崔 瑜

（100000 中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院 北京）

一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍及現(xiàn)狀

資產(chǎn)管理，指通過客戶將自身資產(chǎn)托付于金融機(jī)構(gòu)，并由金融機(jī)構(gòu)代理客戶進(jìn)行金融市場投資理財(cái)服務(wù)，從而獲得資產(chǎn)收益的行為。其業(yè)務(wù)范圍主要涵蓋信托公司信托業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)以及包括保險(xiǎn)、證券、基金、期貨公司在內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等多方面服務(wù)。資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展至今，取得了豐碩的成果。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)市場管理金額達(dá)人民幣100萬億元，且預(yù)計(jì)到2020年，我國資產(chǎn)管理行業(yè)市額將超過人民幣174萬億元，資產(chǎn)管理成為現(xiàn)下熱門詞匯。然而近年來隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，國家加強(qiáng)了對資產(chǎn)管理單位創(chuàng)新的扶持力度，同時國家資產(chǎn)監(jiān)管部門放寬了對保險(xiǎn)、基金、券商、期貨等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的限度，使得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的法律風(fēng)險(xiǎn)越來越多。

二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)的范圍

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一般具備服務(wù)范圍廣、內(nèi)部結(jié)構(gòu)繁瑣的特點(diǎn)，決定了其具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，而這些風(fēng)險(xiǎn)大致分為合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所謂合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，就是指資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在進(jìn)行理財(cái)服務(wù)時非法操作，違背國家法律法規(guī)、監(jiān)管制度等一系列執(zhí)法行政部門及行業(yè)內(nèi)規(guī)章條例準(zhǔn)則的行為，從而導(dǎo)致相關(guān)方被法律制裁、資產(chǎn)損失、名譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)還涵蓋了法律規(guī)章更改、空缺給相關(guān)方造成損害的風(fēng)險(xiǎn)。

三、現(xiàn)階段資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)種類

（一）宏觀制度與監(jiān)管方面

1.分業(yè)管理造成的法律風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段國內(nèi)金融行業(yè)常采取“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的管理方法，針對不同資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門依據(jù)相應(yīng)監(jiān)管準(zhǔn)則進(jìn)行區(qū)別監(jiān)察，因此在實(shí)際實(shí)行監(jiān)察工作時，往往會出現(xiàn)不同監(jiān)管準(zhǔn)則和制度間的摩擦和沖撞，導(dǎo)致資產(chǎn)管理行業(yè)的市場秩序紊亂，進(jìn)而出現(xiàn)法律紛爭，造成法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.法律法規(guī)不完善造成的法律風(fēng)險(xiǎn)

我國現(xiàn)階段資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)法律體系不盡完善，部分具體法律不嚴(yán)謹(jǐn)或仍處空缺狀態(tài)，進(jìn)而引發(fā)資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)的惡性競爭，相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)鉆取法律空隙，進(jìn)行不正當(dāng)操作，躲避法律制裁。隨著近年來我國對資產(chǎn)管理單位創(chuàng)新扶持力度的加強(qiáng)以及對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)限度的放寬，現(xiàn)階段的資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)法律越來越無法滿足對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)范，從而導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。

3.資產(chǎn)管理監(jiān)管部門監(jiān)察不力造成的法律風(fēng)險(xiǎn)

國內(nèi)資產(chǎn)管理監(jiān)管部門對于管理業(yè)務(wù)監(jiān)督不到位，金融業(yè)務(wù)安全性無法得到保證。近年來隨著對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展和政策的拓寬，相關(guān)監(jiān)察部門對其監(jiān)管態(tài)度愈發(fā)放松，行業(yè)內(nèi)違規(guī)操作也愈發(fā)泛濫，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大。

