付洪壘?趙麗潔

摘要：盈余管理是當前研究的熱門主題，國內外學者對其涵義的界定也各不相同，但概括起來，盈余管理是公司高管為實現(xiàn)自身或企業(yè)價值最大化的一種管理方法。盈余管理是把雙刃劍，適度的盈余管理能夠在一定程度上起到穩(wěn)定股價、平衡資本市場的作用，但過度的盈余管理會改變財務信息的真正含義，進而誤導信息使用者的投資決策。因此，進行盈余管理顯得尤為重要。通過對盈余管理的多方面進行探討，使利益相關者對盈余管理有更加深入的了解。

關鍵詞：應計盈余管理;真實盈余管理;修正瓊斯模型

一、國外盈余管理研究動態(tài)

（一）應計盈余管理研究

在盈余管理的實證研究中，瓊斯模型的應用最為廣泛，瓊斯（1991） 指出，不可操控的應計利潤會因企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入變化額的變化而變化，隨著企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模的增大和公司應收項目的增多，企業(yè)的非可操控型應計利潤必定會增加。而非可操控型應計利潤的增加進一步導致可操縱性應計利潤的增加。Bartov 提出 Jones Model 屬于總計應計模型，這個模型把應計部分拆分為主觀應計部分和非主觀應計部分。雖然 Jones Model 存在一些問題，但仍廣泛應用于盈余管理的測定方法的研究當中。

（二）真實盈余管理研究

隨著市場監(jiān)管和法律制度的完善，企業(yè)為了達到報告目標開始轉向更為隱蔽的真實盈余管理，通過操縱真實活動來達到調控盈余的目的。真實盈余管理具有操作隱蔽，長期業(yè)績危害性高的特點。因此，越來越多的學者關注真實盈余管理，量化真實盈余管理顯得尤為重要。

Roychowdhury 在2006 年構建的模型，該模型通過估計異常的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、異常的生產(chǎn)成本和異常的操縱性費用之和來作為真實盈余管理的替代變量。

（三）盈余管理的動機研究

美國學者Scott指出企業(yè)操縱盈余的行為，是在會計準則允許的范圍內，使管理者個人利益或企業(yè)價值達到最大化的過程。盈余管理的動機概括起來有三類，包括以契約、資本市場和政治成本為代表的因素而產(chǎn)生的動機。Baik，Jiang （2006）指出負盈利對于企業(yè)會產(chǎn)生負面的影響，沒能使企業(yè)利潤達到或超過財務分析師的預測（MBE）會給企業(yè)帶來巨額損失。因此，企業(yè)管理層有充分的動機進行盈余管理來避免損失[3]。

二、國內盈余管理研究動態(tài)

（一）應計盈余管理研究

朱湘萍，李敖，湯宇杰（2016）指出應計盈余管理通常是管理層利用在會計政策的選擇權，做出對自己需要實現(xiàn)的盈余最為有利的選擇，不涉及對公司真實經(jīng)營業(yè)務的調節(jié)和操縱，所以對成本的影響較小。在應計盈余管理過程中，交易的本質不會發(fā)生改變，對審計報告時滯的影響不顯著，公司持續(xù)發(fā)展的潛力不會受到較大的影響。

（二）真實盈余管理研究

李琴等（2008）認為企業(yè)進行盈余管理主要可以從以下幾方面進行：負債轉為股東權益、股票回購、資產(chǎn)處置、放寬信用政策或給予銷售折扣等方法。周曉蘇，陳沉（2016）認為真實盈余管理包含較為完整的環(huán)節(jié)，運用充分的人力和資源，會耗費較多成本，構建真實的經(jīng)濟事項，在我國日漸完善的會計準則體系下，企業(yè)進行盈余管理的成本也在不斷提高。在這種環(huán)境下，和管控嚴格并且風險成本更高的應計盈余管理相比，靈活隱蔽的真實盈余管理成為了公司經(jīng)營者的首選，即使這種方式可能帶來更為嚴重的后果。

（三）盈余管理的動機研究

當盈余管理程度較高時，擬上市公司的 IPO 審核通過率與上市前盈余管理之間存在顯著的負相關關系。在大股東參與下的定向增發(fā)中會存在定價偏離現(xiàn)象，而導致這一現(xiàn)象的原因在于大股東在定向增發(fā)之前存在著負向的盈余管理活動。薪酬激勵的強度越大，高管工作積極性越大。采用操控性應計盈余管理與真實盈余管理。處于成長期、衰退期的企業(yè)負債結構比成熟期更高，負債水平與盈余管理的程度呈現(xiàn)顯著的正相關關系。

三、防范盈余管理的措施

（一）完善監(jiān)管制度

資本市場的特別處理、終止上市等規(guī)則的限制是我國上市公司盈余管理存在的主要原因，上市公司為達到中國證監(jiān)會規(guī)定的財務指標通過一切手段操縱會計報表，因此考慮非財務指標、完善相關規(guī)則顯得尤為重要。

（二）改進企業(yè)治理結構

企業(yè)盈余管理行為與公司治理結構的缺失密不可分。治理結構不合理、內部控制制度不健全的企業(yè)進行盈余管理的動機更大。我國存在大部分企業(yè)的獨立董事形同虛設的現(xiàn)象，不斷完善企業(yè)治理結構職責并相互制約才能減少企業(yè)盈余管理行為。

（三）加強監(jiān)管力度

目前我國對于上市公司進行盈余管理行為的處罰力度較小，使得企業(yè)在如此低的成

本與巨大的收益之間選擇后者。只有提高企業(yè)的作假成本才能抑制操縱利潤的行為。同時，注冊會計師要發(fā)揮自己的職能，保持高度的職業(yè)素養(yǎng)，公正客觀地給投資者提供所需的真實、可靠的財務報告。

四、文獻述評

通過對盈余管理的相關文獻整理，可以看出學者們對盈余管理理論已經(jīng)進行了比較深入和廣泛的研究。研究范圍從盈余管理的概念到盈余管理的動機，再到盈余管理方式的探究。大多數(shù)文獻是以發(fā)達國家的資本市場作為研究對象，由于發(fā)展中國家的資本市場和經(jīng)濟體制，以及公司所處的經(jīng)濟環(huán)境和發(fā)達國家的情況相比可能存在著比較大的差別，學術界對于發(fā)展中國家的盈余管理研究還比較少。在不同的環(huán)境之下，公司進行盈余管理的動機可能會發(fā)生變化，采取的手段也會不同，因此，盈余管理這個領域仍然存在著廣闊的學術研究空間。

參考文獻：

[1] Jones JJ.Earnings management during import relief investigations [J]. Journal of Accounting Research， 1991;29（2）：193-228.

[2] 朱湘萍，李敖，湯宇杰.環(huán)境不確定性、內部控制與盈余管理——基于應計與真實盈余管理的比較[J].財會月刊，2016（32）：15-20.

[3] 李琴，李文耀.論盈余管理的手段及其防范對策[J].財會通訊（學術版），2008，（02）：58-60.

[4] 周曉蘇，陳沉.從生命周期視角探析應計盈余管理與真實盈余管理的關系[J].管理科學，2016（1）：108-122.