唐方軍

摘 要：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中會遇到各種各樣的突發(fā)情況，可能對企業(yè)產(chǎn)生消極或者積極影響，進而帶來風險或者機會。企業(yè)風險管理就是對企業(yè)從戰(zhàn)略規(guī)劃到日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一系列不確定事件進行管理，其目的就是分析鑒別不確定的事件，防范對企業(yè)經(jīng)濟利益構(gòu)成影響的潛在威脅，規(guī)避潛在的風險，提高企業(yè)風險預警和應對能力，全面提升企業(yè)的核心競爭力。本文簡述了企業(yè)財務風險的定義、特征、影響因素和重要性，探討了企業(yè)財務風險主要問題的突出表現(xiàn)以及具體建議。

關(guān)鍵詞：控制風險;核心競爭力;財務風險

一、企業(yè)財務風險管理概述

1.企業(yè)財務風險的定義及特征

企業(yè)財務風險是指在所有經(jīng)濟行為過程中影響企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營目標實現(xiàn)的潛在威脅。企業(yè)財務風險具有以下特征：首先，全面性。企業(yè)經(jīng)營風險往往會帶來財務風險，財務風險通常是由企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生，因此企業(yè)財務風險貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，在多個環(huán)節(jié)都會影響企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。其次，客觀性。由于宏觀經(jīng)濟政策的多樣性、市場競爭機制的復雜性等外部因素以及受制于企業(yè)自身的局限性，財務風險將會是客觀存在的。最后，關(guān)聯(lián)性。收益與財務風險是緊密關(guān)聯(lián)在一起的，收益會隨著財務風險的增加而增加，反之，減少亦減少。

2.影響企業(yè)財務風險的主要因素

（1）外部因素。企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營離不開宏觀經(jīng)濟政策以及行業(yè)生命周期的影響。在經(jīng)濟全球化的大背景下，國家經(jīng)濟以及世界經(jīng)濟的起伏波動將會對企業(yè)的經(jīng)濟效益產(chǎn)生一定的影響。宏觀經(jīng)濟政策如財政稅收政策、貨幣政策和利率水平等給企業(yè)的生存與發(fā)展帶來很大的不確定性;另外企業(yè)所處行業(yè)以及關(guān)聯(lián)的上下游行業(yè)的整體經(jīng)營狀況也會影響企業(yè)的盈利水平和財務風險程度。

（2）內(nèi)部因素。一是內(nèi)部控制體系。外部因素往往是不可控風險，內(nèi)部因素往往是可控風險，因此建立完整的風險管理體系是非常有必要的。內(nèi)部因素通常包括融資活動、投資活動和經(jīng)營活動等。管理層要在國家法律和行政法規(guī)允許的前提下并充分結(jié)合企業(yè)自身特點，制定出適宜于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部控制體系。內(nèi)部控制體系的目的是將風險控制在可承受范圍之內(nèi)，維護企業(yè)資產(chǎn)安全、提高經(jīng)營效率并實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。如果不建立完善的內(nèi)部控制體系，就容易引發(fā)財務風險。二是經(jīng)營者的風險偏好。風險偏好是指對于未來不確定風險的容忍度大小以及對待風險的態(tài)度表現(xiàn)。由于高收益往往伴隨著高風險，因此，當企業(yè)經(jīng)營者追逐高收益時，通常會面臨著高風險。三是員工的職業(yè)素養(yǎng)。企業(yè)員工的整體職業(yè)素養(yǎng)水平也會影響財務風險的大小，如果企業(yè)員工具有良好的職業(yè)道德和較高的專業(yè)技術(shù)水平，財務風險將會降低;反之，將會增加財務風險。

二、企業(yè)加強財務風險管理的重要性

1.加強財務風險管理，有利于企業(yè)降低外部風險

在目前市場經(jīng)濟的大環(huán)境下，國家宏觀調(diào)控政策和市場競爭環(huán)境與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營息息相關(guān)。企業(yè)必須認真分析宏觀經(jīng)濟政策，關(guān)注市場前沿動態(tài)，把握市場經(jīng)濟脈搏，執(zhí)行經(jīng)濟而有效的風險管理，將外部風險的影響降到最低。

2.加強財務風險管理，有利于維護企業(yè)的資產(chǎn)安全

財務管理包括財和物的管理，財務風險管理也就是要維護資產(chǎn)安全，防范資金及物資風險。企業(yè)加強財務風險管理，既有利于避免造成固定資產(chǎn)、存貨等實物資產(chǎn)的浪費和損失;也有利于避免企業(yè)盲目擴張等投資決策失誤帶來的資金風險。

3.加強財務風險管理，有利于企業(yè)獲得穩(wěn)定的資金流

穩(wěn)定的資金流是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提，企業(yè)加強財務風險管理，扎實做好采購、生產(chǎn)和銷售等各環(huán)節(jié)資金收支平衡，加大應收賬款的管理力度從而加速資金回籠，有利于企業(yè)穩(wěn)定地開展財務活動，促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

三、企業(yè)財務風險管理的突出問題

1.資產(chǎn)負債比例不當

當企業(yè)自有資金和融資金額比例不恰當，資產(chǎn)負債比例不能維持在一個合理水平，就容易引發(fā)財務風險。如果融資規(guī)模過大，會增加企業(yè)的資金成本，影響企業(yè)的償債能力，從而產(chǎn)生財務風險;如果融資金額太少，會造成企業(yè)現(xiàn)金流不足，從而使企業(yè)陷入經(jīng)營困境。

2.投資決策不當

企業(yè)選擇投資項目最好是與主業(yè)相關(guān)，盡量避免進行股票或者金融衍生品投資;另外企業(yè)選擇投資項目應充分考慮其風險和收益，如果投資決策正確將會是企業(yè)發(fā)展壯大的機遇;如果投資決策失誤，或許會導致企業(yè)資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)。

