于玲 濰坊學(xué)院

一、引言

1973年麥金農(nóng)和肖提出的“金融發(fā)展理論”表明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的相關(guān)性，即經(jīng)濟(jì)中包含著金融，金融推動著經(jīng)濟(jì)，兩者呈現(xiàn)出相互關(guān)系作用的姿態(tài)。然而，仍有一部分部分學(xué)者認(rèn)為金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用更加顯著。國內(nèi)學(xué)者談儒勇(1999)運(yùn)用普通最小二乘法(0LS)對中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了線性回歸，結(jié)果表明中國金融中介體的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間具有顯著的、很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系；股票市場發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，但這種關(guān)系不顯著。所以本文采用最小二乘法，對重慶市的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行研究。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）指標(biāo)選取

1.被解釋變量

本文選取GDP即重慶地區(qū)的生產(chǎn)總值作為被解釋變量，因?yàn)橐粋€(gè)地區(qū)的生產(chǎn)總值反映了該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，且數(shù)據(jù)較易獲得。

2.解釋變量

為了描述金融的發(fā)展?fàn)顩r，研究的學(xué)者們往往會選取金融發(fā)展水平（fir）來代表，且金融發(fā)展水平=存貸款總額/GDP，本文亦選取該指標(biāo)作為解釋變量。同時(shí)，為了更加直觀的探尋兩者之間的關(guān)系，本文還選取了金融機(jī)構(gòu)貸款總額、存款總額以及保費(fèi)收入來代表銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

3.控制變量

因?yàn)橛绊懡?jīng)濟(jì)增長的因素除去金融發(fā)展還有固定資產(chǎn)投資總額（nv）、政府財(cái)政等因素，由于本文重點(diǎn)探究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，所以要減少無關(guān)變量對研究結(jié)果的干擾。因此，本文選取固定資產(chǎn)投資總額作為控制變量。

為了消除異方差的影響，本文中將一些變量作取對數(shù)處理，gdp取lngdp表示的是gdp的增長率，固定資產(chǎn)投資總額（nv）取lnnv,其余不作處理。

（二）回歸模型

為了探究重慶市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，本文選取了1996年-2016年20年間重慶市的地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）、金融機(jī)構(gòu)存款總額（s）、貸款總額（d）、金融發(fā)展水平（fir）、固定資產(chǎn)投資總額（nv）。下表是一些數(shù)據(jù)處理情況。

表1 部分?jǐn)?shù)據(jù)處理情況

注：以上數(shù)據(jù)均為后期計(jì)算所得，剩余數(shù)據(jù)均來自重慶市統(tǒng)計(jì)年鑒

利用最小二乘法，構(gòu)建第一個(gè)回歸模型

其中，lngdp代表的是重慶市地區(qū)生產(chǎn)總值的增長率，fir代表的是金融發(fā)展水平，x代表的是保費(fèi)收入，lnnv代表的是固定資產(chǎn)總投資的對數(shù)，是待定系數(shù)，e代表的是殘差項(xiàng)。下面用stata14來做回歸分析，結(jié)果如下圖。

表2 模型一回歸分析

其中s代表存款總額，d代表貸款總額，nv代表固定資產(chǎn)投資總額，其他同上，再利用stata14做回歸，結(jié)果如下圖所示。

表3 回歸二模型分析

由表3可以看出，回歸模型的整體擬合度是很好的，且解釋變量大都在1%以內(nèi)顯著，這說明，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長存在著相關(guān)關(guān)系，且金融發(fā)展會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

三、政策建議

1.加強(qiáng)銀行業(yè)的建設(shè)。由上述回歸可知，銀行業(yè)在重慶市現(xiàn)階段金融領(lǐng)域內(nèi)仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位，因此要大力建設(shè)和完善銀行業(yè)，適當(dāng)?shù)奈沾婵?，擴(kuò)大貸款規(guī)模。同時(shí)在貸款方面，要致力于消除對中小企業(yè)的歧視，努力解決中小企業(yè)貸款難的問題，從而使中小企業(yè)可以煥發(fā)新的活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

2.鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。隨著現(xiàn)代社會的不斷進(jìn)步，保險(xiǎn)業(yè)的地位也逐漸加重，因此政府要引導(dǎo)人民群眾爭取認(rèn)識保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)也要引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)向著更加正規(guī)的方向發(fā)展。

3.加寬投資、融資的渠道。隨著經(jīng)濟(jì)增長,人們的閑置資金也會日益增多,這就需要政府加寬投資、融資的渠道,不斷刺激人們對于投資的需求。人們的需求越旺盛，政府部門會更加重視對金融業(yè)的建設(shè)及對金融體系的完善,這樣能使經(jīng)濟(jì)能更快的增長。

4.重視平衡金融各部門的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展。目前，重慶市金融結(jié)構(gòu)主要以銀行為主，保險(xiǎn)市場等其他的金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長不存在長期的均衡關(guān)系。主要就是重慶金融業(yè)主要是以銀行業(yè)為主，保險(xiǎn)市場發(fā)展較快但起步晚，整體水平不夠；股票籌資則是發(fā)展不快，基礎(chǔ)也不夠。重慶市應(yīng)該加強(qiáng)對股票和債券的重視，另外注重金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理配置。