周文成　肖思思

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)在當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，實(shí)行全面預(yù)算管理有助于企業(yè)合理有效的配置內(nèi)部資源，降低成本?；贓VA視角的全面預(yù)算管理，可以將企業(yè)盈利目標(biāo)最大化，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的有效監(jiān)控手段，體現(xiàn)了企業(yè)的綜合管理水平。文章探討了EVA在全面預(yù)算管理中的應(yīng)用，為企業(yè)更好地應(yīng)用該方法提升自身管理水平提供借鑒。

關(guān)鍵詞：EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）;全面預(yù)算

一、EVA和全面預(yù)算的關(guān)系

EVA即指經(jīng)濟(jì)增加值，來(lái)源于“剩余收益”理論，它指的是企業(yè)扣除包括權(quán)益和債務(wù)的所有資本成本后的稅后凈余額，該理論是由著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓·米勒提出，20世紀(jì)80年代初，思騰思特咨詢公司創(chuàng)造性的把這一理論和全面預(yù)算理論相結(jié)合，研究出一套新的基于EVA的全面預(yù)算管理理論，從某些方面彌補(bǔ)了傳統(tǒng)全面預(yù)算管理存在的不足之處，給面臨預(yù)算困境的企業(yè)，帶來(lái)了新的希望，引起眾多業(yè)紛紛效仿。企業(yè)通過(guò)引入EVA模型進(jìn)行預(yù)算管理、財(cái)務(wù)管理、決策激勵(lì)以及報(bào)酬制度管理應(yīng)用十分具有優(yōu)勢(shì)。

全面預(yù)算管理是對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)活動(dòng)的總體預(yù)測(cè)，包括：財(cái)務(wù)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及資本運(yùn)用等，然后以財(cái)務(wù)預(yù)算的方式呈現(xiàn)出來(lái)。全面預(yù)算管理對(duì)于企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，它是一項(xiàng)全要素、全過(guò)程及全員都要參與的預(yù)算管理?；贓VA的全面預(yù)算管理通過(guò)把全面預(yù)算和EVA結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)盈利最大化的目標(biāo)。同時(shí)，基于EVA的全面預(yù)算管理有利于企業(yè)將經(jīng)營(yíng)目標(biāo)化，找出成功關(guān)鍵因素和核心業(yè)務(wù)，擬定適當(dāng)?shù)幕顒?dòng)方案，合理分配企業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)有效、科學(xué)的全面預(yù)算管理。

二、企業(yè)實(shí)行全面預(yù)算管理存在的問(wèn)題

隨著改革開放的深入和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，全面預(yù)算管理體系逐漸走入了我國(guó)企業(yè)的視野。全面預(yù)算管理是一項(xiàng)使企業(yè)內(nèi)部資源配置更加科學(xué)合理的管理創(chuàng)新工具。但是在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中還是有許多方面的問(wèn)題，需要不斷進(jìn)行改善。

（一）預(yù)算目標(biāo)不明確，與企業(yè)戰(zhàn)略脫節(jié)

在我國(guó)許多企業(yè)在確定預(yù)算目標(biāo)時(shí)因?yàn)椴](méi)有深入對(duì)企業(yè)年度計(jì)劃、發(fā)展目標(biāo)和整體戰(zhàn)略進(jìn)行了解，只是根據(jù)近期業(yè)務(wù)的需要編制預(yù)算，把對(duì)近期業(yè)務(wù)的預(yù)期錯(cuò)認(rèn)為是企業(yè)預(yù)算目標(biāo)，造成企業(yè)預(yù)算目標(biāo)短視或不明確;還有些企業(yè)只關(guān)注財(cái)務(wù)信息，把全面預(yù)算狹隘的認(rèn)為只是財(cái)務(wù)的預(yù)算，沒(méi)有體現(xiàn)出全面預(yù)算是企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)行動(dòng)指南的作用，造成預(yù)算目標(biāo)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)脫節(jié)。

