(蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 甘肅 蘭州 730030)
H飯店股份有限公司(以下簡稱公司)是經(jīng)F省人民政府批復(fù)文件批準(zhǔn),由南京H飯店集團(tuán)有限公司作為主要發(fā)起人,聯(lián)合其他四家公司以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司。公司股票于2007年4月6日在上海證券交易所上市交易。
H飯店主營業(yè)務(wù):住宿,餐飲,房地產(chǎn)開發(fā)、銷售,商業(yè)地產(chǎn)銷售,投資實(shí)業(yè)經(jīng)營,食品開發(fā)等相關(guān)服務(wù)。
對(duì)H飯店盈利能力的分析將從商品經(jīng)營、資本經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營等角度的指標(biāo)進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)其獲利能力。
1.營業(yè)利潤率
H飯店2012—2015年?duì)I業(yè)利潤逐年走低,尤其2012—2013年、2013—2014年兩年下降百分比高于7%、10%,趨勢(shì)較陡,說明其效益有所下降,營業(yè)利潤率是經(jīng)營盈利能力的體現(xiàn),公司的營業(yè)利潤率越低說明盈利能力越弱,H飯店盈利能力仍有待提高。
2.成本費(fèi)用利潤率
成本費(fèi)用利潤率體現(xiàn)的是企業(yè)取得的經(jīng)營成果,與利潤變動(dòng)成正比,H飯店2012—2015年成本費(fèi)用率(凈利潤與成本費(fèi)用總額的比率)持續(xù)走低,但與行業(yè)均值相比,位于行業(yè)均值之上,公司總體水平較高,取得較好的經(jīng)濟(jì)效益,雖2012年、2013年高于行業(yè)平均值的范圍較大,但2014年、2015年趨于行業(yè)平均值。
3.銷售凈利潤
2012—2015年H飯店的銷售凈利率均低于行業(yè)平均水平,2012—2014年H飯店銷售凈利率呈下降趨勢(shì),說明企業(yè)銷售收入的獲取能力較差,收入的收益水平降低。2014—2015年呈回升趨勢(shì),但其銷售收入水平相對(duì)較低,仍有給企業(yè)帶來凈利潤的上升空間。
資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營而取得利潤的能力。下文是企業(yè)通過凈資產(chǎn)收益率與每股收益體現(xiàn)企業(yè)的資本經(jīng)營盈利。
1.凈資產(chǎn)收益率
H飯店的凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)均值走勢(shì)一致,2012年、2013年略高于均值,2014年、2015年略低于均值,2012—2014年的凈資產(chǎn)收益率逐年下降,受行業(yè)影響,股東權(quán)益的收益水平大體上呈下降趨勢(shì),企業(yè)自有資本的效率較低,投資帶來的效益較差。
2.每股收益率
2012—2014年H飯店每股收益呈下降趨勢(shì),2015年略有回升,其普通股的盈利水平較高,企業(yè)的盈利水平、經(jīng)營成果較好,創(chuàng)造的利潤較高。
資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)而產(chǎn)生利潤的能力。本文通過對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利潤率兩個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來分析H飯店的資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力。
1.總資產(chǎn)報(bào)酬率
H飯店2012—2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率(報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率)呈下降趨勢(shì),且2014年略低于行業(yè)均值,企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營效率較低,2015年總資產(chǎn)報(bào)酬率略有上升,企業(yè)的運(yùn)營效率有所提升,企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力增強(qiáng)。
2.總資產(chǎn)利潤率
H飯店2012—2014年總資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢(shì),2015年有所上升。但幅度程度不大,H飯店對(duì)資產(chǎn)的綜合利用率變化不大,資產(chǎn)的利用率有待提高。
1.營業(yè)收入水平分析
H飯店2013年的營業(yè)收入為6.07億元,比2012年同比下降12%;2014年的營業(yè)收入為5.35億元,比2013年同比增長15%;2015年的營業(yè)收入為7.36億元,比2014年同比增長20%。
2.營業(yè)成本水平分析
H飯店2013年的營業(yè)成本為2.28億元,比2012年同比減少10%;2014年?duì)I業(yè)成本為2.95億元,比2013年同比增加29%;2015年的營業(yè)成本為2.84億元,比2014年同比減少4%。
3.費(fèi)用水平分析
