李龍昊

以有限責(zé)任公司、股份有限公司為代表的企業(yè)法人是商事活動(dòng)中的重要主體，具有必要的財(cái)產(chǎn)是從事交易活動(dòng)的必然條件。我國(guó)自1993年開(kāi)始，隨著改革開(kāi)放及進(jìn)度深化，管控模式呈現(xiàn)從絕對(duì)嚴(yán)格到相對(duì)嚴(yán)格再到寬松的發(fā)展歷程，先后表現(xiàn)為注冊(cè)資本實(shí)際全部繳納、注冊(cè)資本可分期繳納、注冊(cè)資本認(rèn)繳制等三大階段。隨著注冊(cè)資本認(rèn)繳制的實(shí)施，大眾創(chuàng)新熱情得以激發(fā)，公司類(lèi)經(jīng)濟(jì)組織呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交易日益繁榮昌盛，就業(yè)環(huán)境得以改善，推進(jìn)了社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，但在實(shí)際運(yùn)行中也暴露了交易相對(duì)人利益難以保障的救濟(jì)訴求，本文從實(shí)踐角度出發(fā)，結(jié)合工作實(shí)際，借鑒現(xiàn)有成熟經(jīng)驗(yàn)，就完善公司注冊(cè)資本認(rèn)繳制相關(guān)制度建設(shè)提供管理建議。

一、注冊(cè)資本認(rèn)繳制的重要意義

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，法人是最為重要的獨(dú)立的民事主體，要獨(dú)立進(jìn)行各種民事活動(dòng)，獨(dú)立承擔(dān)民事活動(dòng)的后果。因此，法人應(yīng)有必要的財(cái)產(chǎn)和經(jīng)費(fèi)或能夠提供經(jīng)費(fèi)來(lái)源。這是其享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事義務(wù)的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是其得以獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的財(cái)產(chǎn)保障。我國(guó)實(shí)施注冊(cè)資本認(rèn)繳制的必要性包括：

（一）是世界范圍現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念深入推進(jìn)的必然選擇

根據(jù)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家，從上個(gè)世紀(jì)70年代到現(xiàn)在，基本都實(shí)施了注冊(cè)資本認(rèn)繳制，背后是二戰(zhàn)以后，世界和平，科技改革世界，提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)效益，財(cái)富效益突出，繁榮的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，特別是全球化進(jìn)程加快，決定了權(quán)責(zé)發(fā)生制這一商業(yè)精神及契約理念深入人心，成為商業(yè)交易秩序的基礎(chǔ)。作為權(quán)責(zé)發(fā)生制的經(jīng)典體現(xiàn)，注冊(cè)資本認(rèn)繳制，讓股東出資權(quán)利及承擔(dān)義務(wù)，并不以實(shí)際到位作為前置條件，而是讓市場(chǎng)發(fā)揮資本配置的關(guān)鍵作用，讓交易雙方承擔(dān)權(quán)利義務(wù)。

（二）是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r決定的必然選擇

從1993年改革開(kāi)發(fā)以來(lái)，歷經(jīng)近30年開(kāi)的對(duì)外改革開(kāi)發(fā)，我國(guó)絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)及成熟，不少行業(yè)市場(chǎng)集中度提升，行業(yè)龍頭已經(jīng)具備了參與世界競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。在2019年7月出版的美國(guó)《財(cái)富》雜志世界500強(qiáng)排行榜中，上榜的中國(guó)企業(yè)數(shù)量達(dá)129家，首次超過(guò)美國(guó)(121家)。同時(shí)以信息披露為核心的滬深上市公司及新三板上市公司已經(jīng)占據(jù)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)核心位置，成為市場(chǎng)交易的主導(dǎo)力量。根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2019至4月末，中國(guó)境內(nèi)上市公司共3627家，總市值約60萬(wàn)億元人民幣，涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)全部90個(gè)行業(yè)大類(lèi)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所近期發(fā)布《新三板市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(2019)》，截至2018年底，新三板掛牌公司共有10691家，總市值34487.26 億元。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展成為未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)的主基調(diào)，上市公司的公開(kāi)信息披露制度盡管在實(shí)踐中存在著財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假等事件發(fā)生，但也確實(shí)倒逼著企業(yè)加強(qiáng)信息披露的質(zhì)量，關(guān)注社會(huì)公眾品牌形象。證監(jiān)會(huì)2019年開(kāi)始加大了對(duì)財(cái)務(wù)違規(guī)造假行為的懲罰力度，更有利優(yōu)質(zhì)的公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和勢(shì)力壯大。上述競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，也為注冊(cè)制認(rèn)繳制的推進(jìn)實(shí)施創(chuàng)造了有利的市場(chǎng)環(huán)境。畢竟改革深入推進(jìn)，簡(jiǎn)政放權(quán)需要從市場(chǎng)條件設(shè)置方面減少非市場(chǎng)因素的限制，讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成為發(fā)展的源動(dòng)力。