3.流動性管理不善

財務流動性風險是指企業(yè)資金的供給無法滿足資金的需求而導致財務困境的可能性，極端情況下會導致企業(yè)倒閉。

4.交易對手風險

交易對手風險亦可稱為違約風險，是指合同雙方或者多方中的一方不按照合同中約定的權(quán)利和義務執(zhí)行相關(guān)條款而帶來的風險，有可能會涉及現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物的支付以及實物資產(chǎn)所有權(quán)的交割。交易對手包括銀行交易對手和貿(mào)易合同對手。銀行交易對手風險容易帶來信貸風險;貿(mào)易合同對手風險容易產(chǎn)生合同糾紛和不良應收賬款。

四、完善企業(yè)財務風險管理的建議

1.完善內(nèi)部風險管理體系，維持良好資本結(jié)構(gòu)

建立健全風險管理與內(nèi)部控制體系，提高控制風險的能力，完善公司治理結(jié)構(gòu)，設立專門的風險管理機構(gòu)――風險管理委員會。風險管理委員會對其管理的重大風險和相關(guān)風險進行持續(xù)的日常監(jiān)控，每半年開展一次風險評估工作，制定風險評價的統(tǒng)一標準，通過對各類風險的綜合分析，形成評估結(jié)論，確定重大風險，落實管理責任，研究制定解決方案。風險管理委員會通過下設資產(chǎn)負債管理委員會來進行日常資產(chǎn)負債管理，以保證企業(yè)維持良好的資本結(jié)構(gòu)。

首先，資產(chǎn)負債管理委員會定期評估現(xiàn)有和預計的債務水平，通過定期報告機制，審查資產(chǎn)和負債情況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以確保企業(yè)的債務水平、到期結(jié)構(gòu)，以及杠桿比率均在一個合理的水平。

其次，無論是銀行信貸、履約擔?；蚴瞧渌问降膶ν鈸?，均需要得到資產(chǎn)負債管理委員會的審批。除非獲得從資產(chǎn)負債管理委員會的特別審批，一般情況下?lián)Ｆ谙薏粦摮^1年。

2.健全重大事項決策機制，合理評估投資策略

健全重大事項決策機制，設立投資委員會，負責審議批準年度融資計劃和資本性支出計劃。對于每一項融資計劃，包括股東貸款、委托貸款和外部有息負債，必須控制在已審批的年度預算以內(nèi);資本性支出計劃必須嚴格按年度預算項目和金額列支，如有新增業(yè)務投資，必須基于企業(yè)新的經(jīng)營狀況和前提假設對現(xiàn)金流進行重新預測，并結(jié)合項目的可行性研究報告提交投資委員會單獨審批。

3.設立資金“蓄水池”，預防突發(fā)性事件

流動性風險管理的目標是確保有充足的現(xiàn)金流以滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要并能應對偶然性的事件對流動性壓力的影響，如備用信貸額度的意外減少、業(yè)務中斷、額外資本支出、盈利能力持續(xù)降低、不穩(wěn)定市場和違反貸款承諾等。因此，企業(yè)要進行流動性需求評估降低潛在風險。

首先，短期的流動性管理應當設定一個由流動資產(chǎn)（主要是貨幣資金）及預留銀行授信額度組成的流動性保證額下限，用于滿足未來一年的資金和融資需求，以防萬一發(fā)生偶然性事件也能保證企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營;其次，對于較長期的流動性管理，企業(yè)需要預測連續(xù)三年（包括當前年度）的年度凈負債水平;再次，在正常的市場條件下，維持貨幣市場非承諾信貸額水平，以滿足日常資金運作需求;最后，分散債務的到期日，以降低再融資風險，使企業(yè)在任何一年內(nèi)需要償還的債務均不超過公司籌集資金的能力。

4.實行交易對手準入制度和限額管理政策

（1）銀行交易對手風險。①交易對手衡量。企業(yè)應選擇信貸評級較高的外資銀行或者國有大中型銀行進行交易，減少或者避免與地方性商業(yè)銀行等中小規(guī)模銀行進行交易。每年由資產(chǎn)負債管理委員會對銀行交易對手進行一次評定，確定銀行交易對手清單。②交易對手限額。企業(yè)訂立銀行信貸限額的目的是為了確保企業(yè)與信譽良好的銀行交易對手進行交易，以及解決交易對手集中的風險。除非資產(chǎn)負債管理委員會特批，地方性商業(yè)銀行等中小規(guī)模銀行的最高存款限額不得超過同期銀行貸款規(guī)模。每年年底，資產(chǎn)負債管理委員會根據(jù)確定的銀行交易對手以及歷年的交易記錄，設定未來一年內(nèi)各銀行交易對手存款限額，如果需要臨時性增加銀行交易對手限額時，需要提交資產(chǎn)負債管理委員會批準。

（2）貿(mào)易合同對手風險。首先，加強企業(yè)供應商的管理。對新推薦供應商進行資質(zhì)和資格評審，制定評分標準，進行綜合評定，評定合格并通過考察后方能納入企業(yè)的供應商資料庫。對供應商資料庫進行動態(tài)管理，實行供應商評分制度，建立健全供應商公平有序競爭機制。其次，企業(yè)在賒銷前對客戶進行資信調(diào)查，根據(jù)客戶的資信情況制定相應的銷售策略：信用額度、付款方式、付款期限和保障措施等;完善應收賬款管理制度，加大應收賬款的清收及管理力度;另外加強收款環(huán)節(jié)的票據(jù)管理，防止票據(jù)欺詐風險。

參考文獻

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（責任編輯：劉海琳）