耿獻(xiàn)輝，王文鈺

（1.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)食品經(jīng)濟(jì)與管理研究中心 210095；2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 210095）

1 引言

目前，全球的食品產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生深刻的變化，食品制造裝備更新?lián)Q代的頻率更高，農(nóng)副產(chǎn)品加工制造更加趨于低碳及智能，食品產(chǎn)品市場(chǎng)更加多元化，科技創(chuàng)新不斷驅(qū)動(dòng)全球食品產(chǎn)業(yè)向著全營(yíng)養(yǎng)、高科技和智能化方的發(fā)展。面對(duì)全球食品科技的迅速發(fā)展和世界性的食品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)食品企業(yè)科技創(chuàng)新，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展成為目前最迫切的任務(wù)。食品產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的重要組成部分，在科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略引領(lǐng)下，企業(yè)更應(yīng)加大科技研發(fā)投入，提升企業(yè)產(chǎn)品附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2017年工信部在食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展年會(huì)上表示，要促進(jìn)食品產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化創(chuàng)新發(fā)展，重視新技術(shù)和模式，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)食品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。然而，目前來(lái)看，我國(guó)食品科學(xué)基礎(chǔ)性研究仍然較為落后，產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)與裝備尚處于“跟跑”和“并跑”階段。面對(duì)當(dāng)前食品產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新需求，企業(yè)自主研發(fā)和創(chuàng)新能力明顯不足，產(chǎn)品低值化和同質(zhì)化問題嚴(yán)重，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍然較弱。相較于2015年美國(guó)研發(fā)投入強(qiáng)度已達(dá)到1.36%，目前我國(guó)食品工業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度僅有0.40%，食品產(chǎn)業(yè)科技研發(fā)投入強(qiáng)度嚴(yán)重不足，與世界第一食品制造大國(guó)的地位尚不匹配。而外部環(huán)境的迅速發(fā)展以及人們?nèi)諠u增加的消費(fèi)需求，不斷要求企業(yè)加工制造轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)品改善升級(jí)，因此提升食品制造加工企業(yè)自主創(chuàng)新能力十分必要，

當(dāng)前我國(guó)研發(fā)投入總體規(guī)模在持續(xù)增長(zhǎng)，食品制造加工企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度仍然較低。政府作為技術(shù)創(chuàng)新體系中的重要構(gòu)建者，可以為企業(yè)的創(chuàng)新行為營(yíng)造寬松的環(huán)境、提供資金補(bǔ)貼、實(shí)行產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。為推動(dòng)我國(guó)食品科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，科技部于2017年06月05日發(fā)布《“十三五”食品科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》，強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)企業(yè)發(fā)揮其技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)資金投入的主體作用，增強(qiáng)創(chuàng)新能力的建設(shè)，重點(diǎn)發(fā)展食品高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提升食品產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)扶持食品企業(yè)建立高水平研發(fā)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)食品科技創(chuàng)新基礎(chǔ)條件建設(shè)等來(lái)優(yōu)化食品科技創(chuàng)新的平臺(tái)與環(huán)境；針對(duì)食品制造加工企業(yè)，實(shí)行國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃補(bǔ)助、技術(shù)創(chuàng)新引導(dǎo)專項(xiàng)基金和人才專項(xiàng)等科技基金等計(jì)劃，對(duì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新補(bǔ)助，緩解企業(yè)研發(fā)投入的資金壓力，引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。然而，政府的各項(xiàng)補(bǔ)貼能否有效促進(jìn)食品企業(yè)創(chuàng)新？將對(duì)中國(guó)食品企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)生什么影響，值得我們深入研究。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，由于所選企業(yè)數(shù)據(jù)在國(guó)家、行業(yè)以及市場(chǎng)環(huán)境等方面存在著不同，政府補(bǔ)貼對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入效應(yīng)的研究方面存在諸多差異。一方面，政府補(bǔ)貼可以緩解企業(yè)資源約束，分散風(fēng)險(xiǎn)，拓寬融資渠道，提升企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度；另一方面，由于逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，部分企業(yè)以獲取短期利潤(rùn)為目的，并未真正投入創(chuàng)新，抑制企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。

