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        單偉建:中國投資機會

        2019-11-02 09:14:10彭韌
        財經(jīng) 2019年24期
        關(guān)鍵詞:巴倫

        彭韌

        今年初,一本英文回憶錄《走出戈壁:我的中國和美國故事》(GooftheGobi:MyStoryofChinaandAmerica),得到了《紐約時報》、《華爾街日報》和《今日美國》等美國主流媒體的關(guān)注和褒獎,美聯(lián)儲前主席耶倫更是盛贊這是一本“能夠改變美國人對中國人理解的書”。這本書的作者就是曾經(jīng)帶領(lǐng)新橋集團入主深發(fā)展,現(xiàn)任亞洲最大的獨立私人股權(quán)投資管理集團之一太盟投資集團(PAG)董事長兼首席執(zhí)行官單偉建。

        盡管很多人對于單偉建的印象仍然停留在他帶領(lǐng)新橋集團收購深發(fā)展的經(jīng)典投資案例之上,但實際上他現(xiàn)在所領(lǐng)導的太盟投資集團對于中國市場的投資規(guī)模比當年大得多。前身為“太平洋投資集團”的太盟投資集團成立于2002年,是一家專注于亞洲的投資管理公司,旗下管理的資產(chǎn)總額超過了320億美元,投資企業(yè)包括寶鋼氣體、海正藥業(yè)和騰訊音樂等等。

        出生于1953年的單偉建畢業(yè)于對外經(jīng)濟貿(mào)易大學,是我國改革開放后第一代海外留學生,獲得舊金山大學MBA、加州大學伯克利分校碩士與博士學位,畢業(yè)后他曾經(jīng)就職于世界銀行、Graham&James法律事務所、JP摩根銀行等金融機構(gòu)。對于投資業(yè)來說,單偉建的代表之作是領(lǐng)導收購了韓國第一銀行和中國深發(fā)展銀行,尤其是后一個案例,單偉建不僅僅創(chuàng)造了1.5億美元投入超過24億美元退出的驚人回報,同時,作為第一例外資通過上市平臺來收購一家政府控股的全國性商業(yè)銀行,這筆投資也是中國并購市場上的一個里程碑式的經(jīng)典案例。

        《巴倫》中國近日采訪了這位人生經(jīng)歷異常豐富的投資家。盡管被外界認為手腕強硬,但單偉建談吐非常溫和,說到關(guān)鍵問題時他又絕不含糊。太盟投資集團所投資的企業(yè)橫跨工業(yè)氣體、醫(yī)藥、金融和科技等領(lǐng)域,單偉建概括它們共同的核心投資邏輯是:一、它們都屬于中國“好經(jīng)濟”的那部分;二、它們都是有進入門檻和護城河的企業(yè)。相比之下,科技企業(yè)就不太容易建立自己的門檻,這讓他在五六年前絕了送上門來的WeWork。近期WeWork幾近夭折的IPO也印證了他當初的判斷——沒有門檻和護城河的企業(yè)即使看起來再炫,也很難提供令人滿意的長期回報。

        在10月出版的最新一期《外交事務》(foreign affairs)季刊上,單偉建發(fā)表了他對于中美貿(mào)易摩擦的文章《無法取勝的貿(mào)易戰(zhàn)》(The Unwinnable Trade War)。盡管面對中美貿(mào)易摩擦等復雜的宏觀經(jīng)濟局面,但單偉建仍然相信,在亞洲乃至全世界,中國仍然是投資機會最多的地方。

        既要賺錢也要安全

        《巴倫》中國:當年你帶領(lǐng)美國新橋投資集團并購深發(fā)展的案例至今都讓人印象非常深刻,能否先簡單介紹一下你現(xiàn)在領(lǐng)導的太盟投資集團目前的投資情況?

        單偉建:太盟投資集團,現(xiàn)在管理資本金規(guī)模是320億美元,主要投資在國內(nèi)。我們一共有三個投資板塊:房地產(chǎn)投資、絕對回報投資和私募股權(quán)投資。房地產(chǎn)投資主要在日本,絕對回報投資包括貸款基金,特殊形式基金,還有不良貸款對沖基金都在這邊,然后就是私人股權(quán)。這三塊資金基本是平均分配的,我們會來總體平衡各自的預期回報,房地產(chǎn)回報率約為20%,絕對回報有各種不同的基金,回報率相對低一些,私人股權(quán)投資的回報率整體在20%以上。

        《巴倫》中國:私人股權(quán)現(xiàn)在一共投了多少項目?

