張 宏，范祎麗，葉 敏

（浙江理工大學 經(jīng)濟管理學院，浙江 杭州 310018）

一、引言

隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透到人類生活的方方面面，也成為了國民經(jīng)濟中不可小覷的中堅力量。但是在互聯(lián)網(wǎng)為人類提供生活便利的同時，社會責任缺失和社會風險凸顯的問題逐漸浮出水面，如百度“競價排名黑幕”事件、滴滴順風車事件等，給社會造成了惡劣影響。社會責任缺失事件不僅體現(xiàn)出企業(yè)的社會責任意識淡薄，也暴露了企業(yè)在內(nèi)部控制過程中的缺陷?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制應用指引第4 號——社會責任》等文件的發(fā)布，明確了內(nèi)部控制與社會責任之間的包容性和互動性，以及共同作用于企業(yè)價值的驅(qū)動力。企業(yè)社會責任活動的實施和履行受到內(nèi)部控制的指導和監(jiān)督（李志斌，2013）[1]，這種制度規(guī)范保障著社會責任的財務績效產(chǎn)出。但學術界對這三者的研究仍停留在其中兩者間的關系，很少將三者納入一個框架。在此背景下，探索內(nèi)部控制在社會責任影響財務績效過程中的作用具備一定的理論與實踐意義。

基于此，本文根據(jù)利益相關者理論，分析并檢驗了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會責任承擔對財務績效的影響，并探析內(nèi)部控制在其中的作用。研究成果深化了三者間關系的研究，也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會責任實踐和內(nèi)部控制管理提供理論支撐。

二、理論基礎與研究假設

（一）企業(yè)社會責任與財務績效

企業(yè)社會責任是一個多維度概念，其對企業(yè)績效的影響是各維度在不同層面不同時點共同作用的結果。本文借鑒現(xiàn)有文獻對利益相關者的劃分，并結合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特殊性，將企業(yè)履行社會責任的維度劃分為股東、員工、消費者、供應商和政府五個群體，探討企業(yè)承擔每個群體的社會責任對財務績效的影響。

企業(yè)履行對股東的責任體現(xiàn)在提高股票價值，增加股東分紅，為股東謀利。企業(yè)只有承擔好對股東的社會責任，才能贏得股東信任，獲得穩(wěn)健的投資，保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的經(jīng)濟基礎（Lassala 等，2017）[2]，同時也可以減少企業(yè)經(jīng)營難度，有效提高企業(yè)經(jīng)營效率。企業(yè)履行對員工的責任表現(xiàn)為提供培訓發(fā)展機會、打造良好工作環(huán)境等（Singh 等，2017）[3]。企業(yè)加強對員工權益的關注，可以提高員工工作效率，獲得單位時間的更多產(chǎn)出，同時也能提高員工忠誠度和滿意度，大大降低人才培養(yǎng)與儲備成本。企業(yè)履行對消費者的責任主要體現(xiàn)在以較低價格提供高質(zhì)量產(chǎn)品與服務，從而獲得消費者信任，獲得輿論支持和良好口碑，提高消費者的購買欲望（張思雪和林漢川，2017）[4]，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性使其擁有比傳統(tǒng)行業(yè)更多元化的用戶群，該效應更為明顯。企業(yè)履行對供應商的責任主要體現(xiàn)在不過分壓低原材料進價，及時支付貨款等方面，企業(yè)通過這些信用行為可以為供應商留出更多資金改良原材料，提供更高質(zhì)量的原材料（黃偉和陳釗，2015）[5]，從供應鏈源頭保障產(chǎn)品品質(zhì)與質(zhì)量。另外，該責任承擔可以提升供應商的信任度，在企業(yè)面臨多變的需求時可獲得其配合，大大降低經(jīng)營風險（王清剛和徐欣宇，2016）[6]，從而影響財務績效。企業(yè)在稅收上的及時納稅、不偷稅漏稅是企業(yè)通過承擔政府責任為社會創(chuàng)造福利的表現(xiàn)，企業(yè)可以借此獲得政府信任與政策支持，享受更多的稅收優(yōu)惠和財政補貼，其樹立的良好形象也可贏得投資者青睞，獲得資金支持（Arikan 和Capron，2010）[7]。這五個維度從各方面促進了財務績效的增長，保障企業(yè)的長遠健康發(fā)展。由此，本文提出假設：

