張立娟

摘 要：本文以騰訊公司為例，研究互聯(lián)網(wǎng)公司為維持自身生存并持續(xù)發(fā)展而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的具體原因，通過(guò)分析其在游戲、云產(chǎn)業(yè)、人工智能、社交平臺(tái)以及短視頻這五大板塊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和行業(yè)信息，探究騰訊戰(zhàn)略升級(jí)背后的真實(shí)原因。由于現(xiàn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境壓力和自身實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況，騰訊公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)達(dá)到了瓶頸期，因此不得不進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)，以更好地利用資源，在保持原本優(yōu)勢(shì)的前提下，積極開(kāi)發(fā)新領(lǐng)域。本文通過(guò)對(duì)不同行業(yè)生命周期和騰訊公司自身優(yōu)劣勢(shì)的分析，得出大力發(fā)展金融科技將會(huì)是騰訊新的有利可圖的增長(zhǎng)點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：騰訊戰(zhàn)略升級(jí);升級(jí)原因;架構(gòu)調(diào)整;波士頓矩陣

一、引言

主營(yíng)業(yè)務(wù)游戲板塊的營(yíng)收占比下滑、云產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)份額較低、人工智能主打方向未見(jiàn)起色、社交平臺(tái)用戶增量臨近上限、短視頻發(fā)展受競(jìng)爭(zhēng)者壓制這五大因素是導(dǎo)致騰訊公司進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)的主要原因。本文從不同業(yè)務(wù)板塊的角度出發(fā)，分析騰訊公司進(jìn)行大規(guī)模架構(gòu)調(diào)整的具體原因以及戰(zhàn)略升級(jí)帶來(lái)的影響，這一問(wèn)題對(duì)騰訊未來(lái)的發(fā)展方向和定位十分重要，本文將提出發(fā)展金融科技這一建議作為騰訊公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

在已有的文獻(xiàn)中主要對(duì)騰訊的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、商業(yè)模式、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等方面進(jìn)行了討論，但是，對(duì)于騰訊進(jìn)行再一次戰(zhàn)略升級(jí)的真實(shí)原因以及架構(gòu)調(diào)整后的戰(zhàn)略方向尚未被討論過(guò)。本文旨在探究騰訊公司將現(xiàn)行的業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行拆分重新整合的原因以及事業(yè)群的架構(gòu)調(diào)整后其戰(zhàn)略的發(fā)展方向。

二、案例背景介紹

2018年3月至今，騰訊公司的股價(jià)變動(dòng)幅度巨大，整體呈現(xiàn)先持續(xù)波動(dòng)下降后緩慢上升的趨勢(shì)。騰訊雖仍存在一定的利潤(rùn)空間，但相比于前期，其收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)率均呈下降趨勢(shì)，由于政府監(jiān)管、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，這些比率在短時(shí)問(wèn)內(nèi)很難呈上升趨勢(shì)。這直接影響了股東、機(jī)構(gòu)投資者等利益相關(guān)者對(duì)騰訊的預(yù)期估值，導(dǎo)致其股價(jià)總體呈下降趨勢(shì)，市值不斷縮水。

騰訊股價(jià)在宣布戰(zhàn)略升級(jí)后一度跌至最低，而后呈現(xiàn)緩慢上升的狀態(tài)可以看出其調(diào)整事業(yè)群架構(gòu)的戰(zhàn)略是可行的，未來(lái)的發(fā)展前景仍是可觀的。拆分原社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群，整合成為云與智慧產(chǎn)業(yè)、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群，是為了更好地利用資源，在彌補(bǔ)不足的同時(shí)，發(fā)展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

三、騰訊戰(zhàn)略升級(jí)背后的具體原因

游戲業(yè)務(wù)作為騰訊的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其營(yíng)收占比逐漸下滑;云產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)份額不足，難獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益;人工智能行業(yè)的主打方向尚未見(jiàn)起色;社交平臺(tái)用戶增長(zhǎng)量臨近上限;短視頻的發(fā)展受到競(jìng)爭(zhēng)者強(qiáng)大的壓制。這些都是導(dǎo)致騰訊進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)、事業(yè)群調(diào)整的因素。

（一）游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐漸下滑，戰(zhàn)略重組填補(bǔ)下降缺口

