周超

摘 要：當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展進(jìn)步，傳統(tǒng)金融被互聯(lián)網(wǎng)金融入侵的程度也越來越深，商業(yè)銀行因此而收到了不小的影響。在解釋了互聯(lián)網(wǎng)金融的定義、發(fā)展歷程以及國內(nèi)外現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之后，從余額寶這一視角出發(fā)，從兩個(gè)方面來分析它對(duì)商業(yè)銀行的影響。以現(xiàn)有的國有銀行業(yè)存款數(shù)額為依據(jù)，得出余額寶對(duì)我國商業(yè)銀行中的個(gè)人存款業(yè)務(wù)的打擊。并在末尾對(duì)商業(yè)銀行提出幾個(gè)應(yīng)對(duì)的策略。

關(guān)鍵詞：余額寶;互聯(lián)網(wǎng)金融;影響;對(duì)策

引言：科學(xué)技術(shù)總是帶給金融市場以意想不到的深刻變革。互聯(lián)網(wǎng)帶給金融市場消費(fèi)者前所未有的新體驗(yàn)的同時(shí)，也給傳統(tǒng)金融帶來顛覆性的沖擊。

1.1研究背景

余額寶在2013年面世，到如今，它已經(jīng)聚集了超過7000億的資金了?；谟囝~寶的互聯(lián)網(wǎng)基金很快成為了用戶量最大的基金。與此同時(shí)，銀行業(yè)的存款減少了將近3個(gè)億，多家商業(yè)銀行的存款量不斷減少。08年之后，各種形式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)層出不窮，并且它們交易的規(guī)模和范圍都在日益增大。2017國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)第三方交易金額達(dá)到12000億元，這相比2016年增長了104%;第三方支付諸如微信支付、支付寶支付等，使商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)面臨了前所未有的挑戰(zhàn)。

1.2研究的目的和意義

本文從余額寶角度出發(fā)，進(jìn)而解析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行業(yè)的沖擊，依據(jù)商業(yè)銀行存款數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以使讀者明白余額寶究竟對(duì)商業(yè)銀行造成何種影響;在闡述余額寶運(yùn)營模式的同時(shí)，聯(lián)系當(dāng)前商業(yè)銀行抵擋互聯(lián)網(wǎng)金融入侵時(shí)所采用的方式，提出幾點(diǎn)建議。

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，業(yè)內(nèi)尚未形同意的觀點(diǎn)。許多學(xué)者、專家、金融投資人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融都持有自己的看法。在我看來，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是將思想注入互聯(lián)網(wǎng)而發(fā)展的金融，而不是僅僅是依靠互聯(lián)網(wǎng)科技的金融，強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)僅僅的必要的基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)不僅是計(jì)算機(jī)本身，它超越了計(jì)算機(jī)而連結(jié)著世界，連結(jié)著各個(gè)行業(yè)，成為了人思想、經(jīng)濟(jì)、文化交流的載體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一種新的經(jīng)濟(jì)交流形式，不是傳統(tǒng)金融技術(shù)的升級(jí)。高效率、高共享性造了互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展。人們?cè)诰€上進(jìn)行交流，分享經(jīng)濟(jì)信息，進(jìn)行資金融通活動(dòng)。時(shí)代還在不斷發(fā)展，科技也在不斷進(jìn)步，因此，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，不定太過刻板，要根據(jù)時(shí)代的發(fā)展不斷調(diào)整。

2.2我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程

從1995年開始，互聯(lián)網(wǎng)金融慢慢走進(jìn)我們的生活。一系列互聯(lián)網(wǎng)金融形式開始出現(xiàn)，諸如招商銀行的網(wǎng)上銀行等。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融歷史可以劃分成三個(gè)階段。第一階段是在2005年以前，金融機(jī)構(gòu)僅僅是以互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)為基礎(chǔ)。第二階段是在2005年到2011年之間，我國開始出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，第三方支付機(jī)構(gòu)也不斷發(fā)展壯大，互聯(lián)網(wǎng)與金融之間的交融聯(lián)系從單純的技術(shù)支撐拓展到金融行業(yè)。第三階段是從2012年開始至今，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)迅速崛起。部分券商和投行也以互聯(lián)網(wǎng)為載體，對(duì)自有的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整，著手建設(shè)具有創(chuàng)新性的線上交易平臺(tái)。在此期間，國家和政府部門也開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融并制定出發(fā)展規(guī)范來保證互聯(lián)網(wǎng)金融正常健康發(fā)展。

