唐燁 羅葛妹

投連險風(fēng)波卷土重來。

6月18日，香港警方商業(yè)罪案調(diào)查科已正式對4億港元安盛投連險產(chǎn)品“爆雷”一事刑事立案，立案號Ccbrn19000565，被立案對象是此次事件中的基金管理人東航國際金融（開曼群島）有限公司，涉嫌欺詐活動。

此前，一篇名為《四億安盛保險一夜虧空》的文章在保險圈刷屏，引發(fā)多方口水戰(zhàn)，投保人和保險公司各執(zhí)一詞。

來自中國內(nèi)地、新加坡等地的數(shù)百位安盛保險投保人，投訴香港安盛保險公司涉嫌違規(guī)操作，致使投保人的數(shù)億港元保費虧空殆盡。

而安盛方面多次發(fā)布聲明強調(diào)，投連險的投資風(fēng)險應(yīng)當(dāng)由客戶自行承擔(dān)，在銷售和此次發(fā)生虧損的基金選擇上沒有參與任何意見，其他涉案方可能存在欺詐行為。

一夜暴跌95%

實際上，早在2018年年中，安盛保險的各地投保人就開始維權(quán)。由于維權(quán)未果，投保人選擇在今年6月11日，聯(lián)名發(fā)文章曝光，上述事件由此進入大眾視野。

據(jù)相關(guān)投保人向記者介紹，數(shù)百位來自中國內(nèi)地、新加坡、馬來西亞等國家和地區(qū)的投保人，在2013年至2016年間，陸續(xù)購買了香港安盛保險公司發(fā)行的Evolution保險產(chǎn)品。

2018年年中，原先購買的Evolution保險產(chǎn)品更改了投資方向，從投資房產(chǎn)改為投資衍生產(chǎn)品。

2018年年末，投保人發(fā)現(xiàn)Evolution凈值一夜之間暴跌95%以上，在后續(xù)扣除賬戶建檔費、管理費等后，保單的凈值居然成了負(fù)數(shù)。

為何一款保險產(chǎn)品會突然“爆雷”？

據(jù)了解，Evolution是一種非保證連系式壽險產(chǎn)品，在中國內(nèi)地又叫投資連結(jié)險，即通常所說的投連險。

精算師婁道永對記者分析，投連險會設(shè)立專門的投連賬戶，投保人的保費進入投連賬戶，在扣除各項費用成本之后，賬戶價值會隨著投資組合的價格實時波動，有可能獲得很高的投資收益，但也有可能面臨虧損。由客戶承擔(dān)全部經(jīng)營風(fēng)險，保險公司不承擔(dān)任何經(jīng)營風(fēng)險，只負(fù)責(zé)收取各類管理費用，當(dāng)然也和賬戶經(jīng)營成果有一定掛鉤。

也就是說，投連險本身就是重投資、輕保障的高風(fēng)險金融產(chǎn)品，收益機制類似于“公募基金”。所以，這次安盛保險的投保人，除了本金損失，還倒欠保險公司金額不小的管理費，可謂“賠了夫人又折兵”。

風(fēng)險告知、退保單或被冒簽

“高收益必定意味著高風(fēng)險，這是一條鐵律！”一位香港保險業(yè)內(nèi)人士表示，“投連險與其他一般的險種有所不同，代理人若售賣此類險種，必須有專門的牌照，保險公司在售賣時也須做到風(fēng)險告知?！?/p>

據(jù)了解，在香港銷售投連險必須具備兩張牌照：一是保險從業(yè)人員牌照，二是證券從業(yè)人員牌照。

“我們一開始聯(lián)系的是不同的代理人、中介等，隨后這些信息都?xì)w總于一家保險中介公司——Asia One（宏亞），最后所有的保單都是我們親自去香港安盛的辦公室簽署、購買。”投保人許蔚（化名）對記者說，“但簽署保單時，安盛并未對我們進行風(fēng)險評估，更氣憤的是，我的風(fēng)險告知文件并非我本人簽的，事后才發(fā)現(xiàn)被人冒簽了！”

