文_本刊記者 宋誼青

年關(guān)將至，國內(nèi)車市以負(fù)增長交出最終答卷基本成定局

2019 年是許多行業(yè)的寒冬之年，汽車尤甚，市場變幻莫測，陣地難守。“今年整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈都迎來了至暗時刻，‘黑天鵝’到處飛?！毙履茉雌噭?chuàng)業(yè)投資子基金總裁方建華說，這種“黑天鵝”事件的發(fā)生，正是行業(yè)發(fā)展由過去的野蠻生長向高質(zhì)量發(fā)展過渡的必然結(jié)果。

股價刷新低位

從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，汽車業(yè)在53 個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)聯(lián)影響力系數(shù)上，位居第4，可見汽車產(chǎn)業(yè)鏈對國民經(jīng)濟(jì)的影響可見一斑。的確，2019 年，汽車業(yè)商業(yè)模式的變化、技術(shù)的更迭、政策的調(diào)整，比過往任何一個時期都更加的頻繁。既受到國家宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力、消費信心不足、中美貿(mào)易摩擦等外部因素影響，也與市場周期性、區(qū)域結(jié)構(gòu)間差異、內(nèi)生動力不足等內(nèi)部原因相關(guān)?，F(xiàn)在對于眾多車企來說，如何找到自己的突破口，存活下去成了重要的課題。

《中國品牌》記者根據(jù)財報發(fā)現(xiàn)，1-9月份14 家上市車企中，只有5 家車企營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，分別是比亞迪、江淮汽車、北汽藍(lán)谷、江鈴汽車與東風(fēng)汽車，其余9 家車企都出現(xiàn)負(fù)增長。凈利潤只有3 家車企同比增長，分別是江淮汽車、比亞迪和一汽夏利，其余11 家車企下跌。這讓各大機(jī)構(gòu)也紛紛看衰汽車板塊，或下調(diào)其評級，或維持中性評級。

市場突然剎車，股價自然會反應(yīng)出來。

A 股新能源第一股——北汽藍(lán)谷因受補(bǔ)貼退坡影響較大，股價連續(xù)下跌，11月13 日，最低報5.02 元，創(chuàng)3 年半以來新低；比亞迪業(yè)績也不及預(yù)期，H 股與A股表現(xiàn)明顯落后于大盤，截至發(fā)稿，比亞迪股價報43.18（2019 年11 月28 日）元/股，已經(jīng)從高點的57.95 元/股，下跌了23%；吉利汽車也遭遇了罕見的連續(xù)下跌，從2017 年底的29.8 港幣腰斬到10.4（2019.8.15）港幣；其余個股紛紛下挫。

值得注意的是，今年10 月，獵豹汽車、眾泰汽車、華泰汽車、力帆汽車四家車企即將破產(chǎn)謠言傳遍汽車圈。業(yè)內(nèi)分析人士表示，如果華泰等車企一旦破產(chǎn)，將對中國汽車業(yè)包括上游供應(yīng)鏈企業(yè)帶來嚴(yán)重的風(fēng)險。

“中國汽車行業(yè)的競爭正日益激烈，行業(yè)優(yōu)勝劣汰不可避免，產(chǎn)業(yè)格局將深度改變，預(yù)計未來8 ～10 年將基本奠定格局?！敝衅行氖紫瘜＜覅撬扇龀鲞@樣的判斷。短期內(nèi)，中國車市很難回復(fù)到2017 年的市場高位，行業(yè)已經(jīng)步入存量時代調(diào)整期。在這個過程中，一些在中國市場高速增長而被掩蓋和忽視的問題與矛盾，已逐漸暴露出來。

從產(chǎn)量來看，2019 年1-9 月，我國乘用車產(chǎn)量為1477.86 萬輛，同比下降12.9%。中汽協(xié)副秘書長師建華的預(yù)測較為悲觀，他認(rèn)為，中國汽車市場的負(fù)增長是肯定的，之前預(yù)期的2019 年銷量5%的負(fù)增長也是一個相對樂觀的判斷。在沒有明顯的拉動市場的政策出臺、落地的情況下，今年汽車銷量很有可能出現(xiàn)6%甚至7%的同比降幅。

