李暉

【摘 要】本文首先對價值定義進(jìn)行理解、闡述了高速公路資產(chǎn)價值的定義，對于重置成本法以及收益現(xiàn)值法兩種資產(chǎn)評估方法進(jìn)行了分析， 從而得出結(jié)論收益現(xiàn)值法的評估理論比重置成本法理論更貼合高速公路整體資產(chǎn)價值的評估， 能夠更加簡便易行，具備可操作性，同時能夠?qū)⒏咚俟焚Y產(chǎn)價值最大化;在內(nèi)部管理中啟用重置成本法正確評估固定資產(chǎn)價值，達(dá)到降本增效的管理目的。

【關(guān)鍵詞】高速公路;資產(chǎn)價值評估

1.高速公路資產(chǎn)價值的定義

1.1資產(chǎn)價值的經(jīng)濟(jì)定義

資產(chǎn)是指由企業(yè)過去的交易或事項所形成、由其擁有或控制，會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。不能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源不能作為資產(chǎn)，是企業(yè)的一種權(quán)利體現(xiàn)， 資產(chǎn)按照其流動性進(jìn)行分類可以分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀念，價值是商品的一種重要性質(zhì)，它表現(xiàn)為這種商品通過交換可以獲得的其他商品的大小，這種商品更適合于表現(xiàn)為一種交換的價值，在外在表現(xiàn)為價格，也是一種表現(xiàn)在商品中的無差別人類勞動。

1.2高速公路資產(chǎn)的價值

資產(chǎn)的定義指出：一、資產(chǎn)是過去交易或事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源;二是預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。高速公路資產(chǎn)價值同樣具有商品的一般屬性，但是其能否轉(zhuǎn)化為商品，還要取決于社會經(jīng)濟(jì)管理的需要。經(jīng)濟(jì)社會高速發(fā)展、高速公路事業(yè)也在迅速發(fā)展，國家通過對高速公路資產(chǎn)價值進(jìn)行讓渡使用達(dá)到籌措資金的目的，具體表現(xiàn)為讓渡使用高速公路資產(chǎn)的收費經(jīng)營權(quán)，通過這種形式形成從一般產(chǎn)品的過渡，從而最終實現(xiàn)了高速公路資產(chǎn)價值這種看不見摸不著隱藏下的內(nèi)在價值及社會價值。

2.評估方法選擇

高速公路資產(chǎn)價值是通過高速公路收費經(jīng)營權(quán)實現(xiàn)的，現(xiàn)在比較認(rèn)可的評估方法是重置成本法和收益現(xiàn)值法。通過對價值定義的理解， 闡述了重置成本法以及收益現(xiàn)值法兩者的本質(zhì)。

2.1重置成本法的本質(zhì)

重置成本法是指在資產(chǎn)繼續(xù)使用的前提下，從估值的更新或重置資產(chǎn)的現(xiàn)實成本中減去應(yīng)提損耗而求及的一個價值指標(biāo)方法，公式為：資產(chǎn)的價值=重置成本-累計應(yīng)計損耗。通常會減輕其貶值部分，最終得到重置成本。高速公路一般屬于國有，因此是一種較為特殊的資產(chǎn)，高速公路收費經(jīng)營權(quán)屬于國家，表現(xiàn)出一定的價值而非收費經(jīng)營權(quán)這種無形資產(chǎn)形式的價值，也不僅僅是重置成本能所反映出來的價值。

2.2收益現(xiàn)值法的內(nèi)涵與本質(zhì)

收益現(xiàn)值法這種剩余成本的價值與高速公路的現(xiàn)有價值類似，其本質(zhì)內(nèi)涵是：資產(chǎn)的高成本導(dǎo)致較高的價值量， 如果貶值過高，可能會造成剩余價值過低。這樣，重置成本法不能與高速公路未來的運(yùn)營狀況脫節(jié)。事實卻是高速公路資產(chǎn)的價值與未來無形資產(chǎn)的使用權(quán)， 這種資產(chǎn)使用權(quán)主要是指高速公路收費權(quán)，與高速公路資產(chǎn)運(yùn)營狀況息息相關(guān)。高速公路資產(chǎn)價值中的收益現(xiàn)值法，主要是對高速公路經(jīng)營狀況進(jìn)行研究，預(yù)測其在經(jīng)營期內(nèi)每年的收益，然后對收益進(jìn)行折現(xiàn)，得到性質(zhì)綜合的方法。高速公路的這種收費經(jīng)營權(quán)所產(chǎn)生的收益，正是高速公路資產(chǎn)的未來預(yù)期收益。所以重置成本法評估的結(jié)果更接近于高速公路資產(chǎn)的價值， 根據(jù)資產(chǎn)評估的本質(zhì)來看，收益現(xiàn)值法比從自身法更能從實際上接近高速公路的實際資產(chǎn)價值。因此，從內(nèi)涵角度出發(fā)，收益現(xiàn)值法的核心思想與高速公路資產(chǎn)價值思想是統(tǒng)一的， 因此收益現(xiàn)值法可以作為更加貼切的高速公路整體資產(chǎn)的評估辦法。