        單偉建:因為我們有投有賣,有的已經(jīng)退出了,現(xiàn)在的組合中大概應該有25個項目,包括有控制權(quán)的和只是參股的。

        《巴倫》中國:二十幾個項目不算多吧?

        單偉建:相對紅杉基金這些有幾百個項目的風險投資基金來講,項目數(shù)量不多,但從并購基金的角度來講,項目不能太多,因為我們大多是要控股的,我們要把很多資源放進去,要花很多功夫幫助企業(yè)改造發(fā)展等等,而且我們每個單體項目都比較大,幾億美元甚至幾十億美元,你看我們光5個項目,總投資就已經(jīng)超過20億美元,所以我們投資的企業(yè)個數(shù)比較少,多了還麻煩。

        另外,我們不是財務投資者,一般來講,如果不能參與到治理改造中,我們寧肯不投。這與風險投資不大一樣,后者每個項目投資金額比較少,作為一個風險投資基金,投十個項目有一個成功,剩下的七八個哪怕全飛了,問題也不太大,但是它對成功項目要求的回報很高,要幾十倍幾百倍的回報,這是一個“一白遮百丑”的模式。

        我們不一樣,一個項目就會押上5億美元,丟一個對我們來說就是滅頂之災,所以我們一個都不能丟。我們主要看企業(yè)的兩個指標,首先看它的收入,其次看它的成長軌跡,這樣我們就知道即使在最壞的情況下,我們也不會把錢弄丟了,很少有一個風險資本投資一個項目能獲得5個億的市場回報,我們既要賺錢,也要安全。

        《巴倫》中國:一般來講,你們投一個項目比較典型的決策時間會有多長?

        單偉建:從接觸到盡調(diào),再到最后簽協(xié)議,各個國家的情況不一樣。在中國相對快一些,從一兩個月到半年的時間就差不多了。日本企業(yè)的決策過程一般比較漫長,磋商一兩年都不見得能做得成,所以各個國家的情況不一樣,澳大利亞相對快一些,日本自從安倍晉三就任首相之后,企業(yè)重組才真正開始上軌道,但還是進程非常緩慢。

        巴倫》中國:在你看來,中國市場是不是還有很多機會?

        單偉建:可以這么說,我覺得作為私人股權(quán)投資來講,在亞洲乃至全世界,中國仍然是機會最多的地方。當然中國這個市場風險也大,有很多特殊性,如果對這個市場不了解的話就可能會造成很大的投資損失。但是你對中國市場比較了解的話,你發(fā)現(xiàn)其實這個市場仍然最有吸引力。

        太盟今年在中國的投資超過20億美元,主要投資方向都是跟國內(nèi)消費有關(guān)的。我們今年買了寶鋼氣體,寶鋼氣體的主要業(yè)務是生產(chǎn)氧氣、氮氣以及特殊氣體提供給使用這些氣體的企業(yè),寶鋼氣體我們今年的收購價格大概是8億-9億美元,獲得了65%的股權(quán),寶鋼仍然持有35%的股權(quán)。此前,我們還在2017年收購了盈德氣體,盈德氣體是中國最大的獨立氣體供應商,產(chǎn)品與寶鋼氣體同類,但客戶不一樣,這筆投資大約是15億美元,企業(yè)價值27億美元,我們收購了100%的股權(quán)。

        另外,太盟在兩三個星期前剛剛完成了海正藥業(yè)58%股權(quán)的收購,收購價格是5.4億美元,我們收購的海正藥業(yè)的部分是上市公司下面的一個研發(fā)平臺,海正博銳。太盟還投了一個北京專注少兒英語的教育公司LILY英語,投資約3億美元。我們在兩三個星期之前還投了從事消費信貸的樂信,樂信是一個在美國上市的上市公司,我們按照可轉(zhuǎn)債形式投資了3億美元。

        跟我在以前新橋集團的時候相比,現(xiàn)在太盟投資的數(shù)量級已經(jīng)不可同日而語了,深發(fā)展我們一共投了1.5億美元,我們最終獲利是24億美元,但是現(xiàn)在投的規(guī)模要大得多,僅今年在中國的投資就超過了20億美元,對外投資和海外并購這一塊,過去我們只是小打小鬧,現(xiàn)在是系統(tǒng)性、規(guī)模化。

        《巴倫》中國:雖然今天太盟在中國投資規(guī)模更大,但可能因為不少投資屬于ToB行業(yè),公眾關(guān)注度相對比較低,當然可能跟你個人比較低調(diào)也有關(guān)系。