政府補(bǔ)貼可以激勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新。政府的財(cái)政補(bǔ)貼可以有效強(qiáng)化企業(yè)研發(fā)投入（Aerts，2008）[1]，Howell（2017）[2]利用斷點(diǎn)回歸方法，對(duì)美國(guó)小企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新補(bǔ)貼項(xiàng)目（SBIR）的實(shí)施效果進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目實(shí)施的政府補(bǔ)貼能夠有效促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，具體表現(xiàn)為高質(zhì)量專利的增加和企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。此外，通過對(duì)我國(guó)非上市科技型中小企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，政府資助顯著地提升了企業(yè)創(chuàng)新能力（郭景先，苑澤明，2018）[3]。白俊紅（2011）[5]、陸國(guó)慶等（2014）[6]、邵傳林（2015）[7]等進(jìn)一步探討了我國(guó)補(bǔ)貼政策激勵(lì)企業(yè)研發(fā)投入的作用機(jī)理，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼能夠顯著增加企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度。

政府補(bǔ)貼可能也會(huì)抑制企業(yè)自主創(chuàng)新。政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)自主研發(fā)投入具有替代性（Busom，2000；[8]Hussinger，2008）[9]。Boeing（2016）[10]對(duì)2001—2006年中國(guó)企業(yè)R&D政策補(bǔ)貼效果進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼在對(duì)企業(yè)的R&D投資存在一定的擠出效應(yīng)，而長(zhǎng)期則對(duì)企業(yè)研發(fā)投入無(wú)影響。此外，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入可能同時(shí)產(chǎn)生一定的“激勵(lì)效應(yīng)”和“擠出效應(yīng)”（武咸云等，2016）[11]。戴小勇等（2014）[12]通過對(duì)中國(guó)工業(yè)企業(yè)實(shí)證檢驗(yàn)后進(jìn)一步指出，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入存在門檻效應(yīng)，郭曉丹等（2011）[13]則提出我國(guó)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入無(wú)效的結(jié)論。同時(shí)，當(dāng)前政府補(bǔ)貼分配傾向與創(chuàng)新激勵(lì)可能存在結(jié)構(gòu)性偏差，整體上對(duì)企業(yè)研發(fā)投入沒有產(chǎn)生激勵(lì)作用（趙玉林，谷軍健，2018）[14]，尤其是《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理方法》確定的公司研發(fā)投入占銷售收入之比這種“一刀切”的微觀認(rèn)定門檻致使公司操縱研發(fā)行為，以便獲得更多的財(cái)政補(bǔ)助，最終導(dǎo)致公司研發(fā)績(jī)效下降（楊國(guó)超等，2017）[15]。

綜上所述，已有文獻(xiàn)圍繞政府補(bǔ)貼的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)做出了大量研究，但是目前現(xiàn)有的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)論呈現(xiàn)較大的差異性，對(duì)于實(shí)施補(bǔ)貼政策是否有效仍然存在較大的爭(zhēng)議。此外，現(xiàn)有研究大多集中在信息技術(shù)、醫(yī)藥制造業(yè)等高新技術(shù)行業(yè)以及戰(zhàn)略新興行業(yè)等，系統(tǒng)研究針對(duì)于食品企業(yè)的政府創(chuàng)新補(bǔ)貼效應(yīng)較為缺乏。研究選擇2010-2018年食品企業(yè)上市公司為研究對(duì)象實(shí)證分析政府創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資行為的影響效應(yīng)，并進(jìn)一步進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)，考察效應(yīng)在企業(yè)性質(zhì)及企業(yè)規(guī)模之間的差異性。為政府進(jìn)一步完善補(bǔ)貼政策，促進(jìn)食品企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供可行性建議與實(shí)踐參考。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 研究假設(shè)