2.3收益現(xiàn)值法使高速公路資產(chǎn)價值最大，更能體現(xiàn)實際情況

收益現(xiàn)值法主要考慮投資人的理性效用，將評估者看做高速公路的投資者，對高速公路的預(yù)期回報進(jìn)行計算，然后得先折現(xiàn)到現(xiàn)實的時間點，通過計算收益現(xiàn)值來確定項目的實際回報率。這種投資額一定會小于或者等于其未來所能帶來的資金回報。使得所獲得的投資回報減去貨幣投資額的值大于零或者等于零。從而收益現(xiàn)值法評估的結(jié)果不僅使資產(chǎn)購買方滿意，而且使出售方也是滿意的。高速公路假如進(jìn)行收費路段的轉(zhuǎn)讓，必然涉及到收益現(xiàn)值的預(yù)測，收益現(xiàn)值將會與高速公路轉(zhuǎn)讓的價格息息相關(guān)，將是其制定合同價格的基礎(chǔ)。這種思想與高速公路企業(yè)追求更大經(jīng)濟(jì)利潤的根本目標(biāo)相一致，因此，收益現(xiàn)值法下促使高速公路企業(yè)更加關(guān)注高速公路資產(chǎn)價值的未來現(xiàn)金流量，企業(yè)在追求利潤最大化的同時也同樣實現(xiàn)了高速公路資產(chǎn)價值的最大。

3.收益法現(xiàn)值法評估的基本原理

3.1基本評估模型

收益現(xiàn)值法又稱收益還原法、收益資本金化法，是指通過估算被評估資產(chǎn)的未來收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法，可表述為：資產(chǎn)的重估價值=該資產(chǎn)預(yù)期各年收益折成現(xiàn)金之和。收益現(xiàn)值法主要是對被評估資產(chǎn)在未來預(yù)期的收益進(jìn)行分析，以預(yù)期收益能力為導(dǎo)向求取價值，對結(jié)果進(jìn)行折現(xiàn)，得到現(xiàn)階段的收益現(xiàn)值，然后再對其進(jìn)行折現(xiàn)求和，可以用下面的數(shù)學(xué)模型或者公式來表示：

V=（a/r）*[1-1/（1+r）^n]

其中：V：評估價值

a：年收益

r：折現(xiàn)率

n：剩余收益年期

3.2分階段評估模型

收益現(xiàn)值法是是被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益現(xiàn)值之和，適用于可以較準(zhǔn)確預(yù)知每年凈現(xiàn)金流量的情況，即未來的預(yù)期收益可以預(yù)測，然而高速公路的預(yù)期收益年限較長，一般可以達(dá)到20年以上，對未來的收益預(yù)測困難。為使上述模型更具實用性和可操作性，可在其基礎(chǔ)上調(diào)整為分段評估模型。

4.固定資產(chǎn)在高速公路資產(chǎn)價值中的具體體現(xiàn)

高速公路系統(tǒng)所擁有的固定資產(chǎn)可以長期參加生產(chǎn)經(jīng)營而仍保持其原有的實物形態(tài)。高速公路由于建設(shè)資金來源不一，建設(shè)單位與管理單位不相統(tǒng)一的現(xiàn)象多有存在，涉及的固定資產(chǎn)范圍廣、數(shù)額繁多，其價值將隨著固定資產(chǎn)的使用，一部分會逐漸轉(zhuǎn)移、構(gòu)成了企業(yè)費用，建議高速公路固定資產(chǎn)內(nèi)部管理啟用重置成本評估法，正確評估固定資產(chǎn)價值，從而更好的量化高速公路資產(chǎn)價值，體現(xiàn)出高速公路管理資產(chǎn)成本價值的變化。

5.結(jié)束語

本文主要闡述了高速公路資產(chǎn)評估的兩種方法，一種是重置成本法，主要是重新構(gòu)造新的資產(chǎn)所花費的費用，一種是收益現(xiàn)值法，主要是被評估對象在未來的預(yù)期收益的折現(xiàn)值進(jìn)行求和。從實際所得到的結(jié)果上來看，收益現(xiàn)值法更符合高速公路資產(chǎn)評估的本質(zhì)，因此在實際需要中可以運(yùn)用這種方法對高速公路企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評估，得出高速公路整體資產(chǎn)價值;在高速公路企業(yè)固定資產(chǎn)內(nèi)部管理中，啟用重置成本評估法正確評估好固定資產(chǎn)價值，達(dá)到降本增效的管理目的。

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