        單偉建:我們的投資中也有知名度比較高的企業(yè),比如騰訊音樂我們是最早進去的,大概占50%的股權(quán),后來騰訊才進來,和QQ音樂合并。這筆投資很成功,在美國上市后,我們退出了一部分,但還是第二大股東,所以我們在國內(nèi)投資是很活躍的。

        跟當年對深發(fā)展的投資相比,一方面上市公司公眾關(guān)注度比較高,尤其是像深發(fā)展這樣的全國性上市銀行,這家公司還是深圳的第一個上市公司,此前是由深圳市政府控股的全國性銀行,股票代碼000001,個人股東都有幾十萬名,第一次通過上市公司上市的平臺轉(zhuǎn)讓給外資或者說非國有的資金,所以大家都非常關(guān)注,媒體也非常關(guān)注,但事實上我們現(xiàn)在的投資規(guī)模大得多,這也反映了整個中國市場現(xiàn)在的規(guī)模比過去要大得多。

        中國和這些發(fā)達市場國家還有一個非常大的不同,在發(fā)達國家企業(yè)收購一般都是通過拍賣來進行,中國絕大部分都是通過私下談判。這里面有一個很重要的原因,因為中國市場的信任度比較低,市場魚龍混雜,有的是真有的是假,所以在中國,品牌聲譽、歷史業(yè)績等等都變得非常重要。日本是一個信任度比較高的國家,德國也是,而意大利是一個信任度比較低的市場。在信任度比較高的市場,大部分的投資機構(gòu)差不太多,只要最后談成都能夠遵守協(xié)議,都能夠拿得出來錢,但是在中國,很多交易談完了,最后交割不了。

        中國市場還有一個特點,因為信任度比較低,所以很多交易不是100%的收購,只能達到比如65%或58%這樣的比例,被收購方要跟收購方做長期伙伴,對雙方來講都是風險保護,否則如果你100%收購,對方一走了之,出問題的話就難辦了,如果收購后利益還捆綁一起的話,這種情況就可以避免。在這種情況下,你選擇和誰當合伙人就變得很重要。所以大部分收購項目在中國都是私下談判完成,而在像日本、韓國和澳大利亞基本上就是公開拍賣。但是中國的國有資產(chǎn)必須經(jīng)過拍賣,通過國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺來進行公開拍賣。

        選擇投資目標的兩個原則

        《巴倫》中國:我們可否將你定義為主動投資者,一定要獲得控制權(quán)?

        單偉建:比主動投資者更加主動。其實我認為國內(nèi)所翻譯的“主動投資者”(Activist)更應該翻譯成維權(quán)投資者,維權(quán)投資者是指在二級市場購買股份的投資者,比如買了百分之幾的股權(quán),然后就開始吵吵,說公司現(xiàn)金太多了,應該多分紅,或者公司持有的房地產(chǎn)和主營業(yè)務沒有關(guān)系,要把它給賣掉,公司業(yè)務過于分散,要把業(yè)務給集中等等,這種投資者叫維權(quán)投資者,但我們不一樣,因為我們一般不在二級市場投資。

        另外,國內(nèi)把私人股權(quán)(Private Eq-uity)翻譯成私募股權(quán),我認為是錯誤的翻譯,因為所謂Private Equity,它不是指資金從何而來,是否私募公募,而是指投資到什么地方去。私人股權(quán)應該是針對公開上市來說的,所謂私人股權(quán)是指與公眾股權(quán)相對的概念,私人股權(quán)一般投資于非上市公司,雖然也不排除投資上市公司,但是絕大多數(shù)私人股權(quán)投資是非上市公司。

        維權(quán)投資者是在二級市場上投資的,他們的維權(quán)是相對的,而我們的維權(quán)是絕對的。我們把控制權(quán)給收購了,因此我們就有生殺予奪之權(quán)。如何來定義生殺予奪?其實很簡單,對于我來說,我們的控制權(quán)就體現(xiàn)在一個方面,那就是隨時可以任命或更換CEO。也可以用優(yōu)厚的股權(quán)激勵制度獎勵CEO和管理層,能夠控制和更換管理層,才能反映控制權(quán)。

        《巴倫》中國:您剛才對于這些概念的澄清非常清晰。太盟投的公司和領(lǐng)域給外人感覺好像跨度很大,有制造業(yè)、醫(yī)藥業(yè),也有科技業(yè),請問太盟是否有一個共同的投資核心?

