席小喬

（中國人民銀行慶陽市中心支行，甘肅 慶陽745000）

一、引言

2017 年10 月18 日，習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中強調(diào)，中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間矛盾。這也充分表明當前經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)、貧富差距大成為我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的主要問題之一。2019 年一季度，我國居民人均可支配收入8 493元，其中城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11 633 元，農(nóng)村居民人均可支配收入4 600 元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入是農(nóng)村居民人均可支配收入2.5 倍之多①數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒》。，顯然，我國當前城鄉(xiāng)收入差距問題依然較為顯著。城鄉(xiāng)居民人均可支配收入差距不僅體現(xiàn)了城鄉(xiāng)收入差距，更體現(xiàn)社會發(fā)展的不公平性，進而影響社會經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。

慶陽市位于陜甘寧三省區(qū)的交匯處，屬六盤山貧困片區(qū)，也是甘肅省唯一的革命老區(qū)與國家扶貧重點地區(qū)。自2013 年我國首次正式提出發(fā)展普惠金融以來，慶陽市積極響應(yīng)國家號召，通過發(fā)放小微貸款、精準扶貧貸款、下崗失業(yè)貸款、助學(xué)貸款等一系列措施大力發(fā)展普惠金融，以期通過發(fā)展普惠金融扶持小微企業(yè)發(fā)展壯大、增加低收入群體收入、推動城鎮(zhèn)化建設(shè)。慶陽市普惠金融貸款從2013 年的147.98 億元增長至2018 年的320.10 億元，年均增速28.69%；城鎮(zhèn)化率也從2013 年的25.72%增長至2018 年的38.40%，年均增速2.11%。但從人均可支配收入角度來看，2013年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為18 761 元，農(nóng)村居民人均可支配收入為4 888 元，城鄉(xiāng)居民收入比約為3.84；20 18 年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為29 646 元，農(nóng)村居民人均可支配收入為8 862 元，前者仍高達后者3.35 倍左右①數(shù)據(jù)來源：《慶陽年鑒》及人民銀行和統(tǒng)計局相關(guān)資料。，普惠任務(wù)依然較為艱巨。那么，發(fā)展普惠金融是否可以真正縮小貧困地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距、實現(xiàn)經(jīng)濟包容性增長呢？對此，本文以甘肅省慶陽市普惠金融發(fā)展與經(jīng)濟包容性增長情況為例，展開相關(guān)性研究分析。

二、文獻綜述

“普惠金融”這一概念由聯(lián)合國于2005 年提出，指金融機構(gòu)著重向小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體提供適宜的金融服務(wù)，從而滿足全社會金融需求②普惠金融源于英文“Inclusive Financial”，被聯(lián)合國在宣傳2005 小額信貸年上廣泛使用，目的是希望通過發(fā)展小額信貸（或微型金融），以促進金融全面發(fā)展。。我國最早引進普惠金融概念也是在2005 年的國際小額信貸年推廣活動上，當時由中國小額信貸聯(lián)盟（原名中國小額信貸發(fā)展促進網(wǎng)絡(luò)）首次利用普惠金融概念。2013 年，黨的十八屆三中全會通過的《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中正式提出發(fā)展普惠金融，這也是“發(fā)展普惠金融”首次出現(xiàn)在中央文件中。2015 年，國務(wù)院印發(fā)《推行普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020）》，正式將普惠金融定為一項國策。2016 年，G20 第十一次峰會上，將數(shù)字普惠金融列為重要議題。2018 年，在《政府工作報告》中兩次指出，要金融機構(gòu)拓展普惠金融業(yè)務(wù)，降低小微企業(yè)融資成本[1]。

“包容性增長”由亞洲開發(fā)銀行2007 年首次提出，其根本目的是尋求社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展，核心思想為機會平等，主要表現(xiàn)為縮小收入分配差距③包容性增長（Inclusive Growth）原始意義在于“有效的包容性增長戰(zhàn)略需集中于能創(chuàng)造出生產(chǎn)性就業(yè)崗位的高增長、能確保機遇平等的社會包容性以及能減少風險，并能給最弱勢群體帶來緩沖的社會安全網(wǎng)”。。此后，我國國家領(lǐng)導(dǎo)人分別在2009 年亞太經(jīng)濟合作組織會議、2010 年第五屆亞太經(jīng)合組織人力資源開發(fā)部長會議以及2011 年金磚峰會等重大會議上多次倡導(dǎo)與詮釋包容性增長[2]。2017 年，李克強總理在夏季達沃斯論壇上將“在第四次工業(yè)革命中實現(xiàn)包容性增長”作為主要議題，并著重闡述了包容性增長在社會經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位。