汽車金融增資兇猛

挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，汽車金融業(yè)由此進(jìn)入了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵節(jié)點。

10 月10 日，上汽通用汽車金融已獲準(zhǔn)將注冊資本由35 億增至65 億元，原有股東及股權(quán)比例保持不變。增資完成后，其注冊資本規(guī)模將僅次于寶馬汽車金融（中國）的98 億元、大眾汽車金融（中國）的82 億元、東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融的70.29億元、梅賽德斯―奔馳汽車金融的69.82億元。

據(jù)《中國品牌》記者了解，汽車金融從2002 年左右才起步，目前行業(yè)滲透率才40%多，和西方國家的80%水平相比還有很大差距。上汽通用是今年第7 家進(jìn)行增資的汽車金融公司。這7 家汽車金融公司合計完成、獲批增資134.4 億元，超過去年全年120.28 億元的規(guī)模。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計我國汽車金融市場規(guī)模到2020 年將達(dá)到近2 萬億元。

雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，但消費者的需求依然存在，特別是在三四線城市，買車有資金壓力的消費者對于金融的需求會更旺盛。汽車金融服務(wù)能力已成為各大汽車廠商新競爭力的體現(xiàn)。當(dāng)前，該行業(yè)的競爭已經(jīng)由追求基礎(chǔ)產(chǎn)品的創(chuàng)新（如降低利率等）轉(zhuǎn)為提高附加服務(wù)價值，提供貸前、貸中、貸后一站式服務(wù)。吉利今年中報一大亮點，便是吉致汽車金融凈利潤從去年的9100 萬元大增156%達(dá)2.33 億元，占據(jù)吉利上半年凈利潤的6%。

十年前，中國車市快速增長，汽車開始進(jìn)入越來越多普通消費者的家庭。而此時，中國汽車市場也已經(jīng)開始逐漸進(jìn)入規(guī)?；膿Q購期。并且，由于市場基數(shù)的不斷擴(kuò)大，換購人群的比例未來還將進(jìn)一步擴(kuò)大。

“我國汽車市場已經(jīng)進(jìn)入存量市場，這就必須提升和加強(qiáng)新車、二手車兩大市場的互動性，要通過盤活存量拉動增量，換句話說，就是要通過提高置換率來拉動新車銷售?！敝袊嚵魍▍f(xié)會會長沈進(jìn)軍表示。

一位汽車行業(yè)人士對汽車金融表示了另一些看法，“以前都是銀行來做汽車金融，看現(xiàn)在的架勢，車企想要把之前被銀行占據(jù)的這部分拿回來?！辈贿^，銀行也不甘示弱，平安銀行汽車金融業(yè)務(wù)已經(jīng)獨立了出來，并取得了銀保監(jiān)會下發(fā)的牌照。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，就需要汽車金融公司借錢給大家買車，增資也是為了更好的加杠桿。此外，車企也在尋找出路，目前形勢下，單純賣車已經(jīng)賺不到錢了。于是很多車企轉(zhuǎn)型做服務(wù)業(yè)，貸款、租賃、布局出行，但短時間內(nèi)都不會有太大起色。

在汽車金融政策面上，監(jiān)管部門不斷加大對汽車金融的扶持力度的同時也在加強(qiáng)監(jiān)管。日前，銀保監(jiān)局發(fā)文要求從嚴(yán)規(guī)范融資擔(dān)保業(yè)務(wù)牌照管理，業(yè)界普遍認(rèn)為政策收緊對汽車金融行業(yè)的良性競爭是一大利好。

新能源汽車走出舒適區(qū)

新能源汽車依舊是幾乎所有車企的第一戰(zhàn)略方向，2019 年，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的主動。在中國本土傳統(tǒng)車企及造車新勢力持續(xù)活躍的同時，跨國車企巨頭紛紛針對中國市場，開發(fā)適銷對路的純電動車型，折射出這些企業(yè)對中國新能源汽車市場的樂觀預(yù)判。

