尹文娟

摘 要：財務報表的實質(zhì)是要盡可能滿足財務報表使用者的需求，財務報表中的指標繁多，數(shù)據(jù)量大且復雜，且報表中的數(shù)據(jù)總會出現(xiàn)一些人為造成的彈性空間來掩蓋真相，美化財務報表。這里我們主要討論的就是如何快速地揭開這層朦朧的面紗，通過發(fā)現(xiàn)異常的財務數(shù)據(jù)來盡早發(fā)現(xiàn)公司財務狀況出現(xiàn)惡化、經(jīng)營方針可能出現(xiàn)問題的先兆，使報表的使用者能提前預估提供報表公司的前景，盡量避免踩地雷。

關(guān)鍵詞：財務報表;財務風險;經(jīng)營風險

一、財務報表信息端

1.財務報表的使用者

財務信息的使用者，可以是企業(yè)管理層、上級有關(guān)機構(gòu)、注冊會計師、投資機構(gòu)、投資銀行、公眾等等。總之是一群需要依賴于報表數(shù)據(jù)分析技術(shù)，作為進一步交易或做出決策的重要依據(jù)，讓工作更加有效率，以達成自己特定的目的。

2.財務報表信息的提供者

財務信息的提供者不是狹義的財務人員，而應該是財務人員所在的企業(yè)、公司，也就是說，企業(yè)實體是財務信息提供源頭。與非上市實體比較，上市公司的相關(guān)信息相對更公開、完整、規(guī)范。

二、影響財務報表數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常的因素

財務報表數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常的原因很多，除去人為失誤造成異常的財務報表數(shù)據(jù)，更多的原因可能是財務操縱引起的數(shù)據(jù)異常以及企業(yè)經(jīng)營狀況惡化原因，造成相關(guān)不正常數(shù)據(jù)反映在財務狀報表上。

人為失誤造成數(shù)據(jù)異常屬固有風險，由于數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常的突然性和數(shù)據(jù)間的不相關(guān)性，使報表使用者比較容易發(fā)現(xiàn)該類異常并規(guī)避相關(guān)風險。財務操縱引起的財務報表數(shù)據(jù)異常，通常的手段包括財務舞弊和財務粉飾。特別是上市公司，為了相關(guān)數(shù)據(jù)能迎合制度準則、標準，符合國家對上市公司的要求和監(jiān)管，就會有部分企業(yè)通過虛構(gòu)利潤為目的對財務報表數(shù)據(jù)進行操作，以達到操縱利潤的目的。這屬于系統(tǒng)性造假，違反了國家法律法規(guī)，要受到法律的約束和制裁，并且報表的使用者很難及時發(fā)現(xiàn)并有效的規(guī)避該類風險。

三、判斷財務報表數(shù)據(jù)異常的方法

這里我們所要討論的是基于企業(yè)正常提供財務報表的情況下，如何從財務報表上盡可能及早發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)異常，并進一步揭露企業(yè)本身經(jīng)營狀況可能出現(xiàn)問題的端倪，并及早制定策略，采取相應的措施，規(guī)避風險，這正是一般的報表使用者需要解決的。那么通過哪些方式方法來發(fā)現(xiàn)并簡單判斷這類風險呢？

一般情況下，我們大致可以通過三種方法來進行簡易的分析。財務報表的科目鉤稽關(guān)系分析方法、財務比率分析方法和系列年度財務報表科目的分析方法。

（1）財務報表科目鉤稽關(guān)系分析通?？梢詮臄?shù)據(jù)間的內(nèi)在聯(lián)系找出蛛絲馬跡。例如，比較資產(chǎn)負債表中長、短期借款余額、大額存款等與利潤表中相關(guān)的財務費用是否匹配、和投資收益科目之間是否合理。資產(chǎn)負債表和利潤表中相關(guān)科目推導出的結(jié)果是否與現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)是否相符等來判斷財務報表數(shù)據(jù)是否異常。基于財務報表鉤稽關(guān)系分析主要是從財務粉飾和錯誤的角度來對財務報表進行分析。

（2）財務比率分析通常運用同一年度內(nèi)財務報表上兩個科目之間的比率與行業(yè)默認的標準值進行比較，如果實際結(jié)構(gòu)遠遠的偏離預期及行業(yè)標準，就需要找出主要原因及相關(guān)的外部環(huán)境因素來進行重點分析和判斷。我們通常運用的基礎財務比率包括償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析等方面。

償債能力指標包括長期償債能力和短期償債能力。短期償債能力分析，主要側(cè)重于分析速動比率和流動比率等指標。在實際應用中，通常認為速動比率大于1，流動比率大于2為好;長期償債能力分析，主要側(cè)重于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)、股東權(quán)益比率、以及負債股權(quán)比率等指標。在實務中，償債能力指標的分析還要結(jié)合不同行業(yè)的特點、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，取決于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和資產(chǎn)的融通能力等因素，不可一概而論。所以類似償債能力指標等相關(guān)指標，雖然都有公認的標準，但指標并不能完全反映真實的償債能力。

在進行償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標等該類指標進行分析時，還要結(jié)合企業(yè)的實際和中國的現(xiàn)實進行綜合的分析。比如企業(yè)現(xiàn)金流量狀況、企業(yè)銀行的資信狀況、可利用的融資渠道等來進行綜合的判斷。同時使用比率分析也存在一定的缺陷，一方面，幾乎沒有絕對客觀的標準;另一方面，僅限單一時點或期間的財務比率，基本無法對財務數(shù)據(jù)的質(zhì)量做出準確的判斷。如果孤立地使用指標比率將會是毫無意義的，財務比率必須與其他信息一起被考慮，數(shù)據(jù)才會變得有意義。

