摘 要：國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)體系不斷完善，金融創(chuàng)新與改革活動(dòng)頻繁開展，但同時(shí)也帶來更高的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文分析了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)與完善，明確當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并為其防控提出針對(duì)性的建議，供相關(guān)人員借鑒參考。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范;實(shí)體經(jīng)濟(jì)

引言

國(guó)內(nèi)金融行業(yè)迅猛發(fā)展，金融產(chǎn)品及管理手段不斷創(chuàng)新，金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合又促使新一輪金融創(chuàng)新活動(dòng)的開展。市場(chǎng)體量擴(kuò)張及復(fù)雜程度的增加帶來更多不確定性因素，給金融市場(chǎng)健康與穩(wěn)定造成不同程度的沖擊。另外，國(guó)際金融環(huán)境變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響也不容小視。為推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展成熟，需對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范做重點(diǎn)分析。

一、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張

債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張與國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的變化相關(guān)。近年來，國(guó)有企業(yè)債券違約現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)。導(dǎo)致該現(xiàn)象的原因主要是國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎靡，企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過度依賴政府信用擔(dān)保，國(guó)債市場(chǎng)杠桿率不斷提升，債券市場(chǎng)信用危機(jī)逐漸表現(xiàn)為一種常態(tài)化的局面。債券市場(chǎng)與金融市場(chǎng)之間存在千絲萬縷的聯(lián)系，國(guó)家實(shí)行貨幣緊縮政策，去杠桿、去泡沫活動(dòng)持續(xù)性開展，在此過程中，若因風(fēng)險(xiǎn)處理方式方法不當(dāng)而導(dǎo)致債券市場(chǎng)波動(dòng)，由此引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)將給整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性造成嚴(yán)重影響[1]。

（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫持續(xù)發(fā)酵

房地產(chǎn)市場(chǎng)帶有鮮明的壟斷主義色彩，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格不斷走高，促使房地產(chǎn)投機(jī)行為的過度出現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)管理規(guī)范失靈，房地產(chǎn)泡沫持續(xù)性發(fā)酵，其繁榮景象的背后潛藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。從居民角度上看，國(guó)內(nèi)居民購(gòu)房貸款的增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過存款的增加，企業(yè)負(fù)債率大幅度上升。但隨著人口紅利的消失，我國(guó)居民承擔(dān)的杠桿率已趨于飽和，房地產(chǎn)市場(chǎng)必然面臨降溫的局面，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)償還能力降低，引發(fā)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)多個(gè)附加產(chǎn)業(yè)的興起，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂、房?jī)r(jià)大幅度跌落，房地產(chǎn)及其相關(guān)企業(yè)破產(chǎn)將導(dǎo)致銀行不良貸款率急劇上升，金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)重的金融危機(jī)。

（三）外匯市場(chǎng)不確定因素增加

人民幣在外匯市場(chǎng)面臨的貶值壓力依然存在，信心下降、匯率失穩(wěn)等成為外匯市場(chǎng)面臨的主要威脅。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩、美元走強(qiáng)趨勢(shì)凸顯等又進(jìn)一步促使外匯市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻，帶來更高的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的新風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展給公眾提供更加多元化的金融產(chǎn)品，促使金融服務(wù)覆蓋范圍不斷擴(kuò)張。但同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也帶來新的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境進(jìn)行，互聯(lián)網(wǎng)安全及技術(shù)成熟程度都可能給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展造成不利影響。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中交易雙方信息不對(duì)稱程度更高，易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞。

二、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與防范措施

（一）加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與防范需要得到國(guó)家相關(guān)部門的引導(dǎo)和支持，但最核心、最有效的風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)來自金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部。要求各金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)防作為一項(xiàng)常態(tài)化的工作落實(shí)到機(jī)構(gòu)發(fā)展建設(shè)過程當(dāng)中。我國(guó)現(xiàn)行的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度大多從宏觀角度出發(fā)，難以給金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展提供細(xì)化指導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)有必要結(jié)合自身發(fā)展?fàn)顩r，制定針對(duì)性的金融風(fēng)險(xiǎn)防范方案[2]。例如，定期對(duì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)檢查，查看各硬件及軟件是否處于正常運(yùn)行狀態(tài)，及時(shí)進(jìn)行系統(tǒng)更新及漏洞維護(hù)，以避免網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。同時(shí)，對(duì)金融用戶信息安全性進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，建立用戶信息檔案，設(shè)置相應(yīng)的訪問權(quán)限，避免客戶信息被泄露或盜取。

對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的防控是金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)及防范的重點(diǎn)。在開展信貸業(yè)務(wù)之前，對(duì)客戶征信情況、資產(chǎn)情況做全面、客觀的分析，嚴(yán)格依照信貸業(yè)務(wù)流程開展資料審查、貸款審批流程。對(duì)于貸款數(shù)額較高的客戶，可收取一定金額的保證金或要求提供貸款抵押，并對(duì)借貸后客戶資產(chǎn)情況、資金使用情況等進(jìn)行跟蹤，最大程度防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