2.3我國互聯(lián)網(wǎng)金融的模式

1、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品

（1）余額寶的運(yùn)行機(jī)制

余額寶是一種可以隨時(shí)進(jìn)行存取，最低認(rèn)購金額僅為1元，其收益不是固定的，其中的資金可以用于支付購買等，十分便捷。余額寶將資金在貨幣市場進(jìn)行投資， 資金中的91%用于投資同業(yè)拆借市場，9%則投入債券市場。第三方支付平臺(tái)則從此類交易活動(dòng)中抽取一定收益。

用戶將手中閑置資金轉(zhuǎn)入余額寶，資金便由此進(jìn)入天弘基金手中，其投資著重于同業(yè)拆借市場，因?yàn)檠胄袑?duì)活期存款的利率有限制，規(guī)定只能在基準(zhǔn)利率的上下10%變動(dòng)，而同業(yè)拆借市場則沒有限制。并且，同業(yè)拆借市場的風(fēng)險(xiǎn)和銀行活期存款類似，收益高于銀行活期存款，操作便捷。所以有越來越多的人傾向于使用余額寶。

（2）余額寶的創(chuàng)新點(diǎn)

余額寶之所以能夠屹立眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融方式紙上無外乎以下幾點(diǎn)原因。首先，高收益是它顯而易見的優(yōu)點(diǎn)，另外，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品相比較起來，它的運(yùn)行采用了T+0這一可直接用于支付消費(fèi)的創(chuàng)新模式，而這都需要依賴于IT技術(shù)的支撐。支付寶客戶的備付金具有小額性和流動(dòng)不定性的特點(diǎn)，尤其是在“節(jié)日促銷”期間有流動(dòng)爆發(fā)性特點(diǎn)。因此，天弘基金公司利用大型數(shù)據(jù)技術(shù)，掌握客戶網(wǎng)上消費(fèi)的習(xí)慣，在大型消費(fèi)潮流發(fā)生前對(duì)可能給備付金流動(dòng)造成影響的因素進(jìn)行事先判斷，從而顯著的預(yù)防備付金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

正是由于這些創(chuàng)新點(diǎn)，使余額寶掀起了商業(yè)銀行存款搶奪之戰(zhàn)。

2、第三方支付

第三方支付是指用戶在第三方支付機(jī)構(gòu)完成注冊(cè)后，第三方支付機(jī)構(gòu)按照用戶要求為其提供線上和線下兩種支付渠道，完成買家和賣家之間的在線資金交易、貨物流通等過程?；ヂ?lián)網(wǎng)支付方式的產(chǎn)生和發(fā)展將銀行對(duì)一般線下支付的完全壟斷給打破了，各種新競爭連續(xù)被互聯(lián)網(wǎng)這一新的金融鄰域引入，銀行對(duì)收益的壟斷將會(huì)被持續(xù)分流。第三方平臺(tái)提供支付服務(wù)的收益不只體現(xiàn)在資金沉淀利差收入和各種交易的手續(xù)費(fèi)收入上，而且使此類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有機(jī)會(huì)去更深入得接觸到龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶群體，同時(shí)為大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)積累奠定了基礎(chǔ)。

3、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)貨幣

網(wǎng)絡(luò)貨幣是一系列通過各種加密手段加密的數(shù)字，它能夠不依賴于銀行體系在全球網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行的信息化流通。其主要形式為電子錢包、電子支票、電子信用卡、在線貨幣、數(shù)字貨幣等。其中最典型的代表就是比特幣。有人認(rèn)為，未來互聯(lián)網(wǎng)金融上升到最終狀態(tài)時(shí)就將以互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形式體現(xiàn)出來?，F(xiàn)如今的各種互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅是對(duì)現(xiàn)有的銀行、證券體系提出挑戰(zhàn)，如果未來互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形式存在于世，那么央行就將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

