方正

由于目前我國民營企業(yè)融資渠道不暢，一旦流動性出現(xiàn)問題，極易出現(xiàn)資金和債券違約，進一步加大其融資難度。相關數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月，我國銀行業(yè)貸款余額中，民營企業(yè)貸款僅占約1/4，然而在2018年新增的123只共計1198.51億元的違約債券中，民營企業(yè)占比卻高達約77%。民營企業(yè)債券違約、不良貸款比率攀升等問題成為再融資的巨大阻礙。

我國民營中小企業(yè)普遍受自身經(jīng)營管理、財務核算、發(fā)展規(guī)劃等因素約束，以及外部監(jiān)管不足、信用體系不健全、信息不對稱、金融創(chuàng)新不足等因素制約，從貨幣市場和資本市場獲得資金都比較困難。因此，面對我國高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實需求，金融服務體系建設急需強化。

破解民營企業(yè)融資困境，需要政府有關部門、金融機構(gòu)和企業(yè)多方協(xié)同發(fā)力，建議試點建立民營企業(yè)金融服務中心，逐步推進全覆蓋信用體系建設，多位一體破解民營企業(yè)融資困局。具體實施步驟如下：

第一步，以市場需求為導向，建立民營企業(yè)金融服務中心。與沿海發(fā)達地區(qū)相比，我國其他省份中小型民營企業(yè)經(jīng)營領域較為分散，發(fā)展和壯大的周期較長，各類單一導向的短期政策性措施很難達到普惠的目的。因此，建議分別在我國東南、中部、西北等地區(qū)，選定中小民營企業(yè)密度較高、扶持需求較為集中、扶持意愿較為突出的城市作為試點。集中優(yōu)勢資源，建立民營企業(yè)金融服務中心，面向中小民營企業(yè)，提供包括政策法規(guī)輔導、獲取貸款融資、政府補貼、獲得政府采購公平份額等一系列有針對性的服務和引導，加強對各類金融及金融中介機構(gòu)信息的掌握，強化對融資人和資金方的雙向管理，在幫扶民營企業(yè)的同時，嚴防金融市場亂象。

第二步，依據(jù)機構(gòu)職能，科學完善人員架構(gòu)。由省級金融辦、省財政廳、省人社廳等業(yè)務主管部門牽頭，強化部門協(xié)調(diào)，確保政策落實，避免政策重復;從同級銀保監(jiān)、工商、稅務、市場管理監(jiān)督局等部門及國有金融機構(gòu)借調(diào)一線業(yè)務人員，結(jié)合金稅三期等現(xiàn)有工具，形成民營企業(yè)金融服務中心內(nèi)部的、跨部門的信息共享平臺，以及全面的企業(yè)和個人信息收集體系;增強對區(qū)域內(nèi)注冊、存續(xù)中小企業(yè)的各類相關聯(lián)登記信息的互通，實現(xiàn)網(wǎng)狀深入收集和管理，建立有參考性的企業(yè)綜合檔案數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)對企業(yè)基礎信息、法人、高管和實際控制人基本狀況的全面掌握。建立民營企業(yè)主及其企業(yè)的行為軌跡、信用記錄等，在確保安全、企業(yè)和個人信息不被泄露的情況下，由持牌金融機構(gòu)調(diào)用共享，降低貸后管理成本和風險，為誠信合法的企業(yè)融資鋪路。

第三步，靈活運用市場化手段，強化管理方式。建立以會計師事務所為抓手的管理機制，對目標企業(yè)的管理經(jīng)營架構(gòu)和日常財務狀況進行有效輔導和跟蹤記錄。在對國內(nèi)多家有代表性的大型會計機構(gòu)的調(diào)研和走訪中發(fā)現(xiàn)，目前許多持牌會計師事務所以及財務管理公司均有針對中小微企業(yè)不同類型的免費或低收費代賬業(yè)務，在少量研發(fā)資金投入的條件下，便可以通過大數(shù)據(jù)管理的方式，建立服務規(guī)模以萬家為單位起步的透明化的財務監(jiān)督管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)可在成型后通過付費查詢等方式迅速實現(xiàn)盈利。借助該系統(tǒng)，可以促進對中小型民營企業(yè)管理架構(gòu)和財務管理的規(guī)范化引導，有利控制經(jīng)營成本，并可逐步對接“天眼查”、芝麻信用等成熟的社會信用系統(tǒng)完善信息覆蓋，對建立征信系統(tǒng)提供有效的基礎數(shù)據(jù)。通過對目標企業(yè)財務狀況和資金流向進行持續(xù)性的跟蹤和把控，可以直接加強貸前審查以及貸后管理效果，并自動篩除僵尸企業(yè)和盈利效能較低的企業(yè)，有效降低管理成本與風險。同時，經(jīng)由該系統(tǒng)反饋的實時數(shù)據(jù)，也可以加強對目標企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀和面對問題的收集和把控，降低信息收集成本，為各項政策和措施的制定提供可靠依據(jù)，提高政策措施的可操作性，一定程度上降低政策性風險。