2.1.1 政府補(bǔ)貼對(duì)食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的作用

企業(yè)的研發(fā)投入具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，研發(fā)過程中技術(shù)、財(cái)務(wù)以及市場(chǎng)不確定性使得研發(fā)成果難以預(yù)測(cè)，無(wú)法預(yù)料收益或損失。研發(fā)具有高投入的特性性，研發(fā)活動(dòng)在一定程度上意味著人力資本和經(jīng)費(fèi)的大量投入。研發(fā)活動(dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)和高投入的特征，降低了企業(yè)自主從事研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的積極性。而財(cái)政補(bǔ)貼在一定程度上能夠引導(dǎo)社會(huì)資金流入，激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，擴(kuò)大社會(huì)對(duì)研發(fā)產(chǎn)品的需求，從而影響社會(huì)總產(chǎn)出，改善社會(huì)效率水平。綜合來(lái)看，財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)通過三個(gè)方面綜合促進(jìn)研發(fā)投入，從而激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新：一是向外界投資者傳遞企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的信號(hào)，釋放信用認(rèn)證，降低外界投資風(fēng)險(xiǎn)感知，使企業(yè)獲得更多的外部融資，緩解融資壓力，從而激勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大R&D投入[4]；二是通過“事前扶持”來(lái)彌補(bǔ)企業(yè)前期創(chuàng)新投入的不足，降低企業(yè)的研發(fā)成本，提高企業(yè)研發(fā)投入的資本成本，進(jìn)而提高中小企業(yè)的研發(fā)投入；三是彌補(bǔ)因研發(fā)外部性帶來(lái)的私人收益低于社會(huì)收益的缺失，增加邊際收益。基于此，研究提出假設(shè)1：

假設(shè)1：政府補(bǔ)貼對(duì)食品企業(yè)研發(fā)投入具有激勵(lì)效應(yīng)，二者存在正相關(guān)關(guān)系。

2.1.2 政府補(bǔ)貼的產(chǎn)權(quán)及規(guī)模差異

我國(guó)存在國(guó)有和非國(guó)有兩種不同性質(zhì)的企業(yè)，且不同性質(zhì)企業(yè)在所有制結(jié)構(gòu)和治理模式上存在差異。國(guó)企復(fù)雜的委托代理關(guān)系和基于政治因素的晉升機(jī)制均不利于國(guó)企管理層開展風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)的創(chuàng)新項(xiàng)目。而非國(guó)有企業(yè)具有較高的市場(chǎng)透明度，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中對(duì)創(chuàng)新的需求更強(qiáng)。此外，我國(guó)的非國(guó)有企業(yè)大多是中小企業(yè)，資金來(lái)源不足，難以有多余資金從事具有外部效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)性高的創(chuàng)新活動(dòng)，企業(yè)對(duì)于政府補(bǔ)貼的敏感度較高，因此政府給予的補(bǔ)貼對(duì)非國(guó)企創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更大。財(cái)政補(bǔ)貼效果隨著企業(yè)規(guī)模的變化而變化，大企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼資金替代效應(yīng)明顯，會(huì)擠出企業(yè)自有研發(fā)投入；對(duì)小企業(yè)而言，補(bǔ)貼資金恰好彌補(bǔ)自有資金不足問題，緩解融資難困境，從而激發(fā)企業(yè)研發(fā)投資積極性。因此，研究提出假設(shè)2：

假設(shè)2a：政府補(bǔ)貼對(duì)非國(guó)有食品企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入促進(jìn)作用更顯著；

假設(shè)2b：政府補(bǔ)貼對(duì)規(guī)模較小的食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用顯著。

2.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

研究選用中國(guó)滬深兩市A股主板市場(chǎng)上市的食品企業(yè)數(shù)據(jù)，考慮到上市公司數(shù)據(jù)披露情況及2008年金融危機(jī)的影響，選取2010—2018年區(qū)間的樣本。在研究過程中按照以下原則對(duì)樣本進(jìn)行篩選：（1）剔除ST、PT類上市公司；（2）剔除核心變量為負(fù)值的樣本；（3）剔除研發(fā)投入強(qiáng)度觀測(cè)值小于3年的公司。最終得到367個(gè)樣本。研究所需的研發(fā)投入、財(cái)政補(bǔ)貼、企業(yè)規(guī)模等數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，部分缺失企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)公布的上市公司年報(bào)，通過手工搜集整理獲得。