3.1余額寶分流商業(yè)銀行活期存款，提高負(fù)債成本

商業(yè)銀行作為金融行業(yè)中唯一能吸收活期存款的金融機(jī)構(gòu)，是我國金融體系的信用支撐。其根本是以存貸利潤差為基礎(chǔ)的運(yùn)行模式，銀行很大一部分利潤來源于活期存款，而活期存款又是銀行存款總額的重要組成部分。隨著商業(yè)銀行在政策等方面的，長期被國家政策優(yōu)待優(yōu)勢(shì)逐步被互聯(lián)網(wǎng)金融打破，基于互聯(lián)網(wǎng)形式的基金，以余額寶最具代表性，它們以銀行客戶市場為目標(biāo)，商業(yè)銀行長期壟斷的16 萬億活期存款市場從此開始被搶占。商業(yè)銀行活期存款量因此而減少，這勢(shì)必導(dǎo)致銀行基于放貸的需求而向其他機(jī)構(gòu)借款，銀行間借款愈加頻繁，數(shù)額越來越大，推動(dòng)了同業(yè)拆借率的不斷走高，而同業(yè)拆借所附帶的高利率又會(huì)使商業(yè)銀行的負(fù)債成本大大增加，由此可以看出，余額寶的存在將商業(yè)銀行的凈利差空間大大削減。而又由于凈利差給中國銀行業(yè)帶來的利潤將近69%，所以，余額寶對(duì)商業(yè)銀行的利潤造成的沖擊是巨大的。

3.2余額寶影響商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品

和當(dāng)前的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品比較起來，將余額寶作為理財(cái)形式具有許多優(yōu)勢(shì)。例如余額寶的資金門檻要求很低，申購方式十分便捷，只要將賬戶中的余額轉(zhuǎn)入余額寶賬戶即可，最關(guān)鍵的是它的收益率普遍高于眾多商業(yè)銀行。各大商業(yè)銀行貨幣基金平均收益一般在1%-4%之間，而余額寶的收益則高達(dá)4.3-4.5%;余額寶的最低申購資金只要1元，而各大商業(yè)銀行貨幣基金申購資金要求往往在5-10萬之間;各大商業(yè)銀行貨幣基金申購贖回時(shí)間在工作日的9：00-15：30，而余額寶是隨時(shí)申購隨時(shí)贖回的，十分便捷;各大商業(yè)銀行貨幣基金不能直接用于支付，而余額寶基金則能直接用于購買消費(fèi)支付等。余額寶這種親民、利民，惠及大眾的形式使它占有了很大優(yōu)勢(shì)，“0門檻，高收益，隨時(shí)取出”使其在商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品客戶爭奪大戰(zhàn)中完美勝出。