粗放式的金融市場(chǎng)管理方式給金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了良好的滋生環(huán)境，為進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的規(guī)范程度，提高市場(chǎng)抗擊金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，需對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系進(jìn)行完善。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合自身發(fā)現(xiàn)狀況及金融產(chǎn)品特點(diǎn)，設(shè)計(jì)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制。例如，商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)將重點(diǎn)放在借貸業(yè)務(wù)上，如通過審貸分離機(jī)制，劃分崗位工作內(nèi)容并明確各崗位需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管責(zé)任，促使相關(guān)人員充分利用崗位權(quán)利，嚴(yán)格監(jiān)督借貸風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管過程中，有必要為各類金融產(chǎn)品設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方案。例如，為互聯(lián)網(wǎng)金融搭建透明化的交易平臺(tái)，并積極開展網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)維護(hù)及技術(shù)升級(jí)工作，確保網(wǎng)絡(luò)金融交易安全開展。

良好信用環(huán)境能夠促使金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展，近年來我國(guó)積極完善社會(huì)征信系統(tǒng)，通過征信披露，促使單位及個(gè)人自主維護(hù)信用水平，從根源上防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在之后的工作中，相關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步加快社會(huì)征信系統(tǒng)的完善和普及，弘揚(yáng)誠(chéng)信觀念，并通過區(qū)域聯(lián)網(wǎng)，共享單位及個(gè)人征信信息。金融機(jī)構(gòu)在開展金融業(yè)務(wù)之前，可通過征信信息共享平臺(tái)了解金融主體的信用等級(jí)，根據(jù)其信用評(píng)級(jí)確定是否可繼續(xù)開展業(yè)務(wù)合作，或?qū)Ψ趴钇谙蕖⒎趴罱痤~、抵押條件等進(jìn)行調(diào)整。以信用披露制度的普及化實(shí)施，促使社會(huì)信用水平的整體性提升，為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)建良好的外部環(huán)境。

（三）做好金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理

金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前控制，提前將風(fēng)險(xiǎn)消除、分散或轉(zhuǎn)移，避免其造成實(shí)質(zhì)的硬性和破壞。金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之間存在顯著的相互影響關(guān)系，當(dāng)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生變化時(shí)，常意味著其他指標(biāo)的變動(dòng)，觀察經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)情況，即可提前發(fā)現(xiàn)部分金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生苗頭，以在第一時(shí)間做出反應(yīng)[3]。由此看來，構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系，并適當(dāng)選取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，對(duì)于提高金融市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定性非常有利。例如，加緊對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的理論及實(shí)證分析，逐漸形成適應(yīng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，動(dòng)態(tài)化監(jiān)控市場(chǎng)杠桿率、波動(dòng)率等指標(biāo)的變動(dòng)情況，對(duì)潛在金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)督和防控。

金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理應(yīng)注重信息化技術(shù)的引進(jìn)，如借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，全面采集經(jīng)濟(jì)指標(biāo)信息，借助專門的數(shù)據(jù)分析技術(shù)，提高對(duì)異常經(jīng)濟(jì)信號(hào)的靈敏度及金融風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)見性。

以商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警為例。銀行在進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)事前控制時(shí)，最核心的工作為風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估，其風(fēng)險(xiǎn)可被分為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的重點(diǎn)對(duì)象為信貸企業(yè)的杠桿率、盈利比率、效率比率及流動(dòng)比率，通過財(cái)務(wù)分析獲取目標(biāo)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，以評(píng)估其是否具備充足的債務(wù)償還能力。非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析對(duì)象包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等，這部分因素均與金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率、產(chǎn)生后果相關(guān)，通過事前分析縮小銀行與信貸企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，提高金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理效果。

（四）加快國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

金融市場(chǎng)發(fā)展過程中不確定性因素一直存在，為更有效對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防，需進(jìn)一步加快國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)的發(fā)展，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展質(zhì)量，以此來帶動(dòng)金融市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。習(xí)近平主席指出，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)金融的天職，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最根本方式。將金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方案與國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相結(jié)合，能夠有效防止金融行業(yè)朝向虛擬化、非本質(zhì)化及異化趨勢(shì)發(fā)展。以去杠桿為例。實(shí)體企業(yè)杠桿率過高的現(xiàn)象大多因融資活動(dòng)的頻繁開展引起，給金融市場(chǎng)來帶巨大的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。杠桿率的合理降低有利于優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)載結(jié)構(gòu)，同時(shí)，杠桿率的降低又與金融風(fēng)險(xiǎn)控制直接相關(guān)。因此單從去杠桿的角度看，實(shí)體企業(yè)的健康化發(fā)展與金融風(fēng)險(xiǎn)防范目標(biāo)一致。由此看來，企業(yè)去杠桿可被看成金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體企業(yè)的一項(xiàng)基本服務(wù)責(zé)任和義務(wù)，但去杠桿并不是一味壓縮對(duì)實(shí)體企業(yè)的信貸體量，而是要求結(jié)合試實(shí)體企業(yè)的發(fā)展需求，分清主次對(duì)金融資源進(jìn)行優(yōu)化配置，優(yōu)先將金融資源分配給那些創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊、具備較高盈利能力的企業(yè)。這樣，不但能促使金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還能通過金融資源的優(yōu)化配置，從根本上降低發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的可能，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融行業(yè)的共融。

結(jié)論

本文對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)，給出四點(diǎn)有效應(yīng)對(duì)和防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施，包括加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、完善金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系、做好金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理和加快國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不斷完善金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)及防范體系，促進(jìn)金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)秩序性提升，使其更好服務(wù)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的整體性發(fā)展，

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作者簡(jiǎn)介：

夏逸超（1981-1），女，籍貫：安徽省馬鞍山市，漢族，學(xué)歷：本科，研究方向：金融學(xué)。