2.3 變量定義

2.3.1 研發(fā)創(chuàng)新投入。由于研發(fā)資金投入在不同規(guī)模、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)之間的差異較大，采用研發(fā)投入強(qiáng)度來(lái)衡量更為科學(xué)。因此本研究采用企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入/營(yíng)業(yè)總收入來(lái)表示企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度。

2.3.2 政府補(bǔ)貼。企業(yè)收到的政府補(bǔ)貼/營(yíng)業(yè)總收入來(lái)衡量。

2.3.3 控制變量。研究控制了樣本公司層面特征、財(cái)務(wù)特征等因素對(duì)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響；為控制行業(yè)層面差異及不可觀測(cè)時(shí)間因素對(duì)企業(yè)造成的沖擊，設(shè)置行業(yè)和年度虛擬變量。具體變量定義如表1所示。

表1 變量定義

2.4 模型建立

基于上述理論分析，以企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度作為因變量，政府補(bǔ)貼強(qiáng)度作為自變量，加入公司層面特征、財(cái)務(wù)特征等因素作為控制變量，構(gòu)建制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入影響因素的面板回歸方程。進(jìn)一步通過Hausman檢驗(yàn)來(lái)確定計(jì)量模型是采用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)，得到P值為0.0000，故認(rèn)為應(yīng)該使用固定效應(yīng)模型。

其中，i和t分別表示企業(yè)個(gè)體和年份；RDit表示企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度；Subit表示企業(yè)所享受財(cái)政補(bǔ)貼；Controlit表示控制變量；dt為時(shí)間效應(yīng)，既能反應(yīng)各個(gè)企業(yè)面對(duì)的隨時(shí)項(xiàng)擾動(dòng)，又能控制研發(fā)需求變化產(chǎn)生的總影響。ai指不可觀察的個(gè)體效應(yīng)，來(lái)控制企業(yè)層面的所有不可觀測(cè)非時(shí)變的研發(fā)影響因素，比如技術(shù)和產(chǎn)業(yè)特征等。εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。如果方程中的參數(shù)β1＞0且顯著，則說(shuō)明財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入有明顯的促進(jìn)作用；反之，如果β1＜0且顯著，則說(shuō)明財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入存在擠出。

3 實(shí)證分析過程與結(jié)果

3.1 總體樣本分析

3.1.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表2 描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表2可以看出，我國(guó)食品企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度（RD）的均值為僅為0.00707，整體偏低。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度超過5%才被認(rèn)定為具備充分的研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，低于2%屬于中低強(qiáng)度，企業(yè)僅能夠維持自身生存。這說(shuō)明我國(guó)食品企業(yè)整體研發(fā)投入強(qiáng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際水平，目前我國(guó)食品企業(yè)的研發(fā)投入意愿不大。研發(fā)創(chuàng)新投入強(qiáng)度的標(biāo)準(zhǔn)差為0.00630，最小值為0，最大值為0.0401，可以看出最大值與最小值差異很大，說(shuō)明食品產(chǎn)業(yè)中不同企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入水平不同且存在較大波動(dòng)，符合現(xiàn)階段中國(guó)食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入存在差異的現(xiàn)狀。政府補(bǔ)貼的平均水平為0.00344，標(biāo)準(zhǔn)差為0.00402，同時(shí)最大值與最小值之間同樣存在較大差距，說(shuō)明我國(guó)食品企業(yè)收到的政府補(bǔ)貼十分有限且不同企業(yè)之間差異較大。

3.1.2 相關(guān)性分析

表2 相關(guān)性分析

主要變量的相關(guān)系數(shù)表2所示。企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入強(qiáng)度值與政府補(bǔ)貼呈現(xiàn)顯著正向關(guān)系相關(guān)，而與企業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)顯著的負(fù)向關(guān)系；股權(quán)性質(zhì)與企業(yè)研發(fā)投入的相關(guān)系數(shù)顯著為負(fù)，與研究預(yù)期相符。在實(shí)證分析的過程中，檢測(cè)變量的VIF值，發(fā)現(xiàn)最大的VIF值為2.19，平均VIF值為1.46，說(shuō)明多重共線性問題不顯著。通過相關(guān)性分析，可以大致判斷變量之間的關(guān)系，接下來(lái)進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。