（二）全面預(yù)算管理組織不健全

在我國(guó)有許多企業(yè)不重視全面預(yù)算管理，沒(méi)有設(shè)置專門的全面預(yù)算管理機(jī)構(gòu);即使有些企業(yè)設(shè)置了全面預(yù)算機(jī)構(gòu)，也多半是由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，缺乏企業(yè)最高權(quán)力機(jī)構(gòu)對(duì)預(yù)算管理的組織領(lǐng)導(dǎo)，沒(méi)有得到重視，對(duì)業(yè)務(wù)參與度低，這樣的全面預(yù)算管理組織表現(xiàn)出來(lái)的常常是低效率和預(yù)算軟約束，很難發(fā)揮全面預(yù)算管理的管控作用。

（三）全面預(yù)算管理管理與考評(píng)松弛

全面預(yù)算管理松弛主要是指管理人員可能故意夸大業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)計(jì)消耗的原材料及工作的難度，減少產(chǎn)出量。全面預(yù)算管理松弛會(huì)降低員工積極性，成為上下級(jí)相互博弈的工具，導(dǎo)致全面預(yù)算管理難以發(fā)揮作用。全面預(yù)算考評(píng)流于形式，主要表現(xiàn)為預(yù)算考評(píng)指標(biāo)結(jié)構(gòu)單一、輕經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)、重財(cái)務(wù)指標(biāo)，著重對(duì)預(yù)算偏差率的考核，強(qiáng)調(diào)企業(yè)目標(biāo)和預(yù)算目標(biāo)完全一樣，由此可見考評(píng)體系沒(méi)有準(zhǔn)確詮釋企業(yè)價(jià)值目標(biāo);同時(shí)考評(píng)體系的不健全，給了他人人為操作的機(jī)會(huì)。

三、EVA模型在企業(yè)全面預(yù)算管理的運(yùn)用

本文以D上市企業(yè)為例，通過(guò)將該企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與其EVA指標(biāo)相結(jié)合，編制基于EVA的全面預(yù)算數(shù)據(jù)，得出2015～2017年該企業(yè)EVA與凈利潤(rùn)的差異值，見以下計(jì)算結(jié)果。在企業(yè)沒(méi)有引入EVA指標(biāo)時(shí)，其實(shí)是忽略了股東資本的機(jī)會(huì)成本的，計(jì)算的凈利潤(rùn)也只考慮了債務(wù)資本成本，所以導(dǎo)致凈利潤(rùn)高于EVA值。本文將企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和EVA指標(biāo)相結(jié)合，通過(guò)以下公式算出EVA值，在與企業(yè)凈利潤(rùn)做比較，從而可以更清楚地看出EVA的價(jià)值創(chuàng)造能力。EVA相關(guān)公式：

1.EVA資本投入額=股權(quán)資本總額+債務(wù)資本總額-貨幣資金-在建工程;根據(jù)下表，可得出2015年EVA資本投入額為6876.08萬(wàn)元，2016年為45014.63萬(wàn)元，2017年為40637.21萬(wàn)元。

2.EVA稅收調(diào)整額=所得稅費(fèi)用+ （營(yíng)業(yè)外支出+財(cái)務(wù)費(fèi)用- 壞賬準(zhǔn)備- 固定資產(chǎn)、在建工程無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備- 營(yíng)業(yè)外收入- 補(bǔ)貼收入）×所得稅稅率;根據(jù)下表，可得出2015年EVA稅收調(diào)整額為4963萬(wàn)元，2016年為4717.99萬(wàn)元，2017年為1295.37萬(wàn)元。

3.稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+當(dāng)年計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備+投資收益-按EVA調(diào)整的稅收;根據(jù)下表，可得出2015年稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)額為13209.88萬(wàn)元，2016年為12856.51萬(wàn)元，2017年為-7069.52萬(wàn)元。

4.加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）×債務(wù)資本占總資本的比重+股權(quán)資本成本×股權(quán)資本占總資本的比重。其中，權(quán)益資本成本采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)進(jìn)行確定：K=Rf+β×（Rm-Rf）債務(wù)資本成本可以采用 3年的銀行貸款利率平均值。根據(jù)下表，可得出2015年加權(quán)平均資本成本為11.65%，2016年為11.65%，2017年為11.58%。