在政策和市場的雙輪驅(qū)動下，2019年上半年，新能源汽車市場還保持著快速增長勢頭。但是，當(dāng)政府補(bǔ)貼斷崖式的下滑，新能源汽車的產(chǎn)銷也瞬間跌落谷底。相關(guān)上市公司三季報業(yè)績大多出現(xiàn)下滑。今年以來，新能源汽車板塊整體上漲3.53%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上證綜指年內(nèi)17.87%的漲幅。

盡管這一年上市的新能源汽車數(shù)量之眾、品牌推廣活動之多前所未有，但打造熱銷車型的難度卻越來越高，“備戰(zhàn)過冬”成為不少新能源車企必須面臨的難題。

“近幾個月新能源汽車銷量的下降，其實是一個反思的好機(jī)會。全面反思，其實有利于行業(yè)的下一步長遠(yuǎn)發(fā)展?！敝袊嚬I(yè)協(xié)會秘書長助理許海東表示，從整個汽車行業(yè)的發(fā)展來看，新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、自動駕駛提供了新的上岸機(jī)會，但也蘊(yùn)藏著高風(fēng)險。這些需要巨大投入的新領(lǐng)域，需要大量的資金、人才和研發(fā)，只有大玩家才更有機(jī)會堅持并有可能取得突破，更多的小玩家只能無奈出局。

值得注意的是，當(dāng)下，汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”的變革已是不可逆的趨勢，動力技術(shù)的電動化成為大勢所趨，自動化、網(wǎng)聯(lián)化的變革也初露端倪。技術(shù)變革確實為產(chǎn)業(yè)和企業(yè)帶來了很多新機(jī)遇，不過，我們也得清醒地認(rèn)識到其中存在的風(fēng)險，其中安全就是最大的挑戰(zhàn)和難點之一。

“2019 年，整個電動汽車和動力電池產(chǎn)業(yè)鏈都面臨極大的壓力和挑戰(zhàn)。”中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會動力電池應(yīng)用分會秘書長張雨說，一方面，主機(jī)廠面臨巨大資金壓力，在動力電池選擇方面對成本和安全性能提出更高要求；另一方面，今年動力電池裝機(jī)量仍快速增長。他預(yù)計，2019 年全球新能源汽車動力電池裝機(jī)量將達(dá)到120GWh，2020 年全球新能源汽車動力電池累計裝機(jī)量將達(dá)到170GWh。

“很多跨國車企從2020 年才開始推出新能源汽車，到那時戰(zhàn)斗才真正打響?！遍L城華冠、前途汽車董事長陸群表示?！澳壳昂芏嗫鐕嚻笸瞥龅碾妱榆?，是基于汽油車的電動化改造，這很顯然是一種過渡性的戰(zhàn)略。這些跨國車企從2020 年才開始推出純電動車，到那時戰(zhàn)斗才真正打響。”陸群表示，這對國內(nèi)新能源車企的沖擊會是巨大的，也必然會出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。據(jù)《中國品牌》記者了解，包括豐田在內(nèi)的跨國車企的純電動車都將于2020 年上市。

造車新勢力掙扎求生

2015 年，當(dāng)“造車新勢力”的概念剛剛出現(xiàn)時，行業(yè)曾涌現(xiàn)超過200 家造車團(tuán)隊。百家爭鳴必定不是常態(tài)，三年后的2019 年，完成交付的只有十幾家，大多數(shù)已經(jīng)離別舞臺。隨著2019 年末特斯拉上海工廠的落成和投產(chǎn)，預(yù)示著新勢力車企與傳統(tǒng)汽車品牌的競爭將進(jìn)入新的階段。

2019 年被譽(yù)為新造車勢力的交付大年。從今年來看，以蔚來、威馬、小鵬三家為代表的新興汽車企業(yè)都已實現(xiàn)一定的交付量，但距離今年計劃交付量仍有差距。以蔚來汽車為例，其今年前三季度共實現(xiàn)交付12341 輛，而此前提出的年目標(biāo)為4萬輛。近期，小鵬汽車董事長何小鵬的一段言論引起行業(yè)熱議。其指出，前9 個月國內(nèi)賣給C 端（私人消費者）的新能源汽車僅有十幾萬輛，剩下的銷售數(shù)據(jù)則多是來自出行公司及汽車租賃公司等B 端客戶。

