戴敬華

【摘要】從目前的發(fā)展進(jìn)程來看，對(duì)于各項(xiàng)資產(chǎn)的管理業(yè)務(wù)將會(huì)擴(kuò)大發(fā)展范圍。全球資產(chǎn)管理規(guī)模目前已經(jīng)占到了全球金融體系總資產(chǎn)的45%。我國可通過增加人民信用卡的使用來建立資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，這樣做的目的是為了減少人們對(duì)于銀行的依賴性，并增加公共資金的流入。同時(shí)還會(huì)導(dǎo)致金融市場之間的競爭加劇，從而提高金融體系的工作效率，這樣就能有效的使金融市場變得靈活起來。因此，在金融體系的順利運(yùn)行過程中，適當(dāng)增強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理的強(qiáng)度能夠有效的減少金融體系之間的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)? 結(jié)構(gòu)脆弱性? 應(yīng)對(duì)政策

由于許多公司的規(guī)模正在擴(kuò)大，資產(chǎn)管理部門的數(shù)量也隨之增加。但是，大部分的資產(chǎn)管理部門都在西方國家進(jìn)行管理，并且在西方的行政部門數(shù)量非常多，甚至超過了1億美元，這就導(dǎo)致了我國很難對(duì)資產(chǎn)管理部門進(jìn)行大規(guī)模的發(fā)展。除此之外，目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)非常薄弱，對(duì)此員工以及領(lǐng)導(dǎo)人必須要引起重視，并采取相應(yīng)策略。

一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)脆弱性分析

（一）資產(chǎn)管理人相關(guān)介紹

在資產(chǎn)管理部門中，資產(chǎn)經(jīng)理的職責(zé)就是代理人。而代理人的主要業(yè)務(wù)就是將客戶的利潤最大化，并幫助客戶做出投資決策?？蛻舻臋?quán)利主要包括以下幾項(xiàng)：第一：客戶能夠選擇資產(chǎn)的管理模式;第二：客戶可以選擇資金管理的數(shù)量;第三：客戶可以選擇投資的不同;第四：代理人要尊重客戶的選擇類型。資產(chǎn)管理部門與銀行和其他金融機(jī)構(gòu)相比，它具有很多優(yōu)勢。比如：首先，它能夠穩(wěn)定金融體系的發(fā)展。其次：資產(chǎn)管理部門能夠代表客戶的選擇和業(yè)務(wù)要求。最后：資產(chǎn)管理者能夠代表客戶在金融市場進(jìn)行交易的權(quán)限。而這樣的劣勢在于如果資產(chǎn)管理人面臨破產(chǎn)，就會(huì)對(duì)金融體系造成很大的影響。在1998年，美國資產(chǎn)管理公司宣布破產(chǎn)，他們的證券市場被關(guān)閉。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)的崩潰是導(dǎo)致金融危機(jī)的核心因素。

（二）導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)塌陷的原因分析

目前為止，能夠?qū)е沦Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)崩潰的原因主要分為以下幾點(diǎn)：首先，客戶對(duì)基金的投資是永久性的，但是對(duì)于基金的轉(zhuǎn)售存在著差異。其次，由于投資基金的用途是多樣化的。再次：投資風(fēng)險(xiǎn)太高。最后：由于客戶與資產(chǎn)管理者簽訂的貸款協(xié)議類型雜亂且復(fù)雜。因此，在對(duì)資產(chǎn)管理過程中，有關(guān)部門要對(duì)投資數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行收集和整理?？紤]到資產(chǎn)管理的結(jié)構(gòu)比較薄弱，因此要鼓勵(lì)和監(jiān)督國家相應(yīng)的部門對(duì)該弱點(diǎn)提供解決方案。為了解決這一問題，我們要針對(duì)資產(chǎn)管理部門的結(jié)構(gòu)創(chuàng)建一個(gè)全面的資產(chǎn)管理框架。同時(shí)對(duì)投資基金采取開放式的短期投資，這是因?yàn)殛P(guān)閉的投資基金流動(dòng)性比較薄弱。這就會(huì)導(dǎo)致投資者在投資前高估了資金的流動(dòng)性，從而忽視了金融市場存在的風(fēng)險(xiǎn)和困難。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者就會(huì)將希望寄托在資產(chǎn)管理部門上，他們希望資產(chǎn)管理部門能夠使用資金來減少他們的損失。然而，這樣不僅會(huì)導(dǎo)致金融市場出現(xiàn)負(fù)面的波動(dòng)，還會(huì)影響到公司領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)于公司的資產(chǎn)估值，從而影響到正常的市場體系。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系分析