關(guān)于普惠金融與經(jīng)濟包容性增長關(guān)系研究方面。Chowdhury 和Yamauchi（2010）[3]通過研究表明，普惠金融可有效擴大金融服務(wù)的地理維度滲透性，降低貧困地區(qū)融資局限性，維護信貸市場秩序，平等貸款獲取機會，實現(xiàn)經(jīng)濟包容性增長。王穎和曾康霖（2016）[4]研究發(fā)現(xiàn)，普惠金融可優(yōu)化金融資源稟賦，改善融資難和融資貴問題。貝多廣和張銳（2017）[5]通過論證普惠金融與經(jīng)濟包容性增長的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)低收入群體從普惠金融中獲益更大，隨著金融資源不斷積累，最終可實現(xiàn)包容性增長。郝云平等（2018）[6]基于我國西部地區(qū)面板數(shù)據(jù)，運用動態(tài)面板差分GMM 估計方法對普惠金融與經(jīng)濟包容性增長關(guān)系進行研究，發(fā)現(xiàn)普惠金融對經(jīng)濟包容性增長具有正向促進效用，其中普惠金融的金融滲透性影響程度最高，并且越是包容性經(jīng)濟增長水平低的群體從普惠金融中收益越大。黃倩和李政（2019）[7]通過分層比較研究和工具變量分位數(shù)回歸方法，對云南省120 個縣域的面板數(shù)據(jù)進行實證分析，得出普惠金融可有效實現(xiàn)居民減貧增收，改善收入分配格局，越是貧困的群體，普惠金融邊際報酬率越高。

關(guān)于指標選取方面。文獻研究所采用的指標大體可概括如表1 所示。

綜上所述，近十年來，普惠金融及經(jīng)濟包容性增長始終是國內(nèi)外學(xué)者研究社會經(jīng)濟領(lǐng)域的一項熱門課題，其旨在為促進地方經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展建言獻策，研究也存在以下特點：首先，針對普惠金融與經(jīng)濟包容性增長二者相關(guān)性的研究相對較少，大量的文獻都是側(cè)重于從某一個方面進行研究，缺乏將二者聯(lián)合納入統(tǒng)一分析框架的研究；其次，研究大多都以傳統(tǒng)地域劃分為樣本開展，例如西北地區(qū)、東南沿海地區(qū)、某省所轄市縣，此類劃分方法一定程度上忽略了樣本內(nèi)不同區(qū)域的貧富差距，致使研究結(jié)果代表性極大程度上削弱，而相關(guān)研究中將貧困地區(qū)單獨作為樣本來開展研究的更是屈指可數(shù)；最后，關(guān)于二者相關(guān)性研究的指標體系構(gòu)建已基本成熟，縱觀國內(nèi)外文獻，雖指標門類較多，且不盡相同，但整體上圍繞于表1 所總結(jié)的各類指標。

表1 文獻指標體系歸納

三、實證分析

基于前文的理論準備工作，為進一步驗證貧困地區(qū)普惠金融發(fā)展與經(jīng)濟包容性增長的相關(guān)性，下文將以甘肅省慶陽市為例，通過Eviews 統(tǒng)計方法進行實證分析。

（一）指標選取與模型構(gòu)建

1.指標選取。參照文獻研究指標選取方向，結(jié)合慶陽市地方特色，并綜合考慮數(shù)據(jù)的可獲取性和代表性，指標選取如下：

（1）被解釋變量。為研究普惠金融對經(jīng)濟包容性增長的影響，故選取經(jīng)濟包容性增長（Y）為被解釋變量，根據(jù)其公平且可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)涵，分別選取人均GDP 代表經(jīng)濟增長，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重及第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重代表經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，通貨膨脹率（以消費者價格指數(shù)反映）及失業(yè)率代表經(jīng)濟發(fā)展可持續(xù)性，城鄉(xiāng)收入比及人均擁有住宅使用面積代表社會公平。

