王飛

在市場(chǎng)資金越來(lái)越將上市公司基本面表現(xiàn)作為選股重要權(quán)重之一的當(dāng)下，一些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出股價(jià)卻表現(xiàn)一般的現(xiàn)象令市場(chǎng)關(guān)注。

《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已披露三季度預(yù)告的公司中，易華錄、金鉬股份、創(chuàng)業(yè)惠康等公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，但股價(jià)漲幅卻在收窄。除此之外，在未披露三季報(bào)預(yù)告的近2000家公司中，瑞和股份、五洲新春、鷺燕醫(yī)藥等199只業(yè)績(jī)穩(wěn)健的個(gè)股也出現(xiàn)了績(jī)價(jià)背離的跡象。在三季報(bào)披露風(fēng)口到來(lái)之際，以上這類公司若基本面繼續(xù)向好，或?qū)⑼苿?dòng)其成為主力資金優(yōu)先選擇的對(duì)象。

三季報(bào)預(yù)憂或預(yù)喜 市場(chǎng)都會(huì)“腳投票”

率先向投資者公布三季度“成績(jī)單”的上市公司，是于10月10日披露業(yè)績(jī)的安納達(dá)和奧士康，這兩家公司在公布業(yè)績(jī)后都迎來(lái)投資者的“腳投票”。

安納達(dá)在今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約0.39億元，同比下降40.87%。同時(shí)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下降12.58%，環(huán)比下降22.22%。在這份公告公布的當(dāng)天，在滬指上漲0.78%的情況下，安納達(dá)股價(jià)下跌2.22%。其實(shí)，安納達(dá)自去年一季度就開始了凈利潤(rùn)增速下滑的進(jìn)程且持續(xù)至今，公司的股價(jià)隨之走了下坡路，自去年第二季度迄今（10月15日，下同）其股價(jià)已有39.07%的跌幅。

與安納達(dá)不同，奧士康在今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.06億元，同比增長(zhǎng)11.41%。同時(shí)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.72%，環(huán)比增長(zhǎng)111.76%。這推動(dòng)其股價(jià)在公告當(dāng)天開盤不久后便觸及漲停，直至收盤。

需要注意的是，截至10月15日，滬深兩市共有21家公司已披露第三季度報(bào)告。對(duì)比來(lái)看，在這些公司發(fā)布第三季度報(bào)告之后的首個(gè)交易日，其股價(jià)表現(xiàn)普遍與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況呈正相關(guān)性。數(shù)據(jù)顯示，這21家公司中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)和下降的公司分別有12家和9家，在業(yè)績(jī)公告后的首個(gè)交易日，分別有6家和7家實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的上漲和下跌，累計(jì)重合率約為61.9%。實(shí)際上，在第三季度報(bào)告披露之前，部分公司的股價(jià)已在預(yù)披露時(shí)充分反映。如三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)最高的許繼電氣，公司在10月8日收盤后發(fā)布預(yù)告，次日大漲并以漲停收盤。

除此之外，目前已有9家公司發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)（見表1），而其股價(jià)走勢(shì)也幾乎與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況相關(guān)。這樣的情況，在已披露三季報(bào)預(yù)告公司的股價(jià)增長(zhǎng)幅度上也有所驗(yàn)證。目前滬深兩市已披露了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司有1648家，分類來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)喜836家，預(yù)憂760家，不確定52家。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入10月份以來(lái)，預(yù)喜公司的股價(jià)平均漲幅要遠(yuǎn)高于預(yù)憂的（見表2）。數(shù)據(jù)顯示，同一段時(shí)間內(nèi)滬指的漲幅為2.96%，對(duì)比表2內(nèi)數(shù)據(jù)可知，主力資金對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)喜公司的青睞。

396股業(yè)績(jī)持續(xù)上行 199股有望補(bǔ)漲

與此同時(shí)，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，已披露三季度預(yù)告的公司中，仍存有部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出但股價(jià)收窄的績(jī)價(jià)背離股，如易華錄、金鉬股份、創(chuàng)業(yè)惠康等（見表3）。盡管他們?nèi)径阮A(yù)告的凈利潤(rùn)增速下限均超過(guò)了50%，自進(jìn)入10月份以來(lái)，其股價(jià)漲幅卻均跑輸滬指。但也正因?yàn)槿绱?，其爆發(fā)的潛力值也將更大，一旦市場(chǎng)行情升勢(shì)確認(rèn)，它們或?qū)⒊蔀橹髁Y金優(yōu)先選擇的對(duì)象。但不可忽視的是，已披露三季度預(yù)告的公司僅占滬深兩市在交易個(gè)股數(shù)量的45%左右，尚有近2000家公司的前三季度業(yè)績(jī)情況未和投資者見面。而根據(jù)近2年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也可見一斑。

據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，在這近2000家公司中，自2017年一季度至今年中報(bào)以來(lái)的連續(xù)十個(gè)報(bào)告期，有396只個(gè)股的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)。而這之中，瑞和股份、五洲新春、鷺燕醫(yī)藥等199只業(yè)績(jī)穩(wěn)健的個(gè)股也出現(xiàn)了績(jī)價(jià)背離的跡象（見表4），自2017年以來(lái)至今，其股價(jià)漲幅卻均跑輸滬指。

除此之外，需要注意的是，盡管盤江股份、青松建化、蘇美達(dá)、華新水泥、佳都科技五家公司的凈利潤(rùn)平均增速均在1000%以上，但相對(duì)其2017年動(dòng)輒成百上千的凈利潤(rùn)增速，今年以來(lái)均出現(xiàn)收窄。以原煤生產(chǎn)、洗選加工為主導(dǎo)的盤江股份為例，2016年上半年結(jié)束時(shí)公司僅實(shí)現(xiàn)了7.99萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，至2016年下半年起煤炭?jī)r(jià)格逐漸上漲，2017年上半年公司煤炭平均售價(jià)較同期上漲93%，凈利潤(rùn)達(dá)到了46091.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)576765.83%。而今年上半年時(shí)，盤江股份的凈利潤(rùn)僅有17.81%的同比增長(zhǎng)，增速滑坡明顯。

值得一提的是，在這396家公司中，僅有平安銀行的凈利潤(rùn)同比增速在持續(xù)上行，已由2017年一季度的2.10%發(fā)展至今年上半年的15.19%。