二、注冊(cè)認(rèn)繳制實(shí)施過(guò)存在的爭(zhēng)議

基于信息不對(duì)稱(chēng)，造成交易相對(duì)人利益處于不利地位。雖然嚴(yán)格的法定資本制度有其不足，但其確實(shí)承擔(dān)著交易相對(duì)人利益實(shí)現(xiàn)的功能，該實(shí)際中，存在爭(zhēng)爭(zhēng)議，認(rèn)為此次放松對(duì)注冊(cè)資本的管制明顯弱化了對(duì)交易相對(duì)人的保護(hù)，使得我國(guó)已經(jīng)建立起來(lái)的債權(quán)人利益保障機(jī)制陷入窘境，利益面臨威脅。加之我國(guó)現(xiàn)有的信用機(jī)制不完善，交易相對(duì)人缺乏公司相關(guān)信用信息的獲取途徑，在與公司進(jìn)行交易的過(guò)程中，只能憑借公司主動(dòng)提供或公示的有限信息做出交易判斷，對(duì)本就處于弱勢(shì)的交易相對(duì)人來(lái)說(shuō)顯失公平。具體表現(xiàn)為：

（一）股東出資的實(shí)繳真實(shí)情況不易研判

實(shí)踐中不少公司為了吸引交易相對(duì)人進(jìn)行投資，肆意擴(kuò)大公司的注冊(cè)資本，但是在實(shí)際成立過(guò)程中又無(wú)法籌集到足夠的資金，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)大量的“無(wú)賴(lài)公司”或者“空殼公司”。但是這種“空殼公司”先天注冊(cè)資本少或沒(méi)有注冊(cè)資本，其運(yùn)營(yíng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足，“空殼公司”或?qū)⒊蔀椴环ǚ肿幽怖氖侄?，市?chǎng)些許波動(dòng)就可能導(dǎo)致這種小型公司面臨倒閉、破產(chǎn)，交易相對(duì)人的利益毫無(wú)保障。

（二）追訴股東提前出資的依據(jù)不足

實(shí)踐中已經(jīng)出現(xiàn)了公司章程中規(guī)定出資期限為 100 年的案例。如果各出資人規(guī)定的出資期限過(guò)長(zhǎng)，當(dāng)公司出現(xiàn)資不抵債、無(wú)力償還債權(quán)人債務(wù)但尚未進(jìn)入破產(chǎn)程序時(shí)，交易相對(duì)人能否可否向法院請(qǐng)求未到期股東提前履行自己的出資義務(wù)以?xún)斶€公司債務(wù)？目前并無(wú)明確規(guī)定。

（三）認(rèn)繳制的制度保障體系尚未完全發(fā)揮作用

為了克服信息不對(duì)稱(chēng)造成交易難的不足，國(guó)務(wù)院于2013年公布了《企業(yè)信息公示暫行條例》，意圖構(gòu)建企業(yè)信息披露制度，必須予以公示的信息主要是公司設(shè)立的登記、注冊(cè)信息、公司股東的出資情況、公司經(jīng)營(yíng)范圍等基本信息。對(duì)于交易相對(duì)人極其關(guān)心的公司的對(duì)外投資規(guī)模、對(duì)外擔(dān)保狀況、公司債權(quán)發(fā)行情況卻未將其納入到公司強(qiáng)制性公開(kāi)的信息范疇。實(shí)踐中公司違法違規(guī)虛假陳述、數(shù)據(jù)造假等現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。企業(yè)往往只披露自己希望披露的，有利于自己的信息。現(xiàn)有制度對(duì)上市公司信息披露違法成本低，比如對(duì)于針對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)造假行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠作出的罰款最高金額僅為60萬(wàn)元。

三、完善注冊(cè)資本認(rèn)繳制的管理建議

注冊(cè)資本認(rèn)繳制符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)權(quán)責(zé)分工的市場(chǎng)交易基礎(chǔ)，是加快建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，對(duì)于激發(fā)大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)的熱情，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、科技創(chuàng)新有極大的促進(jìn)作用。為完善注冊(cè)資本認(rèn)繳制的相關(guān)制度，提升制度激勵(lì)效應(yīng)，建議圍繞信息披露為核心，加強(qiáng)注冊(cè)資本認(rèn)繳制相關(guān)制度建設(shè)。

（一）讓市場(chǎng)主體充分發(fā)揮作用，讓市場(chǎng)資源分配作用充分體現(xiàn)