5.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-資本投資額×加權(quán)平均資本成本;根據(jù)下表，可得出2015年EVA預(yù)測(cè)值為26425.15萬(wàn)元，2016年為22726.92萬(wàn)元，2017年為5106.1萬(wàn)元。

根據(jù)以上結(jié)果可算出企業(yè)近三年的EVA預(yù)測(cè)值和稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，由此可得2016、2017年的稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別是2.74%、-64.92%;EVA增長(zhǎng)率為別是-14.00%、-77.53%。從而可以看出，相對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從正到負(fù)，EVA的增長(zhǎng)率一直處于負(fù)數(shù)。如果企業(yè)只關(guān)注凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，不關(guān)注EVA指標(biāo)，有時(shí)則會(huì)被正的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率所迷惑，忽視股權(quán)資本使用的增加。

四、基于EVA的全面預(yù)算管理管理體系方案研究

（一）EVA引導(dǎo)下全面預(yù)算的編制

1.以EVA為目標(biāo)編制業(yè)務(wù)預(yù)算。業(yè)務(wù)預(yù)算包括費(fèi)用預(yù)算、銷售預(yù)算和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是全面預(yù)算管理十分重要的預(yù)算環(huán)節(jié)。它的主要作用是對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中的各項(xiàng)資源進(jìn)行合理分配，提高各種資源的利用效率，實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值最大化。將EVA作為全面預(yù)算管理編制的起點(diǎn)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值預(yù)算評(píng)估的重要前提條件。對(duì)于EVA的業(yè)務(wù)預(yù)算中，首先應(yīng)以EVA預(yù)算指標(biāo)作為預(yù)算目標(biāo)，其次結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，根據(jù)過(guò)去幾年企業(yè)業(yè)績(jī)情況預(yù)測(cè)某種服務(wù)或消費(fèi)品未來(lái)銷售情況;然后以銷定產(chǎn)，依據(jù)產(chǎn)量制定生產(chǎn)計(jì)劃，根據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)能力合理分配企業(yè)內(nèi)部資源，最終形成一個(gè)科學(xué)合理的費(fèi)用預(yù)算?；贓VA的業(yè)務(wù)預(yù)算盡可將各種資源向企業(yè)價(jià)值增值的業(yè)務(wù)分配，這更有利于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2.以EVA為測(cè)試值編制資本預(yù)算。資本預(yù)算是全面預(yù)算管理的重要組成部分，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不可或缺的基本資源。在資本預(yù)算的編制過(guò)程中可以引入EVA模型，編制企業(yè)預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)算利潤(rùn)表、EVA預(yù)算表。EVA預(yù)算表是指通過(guò)對(duì)企業(yè)賬面利潤(rùn)進(jìn)行一系列的調(diào)整，使其轉(zhuǎn)化為EVA指標(biāo)的過(guò)程。EVA預(yù)算表和資本成本的預(yù)算是該體系有別于傳統(tǒng)預(yù)算體系的重要特征。資本預(yù)算既要對(duì)投入資本的資本成本進(jìn)行預(yù)算，還要對(duì)收益和資產(chǎn)的增加進(jìn)行預(yù)算。在編制資本預(yù)算是，可以EVA為中心編制預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)算利潤(rùn)表、EVA預(yù)算表。企業(yè)在運(yùn)用EVA對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行分析時(shí)，可以依據(jù)以下結(jié)論進(jìn)行判斷。EVA>0，說(shuō)明該項(xiàng)目能夠創(chuàng)造價(jià)值，可以投資。EVA=0，說(shuō)明該項(xiàng)目創(chuàng)造的利潤(rùn)只能滿足資本投資的機(jī)會(huì)成本，此時(shí)企業(yè)應(yīng)判斷是否有方法降低項(xiàng)目投資成本或提高項(xiàng)目利潤(rùn)。若有，則表明可以投資該項(xiàng)目;若沒(méi)有，則不必投資。EVA<0，說(shuō)明投資該項(xiàng)目不能給企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值可能還會(huì)損害企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造，應(yīng)該果斷放棄。在確定了投資項(xiàng)目后，應(yīng)對(duì)該項(xiàng)目具體的EVA指標(biāo)，如該項(xiàng)目的投資方式、投資成本和投資收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。