H1a：企業(yè)履行股東責任可以提升財務績效；

H1b：企業(yè)履行員工責任可以提升財務績效；

H1c：企業(yè)履行消費者責任可以提升財務績效；

H1d：企業(yè)履行供應商責任可以提升財務績效；

H1e：企業(yè)履行政府責任可以提升財務績效。

（二）內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用

內(nèi)部控制作為一項制度規(guī)范，在社會責任對財務績效的正向作用中起到了正向的調(diào)節(jié)作用。在股東責任方面，健全的控制體系能為企業(yè)活動提供指導、監(jiān)督和保障，使社會責任投入獲得更多的有益產(chǎn)出，同時在企業(yè)通過承擔股東責任緩解所有者與管理者間的代理問題的過程中，內(nèi)部控制可以確保企業(yè)披露財務信息的準確性，進一步增強股東與經(jīng)營者間的信任，改善企業(yè)的經(jīng)營效率（周美華等，2016）[8]。在員工責任方面，有效的內(nèi)部控制能夠保證員工培訓有條不紊地進行，更好地提升員工專業(yè)技能，也能夠保障員工的勞有所得，確保員工貢獻與所獲薪酬之間的對等性，提高員工的工作積極性和工作滿意度，讓員工在各自的崗位上各盡其責，在整體提高企業(yè)的經(jīng)營效率。在消費者責任方面，內(nèi)部控制的良好實施可以更好地保證企業(yè)服務質(zhì)量，通過全面細化的標準制定與監(jiān)督來保障企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量安全。同時良好的內(nèi)部控制可以提高會計信息的精準度，更好地緩解企業(yè)與消費者間的信息不對稱矛盾，使消費者對企業(yè)真實情況的了解更加準確化（Servaes 和Tamayo，2013）[9]，幫助企業(yè)獲得消費者支持與信任，從而更好地作用于財務績效。在供應商責任方面，良好的內(nèi)部控制可以優(yōu)化和監(jiān)督原材料采購活動，規(guī)范企業(yè)采購流程和步驟，有效降低交易時間和成本，同時提高企業(yè)的風險識別和防范能力，遇到外界需求時能及時與供應商協(xié)商應對策略，在供應商責任的績效產(chǎn)出過程中承擔重要作用。在政府責任方面，高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以統(tǒng)籌優(yōu)化企業(yè)與政府間信息交流的方式和路徑，提升企業(yè)與政府間的信息透明度，有利于政府了解企業(yè)履行社會責任的實際情況，增強對企業(yè)的信任，使企業(yè)更易獲得政府的政策支持，從而促進財務績效的提升。由此，本文提出假設：

H2a：內(nèi)部控制在股東責任與財務績效關系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2b：內(nèi)部控制在員工責任與財務績效關系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2c：內(nèi)部控制在消費者責任與財務績效關系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2d：內(nèi)部控制在供應商責任與財務績效關系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；

H2e：內(nèi)部控制在政府責任與財務績效關系之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

（三）內(nèi)部控制與財務績效

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)的一項全制度安排，健全的內(nèi)部控制能夠?qū)ζ髽I(yè)活動實施提供制度指導和過程監(jiān)督，提升了股東與管理者之間的信息透明度，降低代理成本，保證企業(yè)財務信息的可靠性。同時，內(nèi)部控制的有效實施也可以提高資源利用效率，建立良好的企業(yè)信用，提高經(jīng)濟效益。由此，本文提出假設：

H3：企業(yè)內(nèi)部控制可以提升財務績效。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2013—2017 年的滬深A 股上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為樣本，并進行篩選：（1）剔除數(shù)據(jù)缺失與異常的樣本；（2）剔除上市時間不足一年的企業(yè)；（3）剔除ST、ST* 的企業(yè)，獲得有效樣本927 個。社會責任數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)，財務數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來自迪博內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫，采用Stata15.0 進行分析。

（二）變量定義和測量

1.被解釋變量。本文采用資產(chǎn)收益率（ROA）作為財務績效的代理指標。

2.解釋變量。參照已有研究，使用每股收益、員工獲利水平、主營業(yè)務成本率、應付賬款周轉(zhuǎn)率和稅費凈額作為股東（SHA）、員工（EMP）、消費者（CUS）、供應商（SUP）和政府（GOV）責任的代理指標。

3.調(diào)節(jié)變量。本文使用目標導向的內(nèi)部控制評價模式，以企業(yè)目標實現(xiàn)程度為評價對象，選取迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制變量（ICI）的代理指標。

4.控制變量。引入公司治理類變量為控制變量。變量測量方式如表1 所示。

表1 變量定義與測量

（三）模型構建

本文研究社會責任與當期和滯后一期的財務績效的影響，以及內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應，構建當期主效應和調(diào)節(jié)效應模型、滯后一期主效應和調(diào)節(jié)效應模型。

