎn)率和營業(yè)收入增長率。

綜上所述，A公司在財務能力方面存在的優(yōu)勢應當保持并進一步優(yōu)化，而暫時相對薄弱方面應引起公司管理層的注意，制定相應的方案，改善不足，避免給公司帶來負面影響。