3.1.3 回歸分析

表3 回歸分析

注：***、**、*分別代表在1%、5%、10%的水平上顯著。

研究使用不同的模型設(shè)定進(jìn)行模型估計(jì)來(lái)檢驗(yàn)其穩(wěn)健性，從模型（1）-（4）回歸結(jié)果看，計(jì)量經(jīng)濟(jì)回歸模型關(guān)鍵解釋變量的估計(jì)參數(shù)和顯著性一致性比較高，政府補(bǔ)貼在四個(gè)模型中均顯著，表明模型估計(jì)結(jié)果比較穩(wěn)健。從回歸結(jié)果來(lái)看，由于Sub(政府補(bǔ)貼)響應(yīng)的回歸系數(shù)在5%的水平下顯著為正，表明政府給予企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼越多，食品企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入就越多，假設(shè)1得到驗(yàn)證。政府財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)食品企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入具有激勵(lì)效應(yīng)，兩者顯著正向相關(guān)；政府財(cái)政補(bǔ)貼的邊際系數(shù)為0.0962，表明在其他條件不變的情況下，政府財(cái)政補(bǔ)貼強(qiáng)度每提高一單位，食品企業(yè)的研發(fā)投入相應(yīng)地就會(huì)提高0.0962個(gè)單位。政府補(bǔ)貼可以有效糾正市場(chǎng)失靈，在一定程度上緩解由于外部性帶來(lái)的研發(fā)創(chuàng)新成本損失，從而提高食品企業(yè)研發(fā)投入積極性，其促進(jìn)效應(yīng)明顯。除企業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)性、托賓Q值、二職合一等控制變量外，其他變量得的回歸結(jié)果均為顯著，與預(yù)期較為相符。固定資產(chǎn)比例，獨(dú)立董事比例、高管股權(quán)激勵(lì)、企業(yè)年齡等變量對(duì)食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入存在正向影響，盈利能力、企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債水平、企業(yè)現(xiàn)金持有水平等變量則與食品企業(yè)研發(fā)投入存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。其中，企業(yè)規(guī)模對(duì)食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入存在負(fù)向影響關(guān)系，說(shuō)明規(guī)模越小，食品企業(yè)的研發(fā)投入越多，對(duì)假說(shuō)2b進(jìn)行了初步驗(yàn)證，為深入探究?jī)烧叩年P(guān)系，進(jìn)一步進(jìn)行樣本回歸，考察由于異質(zhì)性帶來(lái)的影響。

3.2 分樣本分析

3.2.1 分性質(zhì)回歸分析

回歸結(jié)果如表4中模型（1）-（2）所示，國(guó)有企業(yè)的政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新之間呈現(xiàn)正的相關(guān)關(guān)系，但這一結(jié)果并不顯著，表明對(duì)于國(guó)有企業(yè)實(shí)施的政府補(bǔ)貼可能并沒有帶來(lái)預(yù)期的創(chuàng)新研發(fā)投入的增長(zhǎng)，在非國(guó)有企業(yè)中，政府的財(cái)政補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入存在正向的相關(guān)關(guān)系，在10%的水平下顯著。表明非國(guó)有企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能更好地配置政府補(bǔ)貼以提高企業(yè)創(chuàng)新水平促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。假設(shè)2a得以驗(yàn)證，政府創(chuàng)補(bǔ)貼對(duì)非國(guó)企的食品企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)作用更顯著。