2011—2012年H飯店的銷售費(fèi)用變動(dòng)很小,約為1.47億元,2014年為1.33億元,同比減少9.35%,2015年比2014年同比增加16.76%。H飯店的管理費(fèi)用2012—2015年逐年上升,從2012年的0.91億元上升到2015年的2.24億元。H飯店2013年的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比2012年財(cái)務(wù)費(fèi)用減少223.25%。2014年比2013年同比減少191.95%,2015年同比2014年增加730.09%。
4.利潤結(jié)構(gòu)分析
H飯店的營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重最大,2012—2014年所占比重逐年上升,雖然2015年比重下降明顯,但還是所占比重最大,2012—2015年H飯店的期間費(fèi)用總體呈上升趨勢(shì),尤其是管理費(fèi)用占比逐年上升,通過這幾個(gè)數(shù)據(jù)的分析,說明H飯店的銷售水平能力下降,不利于其營業(yè)利潤的提升。
一直以來高端餐飲業(yè)都依賴于公款報(bào)銷和奢侈消費(fèi),自2012年,中央八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)后,高端餐飲業(yè)受到的影響較為明顯。從餐飲市場分析可以看出,隨著近年來反腐力度的加大,高端餐飲市場的寒潮將會(huì)持續(xù)。H飯店作為餐飲行業(yè)的領(lǐng)頭人,在這方面受到了不小的打擊,依賴于環(huán)境的高端酒店利潤將下滑,且投資方也越來越少,導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)極高。
每個(gè)行業(yè)都有生命周期,H飯店一樣也經(jīng)歷著生命周期的考驗(yàn)。對(duì)H飯店來說,最困難的是不好標(biāo)準(zhǔn)化,轉(zhuǎn)型的難度非常大。2012年以來,高端餐飲市場經(jīng)受了劇烈的震蕩,受如今的形勢(shì)所迫,高端餐飲的轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。但H飯店轉(zhuǎn)型的難度很大。
由上述分析可知,各種指標(biāo)的變化情況都顯示H飯店的盈利能力在2012—2014年不斷下降。H飯店的銷售水平能力下降,不利于其營業(yè)利潤的提升。H飯店股份有限公司在盈利能力方面既有可觀的發(fā)展趨勢(shì),又存在著極大的問題。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革給公司帶來了無限機(jī)遇,公司應(yīng)該抓住機(jī)遇,積極應(yīng)對(duì)多方挑戰(zhàn),優(yōu)化營運(yùn)機(jī)制,加大對(duì)人才建設(shè)力度,加強(qiáng)企業(yè)商業(yè)文化的創(chuàng)新,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性,實(shí)現(xiàn)“高效、優(yōu)質(zhì)、和諧”,保證本公司品牌在全國酒店行業(yè)的領(lǐng)先地位不動(dòng)搖。
H飯店將在細(xì)分市場的基礎(chǔ)上,對(duì)每一個(gè)細(xì)分市場進(jìn)行縱向、橫向的對(duì)比,通過提高平均房價(jià)、提升出租率等營銷措施,加大力度刺激產(chǎn)量下降的細(xì)分市場,并挖掘潛在的、未開發(fā)或被忽視的市場。
餐飲對(duì)酒店的貢獻(xiàn)并非是利潤,更多的是人氣,在酒店的利潤急劇下降的時(shí)候,想方設(shè)法地降低餐飲收入的比重就間接提高了酒店?duì)I業(yè)收入。另外,人力成本負(fù)擔(dān)過重的經(jīng)營區(qū)域可以考慮外包來減少成本,也就是說,提升自營餐飲區(qū)域的盈利能力,也會(huì)大幅度提升酒店的利潤。
在新的發(fā)展觀、新的優(yōu)勢(shì)觀、新的資源觀等方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。如實(shí)施產(chǎn)品綜合開發(fā)的創(chuàng)新戰(zhàn)略、實(shí)施爭創(chuàng)酒店名牌的戰(zhàn)略,并著手提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和減少營業(yè)成本,也要以市場為導(dǎo)向,對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。H飯店已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的升級(jí),敏銳地發(fā)覺市場新動(dòng)態(tài),積極調(diào)整產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。
通過相關(guān)指標(biāo)對(duì)H飯店進(jìn)行盈利能力分析,能夠更加準(zhǔn)確、客觀、全面地評(píng)價(jià)H飯店的盈利能力。不難看出,該公司的盈利能力還存在比較大的提升空間。H飯店應(yīng)響應(yīng)國家的政策,積極應(yīng)對(duì)各種嚴(yán)峻挑戰(zhàn),應(yīng)加強(qiáng)成本控制,強(qiáng)化對(duì)期間費(fèi)用的管理,減少各個(gè)環(huán)節(jié)的費(fèi)用支出,提高成本費(fèi)用利潤率;還應(yīng)調(diào)整營業(yè)收入結(jié)構(gòu),盡可能在有限的資源中獲取最大的利潤;同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力,實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營,提高營業(yè)利潤率。還要依據(jù)自身的發(fā)展和行業(yè)的動(dòng)態(tài)做出相應(yīng)的改善措施,才能在行業(yè)中立于不敗之地。