趙亮

關(guān)鍵詞：城建集團(tuán)? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)? 防范策略

一、引言

城建集團(tuán)是從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和成地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的集團(tuán)型企業(yè)，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控力度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增大，使得城建集團(tuán)的利潤(rùn)水平呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。與此同時(shí)，城建集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)不合理，一直處于高負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，進(jìn)一步加劇了城建集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，城建集團(tuán)必須要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制，提高集團(tuán)盈利能力，促進(jìn)集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展。

二、城建集團(tuán)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）城建集團(tuán)外部風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。受到宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，勞動(dòng)力價(jià)格、建材價(jià)格都會(huì)隨之上漲，城建集團(tuán)在進(jìn)行工程項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，需要雇傭大量的勞動(dòng)力，并且對(duì)建材的需求量也相對(duì)較大。如果這兩個(gè)方面的價(jià)格上漲，那么必然會(huì)導(dǎo)致工程項(xiàng)目的建設(shè)成本提高，由此會(huì)導(dǎo)致收益降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大。不僅如此，市場(chǎng)法律環(huán)境的逐步完善，迫使城建集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)向合規(guī)化方向發(fā)展，這一過(guò)程會(huì)導(dǎo)致成本支出增大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)加大。

（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。市政經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深化，使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變得越來(lái)越激烈，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的大量增多，導(dǎo)致公關(guān)開銷增大。同時(shí)參與工程項(xiàng)目投標(biāo)的公司也有所增多，為了中標(biāo)，城建集團(tuán)往往會(huì)選擇降低報(bào)價(jià)的方法，這樣導(dǎo)致盈利縮減。為從工程項(xiàng)目中獲取更多的利潤(rùn)，只能減少各方面的投入，由此可能會(huì)影響到工程質(zhì)量。一旦這種情況出現(xiàn)，城建集團(tuán)將會(huì)面臨賠償，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增大。

（二）城建集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理缺位風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、識(shí)別及管理與風(fēng)險(xiǎn)的大小密切相關(guān)。由于城建集團(tuán)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在缺位的情況，從而對(duì)集團(tuán)公司的穩(wěn)定發(fā)展造成了一定的影響。雖然城建集團(tuán)引入全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理念與方法，但相關(guān)管理制度的落實(shí)卻并不到位，因制度停留在書面層次，致使在實(shí)際操作中未能有效執(zhí)行，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性嚴(yán)重不足。此外，城建集團(tuán)的組織機(jī)構(gòu)較為龐大，下屬子公司的數(shù)量較多，這種情況容易使管理者的管理幅度增大，進(jìn)而引起管理失效的問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之產(chǎn)生。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)是某段時(shí)期內(nèi)的籌資組合結(jié)果，反映的是資本價(jià)值的構(gòu)成情況及其比例關(guān)系，主要包括股權(quán)資本、債權(quán)資本、長(zhǎng)期資本和短期資本。股權(quán)資本是指投資者投入的資本，對(duì)于這部分資本，企業(yè)只需要在存續(xù)期內(nèi)向投資者支付股息紅利;債權(quán)資本則是指借用的資本，在使用期間內(nèi)，企業(yè)要向借用方支付利息，并在到期后返還本金。長(zhǎng)期資本與短期資本主要是以變現(xiàn)能力作為衡量依據(jù)，因資本的性質(zhì)不同，所以風(fēng)險(xiǎn)各異。股權(quán)資本與債權(quán)資本的最佳比例為4：6，這樣還本的義務(wù)相對(duì)較小，基本上不會(huì)發(fā)生償還大額資金導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不開的情況。不僅如此，債權(quán)資本的成本比股權(quán)資本的成本要低很多。因此負(fù)債經(jīng)營(yíng)可使財(cái)務(wù)杠桿作用得以充分發(fā)揮，有助于提高企業(yè)效益。然而，城建集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)存在不合理的情況，股權(quán)資本過(guò)高，債權(quán)資本過(guò)低，短期資本少、長(zhǎng)期資本多，由此很容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）信息披露風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)證監(jiān)會(huì)為對(duì)上市公司合法經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效規(guī)范，并對(duì)投資者的合法權(quán)益進(jìn)行保障，頒布實(shí)施了《上市公司信息披露管理辦法》，明確規(guī)定上市公司有披露信息的義務(wù)，并要求所披露的信息真實(shí)、完整、準(zhǔn)確。然而，城建集團(tuán)為維護(hù)自身的形象，并穩(wěn)定投資者的心態(tài)，在披露信息時(shí)常常會(huì)進(jìn)行修飾，如果查出披露的信息與事實(shí)不符，則會(huì)受到證監(jiān)會(huì)的處罰，由此不但會(huì)影響到股票價(jià)格，還會(huì)導(dǎo)致信用度降低，不利于后續(xù)融資，從而容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、城建集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）優(yōu)化集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