深入實(shí)施注冊(cè)資本認(rèn)繳制，讓市場(chǎng)主體發(fā)揮積極主動(dòng)作用。制度對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用由正相關(guān)和負(fù)相關(guān)的兩種作用。認(rèn)繳制的出臺(tái)，是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)上做出的制度選擇。畢竟現(xiàn)有市場(chǎng)主體中，以信息披露為核心的上市公司及新三板公司都要按時(shí)按質(zhì)完成相關(guān)財(cái)務(wù)年報(bào)等重要信息的呈現(xiàn)。交易相對(duì)人的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)較為成熟，空殼公司的情況較為少見(jiàn)，從理性經(jīng)濟(jì)人的角度，交易相對(duì)人對(duì)交易對(duì)象的選擇也是趨于上市公司化，通過(guò)配套體系的建設(shè)及完善，讓市場(chǎng)交易主體的決策作用充分發(fā)揮。深入發(fā)揮市場(chǎng)化工作理念，讓市場(chǎng)資源配置作用全面展現(xiàn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如大浪淘沙，不能因?yàn)樾┰S負(fù)面影響因噎廢食，市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的核心作用，前提條件就是交易相對(duì)人的逐漸成熟，市場(chǎng)環(huán)境的日益完善。制度的設(shè)計(jì)不是保姆式，面面俱到，而是要為交易相對(duì)人充分發(fā)揮聰明才智提供外圍的制度保障，更多的是依賴(lài)完善的信息披露和信用制度約束，尊重交易相對(duì)人的最大交易自由。

（二）完善企業(yè)信息大數(shù)據(jù)建設(shè)，降低交易相對(duì)人損失風(fēng)險(xiǎn)

形成以企業(yè)為主體的信息數(shù)據(jù)完整鏈條。企業(yè)有價(jià)值的信息，目前分散在工商、城建、司法等政府機(jī)構(gòu)手中。根據(jù)政府機(jī)構(gòu)改革，已經(jīng)成立大數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)，旨在改變數(shù)據(jù)分割現(xiàn)狀，提高數(shù)據(jù)共享與深度分析。結(jié)合注冊(cè)資本認(rèn)繳制的弊端，建議整合工商企業(yè)信用系統(tǒng)、司法系統(tǒng)的裁判文書(shū)系統(tǒng)、其他行政執(zhí)法的公開(kāi)數(shù)據(jù)系統(tǒng)等信息資源，以市場(chǎng)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，全方位展示有限公司、股份公司等上市主體的有價(jià)值信息，便于交易相對(duì)人在商事活動(dòng)協(xié)商、執(zhí)行、糾紛處理等全流程中能夠及時(shí)掌握商務(wù)信息，提高決策的科學(xué)性。加快現(xiàn)有行政系統(tǒng)信用信息的公開(kāi)力度。以工商系統(tǒng)主管的企業(yè)信用系統(tǒng)為例，建議加快大數(shù)據(jù)比如目前對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)情況，現(xiàn)有工商系統(tǒng)的企業(yè)信息公示制度不要求強(qiáng)制公開(kāi)。建議根據(jù)制度建設(shè)，對(duì)于超過(guò)三年以上的財(cái)務(wù)信息，建議由市場(chǎng)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)予以授權(quán)公開(kāi)，對(duì)于近三年的財(cái)務(wù)信息，原則上仍遵守交易主體的意愿，不予公開(kāi)，但是如果涉訴，公開(kāi)與否由當(dāng)事人申請(qǐng)，并經(jīng)工商機(jī)關(guān)和司法機(jī)關(guān)研究決定。最大程度地讓市場(chǎng)主體能夠了解企業(yè)真實(shí)深度信息。

（三）加大對(duì)高級(jí)管理人員的信用處罰力度，抬高財(cái)務(wù)造假的懲罰成本

加強(qiáng)高級(jí)管理人員違法違規(guī)行為的信用處罰力度。完善相關(guān)制度，通過(guò)一系列制度的銜接搭配，形成制度保障，比如不準(zhǔn)奢侈消費(fèi)、不準(zhǔn)乘用車(chē)輛、不準(zhǔn)貸款、出入境閑置、子女參軍報(bào)告公務(wù)員受限等方面，全方位從信用系統(tǒng)上懲罰。提高高級(jí)管理人員違法違規(guī)行為的法律處罰力度。認(rèn)繳制的前提是誠(chéng)信為本，及時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展及時(shí)修訂相應(yīng)法律法規(guī)懲罰標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化刑法認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，提高經(jīng)濟(jì)懲罰標(biāo)準(zhǔn)，震懾董事、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員不敢違法違規(guī)。