3.3余額寶影響商業(yè)銀行基金代銷

第三方平臺(tái)代銷基金即余額寶的運(yùn)營模式，將基金銷售的渠道不斷擴(kuò)大，改變了基金公司必須依賴于商業(yè)銀行代銷的形式，進(jìn)一步占據(jù)商業(yè)銀行基金代銷業(yè)務(wù)市場。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2015年新基金發(fā)行278 只、募資規(guī)模3575 億元;2016 年新基金發(fā)行達(dá)312 只、募資總量達(dá)到6300 億元，創(chuàng)歷史新高。然而許多銀行類基金代銷收入?yún)s大幅下降。根據(jù)相關(guān)銀行上市報(bào)表，2016 年上半年農(nóng)行實(shí)現(xiàn)代理銷售基金收入4.48 億元，而2015 年上半年實(shí)現(xiàn)代理基金業(yè)務(wù)收入7.43 億元，同比下滑45%;招商銀行2016 年上半年實(shí)現(xiàn)代理基金業(yè)務(wù)收入5.35 億元，與2015 年上半年6.65 億元相比，同比下降19.5%。導(dǎo)致這一結(jié)果的直接原因就是銀行代銷基金的市場被第三方機(jī)構(gòu)所搶占。另外，由于余額寶是貨幣基金，只有商業(yè)銀行貨幣基金的代銷業(yè)務(wù)會(huì)收到影響，而對(duì)于股票類基金的影響微乎其微。余額寶的崛起給第三方支付平臺(tái)直銷型基金其了很好的帶頭作用，盡管余額寶僅和增利寶進(jìn)行合作，但僅這一家的規(guī)模就超過5千億。如果更多資產(chǎn)管理公司被阿里巴巴公司引進(jìn)，那么更種類更加繁多的基金產(chǎn)品將隨之出現(xiàn)，同時(shí)其他第三方支付機(jī)構(gòu)也不斷被效仿，推出更多的“類余額寶”產(chǎn)品，這將進(jìn)一步?jīng)_擊傳統(tǒng)銀行基金代銷渠道。

4.1提高客戶活期存款價(jià)值

商業(yè)銀行長期受央行政策的偏袒，只把很低的活期利息回報(bào)給活期存款的儲(chǔ)戶，客戶的回報(bào)率相當(dāng)?shù)汀Ｒ同F(xiàn)在熱門的互聯(lián)網(wǎng)基金的進(jìn)行競爭比拼，商業(yè)銀行有必要下決心拋棄自己的壟斷思想，積極對(duì)市場的細(xì)微變動(dòng)作出回應(yīng)，提升客戶活期存款的價(jià)值。商業(yè)銀行可以尋找一些基金公司并與之合作，還要在眾多基金公司中挑選出歷史業(yè)績穩(wěn)定、流動(dòng)性較好的優(yōu)秀的基金公司作為自己的合作伙伴。通過基金公司來給客戶活期提供活期存款余額的理財(cái)服務(wù)，借鑒余額寶的創(chuàng)新優(yōu)點(diǎn)，通過提高存款收益率、降低購買金額限制、放寬申購與贖回的時(shí)間段等措施來提高客戶的存款回報(bào)率，從而保持客戶群的穩(wěn)定。此外，商業(yè)銀行在自身的系統(tǒng)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，可以推出諸如活期余額自助申購、贖回、線上及線下購物和還款業(yè)務(wù)自動(dòng)贖回等第三方機(jī)構(gòu)無法開展的特色業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過活期余額理財(cái)服務(wù)，不僅能增加客戶粘性，提高客戶的固定性，而且還可以吸引增量和增加中間業(yè)務(wù)收入。

4.2強(qiáng)化“以客戶為中心”的意識(shí)