據(jù)了解，也有投資人在上述“爆雷”事件發(fā)生前就曾嘗試退保，但安盛保險以各種理由拖延、拒絕退保。

投保人李女士告訴記者，在2018年2月24日，就曾寄出退保申請到安盛保險，卻被以各種理由拖延、拒絕退保。

到了2018年10月，面對李女士就退保事宜的去電、電郵等詢問，安盛保險一直回復(fù)讓其耐心等待。

2018年12月，李女士才得知其96萬多港元保費在2018年5月至7月（也就是李女士申請退保期間）更改了投資方向，投向衍生產(chǎn)品，由此造成了共計96.85萬港元退保費全額損失。

事情發(fā)生后，李女士還發(fā)現(xiàn)自己曾被冒簽過一份退保單?！?017年7月19日，有人模仿本人簽字，以低價賣出賬戶的25%，導(dǎo)致虧損26.9萬多港元?！崩钆糠Q。

在拿到這份被冒簽的文件時，李女士憤憤地在文件下方寫到：“此簽名是偽造，內(nèi)容本人不知情，賬戶資金被賣出！”

安盛公司表示，李女士曾寄信給宏亞的經(jīng)紀(jì)人張先生，要求贖回。

但李女士表示，只在2017年11月3日，書寫過一份書信寄給宏亞的張先生轉(zhuǎn)交安盛保險，信件內(nèi)容恰好相反，是其發(fā)現(xiàn)基金未經(jīng)本人同意和親筆簽署被賣出后，特申請撤銷贖回停止交易。

中介宣傳誤導(dǎo)

據(jù)了解，宏亞是此次安盛保險“爆雷”事件的主要推手，其主要業(yè)務(wù)為保險顧問和資產(chǎn)管理。

安盛保險也在聲明中回應(yīng)稱：“Evolution保單由獨立保險經(jīng)紀(jì)Asia One分銷。”

從該公司流傳出的內(nèi)部宣傳資料看，顯然使用了大量誤導(dǎo)的宣傳內(nèi)容。多名保險業(yè)內(nèi)人士表示：“估計很多投資者就是相信了銷售方的夸大宣傳?！?/p>

資料宣稱“安盛Evolution產(chǎn)品受香港保監(jiān)會、證監(jiān)會監(jiān)管”，“所有投資產(chǎn)品進入Evolution受安盛審核”。資料中還專門推介了“HKIF”（Hong Kong Investment Fund SP的簡稱，香港投資基金），即“爆雷”的那只基金。

資料介紹，HKIF主要投資標(biāo)的包括“香港銀行按揭業(yè)務(wù)延伸，年收益為18%-24%”，以及“收購及改造有潛質(zhì)的物業(yè)，保證租金收益4%”，聲稱歷史投資收益達9%。

記者注意到，宏亞的母公司為第一亞洲控股有限公司。記者試圖從該公司官網(wǎng)www.firstasiaholdings. com尋求蛛絲馬跡，但其官網(wǎng)已經(jīng)無法打開。不過某招聘網(wǎng)站上仍能查詢到第一亞洲集團相關(guān)信息。

據(jù)介紹，第一亞洲集團的主要業(yè)務(wù)為財務(wù)貸款、物業(yè)發(fā)展及管理、基金管理與專業(yè)的理財策劃咨詢服務(wù)。作為第一亞洲集團的旗艦公司，第一亞洲控股有限公司于美國場外交易市場上市，旗下公司包括：第一亞洲財務(wù)有限公司、第一亞洲置業(yè)有限公司、洪利發(fā)展有限公司、巨人基金管理有限公司、宏亞財富管理有限公司等。

而第一亞洲卻早已“臭名昭著”。2016年10月11日，據(jù)香港媒體報道，“（2016年）4月，新加坡金融管理局將第一亞洲在新加坡的代理中介First Asia Alliance列入投資者警惕名單?！?h3>安盛難撇清責(zé)任

安盛保險并非主要責(zé)任人，香港警方也是將東航國際金融（開曼群島）有限公司作為了立案偵查對象。但精算師婁道永表示：“即便如此，安盛保險作為一家大型保險公司、投連產(chǎn)品的提供方，其在銷售渠道管理方面的疏漏，仍難辭其咎”。

根據(jù)投資者情況說明書描述，在持有該保險產(chǎn)品期間，安盛保險從未主動寄過產(chǎn)品運行情況的相關(guān)資料，并且發(fā)現(xiàn)每到申購日，產(chǎn)品凈值就大幅上升，而每到贖回日，凈值就大幅下跌。