        單偉建:我們的投資范圍當然遠遠超過中國,但我們今天主要談中國。太盟的投資有兩點原則,一是投資的行業(yè)屬于中國的好經(jīng)濟部分;二是投資的企業(yè)要有門檻,有自己的護城河。

        在過去的十幾年中,中國實際上存在兩種經(jīng)濟,一個是好經(jīng)濟,一個是壞經(jīng)濟。我們先說什么是壞經(jīng)濟,我認為,很多工業(yè)和制造業(yè)都屬于壞經(jīng)濟。為什么這么講?因為中國的增長模式在很長一段時間就是投資和出口驅(qū)動,因為中國的儲蓄率比較高,將近50%,我們固定資產(chǎn)投資比例最高的時候達到48.5%?,F(xiàn)在降到了45%左右,所以這種模式就造成了大量的產(chǎn)能過剩。

        中國制造行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩,尤其是重工業(yè)產(chǎn)業(yè),不管是鋼鐵有色金屬,還是汽車制造,進入門檻不高,中國又不缺錢,所以就造成中國產(chǎn)能利用率長期徘徊在70%多。在這種情況下,中國面臨一個特殊現(xiàn)象,那就是雖然經(jīng)濟高速增長,但是利潤率很低,產(chǎn)能過剩。出口就更特殊,因為我們的勞動成本每年以雙位數(shù)的速度增長,過去十年都是11%左右的增幅,人民幣匯率也越來越堅挺,所以出口成本就越來越高,由于產(chǎn)能過剩造成全世界的物價都受到壓抑,賣的東西太多了,在這種情況下利潤率就非常低。所以壞經(jīng)濟就是產(chǎn)能過剩的這一部分,我們不投壞經(jīng)濟,就算增長很快,我們也不投。

        長期來說,壞經(jīng)濟是不可持續(xù)的,因為中國的儲蓄率最終是要下降的,考慮到人口進入老齡化,下降速度會更快,投資驅(qū)動的增長模式也不可持續(xù),所以中國經(jīng)濟從十年前就開始從投資驅(qū)動和出口驅(qū)動向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)移,尤其是個人消費。中國的固定資產(chǎn)投資占比已經(jīng)從48%降到了45%,雖然降的幅度并不大,但是絕對數(shù)量很大,2006年出口占GDP是36%,現(xiàn)在是18%,降了一半,經(jīng)合組織(OECD)國家的平均值是29%,所以我們已經(jīng)不那么依賴出口了;個人消費占比從35%現(xiàn)在已經(jīng)增加到39%,但和美國的68%相比還差得很遠。因此我們認為凡是從事個人消費行業(yè)和公司,就屬于好經(jīng)濟,有潛力。

        對于我們來說,光是好經(jīng)濟還不行。中國一個最大的問題是儲蓄率高,資金過剩,一個行業(yè)要是賺錢的話,所有人都一擁而上,到最后誰都不賺錢。比如說電動車、電子煙,只要有人做,大家都是蜂擁而上。所以我們的投資還看另外一個標準,就是被投資企業(yè)一定要有獨特性,有進入門檻,不是一般人可以隨便模仿。

        比如說醫(yī)藥公司,我們?yōu)槭裁磳︶t(yī)藥那么有興趣,因為如果一家醫(yī)藥公司有一種被批準可以上市的藥,別人很難模仿,它不是弄點資本金、蓋一個藥廠就可以了,需要有監(jiān)管批準,需要漫長的實驗過程才能生產(chǎn)藥品,所以門檻非常高,我們認為這個企業(yè)壁壘比較高,有護城河。

        再比如說工業(yè)氣體,工業(yè)氣體也是一個非常特殊的行業(yè)。如果一家鋼鐵廠或者半導體廠需要工業(yè)用氣,工業(yè)氣體公司就會把空氣分離機直接蓋在工廠邊,一般要簽20年到30年的合同,以后不管工廠用不用氣都要付錢,因為工業(yè)氣體就是專門為工廠投資的,不能說不要就不要。反過來,工廠的命脈也卡在工業(yè)氣體公司的手里,沒有氧氣就沒法煉鋼,所以工業(yè)氣體公司不能說不供就不供,兩者捆綁得非常緊,一旦這個客戶是你的就是你的,現(xiàn)金流極度穩(wěn)定。

        當然,工業(yè)氣體公司在大的市場范圍內(nèi)還是要競爭的,因為這個客戶不見得是你的,但一旦這個客戶是你的就跑不了了。所以這個行業(yè)進入壁壘很高,我們主要的競爭對手都是國外企業(yè),在獨立的氣體供應商中,盈德氣體占市場份額大概是35%左右,寶鋼氣體市場份額估計能有百分之十幾,加起來市場份額接近50%。這就是我們進入的門檻。醫(yī)藥也好,工業(yè)氣體也好,都有門檻,你再看騰訊音樂,它的進入門檻就是版權(quán)。

        《巴倫》中國:你說的壁壘可以說就是巴菲特所說的護城河,那您如何看待科技公司?