由于經(jīng)濟包容性增長作為一項綜合指標無法直接進行數(shù)據(jù)度量分析，對此本文采用“權(quán)系數(shù)法”對各項子指標進行整合處理，以使目標指標充分囊括經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展可持續(xù)性以及社會公平四個維度信息，進而得出經(jīng)濟包容性增長指數(shù)。

首先，對各個維度i 的指標j 觀測值進行無量綱化處理，以確保數(shù)據(jù)的可比較性及整合性。其公式為：

其中Aij代表各維度指標數(shù)據(jù)觀測值，mij代表各維度指標的最小值，Mij代表各維度指標最大值，Dij代表各維度指標的無量綱化處理數(shù)據(jù)。

即各指標權(quán)重為：

最后，根據(jù)“權(quán)系數(shù)法”，確定經(jīng)濟包容性增長指數(shù)為：

（2）解釋變量。選取普惠金融（X）為解釋變量，且從金融服務(wù)滲透性、金融服務(wù)可得性及金融服務(wù)效用性三個維度進行綜合衡量。其中，滲透性以每百平方公里擁有銀行業(yè)金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)來表示；可得性以每萬人擁有金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)表示；效用性以存貸比來表示。數(shù)據(jù)處理方法同經(jīng)濟包容性增長數(shù)據(jù)處理方法一致，通過“權(quán)系數(shù)法”整合獲取普惠金融指數(shù)。

（3）控制變量。為充分證明普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟包容性增長的影響，故選取城鎮(zhèn)化率（R）和出口總額占GDP 比重（E）作為控制變量，與普惠金融指數(shù)作比較研究。

2.模型構(gòu)建。為驗證普惠金融發(fā)展與經(jīng)濟包容性增長之間相關(guān)性，本文選用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（Y=AKαLβ）為基本模型，并根據(jù)本文所研究的目標及所采用的指標進行擴展優(yōu)化。此外，還需將優(yōu)化后的生產(chǎn)函數(shù)進行兩邊同時取對數(shù)處理，這樣一方面使得變量前系數(shù)代表彈性，有利于更直觀的進行描述分析，另一方面也消除了異方差對模型的影響：

式中，t 代表年份，α0代表常數(shù)項，μ代表隨機誤差項。

（二）數(shù)據(jù)獲取

本文通過《慶陽年鑒》及人民銀行相關(guān)報表，搜集整理了慶陽市2009—2018 年相關(guān)數(shù)據(jù)。但由于本文采用多指標綜合評價方式，各指標間存在單位和量級不一致的問題，導(dǎo)致無法進行直接評價。對此，如前文所述，我們首先運用公式（1）對采集的數(shù)據(jù)進行無量綱化處理，使得各維度指標介于0～1 之間。其次，根據(jù)公式（2）和（3）計算各維度指標變異系數(shù)，進而確定各維度指標權(quán)重。最后，按照公式（4）計算得出經(jīng)濟包容性增長指數(shù)及普惠金融指數(shù)，如表2 所示。

表2 2009—2018 年慶陽市普惠金融及經(jīng)濟包容性增長指數(shù)測度結(jié)果

其中，經(jīng)濟包容性增長指數(shù)和普惠金融指數(shù)越接近1，則表示發(fā)展程度越高，反之亦然。

（三）實證檢驗

基于前文所建立的模型，即公式（5），對表2數(shù)據(jù)進行對數(shù)處理，并運用Eviews 進行計量分析，從而檢驗普惠金融發(fā)展程度與經(jīng)濟包容性增長相關(guān)性。

首先，對各變量進行平穩(wěn)檢驗。通過ADF 檢驗，各變量在二階差分時P 值均小于0.05，因此說明統(tǒng)計變量均具有平穩(wěn)性。

其次，對所建立的模型進行平穩(wěn)性檢驗。通過協(xié)整檢驗對模型的參數(shù)估計結(jié)果提取殘差序列RESID，然后對RESID 進行ADF 檢驗，發(fā)現(xiàn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即模型亦具有平穩(wěn)性。

再次，對解釋變量與被解釋變量以及控制變量之間變化的邏輯關(guān)系進行驗證。通過Granger 因果關(guān)系檢驗，發(fā)現(xiàn)普惠金融、城鎮(zhèn)化率以及出口總額占GDP 比重的變化均為引起經(jīng)濟包容性增長變化的原因。