現(xiàn)代大眾尤其是大學(xué)生大多喜歡網(wǎng)上購物，網(wǎng)絡(luò)購物的便捷性使得余額寶和支付寶一樣變得越來越受歡迎。這啟示著廣大商業(yè)銀行必須在發(fā)展自身業(yè)務(wù)的同時(shí)堅(jiān)持“以客戶為中心”的原則，要充分調(diào)動(dòng)積極性來開發(fā)具有個(gè)性化的多元產(chǎn)品，以滿足不同客戶群體的需求。為提升客戶對(duì)銀行服務(wù)的滿意度，商業(yè)銀行需要通過不斷關(guān)注和布局網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、自助銀行等，以收集到的不同業(yè)務(wù)類型的數(shù)據(jù)并進(jìn)行對(duì)比，不斷調(diào)整和改進(jìn)自身業(yè)務(wù)。此外，商業(yè)銀行應(yīng)該加大在市場調(diào)研方面的力度，及時(shí)并準(zhǔn)確地了解和把握客戶在金融業(yè)務(wù)方面的需求，尤其要深入了解是新一代年輕人的需求。同時(shí)，商業(yè)銀行需要提高自身在數(shù)據(jù)收集和處理方面的能力以便更好的處理互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。余額寶之所以能成功，是因?yàn)榘⒗锇桶凸緫{借其在互聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢(shì)，在日常交易中積累了大量客戶交易的信息數(shù)據(jù)，并通過自身公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，這不僅將金融風(fēng)險(xiǎn)降到了最低程度，而且還正確把握客戶對(duì)金融服務(wù)的需求，這說明數(shù)據(jù)在當(dāng)今的電子商務(wù)金融領(lǐng)域中有著無可替代的地位。因此商業(yè)銀行要抓住機(jī)遇，尋找技術(shù)支持，不斷建立和完善自己的行業(yè)客戶數(shù)據(jù)庫，借助云計(jì)算技術(shù)來實(shí)現(xiàn)資源的共享，以便充分挖掘數(shù)據(jù)中包含的規(guī)律，進(jìn)而通過判斷客戶需求并針對(duì)需求開發(fā)出相應(yīng)的金融產(chǎn)品。與此同時(shí)，商業(yè)銀行還要有計(jì)劃地積極開展對(duì)數(shù)據(jù)分析和金融業(yè)務(wù)都精通的復(fù)合型人才的培養(yǎng)。依靠培養(yǎng)出來的新型金融人才來對(duì)積累的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的管理和配置，商業(yè)銀行才能不斷獲得對(duì)經(jīng)營決策起重大作用的數(shù)據(jù)，才能保證自己在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中實(shí)施大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略獲得不竭的動(dòng)力。

4.3加大信息技術(shù)與銀行經(jīng)營管理的深度融合

信息技術(shù)的完善給客戶帶來了許多便利，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是大大簡化了業(yè)務(wù)辦理流程。天弘基金公司專門與金證科技公司合作開發(fā)了嵌入支付寶的基金直銷系統(tǒng)，并與支付寶后臺(tái)進(jìn)行了大量的復(fù)雜技術(shù)安排，才使支付寶實(shí)現(xiàn)便捷的“一鍵開戶”流程;二是使基金T+0 贖回變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。正是基金公司借助大數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金流動(dòng)性的準(zhǔn)確預(yù)估，降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，才使基金贖回從傳統(tǒng)的T+2、T+3 變?yōu)門+0，進(jìn)而使余額寶實(shí)時(shí)消費(fèi)支付成為可能。

從中商業(yè)銀行可以得到許多啟示。例如要學(xué)會(huì)運(yùn)用科技信息技術(shù)，簡化銀行復(fù)雜的開戶流程，對(duì)于一般的小風(fēng)險(xiǎn)型貨幣基金可以實(shí)現(xiàn)一鍵購買等;另一點(diǎn)是要縮短業(yè)務(wù)后續(xù)辦理的時(shí)間，為客戶節(jié)約時(shí)間，獲得更高的滿意度評(píng)價(jià)。

結(jié)論

由于余額寶利潤來源于是利率市場化的時(shí)間差，因此它的火熱終將只會(huì)是一個(gè)階段性的現(xiàn)象。這種判斷來自美國版“余額寶”的隕落：早在1999 年P(guān)aypal 就推出了其貨幣基金產(chǎn)品，初始和最低充值金額低至0.01 美元，由巴克萊負(fù)責(zé)運(yùn)營管理。2007 年規(guī)模曾達(dá)10 億美元，但隨著美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的不斷下行，收益和規(guī)模也不斷縮水，甚至到了無法覆蓋管理費(fèi)用的程度。于是在2011 年6 月，Paypal 宣布終止這項(xiàng)產(chǎn)品。因此，由此推斷，隨著中國將在未來不久實(shí)行實(shí)行利率市場化，余額寶終將會(huì)退出互聯(lián)網(wǎng)金融的歷史舞臺(tái)。

盡管余額寶的出現(xiàn)給商業(yè)銀行帶來了很大沖擊，但是隨著利率的市場化，它可能在不久后消失。同時(shí)未來的互聯(lián)網(wǎng)金融將和傳統(tǒng)銀行融合的更深，傳統(tǒng)銀行在擁有現(xiàn)實(shí)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)也擁有完善的網(wǎng)上銀行。

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