第四步，借鑒歐洲經(jīng)驗，創(chuàng)新中小企業(yè)融資增信工具。中小企業(yè)授信難點在于信用擔保資產(chǎn)不足，多數(shù)不符合金融機構(gòu)的授信條件，應運而生的信用擔保機制也多種多樣。其中，意大利建立的互助擔保機構(gòu)MGIs（Mutual Guarantee Institutions）曾受到歐盟的大力推廣，它的模式是由商會或行業(yè)協(xié)會牽頭成立，使用保險與再保險概念，會員單位首先提供一定的保障基金進行互相擔保，而后由意大利政府在中央或地方政府層面設立一個基金，對互助擔保機構(gòu)給中小企業(yè)提供的擔保作反擔保，以降低融資風險。其優(yōu)點在于增加中小企業(yè)的融資機會;分散風險更易被潛在擔保人接受;審批人接近申請人，可以對申請作出確切評價;同時可以在借貸雙方談判中發(fā)揮平衡作用，為融資人爭取更有利的融資條件。借此思維，建議由省政府牽頭，結(jié)合成熟民營資本的管理經(jīng)驗，發(fā)起成立中小微企業(yè)融資增信基金?！罢鹌蟆眳f(xié)同發(fā)力，采用市場化管理機制和運營模式，為中小微企業(yè)融資提供增信服務，創(chuàng)新中小微企業(yè)融資增信工具，依托自身資產(chǎn)實力和信用資質(zhì)為其提供信用支持，解決銀行等金融機構(gòu)授信條件不足等問題。如發(fā)生擔保違約，增信基金在不影響企業(yè)正常經(jīng)營的前提下，依法執(zhí)行違約企業(yè)的資產(chǎn)，然后通過經(jīng)營租賃方式反租給企業(yè)或企業(yè)原來的經(jīng)營者繼續(xù)經(jīng)營，使企業(yè)不因債務的暫時違約而破產(chǎn)清算，確保企業(yè)經(jīng)營的長期穩(wěn)定性和可持續(xù)性。與此同時，還可以發(fā)揮增信基金的長期資本優(yōu)勢，對企業(yè)股權(quán)融資提供股權(quán)回購擔保，為中小微企業(yè)股權(quán)融資提供信用背書，為以直接股權(quán)投資方式進入的社會資本提供退出保障，減少間接融資比例，拓寬直接融資途徑。

第五步，借鑒國內(nèi)先進經(jīng)驗，全面推進金融服務中心公司化。目前全國各地推行了多種多樣的政策，增強民營企業(yè)的活力，其中湖北省在2014年由省國資委牽頭，成立了湖北省中小企業(yè)金融服務中心有限公司，針對中小企業(yè)實際需求，全面開展包含互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務、投融資服務咨詢、并購重組、股份制改造、新三板及上市策劃輔導等業(yè)務，大大提高了其存在意義和靈活性。建議在信用系統(tǒng)和增信工具初步形成的條件下，全面推進“中心”的公司化，在管理和引導的同時，采用市場競爭原則為衡量標準，逐步引入專才建立專業(yè)化金融服務團隊，以委托管理的方式，整合省內(nèi)各類針對民營中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)引導基金、擔?；稹⒃鲂呕?。對民營企業(yè)提供完整體系的咨詢、擔保、轉(zhuǎn)貸、租賃以及直投業(yè)務，以市場化方式全面參與我省民營經(jīng)濟的發(fā)展。

（作者單位：中原信托有限公司）