最后，通過Eviews 對模型的參數(shù)估計及檢驗，得到以下回歸方程：

（四）結(jié)論分析

根據(jù)回歸結(jié)果來看：第一，公式（6）中普惠金融（X）的彈性系數(shù)為1.25，即貧困地區(qū)發(fā)展普惠金融對經(jīng)濟包容性增長具有正向影響，且每提升1 單位普惠金融發(fā)展指數(shù)，經(jīng)濟包容性增長可獲得1.25 單位回報，作用機制較為顯著。第二，較城鎮(zhèn)化率（R）及出口總額占GDP 比重（E）兩個控制變量相比，普惠金融（X）的彈性系數(shù)明顯較高，這也充分表明，在貧困地區(qū)發(fā)展普惠金融是最能有效緩解城鄉(xiāng)收入差距，實現(xiàn)經(jīng)濟包容性增長的手段之一。第三，結(jié)合回歸結(jié)果，并根據(jù)經(jīng)濟包容性增長所涵蓋的指標進行倒推，越是地方經(jīng)濟發(fā)展落后，越是二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，越是經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)，越是城鄉(xiāng)收入差距大，越是人民生活保障率低的地方，普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟包容性增長的促進作用越顯著。

四、對策建議

根據(jù)上述檢驗結(jié)果，并結(jié)合普惠金融發(fā)展程度的度量指標，本文提出以下對策建議。

（一）不斷深化普惠金融發(fā)展

根據(jù)上述研究表明，發(fā)展普惠金融可以有效緩解貧困地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距、實現(xiàn)經(jīng)濟包容性增長。對此，政府首先應(yīng)積極發(fā)揮主導(dǎo)作用，建立政策保障體系，通過統(tǒng)籌規(guī)劃、增加財政貼息以及非市場化的政策干預(yù)等措施支持普惠金融深化發(fā)展。其次，政府應(yīng)加強與人民銀行以及銀保監(jiān)等金融監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，形成政府主導(dǎo)、多方聯(lián)動的工作格局，建立完善的普惠金融工作考核評價機制，督促各金融機構(gòu)更好落實普惠金融政策，以保障普惠金融進一步深化發(fā)展。

（二）健全普惠金融服務(wù)體系

一是充分發(fā)揮大型國有商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢，結(jié)合貧困地區(qū)的地方經(jīng)濟發(fā)展特點，因地制宜開發(fā)創(chuàng)新普惠金融產(chǎn)品，增設(shè)服務(wù)網(wǎng)點及人員，優(yōu)化普惠金融服務(wù)水平。二是積極引導(dǎo)規(guī)范地方中小銀行發(fā)展普惠金融，拓展普惠金融服務(wù)的廣度和深度。三是鼓勵保險和證券機構(gòu)參與普惠金融，通過普惠性保險產(chǎn)品及投資理財產(chǎn)品對小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體予以支持保護。四是通過適當發(fā)展普惠金融服務(wù)中介機構(gòu)，降低融資成本，提高融資便利度。

（三）充分優(yōu)化金融資源配置

通過“每百平方公里（或每萬人）擁有銀行業(yè)金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)”以及“每百平方公里（或每萬人）擁有銀行業(yè)金融機構(gòu)從業(yè)人員數(shù)”等普惠金融發(fā)展度量指標不難發(fā)現(xiàn)，金融機構(gòu)的網(wǎng)點數(shù)和從業(yè)人員數(shù)密切影響著普惠金融的發(fā)展程度。對此，我們應(yīng)通過對貧困地區(qū)合理增設(shè)布放銀行網(wǎng)點、ATM 機，引進新型金融服務(wù)人才等方式，增強普惠金融服務(wù)的滲透性和可得性。

（四）加強普惠金融產(chǎn)品創(chuàng)新

金融機構(gòu)應(yīng)積極運用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺門檻低、效率高、成本低等優(yōu)勢，開發(fā)創(chuàng)新更傾向于小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體的服務(wù)產(chǎn)品，提高弱勢群體對金融資源的可獲得性，以延伸金融服務(wù)半徑，擴展普惠金融服務(wù)的廣度和深度。