        單偉建:我們也投資過科技公司,比如騰訊音樂,但是一般來講,科技公司要不就是沒有被證明能夠成功,而等它被證明是可以成功的時候,它又太貴了??萍紕?chuàng)新一旦被證明成功的話,往往價格已經(jīng)是貴得可望而不可即了。貴,對于我們來說就是最大的風險。

        大概在五六年前,高盛帶著聯(lián)合辦公WeWork創(chuàng)始人亞當·紐曼來找我,我聽他們說了聯(lián)合辦公的概念,剛開始聽我覺得很新奇,但是我也不覺得有什么他能干別人不能干的事情。高盛當然是希望我們投資了,我問作價多少,高盛回答說100億美元。100億美元?!我說這個估值是怎么算出來的,他們說不出來,所以我們就沒投,但這些年我一直關(guān)注這家公司,看看我們到底錯失了多少錢。WeWork去年上市路演之前的一輪私募估值是470億美元了,但是我還認為這個估值過高,也不覺得它有多少科技含量,今年IPO之前估值跌到了大約100億美元,已經(jīng)跌回五六年前的估值水平了。

        所以我們一般不投科技公司,因為它們不是太早就是太貴。中國很多科技公司,或者說新興公司的建立都得益于中國資本金太多。我碰見過一個做電子煙的人,他跟我說,他們的競爭對手是那些白送煙的,產(chǎn)品要做得很好才能與別人免費的產(chǎn)品競爭。所以這樣一個資本金多得不得了的商業(yè)環(huán)境,產(chǎn)生了燒錢買用戶的特殊商業(yè)模式,而且如果大家都看到公司不賺錢、但是投資者賺錢這種先例的話,資本金就會前赴后繼往里涌,這種特殊模式就能夠維持。

        我看過一篇關(guān)于中國一家電動汽車商的報道,文中說,每生產(chǎn)一輛車,該公司就虧損多少錢,只有在資本非常充足的時候才能維持這樣的模式。特斯拉不賺錢,但是有資本金來支持它,但是從長期角度來講,它早晚必須能夠賺錢才能生存。我們一般不去投不賺錢的企業(yè),但也不是絕對,比如海正藥業(yè)就不盈利,但是我們知道它的現(xiàn)金流很強,很多資金都投入了研發(fā),所以我們知道它的底子很厚,不會賠錢。對于我們來說,現(xiàn)金流是最重要的,有收入就有現(xiàn)金流,這是最重要的,不然的話你老得往里扔錢。

        中美貿(mào)易是互惠互利關(guān)系

        《巴倫》中國:作為一個投資者,您如何看待中美貿(mào)易摩擦,近日還有市場傳聞說美國政府可能會限制對中國資本市場的投資,貿(mào)易戰(zhàn)可能會向金融戰(zhàn)延伸,您覺得這會成為現(xiàn)實嗎?

        單偉建:我覺得要做最壞打算,這個打算就是貿(mào)易摩擦會越來越多,可能會從各個層次、各個領(lǐng)域中產(chǎn)生。其實無論鼓吹脫鉤也好、制裁也好的人往往忽視了一個事實,就是中美的經(jīng)濟交往是互惠互利的,很多人完全不清楚這是一個互惠關(guān)系,所以我寫下了《貿(mào)易戰(zhàn)還能打多久?》這篇文章,這篇文章的中文版已經(jīng)發(fā)表在《財經(jīng)》雜志,英文版會發(fā)表在美國外交政策領(lǐng)域最有影響的《外交事務》期刊上。在這篇文章中,我用數(shù)字來說明,貿(mào)易是一個雙向的關(guān)系。打貿(mào)易戰(zhàn),其實美國的損失比中國高,但是中國的市場心理很脆弱。貿(mào)易戰(zhàn)的實際影響從出口來說并不大,今年頭八個月,中國對美國出口下降了不到4%,而美國對中國出口下降24%,所以我們的貿(mào)易順差反而增加了12%,貿(mào)易順差是在擴大而不是縮小。所以貿(mào)易摩擦對中國的實質(zhì)影響不大,但是中國的市場心理很脆弱,去年首先是去杠桿,剛開始的時候還有國進民退等話題,投資者心理就變得很脆弱,再加上貿(mào)易摩擦,所以去年股票市場“砰”一下子跌了20%。