（二）EVA引導(dǎo)下全面預(yù)算的執(zhí)行和控制

企業(yè)在確定合理的EVA預(yù)算目標(biāo)后，正確的執(zhí)行每個(gè)預(yù)算程序，嚴(yán)格監(jiān)控預(yù)算流程的實(shí)施也是非常重要。首先，應(yīng)依據(jù)EVA最終目標(biāo)，把它分解成每一個(gè)小的預(yù)算目標(biāo)，把每個(gè)小預(yù)算目標(biāo)分配到具體各個(gè)部門;其次，對(duì)于每個(gè)部門預(yù)算目標(biāo)的實(shí)施情況和進(jìn)度要進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，及時(shí)調(diào)整執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)的各種矛盾，特別是一些重大、關(guān)鍵預(yù)算指標(biāo)更是不能松懈，必須以EVA最大化為目標(biāo);最后，定期檢查每個(gè)小預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行情況，分析出現(xiàn)問(wèn)題的原因，及時(shí)指導(dǎo)、處理預(yù)算執(zhí)行和監(jiān)控過(guò)程中出現(xiàn)的各種偏差，建立一套完整的預(yù)算執(zhí)行、反饋、公示的制度。

（三）EVA引導(dǎo)下全面預(yù)算的考評(píng)機(jī)制

企業(yè)應(yīng)依據(jù)每個(gè)部門或個(gè)人的EVA預(yù)算指標(biāo)實(shí)施情況進(jìn)行全面預(yù)算考評(píng)分析，從而對(duì)其給出合理準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。同時(shí)企業(yè)可以設(shè)置與EVA預(yù)算評(píng)價(jià)體系相關(guān)的激勵(lì)機(jī)制。例如可以建立基于體現(xiàn)出薪酬與公司效益直接掛鉤的EVA獎(jiǎng)勵(lì)基金，設(shè)定在EVA機(jī)制下企業(yè)管理層人員獎(jiǎng)金可直接根據(jù)當(dāng)年度和前一年度的EVA指計(jì)算：

員工的獎(jiǎng)金=B1*（EVAt—EVAt-1）+B2*EVAt

其中B1和B2是加權(quán)系數(shù)，EVA的變化值在確定當(dāng)年管理人員獎(jiǎng)金時(shí)的比重用B1表示，當(dāng)年的EVA值在確定當(dāng)年管理人員獎(jiǎng)金時(shí)的比重用B2表示，EVAt-1和EVAt指的是當(dāng)年和前一年的EVA實(shí)際值;用此方法對(duì)員工進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)和獎(jiǎng)勵(lì)，既可以調(diào)動(dòng)員工的積極性，又只存在較少的主觀因素，相對(duì)公平。

五、總結(jié)

綜上所述，企業(yè)基于EVA的全面預(yù)算管理相對(duì)于傳統(tǒng)的全面預(yù)算管理體系會(huì)更具優(yōu)勢(shì)，它不僅可以避免企業(yè)只用會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)是否盈利，導(dǎo)致反饋信息失真情況;它還致力于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造研究，EVA指標(biāo)的價(jià)值增減能夠真正體現(xiàn)企業(yè)資本價(jià)值。將EVA模型引入到企業(yè)全面預(yù)算管理體系中，對(duì)于企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，合理分配內(nèi)外部資源，提高內(nèi)部管理水平以及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展都有著重要意義。

參考文獻(xiàn)：

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[2]林俊.探討基于EVA的企業(yè)全面預(yù)算管理[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師，2017（01）.

（作者單位：南京郵電大學(xué)）