騰訊游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收自2017年第三季度起呈下降趨勢(shì)，2018年第三季度首次出現(xiàn)了3.84%的負(fù)增長(zhǎng);從游戲業(yè)務(wù)收入在季度營(yíng)業(yè)總額中的占比可看出其屬于騰訊第一大業(yè)務(wù)，然而這一占比卻出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收絕對(duì)值下降，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)不及其他業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象愈加明顯，其作為騰訊主營(yíng)業(yè)務(wù)的地位有所動(dòng)搖。出現(xiàn)這一情況的主要原因是社會(huì)輿論對(duì)游戲的抵制，政府對(duì)游戲行業(yè)的監(jiān)管力度加強(qiáng)，采取了一系列限制性措施，導(dǎo)致騰訊的大量游戲未被授權(quán)，無(wú)法進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

（二）云產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)份額低，難獲規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，戰(zhàn)略重組助力新發(fā)展

騰訊公司進(jìn)軍云產(chǎn)業(yè)較晚，缺乏有利的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益不太可能，但其近三年騰訊云的市場(chǎng)份額逐年上升，且中國(guó)現(xiàn)行云計(jì)算市場(chǎng)滲透率僅為5%～7%，騰訊云仍存在巨大的發(fā)展空間。

近年來(lái)，騰訊云發(fā)展迅速，但由于強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)者的存在，想單純?cè)谠剖袌?chǎng)通過(guò)數(shù)據(jù)存取、運(yùn)算等基本技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)十分困難，依靠其堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)和強(qiáng)大的生態(tài)體系，加強(qiáng)云技術(shù)與其他產(chǎn)業(yè)的結(jié)合才可能成為騰訊未來(lái)營(yíng)收的主體。

（三）人工智能的主打方向尚未見(jiàn)起色，戰(zhàn)略重組尋求突破現(xiàn)有困境

騰訊公司的人工智能產(chǎn)業(yè)起步晚，涉及產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)方面，但標(biāo)志性產(chǎn)品不突出，其社交平臺(tái)上的語(yǔ)音轉(zhuǎn)文字、視頻新聞的推薦排序等僅是跟隨業(yè)務(wù)輸出的技術(shù)成果，并非目標(biāo)所在。騰訊的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展AI技術(shù)在醫(yī)學(xué)診斷方面的應(yīng)用，建立以“覓影”為核心的AI醫(yī)療應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，但是由于政府政策對(duì)醫(yī)療領(lǐng)域的集中管制和群眾對(duì)醫(yī)療行業(yè)的高度敏感，這一發(fā)展遇到了很多阻礙，尚未見(jiàn)起色。

將人工智能技術(shù)引進(jìn)金融領(lǐng)域，增強(qiáng)金融大數(shù)據(jù)的處理能力，以滿足用戶的不同需求，提供個(gè)性化服務(wù)，將會(huì)是騰訊更好的發(fā)展發(fā)向。

（四）社交平臺(tái)用戶增長(zhǎng)量臨近上限，戰(zhàn)略重組追求進(jìn)一步發(fā)展

根據(jù)QQ、QQ空間月活躍賬戶數(shù)的數(shù)據(jù)可看出，從2017年起其月活躍賬戶數(shù)的增長(zhǎng)整體呈下降趨勢(shì)。

截至2018年6月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)微信月活躍用戶數(shù)9.3億，用戶活躍滲透率84%，這兩個(gè)數(shù)據(jù)均已臨近增長(zhǎng)的天花板，其發(fā)展已接近飽和狀態(tài)。

人口規(guī)模是有限的，社交平臺(tái)的發(fā)展進(jìn)入瓶頸期是必然的，中同移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模正在逼近人口上限，用戶數(shù)量增長(zhǎng)緩慢。QQ、微信將不再是騰訊利潤(rùn)的高增長(zhǎng)點(diǎn)，但大規(guī)模的用戶平臺(tái)是其重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是發(fā)展其他業(yè)務(wù)關(guān)鍵的橋梁。

（五）短視頻發(fā)展受競(jìng)爭(zhēng)者強(qiáng)大的壓制，戰(zhàn)略重組尋找新出路

互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量接近人口上限意味著互聯(lián)網(wǎng)公司垂直式的增量空間趨近于零，不得不在水平層面進(jìn)行存量的競(jìng)爭(zhēng)。2018年騰訊系產(chǎn)品在App總使用時(shí)長(zhǎng)中占比下滑6.6%;而今日頭條上升6.2%，這部分正是從騰訊系產(chǎn)品手中“搶”過(guò)來(lái)的。