（二）微觀資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理方面

1.開發(fā)過程存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

隨著2012年我國對資產(chǎn)管理行業(yè)政策拓寬，扶持資產(chǎn)管理單位創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭不斷加劇，新產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)成為提高各資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提高行業(yè)競爭力的重要手段之一，為了緊隨市場需求的增漲與擴(kuò)展業(yè)務(wù)利潤空間，大量新資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，但是由于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)綜合能力的參差不齊，部分新產(chǎn)品存在缺陷，易造成法律風(fēng)險(xiǎn)。同時為了產(chǎn)品利潤最大化，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過鉆取法律空隙，在雙方合同條款規(guī)定中減少自身責(zé)任與義務(wù)，加強(qiáng)客戶對風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，進(jìn)而導(dǎo)致法律糾紛。

2.銷售過程存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際銷售過程中，營銷人員為完成業(yè)務(wù)，通常會借助客戶對銀行的信任，對客戶進(jìn)行保險(xiǎn)、基金、理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)管理產(chǎn)品的推銷，并在營銷過程中對銷售產(chǎn)品收益夸張化，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)縮小化，當(dāng)預(yù)期收益與實(shí)際收益不對等時，法律風(fēng)險(xiǎn)就會產(chǎn)生。

3.售后過程存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行售后服務(wù)時需要按照事先規(guī)定，將客戶產(chǎn)品的基本情況進(jìn)行闡述。如果發(fā)生意外導(dǎo)致客戶收益受損，需要對產(chǎn)品現(xiàn)狀進(jìn)行及時轉(zhuǎn)告，并對產(chǎn)生問題采取應(yīng)對措施進(jìn)行補(bǔ)救。當(dāng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)未正常行使售后流程或?qū)蛻糍Y產(chǎn)造成損失，就可能造成售后過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資決策管理方面

1.投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識造成的法律風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶中有大量來自中低階層收入的投資者，其通常對于投資產(chǎn)品收益的熱情往往大于對產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的關(guān)注，當(dāng)實(shí)際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生落差，就容易造成法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資者資產(chǎn)管理知識薄弱造成的法律風(fēng)險(xiǎn)

投資者在面對多種多樣的資產(chǎn)管理產(chǎn)品時，需要對資產(chǎn)管理行業(yè)的專業(yè)知識有一定的基礎(chǔ)，來辨別不同投資產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，從而挑選更適合的投資產(chǎn)品。當(dāng)對資產(chǎn)管理相關(guān)知識不了解時，主觀隨機(jī)性的投資極大可能會造成自身利益損失，引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中法律風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法

（一）樹立法律風(fēng)險(xiǎn)意識

現(xiàn)階段，我國資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、投資者和資產(chǎn)管理監(jiān)管部門對資產(chǎn)管理的經(jīng)營指標(biāo)的關(guān)注遠(yuǎn)超對法律風(fēng)險(xiǎn)問題的認(rèn)識。眾所周知，高收益的同時，必然要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。這就需要大家樹立法律風(fēng)險(xiǎn)意識，并學(xué)會識別投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，提前做好防備措施，以求把資產(chǎn)管理過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)最小化。

（二）完善相關(guān)法律法規(guī)

監(jiān)管部門需要根據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中法律糾紛進(jìn)行歸類，制定相應(yīng)的法律法規(guī)，并對現(xiàn)有相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改，以適應(yīng)市場秩序管理。

（三）資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)部門及個人要提高標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)管理監(jiān)管部門應(yīng)提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，政策松，但監(jiān)管力度不能松；資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)提高自身職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，遵紀(jì)守法，嚴(yán)格按照行業(yè)準(zhǔn)則約束自身；投資者應(yīng)提高自身資產(chǎn)管理認(rèn)識標(biāo)準(zhǔn)，合理看待風(fēng)險(xiǎn)與收益，及時規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)束語

總結(jié)全文，隨著我國資產(chǎn)管理行業(yè)國模擴(kuò)大，監(jiān)管政策的放寬，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的法律風(fēng)險(xiǎn)也不斷增漲，資產(chǎn)管理監(jiān)管部門、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和投資者都存在一定的缺陷。因此我們需要不斷優(yōu)化行業(yè)法律法規(guī)，樹立法律風(fēng)險(xiǎn)意識，提高資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)部門及個人標(biāo)準(zhǔn)，減少資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的法律風(fēng)險(xiǎn)，為國民財(cái)富的增漲提供助力。