然而，開放式的投資也會(huì)增加金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者會(huì)將巨額的資金投入市場，這樣不僅會(huì)影響其他金融服務(wù)的發(fā)展，還會(huì)導(dǎo)致市場價(jià)格的劇烈波動(dòng)，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成不利的影響。因此，如何減少資金流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)管理部門的研究重點(diǎn)。值得注意的是，資產(chǎn)管理者的職責(zé)是要以客戶的利潤為發(fā)展方向，要最大限度的提高客戶的利潤并平等對(duì)待每一個(gè)客戶。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理部門要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，并對(duì)其中的步驟和程序進(jìn)行明確的規(guī)定。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的建立原則有以下幾點(diǎn)：第一：是投資者的類型，第二是定期對(duì)客戶的投資壓力進(jìn)行測試，第三是客戶投資的最終結(jié)果，第四是對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行研究和分析。

（四）流動(dòng)性基金管理措施

在客戶投資之前，資產(chǎn)管理部門需要提前對(duì)客戶的資金管理模式進(jìn)行研究和分析。主要研究的方面包括：第一，對(duì)投資基金的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，第二，對(duì)客戶的經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)行測試，以確保客戶的正常投資。這樣做的目的是為了在投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，資產(chǎn)管理部門的工作人員可以使用相應(yīng)的管理系統(tǒng)來解決實(shí)際出現(xiàn)的問題，并有效減少客戶的資金損失。因此，即使信貸機(jī)構(gòu)參與金融市場交易，借款人也有能力償還所借的資金。這種模式的使用不僅能夠降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還能確保金融市場的穩(wěn)定。為了保護(hù)投資者的利益，資產(chǎn)管理人員要對(duì)金融體系的穩(wěn)定性進(jìn)行分析。然而，在目前許多國家的資產(chǎn)管理人員的預(yù)防措施被相關(guān)政府機(jī)構(gòu)暫停，這就導(dǎo)致資產(chǎn)管理人員的工作效率較低，對(duì)于這一點(diǎn)，相應(yīng)部門要進(jìn)行不斷的改進(jìn)。

（五）資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)分析

目前為止，導(dǎo)致資產(chǎn)管理出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有以下幾點(diǎn)：首先，沒有對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。其次，沒有對(duì)流動(dòng)性投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。最后：沒有對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析。因此，如果沒有對(duì)市場進(jìn)行足夠的評(píng)估，就無法了解金融市場中潛在的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，這樣一來就不能很好的保護(hù)投資者的權(quán)益。目前，許多國家已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)管理部門實(shí)施適當(dāng)?shù)墓芾碚撸康氖菫榱藴p少金融風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)管理公司的資金數(shù)額相對(duì)較大，并且資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)非常復(fù)雜。因此，對(duì)資產(chǎn)管理人員的專業(yè)性和綜合素質(zhì)的要求也很高。

二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)脆弱性的應(yīng)對(duì)政策

在解決資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的漏洞之前，首先要知道導(dǎo)致漏洞出現(xiàn)的原因，然后再制定相應(yīng)的解決方案。由于金融市場是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要發(fā)展市場，因此，資產(chǎn)管理部門首先要從金融市場的風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，對(duì)金融市場中潛在的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行充分的了解和分析，并對(duì)其中的信息進(jìn)行分類和整合。