事件爆出后，安盛保險方面連發(fā)3份聲明表示，自己也是受害方，事件復(fù)雜，其他涉案方可能存在欺詐行為。Evolution主要由獨立保險經(jīng)紀(jì)分銷，Hong Kong Investment Fund SP基金由東航國際金融（開曼群島）有限公司管理，該基金價值近月經(jīng)歷顯著跌幅并進行清盤，大部分投資該基金的客戶由獨立保險經(jīng)紀(jì)Asia One代表。

一位香港地區(qū)的律師告訴記者，雖然安盛急于撇清，但連帶責(zé)任或難免。其基金審查、風(fēng)險告知等應(yīng)盡義務(wù)都沒有盡到。

而此次事件中的被調(diào)查方——東航國際金融（開曼群島）有限公司，記者并未在網(wǎng)上查詢到相關(guān)信息。僅有名字十分相近的東航國際金融（香港）有限公司，為中國東方航空集團下屬全資子公司。

但東航國際金融（開曼群島）有限公司或有“碰瓷”之嫌。東航國際金融（香港）有限公司工作人員稱，自己也是受害者，公司并沒有一款名為“Hong Kong Investment Fund SP”的基金。

記者也從香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會看到了東航國際金融（香港）的相關(guān)展業(yè)牌照，但未查詢到本案件中的涉事方。

前車之鑒，后事之師

對于安盛保險“爆雷”事件涉及的4個參與方及責(zé)任歸屬，業(yè)內(nèi)某資深人士總結(jié)道：

1.如果安盛保險能確保銷售流程合規(guī)，比如有相關(guān)電話回訪、錄音等方面資料，估計其很難受到香港保監(jiān)會的懲罰?！凹幢闳绱耍愀郯彩⒆鳛橐患掖笮捅ｋU公司、投連產(chǎn)品的提供方，其在銷售渠道管理方面的疏漏，仍難辭其咎”。

2.宏亞作為銷售方和主要推手，責(zé)任板上釘釘。不僅有意隱瞞投資者該產(chǎn)品的高風(fēng)險性，同時其在內(nèi)地銷售宣傳該產(chǎn)品也不合規(guī)。

3.東航國際金融（開曼群島）有限公司作為HKIF基金的管理者，理應(yīng)對這只基金暴跌95%作出合理解釋。

4.受害投資者在投資過程中，因受到高收益誘惑，未充分了解產(chǎn)品情況，當(dāng)然需承擔(dān)一定責(zé)任。

婁道永表示，無論是香港還是內(nèi)地，人身保險產(chǎn)品按照產(chǎn)品設(shè)計方式分類，均可以分4類：傳統(tǒng)險、分紅險、萬能險和投連險。這4大類產(chǎn)品最大的差異就在于產(chǎn)品風(fēng)險誰承擔(dān)上。

投連險投資賬戶的資產(chǎn)配置范圍包括流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、上市權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)等。

配置資產(chǎn)的風(fēng)險和收益是各不相同的。一般而言，投資的收益越高，伴隨的風(fēng)險也越高；投資的收益越低，伴隨的風(fēng)險自然也越低。按照風(fēng)險和收益的高低劃分，類似期權(quán)期貨等金融衍生品為最高風(fēng)險等級的資產(chǎn)。

“安盛保險事件的焦點就在于投連險這件馬甲?！眾涞烙勒f，“此次安盛保險的受害客戶投資的匹配資產(chǎn)風(fēng)險就非常高，底層資產(chǎn)實質(zhì)類似基金、信托的混合體，一旦底層資產(chǎn)出了問題，保險資產(chǎn)也會緊跟著爆雷。”

記者查閱銀保監(jiān)會官網(wǎng)資料發(fā)現(xiàn)，近年來，新批復(fù)的投連險產(chǎn)品非常少。從2017年至今兩年多來，銀保監(jiān)會沒有批復(fù)任何一家保險機構(gòu)設(shè)立投連產(chǎn)品的投資賬戶。

對此，婁道永表示，產(chǎn)品本身并無好壞之分，只有適不適合。并希望大家從這次事件中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)：了解清楚產(chǎn)品的情況，錢最終投向哪里；了解清楚自己的需求和風(fēng)險承受能力；最后再去選擇適合自己的產(chǎn)品。

摘自《國際金融報》