在計算機(jī)技術(shù)應(yīng)用不斷更新的時代，金融科技對傳統(tǒng)金融領(lǐng)域產(chǎn)生的滲透，致力于滿足龐大的普惠金融需求，在這種形勢下，金融界不得不正視這股顛覆式的技術(shù)，為將來的轉(zhuǎn)型做好準(zhǔn)備。目前以比特幣為典型代表的數(shù)字貨幣對全球金融體系均產(chǎn)生的重要影響，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出了如下預(yù)測[1]：數(shù)字貨幣有可能成為今后的主要金融支付工具。而區(qū)塊鏈技術(shù)作為支撐比特幣發(fā)展的基礎(chǔ)技術(shù)，已經(jīng)成為繼VR、AR之后被萬人矚目的新風(fēng)向，金融領(lǐng)域也隨之出現(xiàn)了研究和投資區(qū)塊鏈技術(shù)的浪潮。例如花旗銀行、德意志銀行、匯豐銀行、摩根大通等40多家大型金融機(jī)構(gòu)相繼加入了區(qū)塊鏈相關(guān)項目，從而致力于金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)應(yīng)用和制定全球清算一體化的業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)。截止2018年，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已從1.0時代逐步發(fā)展到了3.0時代，這意味著從數(shù)字貨幣領(lǐng)域的應(yīng)用逐漸滲透到了整個金融、政府公共服務(wù)等領(lǐng)域，這項數(shù)字貨幣的底層技術(shù)正通過對信用形成機(jī)制進(jìn)行重構(gòu)，深刻的沖擊著當(dāng)前商業(yè)模式和金融領(lǐng)域液態(tài)，或成為將來促進(jìn)金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新方向。本文從區(qū)塊鏈技術(shù)的基本概念分析入手，對其在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，并分析了未來的創(chuàng)新趨勢，希望能為相關(guān)金融機(jī)構(gòu)提供參考。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)的概念和特征

區(qū)塊鏈技術(shù)最早是基于比特幣的相關(guān)研究中提出的(詳見中本聰《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》一文)[2]，且金融領(lǐng)域業(yè)內(nèi)均將比特幣作為區(qū)塊鏈技術(shù)的首次嘗試應(yīng)用。從技術(shù)層面而言，區(qū)塊鏈屬于點對點傳輸、共識機(jī)制、分布式數(shù)據(jù)存儲、加密算法等多種計算機(jī)技術(shù)的新型應(yīng)用形式，其本質(zhì)上屬于去中介化的數(shù)據(jù)庫，但從比特幣的底層技術(shù)來看，區(qū)塊鏈又屬于一串通過密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每個數(shù)據(jù)塊中均包含了一次比特幣的網(wǎng)絡(luò)交易新型，從而用于生成下一個區(qū)塊和防偽[3]。狹義的區(qū)塊鏈?zhǔn)侵赴凑找环N時間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，并以密碼學(xué)技術(shù)保證不可篡改和偽造的分布式賬本；廣義的區(qū)塊鏈?zhǔn)侵咐脡K鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)對數(shù)據(jù)進(jìn)行驗證和存儲，并利用分布式節(jié)點共識算法進(jìn)行數(shù)據(jù)的生成和更新，以密碼學(xué)技術(shù)保證數(shù)據(jù)和訪問過程安全，并通過自動化腳本代碼組成的智能合約進(jìn)行編程和數(shù)據(jù)操作的一種新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)和計算方式。