騰訊加大對(duì)微視的推廣和宣傳，其2018年用戶規(guī)模暴漲266.7倍，但月活躍用戶數(shù)量還是很少，僅占市場(chǎng)的6.24%。

戰(zhàn)略升級(jí)新成立的平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群和廣告營(yíng)銷服務(wù)線就是為了整合社交、視頻等廣告資源，增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同性，驅(qū)動(dòng)微視等騰訊系視頻帶來(lái)更多收入。

四、波士頓矩陣分析

通過(guò)銷售增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)分析騰訊公司各業(yè)務(wù)版塊創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，從而合理安排業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)。

原屬于“明星業(yè)務(wù)（高市場(chǎng)占有率、高銷售增長(zhǎng)率）”的網(wǎng)絡(luò)游戲由于政府的管制逐漸轉(zhuǎn)移至“金牛業(yè)務(wù)（高市場(chǎng)占有率、低銷售增長(zhǎng)率）”，騰訊應(yīng)保持游戲業(yè)務(wù)現(xiàn)有的市場(chǎng)，以提供充足的資金流支持其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。海量的用戶平臺(tái)是比用戶增長(zhǎng)率更有價(jià)值的資源，騰訊基于這兩大社交平臺(tái)能夠?qū)⑿畔⒏?、更廣泛地傳達(dá)給用戶，并借此平臺(tái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的交易。

歸屬于“問(wèn)題產(chǎn)品（低市場(chǎng)占有率、高銷售增長(zhǎng)率）”的云市場(chǎng)和人工智能，具有很大的增長(zhǎng)潛力，但根據(jù)波特五力模型來(lái)看，由于進(jìn)入市場(chǎng)晚、存在技術(shù)壁壘等，騰訊在這兩個(gè)領(lǐng)域很難實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。將云市場(chǎng)和人工智能產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，大力發(fā)展金融科技，將會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

短視頻業(yè)務(wù)有可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被擠成“瘦狗業(yè)務(wù)（低市場(chǎng)占有率、低銷售增長(zhǎng)率）”，但該渠道是很好的宣傳途徑，有助于整合廣告資源，進(jìn)一步推動(dòng)視頻系產(chǎn)品帶來(lái)的宣傳效果和營(yíng)收增長(zhǎng)。

五、可行性建議

在保持原業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的同時(shí)，大力發(fā)展金融科技產(chǎn)業(yè)，是騰訊公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等科學(xué)技術(shù)融入傳統(tǒng)的金融行業(yè)，進(jìn)行金融創(chuàng)新，優(yōu)化金融交易的流程，從而提供更加便捷的金融服務(wù)。

金融科技業(yè)務(wù)的特征之一就是低利潤(rùn)率，前期需要大量的投入，只有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時(shí)才會(huì)開(kāi)始盈利。2018年6月，騰訊移動(dòng)支付用戶月活躍度超過(guò)8億，2018年全年日均總支付交易量超過(guò)10億次，且騰訊前期早已在金融領(lǐng)域投入了大筆資金，在技術(shù)成果與金融產(chǎn)業(yè)結(jié)合的業(yè)務(wù)中，騰訊握有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

金融科技這條產(chǎn)業(yè)鏈上存在眾多業(yè)務(wù)分支，在這些業(yè)務(wù)初現(xiàn)時(shí)，騰訊就做好了進(jìn)軍這個(gè)市場(chǎng)的準(zhǔn)備。截至2018年9月30日，騰訊理財(cái)通資產(chǎn)保有量超過(guò)5000億元人民幣，用戶數(shù)已突破1.5億：在微信平臺(tái)推出財(cái)付通、騰訊理財(cái)通、零錢(qián)通等金融服務(wù)平臺(tái)。騰訊云為銀行、保險(xiǎn)公司、券商等提供服務(wù)，截至目前，在金融行業(yè)的客戶已超過(guò)6000家，騰訊金融科技的發(fā)展十分有前景。

相比于游戲產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，政府對(duì)于金融科技的發(fā)展不僅沒(méi)有設(shè)置過(guò)多限制，而是出臺(tái)了很多支持性政策。騰訊利用其龐大用戶量的優(yōu)勢(shì)，依托移動(dòng)支付場(chǎng)景，將科技創(chuàng)新、金融產(chǎn)品和用戶需求這三個(gè)方面密切聯(lián)系起來(lái)，在充足現(xiàn)金流、云技術(shù)、人工智能技術(shù)、多渠道宣傳推廣的支持下，金融科技將會(huì)是騰訊新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也是發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

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