王文勤

摘 要：要實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值和依托利用國有資產(chǎn)而開展的生產(chǎn)經(jīng)營活動更加高效這兩大目的，不可避免的要對國有資產(chǎn)投資風(fēng)險控制的強化話題給予長期不懈的探索和討論。本 篇文章主要對投資風(fēng)險含義、投資風(fēng)險類型以及風(fēng)險控制措施進行深入的分析和研究。

關(guān)鍵詞：國有資產(chǎn);投資主體;投資風(fēng)險控制

一、投資風(fēng)險含義研究

（ 一 ） 不可能性層面

在經(jīng)濟學(xué)中，關(guān)于投資風(fēng)險的定義為難以達到預(yù)期收益可能性的大小，也等同于收益不可能性。作為一個企業(yè)，在開展某項投資活動的時候收益的獲取是其主要目的。但是在實際運作投資活動的過程中，很可能受到來自外部環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部這兩方面因素的影響和作用，最終導(dǎo)致企業(yè)難以實現(xiàn)開展投資活動之初所定下的預(yù)期目標(biāo)。這種可能性屬于一種客觀存在，且可能性與投資風(fēng)險之間呈正相關(guān)關(guān)系，即投資風(fēng)險隨著可能性的增大而增大。但要想使投資決策變得更加科學(xué)，可以通過經(jīng)濟和數(shù)理方面工具的使用、定性定量的 測度可能性風(fēng)險這一方法達成 。

（ 二 ） 不確定性層面

在經(jīng)濟學(xué)中，關(guān)于投資風(fēng)險的定義還有一層為無法預(yù)測好投資結(jié)構(gòu)，這意味著伴隨投資行為而產(chǎn)生的投資后果存在不確定性。收益不確定性問題是企業(yè)所開展的投資決策和管理工作中經(jīng)常碰到的一類問題，全部可能后果難以全部預(yù)知，即使預(yù)知也難以做好測度，發(fā)生該概率無從知曉，所以也難以將最終結(jié)果確定下來。

二、投資風(fēng)險類型研究

（ 一 ） 政治方面

在一定程度上政治方向引導(dǎo)著經(jīng)濟發(fā)展。我們國家在每個經(jīng)濟發(fā)展階段有不同的側(cè)重點，使各個行業(yè)的實際發(fā)展情況出現(xiàn)巨大的差異，所以存在當(dāng)國有資產(chǎn)投資主體投資某個行業(yè)的時候，而這一行業(yè)市場行情后續(xù)發(fā)展出現(xiàn)低迷的可能性，進而造成按照預(yù)期難以將收益盡數(shù)收回，這個過程中存在一定的投資風(fēng)險。除此之外，處于國情和國企形式雙特殊的情形下，受政府委托開展國有資產(chǎn)的投資管理工作，政府對投資方向和投資金額的干預(yù)是必然發(fā)生的情況。當(dāng)政府對國有資產(chǎn)的投資管理工作沒有從市場角度進行干預(yù)和推進，極其容易發(fā)生收益大幅度下降的狀況，隨之使投資回收風(fēng)險呈現(xiàn)出大幅度上 升的趨勢。

（ 二 ） 經(jīng)濟方面

縱觀宏觀經(jīng)濟方面存在的投資環(huán)境因素 （ 通貨膨脹、金融危機 ） 和市場環(huán)境因素 （ 市場衰退 ） 這兩大情況遠非投資者以個人之力所能控制的，使投資者在實際投資過程中所獲取的投資收益存在的不確定性方面與不可能性方面的風(fēng)險呈現(xiàn)出一個大幅度上升的趨勢。在發(fā)生經(jīng)濟風(fēng)險的初 期階段風(fēng)險預(yù)測難度非常大，一旦發(fā)生經(jīng)濟方面的風(fēng)險，直接對投資收益產(chǎn)生非常深的影響 。

（ 三 ） 經(jīng)營方面

觀察市場環(huán)境可以看出其一直處于不斷變化的狀態(tài)中，對企業(yè)所開展的日常經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的影響，具體表現(xiàn)為不確定性大大上升，隨之也使發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險的概率有了一定程度的增加。這是一類由于投資主體自身原因所帶來的風(fēng)險，發(fā)生的原因有企業(yè)競爭力太低、負債太高以及經(jīng)營不力等。與此同時，也有很多企業(yè)可能在投資的時候抱有投機運作這樣的心態(tài)，使投資主體或企業(yè)發(fā)生風(fēng)險的概率大幅度 增加。總而言之，經(jīng)營方面的風(fēng)險主要指的是受經(jīng)營理念方面與投資制度方面的因素影響，以及投資主體在進行投資的過程中所出現(xiàn)的一系列風(fēng)險。

（ 四 ） 財務(wù)方面

當(dāng)發(fā)揮主體代表性的國有資產(chǎn)投資主體在開展的投資工作的過程中，其所依靠的最大的支持來源于國家層面的支持，使其管理層極其容易發(fā)生現(xiàn)金流量投資過度的情況。而公司的經(jīng)營能力直接受自由現(xiàn)金量多少的影響，一旦可支配現(xiàn)金流量出現(xiàn)斷裂的狀況將嚴(yán)重打擊到國有資產(chǎn)主體。所以，企業(yè)進行投資過程中所發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險因素中，自由現(xiàn)金量是其中最重要的一個因素。