對區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用情況可將其特征歸納為以下幾點：①去中心化。在區(qū)塊鏈技術(shù)背景下，在整個金融系統(tǒng)中并不會形成核心系統(tǒng)，也不會單獨設(shè)置中央支付清算結(jié)構(gòu)，而是要積極促進(jìn)各個節(jié)點間的有效交互，若其中任何一個節(jié)點出現(xiàn)障礙，確保不會影響到整個網(wǎng)絡(luò)體系，這樣就能體現(xiàn)出低成本、高效率的金融系統(tǒng)特征[4]；②去信任化。與傳統(tǒng)的基于法律和政府信用機(jī)制構(gòu)建的強(qiáng)制性信任模式相比，區(qū)塊鏈技術(shù)能構(gòu)建在開源算法支持下公開化運作的模式，不同節(jié)點在開展數(shù)據(jù)交換過程中無需建立相互信任的機(jī)制，甚至可以匿名操作，但每一項交易的基本信息都要真實記錄，從而保證不會產(chǎn)生數(shù)據(jù)篡改和控制的問題，有效規(guī)避了信任主體行為違規(guī)的現(xiàn)象[5]；③集體維護(hù)。區(qū)塊鏈技術(shù)背景下整個金融系統(tǒng)交際活動無需借助龐大的計算能力完成，按照分布式對點模式開展活動可彌補單個計算機(jī)信息處理能力不足的弊端，有利于促進(jìn)金融領(lǐng)域的眾籌、分包和分享等模式的構(gòu)建。

二、金融領(lǐng)域中區(qū)塊鏈技術(shù)的研究和應(yīng)用現(xiàn)狀

數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)最為典型的應(yīng)用實例，最成功的就是比特幣，但區(qū)塊鏈技術(shù)作為數(shù)字貨幣的底層技術(shù)，已經(jīng)引起了金融領(lǐng)域的高度重視，世界范圍內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)紛紛與區(qū)塊鏈技術(shù)公司開展合作研究，探索其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用價值，而世界經(jīng)濟(jì)論壇更是提出大膽預(yù)測，到2027年時世界GDP將由10%被存儲在區(qū)塊鏈上[6]。目前區(qū)塊鏈技術(shù)的研究方向主要包括物聯(lián)網(wǎng)、身份驗證、市場預(yù)測、資產(chǎn)交易、社交通訊、銀行結(jié)算、電子商務(wù)、智能合約、公正防偽、文件存儲、數(shù)據(jù)APL等[7]，以下將結(jié)合具體案例對其在金融領(lǐng)域中的研究和應(yīng)用現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

(一) 以Linq平臺為例的證券業(yè)

即使身為世界上最為繁忙的交易所，在區(qū)塊鏈剛剛興起時，納斯達(dá)克就注意到了這種小眾技術(shù)，并預(yù)見了區(qū)塊鏈技術(shù)獨有的優(yōu)勢和創(chuàng)新性給傳統(tǒng)金融領(lǐng)域帶來的挑戰(zhàn)。因此納斯達(dá)克產(chǎn)生的驗證區(qū)塊鏈技術(shù)的構(gòu)思，Linq平臺就是由區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司Chain和納斯達(dá)克內(nèi)部技術(shù)開發(fā)人員共同合作建立的，該平臺旨在以一種全新的方式促進(jìn)納斯達(dá)克私人證券市場股份的發(fā)售和轉(zhuǎn)讓。這一平臺也為企業(yè)家和投資者提供了直觀性更強(qiáng)的體驗，股份發(fā)行人登錄Linq平臺后會發(fā)現(xiàn)一個具有可管理估值的儀表板，用于管理每輪融資的發(fā)行股價和股票期權(quán)的比例。平臺能顯示可視化股份數(shù)字，已花費的交易在時間軸上處于“作廢狀態(tài)”，變?yōu)榛疑?，用戶還能通過箭頭指示了解這些股份是如何進(jìn)行劃分和轉(zhuǎn)移的。此外，Linq力求通過數(shù)據(jù)分析讓企業(yè)家們深入了解到自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，例如創(chuàng)業(yè)者能通過交互式股權(quán)時間軸顯示給投資者發(fā)行的個人股權(quán)證明，證明的有效或廢止會以不同的可視化效果展示，創(chuàng)業(yè)公司在使用平臺時還可查詢到股權(quán)證明的發(fā)行日期，或最舊和最新的股權(quán)證明、整體股份所有權(quán)以及最多股份持有者；創(chuàng)業(yè)公司可通過平臺對公司單一投資者的股份進(jìn)行評估，例如投資者的交易ID等詳細(xì)資料，反之，平臺投資者們也能享受到平臺透明度的便捷，從而跟蹤一家創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展進(jìn)程。