四、研究結果

（一）描述性統(tǒng)計與相關性分析

本文對樣本進行描述性統(tǒng)計，社會責任的股東、員工、消費者、供應商、政府五個維度的平均值 分 別 為0.222、0.230、1.073、0.153、17.128，股東、員工和供應商維度的標準差在0.1～0.7 之間，而消費者和政府維度達到2.05 和1.70，說明各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在承擔消費者與政府的責任時，表現(xiàn)差距較大。內(nèi)部控制最大值為8.10，最小值為2.07，各企業(yè)間的內(nèi)部控制效果也存在較大差異。

對各變量進行相關性分析，除了股東責任與財務績效的相關系數(shù)為0.51 外，其他各變量的相關系數(shù)都較小，說明變量間不存在多重共線性。

（二）回歸分析

1.社會責任與財務績效的關系。本文的主效應檢驗結果如表2 所示。模型1 和模型3 檢驗社會責任與當期和滯后一期財務績效的影響效應。由模型1 可知，股東維度、消費者維度和政府維度的社會責任對當期財務績效有明顯提升作用，員工維度與財務績效顯著負相關；由模型3 可知，股東和供應商維度的社會責任承擔與滯后一期的財務績效有顯著正向關系。H1a-H1e 通過檢驗，H1b 未通過檢驗，即員工責任承擔與財務績效并無顯著正向關系，這可能是由于企業(yè)對員工的福利待遇等投入無法獲得對等的員工績效提升，收益無法彌補成本的付出。

表2 社會責任、內(nèi)部控制與財務績效關系的回歸結果

2.內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應。在社會責任與兩期財務績效的關系中，探究內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應，結果如表2 的模型2 和模型4 所示。在消費者和政府責任與當期財務績效的關系中，內(nèi)部控制承擔了正向的調(diào)節(jié)作用，H2c、H2e 通過檢驗。在股東和供應商維度與滯后一期財務績效的關系中，內(nèi)部控制也承擔了正向的調(diào)節(jié)作用，H2a、H2d 通過檢驗。H2b 未通過檢驗，內(nèi)部控制在員工維度與財務績效關系中的調(diào)節(jié)作用不顯著。

3.內(nèi)部控制與財務績效的關系。表2 的模型5和模型6 列示了內(nèi)部控制與財務績效間關系的回歸結果。結果表明，內(nèi)部控制表現(xiàn)與當期財務績效存在顯著正向關系，H3 得到驗證。企業(yè)內(nèi)部控制的有效運行可以提升企業(yè)當期財務績效，而對滯后一期財務績效無顯著影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了確保結論的穩(wěn)健性，本文選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為財務績效的替代變量，并進行當期和滯后一期的穩(wěn)健性檢驗分析，得到的結果與正文的結果保持基本一致，本文的研究結論總體上較穩(wěn)健。

五、研究結論與建議

（一）研究結論

本文研究企業(yè)對各利益相關者的社會責任與財務績效間的關系，并探究內(nèi)部控制對社會責任與財務績效間關系及對財務績效的影響作用。得出結論如下：

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承擔對利益相關者的責任可以正向影響財務績效。其中，消費者責任與政府責任的作用較即時，供應商責任的作用存在時滯，而股東責任的作用既即時也可持續(xù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有效運行在各維度社會責任與財務績效的關系中承擔重要的調(diào)節(jié)作用。內(nèi)部控制可正向調(diào)節(jié)股東、消費者、供應商、政府責任與財務績效的關系，為各維度社會責任的績效產(chǎn)出提供良好保障。

3.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部控制有助于提升企業(yè)財務績效。健全的內(nèi)部控制通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)活動提供制度指導和過程監(jiān)督，提升股東與管理者間的信息透明度，降低企業(yè)代理成本，同時提升企業(yè)資源利用效率，促進財務績效的提升。

（二）建議

1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應積極完善內(nèi)部控制體系。企業(yè)內(nèi)部控制的實施效果與財務績效以及社會責任的績效產(chǎn)出息息相關，因此促進企業(yè)內(nèi)部控制的改進與完善，提升內(nèi)部控制有效性，對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展十分重要。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以將社會責任納入內(nèi)部控制管理中。內(nèi)部控制提升了社會責任向財務績效的轉(zhuǎn)化效率，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要結合社會責任實踐與內(nèi)部控制管理，將內(nèi)部控制滲透于社會責任履行的各個環(huán)節(jié)中，助力企業(yè)長足發(fā)展。