王鑫

摘要：企業(yè)是市場經濟活動中的重要組成，是社會經濟力量的主力軍。制約企業(yè)發(fā)展的關鍵因素就是企業(yè)的籌資問題，企業(yè)籌資渠道和籌資方式的正確選擇與否是解決企業(yè)發(fā)展問題的重中之重。如今，我國大多數(shù)的企業(yè)都存在著不同程度的籌資困難，這一問題上限制了企業(yè)的持續(xù)經營和發(fā)展。本文提出了在市場經濟條件下企業(yè)籌資渠道和籌資方式存在的主要問題：企業(yè)選擇籌資渠道的有限性;企業(yè)選擇籌資方式存在的局限性。提出了在市場經濟條件下企業(yè)籌資渠道和籌資方式存在問題的原因分析;提出對企業(yè)籌資的對策。

關鍵詞：籌資渠道;籌資方式;銀行借貸;債券

一、市場經濟條件下企業(yè)籌資的渠道和方式存在的問題

（1）企業(yè)選擇籌資渠道的有限性

政府的財政資金作為國有企業(yè)籌資一種主來源，資本相對充足，但對政府財政高度的依賴性和會受到政策的較大影響。如果企業(yè)經營不善，對國家財政造成了嚴重的損失，其連鎖反應更會對當?shù)鼗?、民生等領域造成極大的負面影響。

銀行信貸資本是大多數(shù)企業(yè)，銀行資本資本金十分充足，資金的補充周期較短，靈活性較大，對民營企業(yè)具有很大的誘惑力。但是企業(yè)籌資渠道是有限的，一些企業(yè)過度的依賴銀行，以銀行貸款的形式籌集大部分資金。當企業(yè)的籌資規(guī)模變大或者銀行貸款的利率變高時，使得對銀行信貸有過分依賴的企業(yè)，往往承受遠超出自身的償債能力。

（2）企業(yè)選擇籌資方式的局限性

我國的企業(yè)對于籌資方式的選擇順序：銀行借貸一發(fā)行股票一發(fā)行債券的經濟籌措方式。這讓企業(yè)選擇籌資方式時具有一定的局限性，使得我國的籌資方式與西方國家有著較明顯的差異。一方面，我國以市場經濟的發(fā)展還不久，其基礎并不完善。另仿.面，對于債券的發(fā)行我國的要求相較更加嚴格。

二、市場經濟條件下企業(yè)籌資渠道和方式存在問題的原因分析

（1）企業(yè)資金管理不科學

我國在市場化的道路上行走時間不久，經驗不如其他西方國家豐富，在企業(yè)進行籌資活動時，缺乏一個完整的籌資管理體系的運行。我國大多企業(yè)的資金利用率較低，對籌集到的資金不能良好的進行管理，對資金的運用也沒有一個科學合理的規(guī)劃分析和適度的把控。這樣，導致了企業(yè)籌資具有一定的盲目性。

（2）企業(yè)信用意識不強

企業(yè)的信用評級收到多方面的限制，例如，對行政單位的評級過度依賴，這讓信用程度的有效性大打折扣，評級機構的設置不透明規(guī)范，各方利益沒有合理的分配。同時，中介機構對評級沒有統(tǒng)一的方法，信用評級的設置也沒有科學的規(guī)劃。我國的企業(yè)信用意識不強，評級工作的實施也較為混亂。這樣既不利于企業(yè)自身的信用意識的提高，也不利于投資者對企業(yè)基本信息的了解，更不利于政府對企業(yè)的管理對經濟大局的掌控。

（3）缺乏有效的管理與監(jiān)督

目前市場管理與監(jiān)督的不足主要表現(xiàn)在發(fā)行債券的過程中，企業(yè)信息披露存在的問題。我國的大多數(shù)企業(yè)披露其信息只在發(fā)行債券時，但是在企業(yè)的發(fā)行債券的期間，信息披露也大多不會公開。

三、對市場經濟下企業(yè)籌資渠道和方法的建議

（1）提高企業(yè)自身實力，擴大籌資渠道

企業(yè)應該擴大籌資渠道，例如，國際商業(yè)銀行貸款、國際金融組織貸款、政府貸款以及項目籌資等。隨著我國經濟發(fā)展市場化的進程，我國的民營經濟在國民經濟系統(tǒng)中將會占有越來越重要地位，因此我們必須為其的進一步發(fā)展清除障礙，為民營經濟的籌資提供一個公平公正的環(huán)境，以便進一步推動國民經濟的發(fā)展。

（2）科學決策，優(yōu)化籌資方式

優(yōu)化籌資方式的組合是讓企業(yè)在多樣的籌資方式中選擇出企業(yè)最佳籌資方式的方式和過程。一般而言，分為兩種不同的情況，第一種是當各項的資金成本率已確定，但資金的來源的比例還未確定時的優(yōu)選分析;第二種是在各項的資金成本率還未確定，但資金的來源比例已確定的優(yōu)選分析。其中最佳的優(yōu)化籌資方案是綜合資金成本率，對此進行比較和分析，資金成本率較低的方案為最佳籌資方案。

（3）提高企業(yè)信譽，及時披露信息

我們應該規(guī)范信用評級的機構，使得信用評級組織能夠擁有獨立財產支配權，同時能夠承擔相應責任、公平公正的行使職權，成為客觀、權威的經濟實體。對于那些大量依賴金融機構貸款的企業(yè)而言，企業(yè)應該及時地與其所依賴的金融機構加強溝通和合作，在定期提供企業(yè)運營狀況和保持信息透明度的前提下，建立信任，使銀行能夠提高對企業(yè)的授信的等級。

四、結論

作為國內企業(yè)而言，必須在籌資過程中，系統(tǒng)化地考慮到成本、不確定風險、金融市場運行態(tài)勢等諸多要素，進而能夠立足于自身資本機構，根據(jù)自身的規(guī)模、資質以及發(fā)展程度進行合理的籌資渠道遴選，從而保證自身實現(xiàn)良性發(fā)展。此外，考慮到相關法律法規(guī)逐步健全，因而未來一個時期企業(yè)對籌資模式的遴選必然向低風險、高穩(wěn)定性方向發(fā)展。

參考文獻

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