通過Linq平臺私募的股票發(fā)行者享有“數(shù)字化”所有權(quán)，通過網(wǎng)上交易，可有效縮減結(jié)算時間，且交易雙方在線完成發(fā)行和申購材料時也能節(jié)省大量的文字工作。此外，Linq還能加快公開市場的交易結(jié)算，目前的股權(quán)交易市場標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算時間為3天，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)后可縮短到10分鐘，并能降低99%的結(jié)算風(fēng)險，從而減少資金成本，發(fā)行者無需再擔(dān)負(fù)繁重的審批流程導(dǎo)致的行政風(fēng)險。

(二) 以R3CEV為例的銀行業(yè)

R3CEV是一家位于美國紐約的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司，該公司發(fā)起的R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟目前已吸引了全球40多家國際金融機(jī)構(gòu)，專注于研究區(qū)塊鏈金融技術(shù)解決方案，并建立了基于以太坊的跨境區(qū)塊鏈定制解決方案。目前有至少8中不同的概念驗證被納入到R3CEV的研究范圍，包括貿(mào)易金融、企業(yè)債券、互換、回購、保險、系統(tǒng)交互、支付和結(jié)算。這些概念驗證將主要用于分布式賬本，有利于大幅度簡化交易流程和交易監(jiān)管，相比與傳統(tǒng)支付體系，區(qū)塊鏈支付清算由交易雙方直接進(jìn)行，無需中間機(jī)構(gòu)，即使部分網(wǎng)絡(luò)癱瘓也不會對整個系統(tǒng)運行造成影響。若利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建一套通用的分布式銀行間金融交易協(xié)議，在用戶跨境支付、任意幣種實時支付時為其提供支付清算服務(wù)，則能有效降低跨境支付的成本，并提高便捷性。

三、金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新趨勢

(一) 眾籌智能合約

眾籌發(fā)起初期，領(lǐng)頭人、眾籌平臺和項目發(fā)起方可多方共同發(fā)起眾籌智能合約，用于對各方的責(zé)任和義務(wù)進(jìn)行約定，在區(qū)塊鏈中可保存智能合約，從而保證在履行過程中合約不被篡改，以及合約到期后的強(qiáng)力執(zhí)行。

(二) 簡化國際征信系統(tǒng)

國際征信系統(tǒng)屬于解決雙方信任問題的系統(tǒng)，多涉及到開戶行、償付行以及進(jìn)出口商等多家機(jī)構(gòu)，流程極為復(fù)雜且風(fēng)險較高。區(qū)塊鏈則能利用多重簽名技術(shù)簡化征信系統(tǒng)的流程，降低信用風(fēng)險，例如事先確定交易規(guī)則，規(guī)則達(dá)成則預(yù)示著交易達(dá)成，排除了國家之間貿(mào)易、合同法律差異等問題導(dǎo)致的交易風(fēng)險。此外，不同參與方對認(rèn)可的交易進(jìn)行簽名時可使用自己的私鑰，當(dāng)簽名達(dá)到條件和一定數(shù)量時則交易成立，因此能減少不同主體之間的業(yè)務(wù)糾紛和溝通成本。

(三) 應(yīng)用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)

目前供應(yīng)鏈形式多為分散式，復(fù)雜性較強(qiáng)，且流程緩慢，因此世界各地的供應(yīng)鏈參與方只有與清算所、銀行這些可信任的第三方機(jī)構(gòu)結(jié)合才能對相應(yīng)工作進(jìn)行調(diào)解。但應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)后，供應(yīng)鏈上的任何參與方均可共同使用一個去中心化的公共賬本，且能完成自動支付流程，不僅能提高工作效率，而且可減少手工操作導(dǎo)致的失誤。例如瑞士銀行在2016年在貿(mào)易金融體系計劃中公開建立分布式賬本，在計劃中利用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行試驗，在1小時內(nèi)可處理完相關(guān)工作。

四、結(jié)束語

綜上所述，區(qū)塊鏈技術(shù)是實現(xiàn)國際金融貿(mào)易朝高科技轉(zhuǎn)變的重要技術(shù)，但目前區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用處于初始階段，在開發(fā)和應(yīng)用中還存在一些問題，例如缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、容量和時效性問題、安全問題和監(jiān)管問題，這需要對業(yè)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)一，深入研究和探討區(qū)塊鏈技術(shù)，從而推動金融行業(yè)的發(fā)展。