龐丹

12月首個(gè)交易周A股迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，不過(guò)從盤(pán)面來(lái)看，依舊沒(méi)有走出震蕩盤(pán)整的格局，兩市日成交徘徊在4000億元上下的低量能級(jí)別。除了成交量，破凈率也是反映市場(chǎng)低迷狀態(tài)的一大指標(biāo)，截至11月29日，A股的破凈率已達(dá)到10%左右，數(shù)量和比例都已接近2005年以來(lái)的歷史高點(diǎn)。值得一提的是，目前A股35只銀行股中，破凈股達(dá)到25只，占比超過(guò)七成，成為破凈股的“重災(zāi)區(qū)”。A股破凈率再創(chuàng)階段性新高是市場(chǎng)投資信心持續(xù)低迷的真實(shí)寫(xiě)照，也是市場(chǎng)投資價(jià)值持續(xù)低估的表現(xiàn)。

行情低迷，但代表外資動(dòng)向的北上資金卻持續(xù)大額凈買(mǎi)入，截至12月6日，北向資金連續(xù)第17個(gè)交易日凈買(mǎi)入，期間累計(jì)凈流入610.91億元。2019年北向資金累計(jì)凈流入2993.01億元，已超越2018年全年2942.18億元凈流入額。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金較長(zhǎng)時(shí)間地連續(xù)凈買(mǎi)入后，A股后續(xù)往往出現(xiàn)上漲行情，最為典型的就是今年年初的大漲。不過(guò)對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，北向資金在行業(yè)配置、個(gè)股選擇上能獲得超越市場(chǎng)平均的表現(xiàn)，才是更值得思考和關(guān)注的。

隨著近年來(lái)A股國(guó)際化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，以及市場(chǎng)制度建設(shè)的進(jìn)一步完善，A股投資者結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)投資風(fēng)氣也將迎來(lái)重塑。那么，2019年的市場(chǎng)運(yùn)行變化帶給投資者怎樣的啟示？年底傳統(tǒng)“保殼季”，超跌已久的ST股成為低迷市道中“冬天里的一把火”，是回光返照還是再現(xiàn)生機(jī)？本期欄目將就相關(guān)話題展開(kāi)探討。