        其實你看實際貿(mào)易數(shù)字的話,中美貿(mào)易摩擦對中國經(jīng)濟影響很小,對美國經(jīng)濟影響非常大,但是美國經(jīng)濟現(xiàn)在正在經(jīng)歷歷史上最長的一個擴張期,此前從沒有經(jīng)歷過這么長的擴張期,所以除了那些被直接影響到的企業(yè)和消費者,目前美國人的心理感受還不太明顯。按照美聯(lián)儲的計算,中美貿(mào)易摩擦所帶來的“無謂損失”(deadweight loss,又稱為社會凈損失)加起來將近800億美元,平攤到每個美國家庭身上是620美元,雖然從整體上來說800億美元是很大的數(shù),但是每一個美國家庭平均負擔不大,所以美國人在經(jīng)濟增長率高達3%、4%的時候,感覺還不強烈,但是等經(jīng)濟增長率到了1.5%,甚至開始陷入衰退的時候,他們的感覺就會越來越強烈。

        另外我覺得在貿(mào)易方面,中美是雙方互利互惠,比如蘋果手機是在美國設計,在中國組裝,蘋果美國公司最終能夠獲取54%左右的附加值,而中國的附加值不過1.8%;而美國十大微處理芯片生產(chǎn)商在中國的銷售額是美國本土銷售額的2.8倍,所以失去中國市場對美國的打擊會非常大,中美貿(mào)易摩擦對美國來說是殺人一千自損八百,甚至是殺人五百自損兩千,這種打法實際上對美國自己非常不利。這些數(shù)據(jù)我們能夠看到,美國人應該也能夠看到,那么為什么沒有人站出來說,因為這是一個政治問題,所以企業(yè)自己就不愿意出來冒頭。

        再來說說金融的問題,中國在美國上市公司加起來總市值可能有1萬多億,但是中國從美國市場過去十年融資的總規(guī)模你猜是多少?總共才500億美元,這500億美元中間,有400億美元是阿里巴巴拿走,剩下那些就100億美元,所以這個規(guī)??梢哉f微乎其微,500億美元在資本市場是一個很小的數(shù)字,我們就管著320億美元。如果只是說限制中國這些上市公司的話,對于中國經(jīng)濟的影響不會太大,比如騰訊就不是在美國上市,在香港上市照樣也可以。中國公司在美國上市的總市值是挺高的,但是市場上真正流通的股票不多,所以從融資角度來看,美國并沒有那么重要。當然,去美國上市不僅僅是為了融資,海外上市公司也有比如說優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等等考慮,所以肯定會有一定影響,不過我們還有其他上市地點的選擇,況且在美國上市不過也就100多家中國企業(yè),如此而已,不會致命。

        我覺得,在這個世界上資本金遠遠超過投資機會,像我們最近一期并購基金,募集目標是60億美元,我就給它封在60億,必須得給它封頂,不然的話錢太多我們短期投不出去,會影響回報率。資本金在這個世界上是過剩的,投資機會是稀缺的,尤其好的投資機會更稀缺,所以如果美國說不要中國的投資機會,不給中國錢,這是搬起石頭砸自己的腳,對美國自己不利。所有投資公司都是從全球化的市場得到最大的利益。當市場分割的時候,整個全球經(jīng)濟都會受到影響,尤其金融市場的全球化比任何市場都要發(fā)達,速度最快,所以如果金融市場被分割,對于全球經(jīng)濟都會有負面影響。

        《巴倫》中國:美聯(lián)儲前主席耶倫曾盛贊您的《走出戈壁》這本書改變了美國人對中國人的理解,這本書會出中文版嗎?

        單偉建:這本書還在緩慢的翻譯過程當中,還有一大半要翻譯過來,但又不是簡單的翻譯。我發(fā)現(xiàn)有很多需要給美國人解釋的內(nèi)容,對中國讀者不用解釋,很多需要給中國人解釋的內(nèi)容,美國不需要,所以我還需要做很多改寫。

        《巴倫》中國:謝謝您,我們非常期待能早日看到《走出戈壁》的中文版。

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        北方人(2015年8期)2015-07-27 19:03:36
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        文苑(2011年12期)2011-08-15 00:52:04
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