也正是這一年，造車新勢力的融資普遍不順暢，11 月13 日，小鵬汽車完成4 億美元C 輪融資。臨近年底，這才是今年第三家獲得股權(quán)融資的新造車企業(yè)。而且與年初信誓旦旦定下的6億美元目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，從今年9 月份造車新勢力品牌的銷量來看，蔚來、小鵬、威馬、合眾四個品牌尚存碩果；新特、云度、前途、電咖、零跑等作為第二梯隊也有一定份額，不過，拜騰、FF、敏安、游俠汽車、陸地方舟等還停留在交付門外，有的甚至已經(jīng)不知所終。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹撰文指出，造車新勢力正在成為市場重要的參與力量，截至今年第三季度，其銷量占據(jù)12%的純電動市場份額。而傳統(tǒng)自主品牌在這一領(lǐng)域的份額卻從今年第一季度的93%下滑到第三季度的84%。

無論是產(chǎn)品本身，還是銷售和服務(wù)渠道，都處于有待完善的“磨合期”，也因此暴露出了一些問題。蔚來汽車今年接連遭遇了車輛自燃、大規(guī)模召回、股價下滑、財務(wù)虧損；威馬汽車則曝出了自燃、吉利汽車起訴等事件；小鵬汽車則在7 月經(jīng)歷一場車主維權(quán)風(fēng)波，最終推出積分補(bǔ)償、三年6 折回購等補(bǔ)償方案。

由此來看，一直以來對于新造車勢力絕對看好的言論，如今需要我們重新審視。隨著接下來新能源補(bǔ)貼在2020 年后的完全退出，一個新老車企并存，看實力、拼技術(shù)的格局將到來。

背景鏈接

上汽集團(tuán)：

2018年上汽集團(tuán)實現(xiàn)整車銷售705.17萬輛，同比增長1.75%，國內(nèi)市場占有率達(dá)24.1%，同比提升1個百分點。新能源車方面，2018年，上汽集團(tuán)銷售新能源汽車14.2萬輛，同比增長120%。

2019年1-10月，上汽集團(tuán)累計銷量達(dá)到495.83萬輛，較去年同期下跌13.74%，距離其今年654萬輛的目標(biāo)還差近158萬輛。以此增長速度估算，上汽集團(tuán)在2020年實現(xiàn)800萬輛的年度產(chǎn)銷仍具有困難。

北汽集團(tuán)：

2018年，北汽集團(tuán)全年銷售整車240.2萬輛，完成2018年300萬輛銷售目標(biāo)的80%，實現(xiàn)營業(yè)收入4807.4億元。其中，北汽新能源汽車2018年累計銷量達(dá)到15.80萬輛，同比增長53.11%。

2019年1-10月，北汽集團(tuán)銷售179.1萬輛，完成全年245萬輛目標(biāo)銷量的七成多；按照近期披露的上半年營業(yè)收入2465億元估算，北汽今年營業(yè)收入可能達(dá)到5000億元。在新能源方面，今年1-10月，北京新能源汽車?yán)鄯e銷售10.7萬輛，同比下降2.42%。

廣汽集團(tuán)：

2018年，廣汽集團(tuán)生產(chǎn)汽車219.40萬輛，同比增長8.77%；銷售汽車214.79萬輛，同比增長7.34%，市場占有率提升至約7.65%。

2019年1-10月，廣汽集團(tuán)產(chǎn)量累計161.40萬輛，同比下滑9.32%；銷量累計168.07萬輛，同比下滑4.35%。雖然廣汽集團(tuán)在市場大盤中跌幅較小，但是產(chǎn)銷均呈下滑態(tài)勢，距離實現(xiàn)營業(yè)收入超4000億元仍有一段距離。