（一）健全信息披露制度，提升信息披露的效果

新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展給資產(chǎn)管理部門帶來了新的挑戰(zhàn)，因此，根據(jù)新的發(fā)展形式，各個(gè)資產(chǎn)管理部門要制定相應(yīng)的發(fā)展策略。并對(duì)客戶的投資基金進(jìn)行新形式的管理，以此來提高工作效率。在宣傳過程中，要將評(píng)估的結(jié)果向客戶公開，以此來獲得客戶投資的信任。

（二）選好流動(dòng)性資產(chǎn)管理工具

站在投資者的角度來看，他們選擇流動(dòng)資產(chǎn)管理模式是為了獲取經(jīng)濟(jì)利益。因此，資產(chǎn)管理人員要對(duì)客戶投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，要最大限度的減少客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)。政府建立相應(yīng)制度和策略時(shí)，要將開放式的基金管理作為基礎(chǔ)和前提。如果資產(chǎn)管理部門所管理的資金中包括非流動(dòng)資產(chǎn)，則相關(guān)的管轄部門和行政管理部門需要限制資金的數(shù)量，以確保投資和還款的正常進(jìn)行。目前的風(fēng)險(xiǎn)管理策略主要包括：現(xiàn)金的分層，資產(chǎn)差異化，流動(dòng)資金的應(yīng)用以及對(duì)等價(jià)物的評(píng)估。因此，投資者需要根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇適合自己的資產(chǎn)管理模式，這樣才能獲取最大的利益。

（三）降低金融風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理人員可通過使用相應(yīng)管理工具來解決投資過程中出現(xiàn)的問題。為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)管理部門需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和客戶的經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)行評(píng)估和測試，這樣做的目的是為了滿足資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的需求。有關(guān)部門在進(jìn)行融資壓力測試時(shí)，需要考慮資產(chǎn)回收對(duì)于未來投資的影響，并采取相應(yīng)措施來降低金融市場風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)脆弱性的重要因素之一就是投資信托杠桿的影響?；鸾灰缀苋菀桩a(chǎn)生衍生品，而基金衍生品的類型通常比較復(fù)雜。因此，所用資金的高杠桿率在資金開發(fā)中尤為重要，而基金的交易方式和杠桿比率應(yīng)根據(jù)實(shí)際的交易情況來決定。

（四）制定和頒布了相關(guān)的法律法規(guī)

當(dāng)金融市場出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，相關(guān)管理人員可以適當(dāng)調(diào)整基金杠桿和基金的交易周期，以此來降低基金交易風(fēng)險(xiǎn)。雖然資產(chǎn)管理公司效率很高，但是相關(guān)政府部門要針對(duì)資產(chǎn)管理部門制定相應(yīng)的監(jiān)管方案，以此來達(dá)到對(duì)金融市場進(jìn)行調(diào)整的目的。然而，這些法律法規(guī)的制定并不能從本質(zhì)上解決資金杠桿問題。因此，有關(guān)行政部門要對(duì)金融市場中潛在的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析，采取更多的措施來降低金融風(fēng)險(xiǎn)。為穩(wěn)定金融市場的發(fā)展，有關(guān)部門需要建立和完善基金杠桿檢測系統(tǒng)，并不斷的進(jìn)行改進(jìn)。除此之外，監(jiān)管部門要建立完善的系統(tǒng)對(duì)信息進(jìn)行檢測和評(píng)估，并認(rèn)真分析相關(guān)信息，這樣將有助于資產(chǎn)管理部門的順利發(fā)展。

三、結(jié)語

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)決定了金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展。正是因?yàn)槿绱?，相關(guān)管理人員要對(duì)于資產(chǎn)管理部門中出現(xiàn)的問題引起重視，并采取相應(yīng)的措施解決問題。與此同時(shí)，相關(guān)政府部門和監(jiān)管部門做好監(jiān)測和管理工作，同時(shí)要采取相關(guān)法律法規(guī)建立完整的監(jiān)督管理制度，為資產(chǎn)管理提供法律保護(hù)助。與其他發(fā)達(dá)國家相比，我國的金融市場仍處于起步階段。因此，資產(chǎn)管理者要使用合法和適當(dāng)?shù)姆桨竵硖岣呖蛻舻臐M意度。

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