李剛

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資作為我國企業(yè)一項基本的運營形式，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，但是就我國現(xiàn)階段的發(fā)展來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資遭遇了發(fā)展的瓶頸，并在全世界范圍內(nèi)都是一項棘手的問題，縱觀企業(yè)融資，主要概括為是企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素，前者包括了企業(yè)的財務(wù)狀況、企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險管理體系的不完善等，而后者則歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)市場經(jīng)濟(jì)體制的影響，同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資還伴有不同形式的風(fēng)險問題，這也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資過程中不容忽視的一個問題，正是由于融資風(fēng)險問題的存在，一定程度上制約了我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的長期發(fā)展。

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資風(fēng)險已經(jīng)成為了影響企業(yè)健康成長的關(guān)鍵因素，這也充分的反映出了降低企業(yè)融資風(fēng)險的重要意義。尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資過程中存在的一系列風(fēng)險問題始終伴隨著企業(yè)融資的整個過程，而企業(yè)要享受實現(xiàn)真正的融資，企業(yè)管理者對于融資風(fēng)險的管理認(rèn)識不夠深入，忽略了企業(yè)融資過程中存在的風(fēng)險問題，或是采取了相應(yīng)的風(fēng)險管理措施，但是因為無法充分的掌握企業(yè)融資的風(fēng)險程度，認(rèn)為企業(yè)在取得融資后的風(fēng)險自然而然就會降低，恰恰是因為這種對于融資風(fēng)險管理存在認(rèn)識上的誤區(qū)，在不經(jīng)意間就增加了企業(yè)融資管理的風(fēng)險，本文就圍繞以下幾點做出闡述。

二、融資方式存在的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)初期規(guī)模一般較小，融資主要依賴于內(nèi)部資金來實現(xiàn)。在市場變動的情況下，企業(yè)自身潛在的風(fēng)險會使得陷入進(jìn)退兩難的地步，尤其是在以內(nèi)源性融資作為主要的融資方式時，很難再擴大自身的規(guī)模，所以，無法應(yīng)用規(guī)模的效益來有效的降低經(jīng)營、管理成本，只要企業(yè)規(guī)模超出預(yù)算時，流動資金也會極大程度上的引發(fā)嚴(yán)重的正常運轉(zhuǎn)，這種情況會大大增加經(jīng)營風(fēng)險。對于直接融資而言，其優(yōu)勢在于資金的流動非常迅速，并且效率較高，受到法律的限制也相對較少。但是這種直接融資方式的劣勢在于對于該企業(yè)的市場前景、籌資渠道與投資回報的要求過高，并且有時候還需要借貸雙方面對面才能完成融資。而間接的融資方式是以金融中介機構(gòu)作為媒介來進(jìn)行融資的，這種融資方式可以有效的分散融資的風(fēng)險，實現(xiàn)該公司的多元化負(fù)債。

三、融資結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)源性融資在成本中占比最大，但是其所面臨的財務(wù)風(fēng)險相對較小，雖然相較于其它途徑所面臨的風(fēng)險小，但是管理者也不能忽視這項風(fēng)險的存在。在我國，諸多民營互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其融資結(jié)構(gòu)的風(fēng)險主要以現(xiàn)金流量風(fēng)險的形式存在，但是眾多原因?qū)е轮行』ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)能外部進(jìn)行融資，而這種融資結(jié)構(gòu)如果處于行業(yè)高速發(fā)展時期的時候，企業(yè)原有的現(xiàn)金流已經(jīng)無法滿足自身發(fā)展的需求。當(dāng)然，一些企業(yè)也會選擇企業(yè)外部借款的形式來進(jìn)行正常的經(jīng)營和管理，而這種情況也會增加借款到期無法連本帶利還款的財務(wù)風(fēng)險。

四、融資渠道存在的風(fēng)險

我國法律對于企業(yè)的融資制定了一系列的規(guī)定，正是因為這些條例的約束使得眾多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無法從市場上獲得一定數(shù)額的籌資，這也造成了該公司直接融資渠道的狹窄。這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向銀行貸款是唯一的途徑，因為銀行融資的特殊性，也在一定程度上加劇了該公司融資的緊張局面，間接的影響了企業(yè)的長期發(fā)展，也增大了融資風(fēng)險。

五、融資成本存在的風(fēng)險

采用了財務(wù)杠桿原理進(jìn)行財務(wù)管理，企業(yè)管理者也期望在財務(wù)杠桿的應(yīng)用過程中獲得相應(yīng)的杠桿收益。然而實際上，財務(wù)杠桿只在企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營過程中可以發(fā)揮其自身的優(yōu)勢，其原因在于，國家規(guī)定企業(yè)所得稅要扣除相應(yīng)的債務(wù)利息，而負(fù)債經(jīng)營則在稅額的庇護(hù)下實現(xiàn)了更好的發(fā)展，但是內(nèi)源性融資的經(jīng)營則相反，它無法充分的享受到這一待遇。而隨著內(nèi)源性融資所占互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本的比重越來越大時，所能享受的稅額庇護(hù)的概率就逐漸減少，隨即就會喪失掉負(fù)債經(jīng)營的好處，從而降低了企業(yè)所得利潤。所以相較于內(nèi)源融資，債務(wù)融資的成本所占比重較小，而高的內(nèi)源融資，也會在一定程度上促進(jìn)企業(yè)融資成本的不斷增加。

六、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于國民經(jīng)濟(jì)的作用不容忽視，在有效的緩解就業(yè)難的緊張局面時，也在一定程度上活躍了市場經(jīng)濟(jì)，推動國家科技進(jìn)步，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。而隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速發(fā)展，也存在后勁不足的問題，對于企業(yè)自身的對外融資也是顯得心有余而力不足，再加上企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、融資風(fēng)險管理的問題日益突出，這也充分的反映出了我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風(fēng)險管理刻不容緩。而為了有效的推進(jìn)企業(yè)的快速融資，并提升其管理的效率，只有解決其在融資過程中存在的問題，才能充分的實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的發(fā)展目標(biāo)。（作者單位：云南經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）