（3）考慮企業(yè)業(yè)務模式變化的因素，通過系列年度財務報表中特殊指標的分析，判斷企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)的變化是否合理，并進一步判斷企業(yè)的財務狀況及企業(yè)經(jīng)營狀況是否正常，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量是否優(yōu)良。

以資產(chǎn)負債表中應收賬款、短期借款和長期借款，利潤表表中營業(yè)收入、財務費用、凈利潤，及現(xiàn)金流量表中經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額、投資活動現(xiàn)金流量凈額和籌資活動現(xiàn)金流量凈額這三張主表中幾個重要的指標為例，通過從幾個連續(xù)年度數(shù)據(jù)的比較這個角度來分析。分析財務報表數(shù)據(jù)是否“正常”，企業(yè)經(jīng)營狀況是是否良好，企業(yè)資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)。

案例1 從“ST中弘”財務指標數(shù)據(jù)看其企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。ST中弘的負債從2015年141.7億元，快速飆升到2018年9月的382.29億元;財務費用也從分別從0.65億元、1.31億元，14.88億元，直至2018年9月份飆升16.93億元，已完全不可控。財務費用以不可思議的速度突然增加，同時到2017年它的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額卻一直維持負值，可以基本判斷企業(yè)將會出現(xiàn)風險，而出現(xiàn)風險的方向應該是過度對外融資、過度對外擔保。

現(xiàn)金流是企業(yè)的基礎，是企業(yè)的生命，員工發(fā)放工資、納稅、購買原材料、資產(chǎn)的更新?lián)Q代都需要現(xiàn)金，它的來源不外乎來自企業(yè)的內(nèi)部和外部。即使一家企業(yè)沒有利潤，但如果能產(chǎn)生現(xiàn)金流，這家企業(yè)依舊可以存在，但相反，如果只擁有會計利潤，卻不產(chǎn)生現(xiàn)金流，這家企業(yè)就不一定能存續(xù)下去。當然不同行業(yè)和不同經(jīng)營策略的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的表現(xiàn)都不同，現(xiàn)金流量的質(zhì)量標準是“正?！保皇菃渭兊脑礁咴胶?，或者說以現(xiàn)金流量正、負為刻板的標準。但如果現(xiàn)金流量凈額持續(xù)、長期為負，或者經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流相對凈利潤突然下降，那肯定是需要關(guān)注并警惕其財務風險和企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。因為這往往代表企業(yè)的主營業(yè)務沒有持續(xù)性或者甚至下降，產(chǎn)品銷售或資金周轉(zhuǎn)遇到了一定的問題，沒有主營業(yè)務的支持，企業(yè)的經(jīng)營一定會出現(xiàn)狀況。

從以上特殊指標的各年度的數(shù)據(jù)可以看出，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流與凈利潤嚴重背離，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流在各年度大幅度波動等情況，可以判斷該企業(yè)主營業(yè)務經(jīng)營急劇惡化，自生缺少造血動力，對外擴張造成資金流斷裂。從該企業(yè)的財務報表數(shù)據(jù)分析，可以判斷企業(yè)的經(jīng)營不正常，財務狀況急劇惡化，到最后退市也是必然了。

案例2 從“樂視網(wǎng)”幾個持續(xù)年度財務報表中可以看出，從2014年至2016年，公司投資活動現(xiàn)金凈額從15.26億元上升到96.75億元，投資急劇擴張?；I資凈額也從11.53億萬元上升到94.77億元，而經(jīng)營性現(xiàn)金流卻從正的2.34億元下降到負的10.68億元，直到2017年度6.56億元。

一家增速極快的公司，產(chǎn)品應該供不應求，如果出現(xiàn)回收賬款不力，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負。很明顯，這是公司對外投資急劇擴張后，公司的主營業(yè)務沒有跟上，公司只能靠巨額對外籌資（增發(fā)、借款等籌資方式）維持生存。從樂視公司的財務報表數(shù)據(jù)分析，可以看出公司財務費用從2015年開始每年翻翻，基本可以判斷這是公司大規(guī)模的借款導致借款利息大增。而相比較之下，凈利潤卻沒有相應的同比例或更高的增長，甚至到了2017年達到了138.78億元，實際沒有任何主營業(yè)務凈利潤跟上。那么同樣，一旦斷了現(xiàn)金流，公司立刻陷入困境。同樣，這家公司也屬于對外投資急劇擴張，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量差，財務彈性差，企業(yè)需要靠持續(xù)不斷的融資來推動持續(xù)經(jīng)營，財務的安全性非常差，屬于缺乏“造血”能力而長期靠“輸血”維持的企業(yè)。如果在三年至五年報告期內(nèi)得不到改善，勢必要引起企業(yè)陷入危機。

與之同類的靠燒錢來維持公司運營的公司，最后都會相同的結(jié)局，公司一定會出現(xiàn)問題。這就是我們需要從財務報表指標數(shù)據(jù)分析，要引起警惕。

評價企業(yè)、上市實體的財務質(zhì)量，是建立在財務報表真實公允的基礎上的。剔除財務人為操縱的因素，在實務中通過對企業(yè)年度財務報表的科目鉤稽關(guān)系、報表科目的財務比率分析及系列連續(xù)年度的財務科目之間橫向、縱向、動態(tài)、靜態(tài)的分析，在錯綜復雜的外部環(huán)境中，我們大體可以簡略的判斷企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營狀況，對企業(yè)是否有持續(xù)性發(fā)展給出一個大致完整、有效的初步結(jié)論，并提前做好應對措施。

參考文獻

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2.楊罡主編.財務報表審計案例分析.立信會計出版社.

3.葉金福著.從報表看舞弊財務報表分析與風險識別.機械工業(yè)出版社.

（責任編輯：劉海琳）