城建集團(tuán)要制定資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。具體優(yōu)化策略如下：城建集團(tuán)要適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率，促使集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)得到均衡配置，降低集團(tuán)資本成本，有效規(guī)避集團(tuán)償債風(fēng)險(xiǎn);城建集團(tuán)要實(shí)施多元化投資策略，優(yōu)化投資項(xiàng)目組合，使收益和風(fēng)險(xiǎn)程度不同的投資項(xiàng)目相互彌補(bǔ)，降低整體性的投資風(fēng)險(xiǎn);城建集團(tuán)要降低債務(wù)融資的依存度，適當(dāng)擴(kuò)大權(quán)益性融資所占融資結(jié)構(gòu)中的比重，通過(guò)吸收股權(quán)投資，不斷擴(kuò)充自有資金，滿足集團(tuán)建設(shè)發(fā)展需要;城建集團(tuán)要提高債券融資比重，利用債券融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低、資金成本低的優(yōu)勢(shì)，使集團(tuán)獲取短期資金，降低融資成本。

（二）健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

城建集團(tuán)要健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，明確關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，落實(shí)相應(yīng)的管控措施。具體措施如下：城建集團(tuán)應(yīng)建立起風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，牢固財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。在財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，要引入現(xiàn)金流指標(biāo)，主要包括經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與負(fù)債的比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金總支出與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金總流入的比率、經(jīng)營(yíng)凈收益與凈利潤(rùn)的比率等指標(biāo)，反映集團(tuán)現(xiàn)金凈流量情況;城建集團(tuán)還要在集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)部門落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，定期對(duì)責(zé)任履行進(jìn)行評(píng)分，提升集團(tuán)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí);城建集團(tuán)要落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告制度，按月、按季、按年度出具財(cái)務(wù)分析報(bào)告，掌握集團(tuán)償債能力、資金運(yùn)營(yíng)能力、可持續(xù)發(fā)展能力、盈利能力等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)情況，及時(shí)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取有效防控措施。

（三）加強(qiáng)現(xiàn)金流調(diào)控

城建集團(tuán)要對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管控，具體管控措施如下：一是監(jiān)控每月計(jì)劃用款定額。城建集團(tuán)應(yīng)要求各分子公司每月向集團(tuán)報(bào)送下月資金使用計(jì)劃，由集團(tuán)總部按照量入為出的原則，對(duì)集團(tuán)資金進(jìn)行統(tǒng)籌安排，編制集團(tuán)內(nèi)部資金分配方案，在經(jīng)過(guò)集團(tuán)高層審批之后執(zhí)行方案。二是監(jiān)控周資金使用信息反饋。城建集團(tuán)應(yīng)要求各分子公司根據(jù)當(dāng)期實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，提出周資金平衡方案，以資金總量控制為目標(biāo)，對(duì)資金流向進(jìn)行合理調(diào)整，提高資金使用效率，避免出現(xiàn)資金閑置。三是監(jiān)控日現(xiàn)金流動(dòng)。城建集團(tuán)的各分子公司財(cái)務(wù)部門要對(duì)公司每日的現(xiàn)金流入流出進(jìn)行監(jiān)控，掌握現(xiàn)金存量和物資存量情況，盡量將周資金計(jì)劃細(xì)化到日資金分配，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金流的精細(xì)化管控。

四、結(jié)束語(yǔ)

城建集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)管理中要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，深入分析產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部因素，結(jié)合集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和發(fā)展目標(biāo)，構(gòu)建起完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系。城建集團(tuán)要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，加強(qiáng)現(xiàn)金流調(diào)控和財(cái)務(wù)收支控制，從而提高資金使用效率，有效規(guī)避或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)建良好的財(cái)務(wù)環(huán)境。

參考文獻(xiàn)

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