3.2.2 分規(guī)?；貧w分析

回歸結(jié)果如表4中模型（3）-（4）所示，在不同規(guī)模食品企業(yè)中政府創(chuàng)新補(bǔ)貼與研發(fā)創(chuàng)新投入均呈現(xiàn)出正向的相關(guān)關(guān)系。大規(guī)模食品企業(yè)的政府財(cái)政補(bǔ)貼與研發(fā)投入在不顯著相關(guān)，小規(guī)模食品企業(yè)的政府財(cái)政補(bǔ)貼與研發(fā)創(chuàng)新投入在5%水平下顯著正相關(guān)。對(duì)于大規(guī)模食品企業(yè)實(shí)施政府補(bǔ)貼政策可能并不會(huì)帶來(lái)企業(yè)研發(fā)投入的增加，對(duì)于小規(guī)模食品企業(yè)而言，補(bǔ)貼資金能夠在一定程度上緩解融資壓力，從而激發(fā)企業(yè)研發(fā)投資積極性。假設(shè)2b得以驗(yàn)證，政府補(bǔ)貼對(duì)規(guī)模較小的食品企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更顯著。

表4 異質(zhì)性分析

注：***、**、*分別代表在1%、5%、10%的水平上顯著。

4 主要研究結(jié)論與啟示

研究以2010-2018年深滬交易所上市的食品產(chǎn)業(yè)上市公司為樣本，實(shí)證分析了政府財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響，得出如下結(jié)論：第一，政府創(chuàng)新補(bǔ)貼顯著提高當(dāng)期研發(fā)投入；第二，政府補(bǔ)貼對(duì)于食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響存在異質(zhì)性，對(duì)于非國(guó)有企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的影響更為顯著。政府創(chuàng)新補(bǔ)貼作為企業(yè)重要的外部資金來(lái)源，可以有效緩解企業(yè)資金壓力，促進(jìn)企業(yè)將政府財(cái)政補(bǔ)貼投入研發(fā)創(chuàng)新；非國(guó)企面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力、小規(guī)模企業(yè)較強(qiáng)的發(fā)展需求都會(huì)提高政府補(bǔ)貼的研發(fā)創(chuàng)新投入效應(yīng)?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，從政府層面和企業(yè)層面提出相關(guān)政策建議。

從政府層面來(lái)看，細(xì)化對(duì)于企業(yè)實(shí)施的補(bǔ)貼措施，提升財(cái)政補(bǔ)貼的針對(duì)性。例如，在一定程度上加大對(duì)與非國(guó)企和較小規(guī)模企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼力度，有效鼓勵(lì)這部分食品企業(yè)對(duì)與相關(guān)產(chǎn)品及技術(shù)的開發(fā)與創(chuàng)新；針對(duì)國(guó)企以及大規(guī)模企業(yè)實(shí)施更加有效的創(chuàng)新激勵(lì)手段與經(jīng)濟(jì)刺激，充分發(fā)揮政府財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)食品企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用?？茖W(xué)制定相關(guān)政府創(chuàng)新補(bǔ)貼政策，盡量避免“錯(cuò)補(bǔ)”、“濫補(bǔ)”等現(xiàn)象的發(fā)生，使政府的財(cái)政創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)能有效的促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入。

從企業(yè)層面來(lái)看，企業(yè)作為創(chuàng)新的主體，應(yīng)合理的利用政府創(chuàng)新補(bǔ)貼。首先，企業(yè)應(yīng)努力爭(zhēng)取獲得政府創(chuàng)新補(bǔ)貼并將其投入研發(fā)活動(dòng)中，尤其是國(guó)企和大規(guī)模企業(yè)應(yīng)該最大化地將政府創(chuàng)新補(bǔ)貼用于企業(yè)研發(fā)活動(dòng)中，提高自身研發(fā)投入，從而提高企業(yè)績(jī)效。其次，企業(yè)在加大研發(fā)投入的同時(shí)，應(yīng)注重研發(fā)創(chuàng)新效率的提高，尤其是國(guó)有企業(yè)，在研發(fā)創(chuàng)新過程中應(yīng)兼顧資本運(yùn)行效率和人員管理效率，實(shí)現(xiàn)政府創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效促進(jìn)作用的最大化。最后，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身地理環(huán)境、制度環(huán)境和企業(yè)規(guī)模，維持或者爭(zhēng)取獲得更多的政府創(chuàng)新補(bǔ)貼來(lái)緩解企業(yè)研發(fā)資金壓力，爭(zhēng)取利用創(chuàng)新成果提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。