三、風(fēng)險控制措施研究

（ 一 ） 從正確認(rèn)識和處理風(fēng)險以及收益間的關(guān)系方面出發(fā)

本文的主體在進行投資的時候有多大的收益就伴隨著多大的風(fēng)險，所以可以說收益和風(fēng)險這兩者之間呈正相關(guān)的關(guān)系。由此看出要想獲得盡可能多的收益，必須做好風(fēng)險控制工作，主要使風(fēng)險控制變得更加科學(xué)與合理;但如果規(guī)避風(fēng)險與控制風(fēng)險方面的工作開展的不盡科學(xué)與合理，不但使收益受損嚴(yán)重，有時甚至使投資本金也隨之嚴(yán)重受損。基于此，作為一個投資主體在開展投資工作的時候就應(yīng)該對風(fēng) 險和收益這兩者之間所具有邏輯關(guān)系的把握方面給予高度重視。要堅持理性原則，在對收益所具有的確定性有正確的認(rèn)識和理解后，才能使做出的投資安排有著更高的合理性和安全性 。

（ 二 ） 從提升研究投資對象可行性工作的力度方面出發(fā)

假如一個投資項目的可行性分析方面的工作處于缺失狀態(tài)，很有可能是決策者對項目的掌握不夠全面，也難以知悉其中不夠系統(tǒng)和不夠科學(xué)的一些方面的具體情況，造成這一行業(yè)發(fā)生嚴(yán)重的投資浪費問題。這一問題具體表現(xiàn)為建設(shè)重復(fù)和投資過度等，有時甚至在測算某些項目低投資收益率和長投資回報周期方面的工作上失去效力，使項目風(fēng)險發(fā)生的概率呈現(xiàn)一個大幅度上升的態(tài)勢。所以，不管進行投資的是哪個投資主體，開展深入的分析和研究投資的項目和對象的可行性方面的工作可以在將風(fēng)險概率范圍測算出來的同時， 使高層以供做出決策的依據(jù)與參考資料變得更加厚實和科學(xué)，有助于投資風(fēng)險的大幅度降低，最終起到有效的規(guī)避投資風(fēng)險和控制投資風(fēng)險的良好作用。

（ 三 ） 從做好投資風(fēng)險監(jiān)管體系的建立健全工作方面出發(fā)

本文的主體是國有資產(chǎn)投資主體，其是一個擁有相對獨立投資決策權(quán)的自然人和法人，表明其有義務(wù)對國有資產(chǎn)保值增值方面的工作負責(zé)。國有資產(chǎn)保值增值的目的一般選擇以投資的形式實現(xiàn)，但投資卻伴隨著一定的風(fēng)險性，所以其還需要極力承擔(dān)由于投資失敗而產(chǎn)生的一系列風(fēng)險。所以，要想達成國有資產(chǎn)投資風(fēng)險大幅度降低的目的，必須做好投資風(fēng)險監(jiān)管體系的建立健全方面的工作。這一體系監(jiān)管作用的發(fā)揮主要體現(xiàn)在下述兩個方面：一方面，權(quán)責(zé)明晰制的完善方面。通過權(quán)責(zé)明晰制這一制度的完善，使主要負責(zé)投資的管理層對風(fēng)險承擔(dān)和收益獲得這兩個方面的情況都有清楚的認(rèn)識和理解，有助于決策層對自己所進行的投資過程進行審慎和進一步規(guī)范;還體現(xiàn)在投資主客體的監(jiān)督方面，通過投資風(fēng)險監(jiān)管體系能夠更加有效的監(jiān)督授權(quán)經(jīng)營和委托代理等投資的主客體之間的關(guān)系。另一方面，投資風(fēng)險降低方面。體系的成功建立能夠在對投資行為進行有效規(guī)范的同時，也可以有效的使投資風(fēng)險隨之大幅度降低。另外，要想更加高效的規(guī)避投資風(fēng)險，還可以采取多元化投資措施和對實施投資過程采取規(guī)范的措施等 。

四、結(jié)束語

本篇文章首先從不可能性層面、不確定性層面對投資風(fēng)險含義進行深入的研究和分析;其次，從政治方面、經(jīng)濟方面、經(jīng)營方面、財務(wù)方面對投資風(fēng)險類型進行深入的分析和研究;最后，從正確認(rèn)識和處理風(fēng)險以及收益間的關(guān)系方面、提升研究投資對象可行性工作的力度方面、做好投資風(fēng)險監(jiān)管體系的建立健全工作方面出發(fā)，經(jīng)過深入的分析和研究提出三個風(fēng)險控制措施，以期提供一些可供借鑒的實例，使國有資產(chǎn)風(fēng)險投資主體在控制好投資風(fēng)險與做好投資工作的同時，實現(xiàn)自身的長足發(fā)展和進步。

參考文獻：

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