于 濤

引言

財務分析報告的編制應從公司戰(zhàn)略分析、公司會計分析、公司財務分析、公司前景分析這四個方面來編制。財務分析的應用是根據(jù)不同的使用者對公司財務信息的要求不同，財務分析的側重點也應有所不同，所以編制財務分析報告應該因人而宜。下面就以旅游行業(yè)為例子，做一下財務報告分析。

一、公司的戰(zhàn)略分析

旅游行業(yè)戰(zhàn)略分析要關注旅游公司所處行業(yè)的外部環(huán)境分析、公司競爭戰(zhàn)略分析、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析三部分來分析。一是外部環(huán)境分析主要是旅游行業(yè)分析和外部環(huán)境變化對本公司經(jīng)營的影響。如：分析國內(nèi)環(huán)境的變化以及國際環(huán)境的變化對旅游業(yè)的影響。二是公司競爭戰(zhàn)略分析主要是旅游業(yè)的成本優(yōu)勢和價格優(yōu)勢的分析，成功的關建因素和主要風險分析。如旅游業(yè)中酒店的房間住宿價格是按旅游旺季和淡季分別定價，除了按旺季和淡季分類外也要根據(jù)同行業(yè)的價格為參考定價。三是公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析主要是依據(jù)酒店多樣化經(jīng)營的程度和類型進行分析。例如，青島一家五星級酒店，外部環(huán)境分析主要是根據(jù)青島市旅游行業(yè)總體規(guī)劃，依托政策優(yōu)勢、資源優(yōu)勢，充分整合旅游資源，著重打造高水平旅游度假網(wǎng)絡，開發(fā)旅游資源，同時大力開發(fā)海陸空三位一體的全方位旅游服務，組建國內(nèi)一流的酒店集團，創(chuàng)新服務和管理，提升青島旅游水平。充分利用自身的存量資源和影響力，整合資源，搶抓機遇，大膽探索，勇于創(chuàng)新，切實加大市場開拓力度，實現(xiàn)經(jīng)濟和社會效益的雙贏。

從公司的競爭戰(zhàn)略分析角度主要是成本和價格優(yōu)勢，降低成本的方式有哪些，從物料的采購成本到人工成本都有哪些控制成本的措施。房間價格上有哪些定價的策略來應對市場的變化。從經(jīng)營戰(zhàn)略分析主要是從本酒店房間多樣化經(jīng)營的角度以及價格的多樣化分析的角度出來，來分析競爭優(yōu)勢。

二、行業(yè)會計分析

行業(yè)會計分析主要關注酒店的會計信息的真實性和會計政策的變更對酒店的影響，通過對收入質(zhì)量分析、資產(chǎn)質(zhì)量分析、稅務數(shù)據(jù)與會計數(shù)據(jù)分析來尋求報告以外的突破，例如：一家五星級酒店，從外部銀行部門取得的單據(jù)的真實性和及時性，都會影響會計報告編制的準確性和及時性，特別是資金的管理能否做到日清月結，以及資金收付的準確性、銀行未達賬項的調(diào)節(jié)等都對會計信息質(zhì)量要求較高。另外稅務部門對酒店行業(yè)所關注的稅收風險、發(fā)票的管理、稅負的比較等，都會影響會計報告的分析。競爭對手的價格分析也是我們會計報告分析的一個重點，價格戰(zhàn)永遠都是公司戰(zhàn)略的核心，同行業(yè)的價格分析一定按淡季、旺季分類和客戶的入住情況詳細分類等。

三、行業(yè)財務分析

行業(yè)財務分析主要關注酒店各種財務比率分析，通過各種財務比率分析來評價酒店經(jīng)營活動的盈利能力、營運資本管理效率、資產(chǎn)結構和資本結構的匹配程度、現(xiàn)金流量的質(zhì)量等進行分析。例如一家五星級酒店，從年報的資產(chǎn)負債情況進行分析資產(chǎn)負債率是否超過70%，流動比例和速動比例是否在合理期間，公司的償債能力和營運能力是否正常。

四、行業(yè)前景分析

行業(yè)的前景分析主要關注酒店成長能力的分析（即可持續(xù)增長率指標），通過業(yè)績評價的各個因素以及現(xiàn)金流量分析來做出公司前景預測并對公司進行評估。酒店行業(yè)的前景分析，一般以三家五星級酒店的數(shù)據(jù)為例，通過對這三家五星級酒店前面的三年完整數(shù)據(jù)做參考，來對后面三年酒店行業(yè)的前景做出成長性分析。

五、存在的問題及改進建議

針對酒店行業(yè)上述幾項具體內(nèi)容的綜合分析，我認為酒店行業(yè)作為旅游行業(yè)的主要代表，需要關注以下存在的問題：

酒店行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，早期酒店經(jīng)營的優(yōu)勢就是以國營為主，有可能直接導致市場競爭經(jīng)驗不足，酒店行業(yè)分布尚需進一步進行調(diào)整。一方面，受早期經(jīng)營理念的影響，老的酒店實業(yè)等行業(yè)均為傳統(tǒng)行業(yè)，市場飽和度較高、競爭激烈，且部分酒店的經(jīng)營性固定資產(chǎn)基本進入更新期，資產(chǎn)折舊攤銷形成巨大的固定成本。收益率明顯下降，導致自身造血功能受到一定影響，且尚未形成市場核心競爭力。

針對上述問題，提出以下建議：

互聯(lián)時代對于傳統(tǒng)的酒店行業(yè)來說已經(jīng)到了急需變革創(chuàng)新的時代，因此需要盡快完成新的產(chǎn)業(yè)布局，有選擇性地對部分無發(fā)展前景的投入實施有計劃地退出。針對部分雖然資產(chǎn)老化，但尚存在一定行業(yè)發(fā)展空間的傳統(tǒng)行業(yè)，建議積極引進可合作的戰(zhàn)略投資者，吸取新的行業(yè)信息和管理理念，打造一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，追求規(guī)模效益，實現(xiàn)本地優(yōu)勢和外部資源的合理整合，實現(xiàn)合作雙方的共贏，從而實現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)的跨越發(fā)展。對酒店未來主業(yè)偏離度較大，且發(fā)展空間不大的投入，應積極且果斷地實施退出，以集中人力、物力、財力，合力發(fā)展酒店的主業(yè)。選取具有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)，培育業(yè)績增長點。

結束語

旅游行業(yè)的財務報告分析的最終目的就是檢查影響行業(yè)當前可持續(xù)增長比率的各類價值驅(qū)動因素。通過對各種價值驅(qū)動因素進行分析，以達到分析整個行業(yè)的目的。另外也要重點關注企業(yè)價值增加值指標和持續(xù)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量兩個指標。