鄧宇煬

【摘要】金融衍生產(chǎn)品雖然問世時間僅僅十幾年，但是鑒于其具有套期保值、規(guī)避投資風險等作用，發(fā)展勢頭迅猛來勢、后勁十足。然而隨著金融衍生工具占比貨幣市場投資比重增大，其自身契約性以及杠桿性特征暴露出的風險也不期而至。為此，論文通過對金融衍生工具的會計處理問題上中可能存在的風險進行論述并給出對應的解決措施，期望為金融衍生工具的風險防范研究提供新的思路。

【關(guān)鍵詞】金融衍生工具;風險規(guī)避;風險解決;會計處理;會計披露

在市場經(jīng)濟發(fā)展迅速，金融投資組合自由化發(fā)展趨勢下企業(yè)或者是投資人為了實現(xiàn)套期保值、規(guī)避市場風險的需求，會增加手中的期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品的持有量。金融衍生產(chǎn)品較實物資產(chǎn)而言具有價值變化快、杠桿性強等優(yōu)勢，但是也正因為其組合靈活性強、市場價值變化快等特點導致會計處理難度與風險增加。以美國的次貸危機為例，全球經(jīng)濟動蕩下滑，金融危機爆發(fā)均與金融衍生工具的快速發(fā)展息息相關(guān)。

一、金融衍生工具相關(guān)概念簡述

何為金融衍生工具？金融衍生工具是傳統(tǒng)的金融工具的衍生物，其并非獨立存在而是具有較強的依附性，其價值是動態(tài)變化的，受到利率、金融工具價格、貨幣價值、匯率、信用指數(shù)等一系列金融相關(guān)變量的改變而變化。金融衍生工具類似一份投資雙方的雙邊合約或者是支付交換協(xié)議，并且交易的結(jié)算時間是未來某一個時間點。

二、金融衍生工具的風險與防范

（一）風險類別

（1）價格風險（市場風險）。鑒于金融衍生工具的價格變動會帶給投資人相應的損失或者是獲益，其價值伴隨傳統(tǒng)金融工具的變化而發(fā)展變化，這是其產(chǎn)生價格風險的主要原因。同時金融衍生工具具有杠桿性，令價格風險進一步擴大。

（2）違約風險（信用風險）。金融衍生工具建立在社會信用基礎(chǔ)之上，該風險一旦合約的一方或者是雙方不按照合同條款進行履約，便會給對方帶來經(jīng)濟損失。

（3）流動風險（市場流動風險）。金融衍生工具不存在買方或者是經(jīng)濟不存在買家，致使投資人無法平倉變現(xiàn)風險的存在。

（4）操作風險（運營風險）。在金融衍生工具的運營中，可能出現(xiàn)人為或系統(tǒng)誤操作、企業(yè)內(nèi)控制度出現(xiàn)漏洞導致風險出現(xiàn)。

（5）交割風險（結(jié)算風險）。在金融衍生工具合約簽訂后，某一方未能夠按時交付款項或者是貨物所導致的風險，即為交易結(jié)算時期未能夠履約的風險。

（6）法律風險。金融衍生工具合約的簽訂不符合國家法律法規(guī)，或者是該領(lǐng)域的法律制度不健全所導致協(xié)議無法履約或者是不能夠完全履約所帶來的風險。

（二）風險原因

以2005年的“國儲銅”事件為例，談風險形成原因。國家物質(zhì)儲備局（簡稱國儲局）2005年11月l 6日拍賣2萬噸國家儲備銅。但自2005年9月中旬以來，國際基金不斷以推高銅價的方式逼空國儲局，銅價每噸上漲約600多美元。不斷走高的國際銅價國儲局不得不通過不斷拋售國內(nèi)現(xiàn)貨來緩解壓力，挽回損失，其在此次事件中損失慘重。

在此次金融衍生工具風險的根本原因是信用原因和監(jiān)管不力。通過對此次事件分析發(fā)現(xiàn)，中國部分未能夠取得期貨交易資格的公司在海外進行金融衍生工具的交易目的是獲取私利。在會計處理上往往公私不分，中飽私囊，暗箱操作導致風險事件發(fā)生。另外我國對境外賬戶的監(jiān)管不力，難以防范部分不法分子通過金融衍生工具交易洗錢，運用跨市套利的方法，鉆法律與市場的空子牟取暴利，在不能夠得到有效監(jiān)管的情況下，境外賬戶的金融衍生工具交易直接成為了腐敗分析的獵物，令金融衍生工具的交易風險大大增加。除了上述原因外，技術(shù)性也是發(fā)生此次悲劇的原因。風險一收益具有不對稱性，一個賣出期權(quán)的收益是有限的，但是其損失可能因為標的資產(chǎn)價格的上升被成倍放大，在理論上，其損失可以是無限的。該項交易本質(zhì)上是價格變動方向的一個賭局，由于采用保證金交易，損失的杠桿效應大，一旦操作不當也是造成損失慘重的重要誘因。

（二）金融衍生工具的風險規(guī)避

通過事后分析，發(fā)現(xiàn)金融衍生工具風險事件屢屢發(fā)生的重要原因就是信用風險。缺少監(jiān)管機制以及懲治措施，令不法分子頂風作案。將此次“國儲銅”風險事件與其他的金融衍生工具交易風險事件聯(lián)合分析，譬如“株冶事件”，兩者發(fā)生時間一前一后不超過5年。懲戒機制的缺位，使得國家的有關(guān)規(guī)定成了廢紙一張，失去了應有的約束力。為此，首先必須要需要政府監(jiān)管部門制定完善的法律條例，法律法規(guī)是約束企業(yè)交易的唯一利器，令相關(guān)單位無論是從事任何一項金融衍生工具的交易均不敢鋌而走險。與此同時還需要建立起信用檔案，令類似“國儲銅”“株冶事件”“中航油”等金融衍生工具交易風險事件相關(guān)人員以及企業(yè)的信用污點事件被廣大投資人所了解和知曉，并限制上述人員再次入市交易。最后，會計準則需要加快完善金融衍生工具的會計確認以及計量體系，以一套統(tǒng)一完善的會計計量體系來處理金融衍生工具的會計問題。

三、金融衍生工具的會計處理風險研究

金融衍生工具的會計風險分為確認風險、計量風險、披露風險三大類。我國在金融資產(chǎn)會計確認上需要對其公允價值予以計算，金融負債歸納成本核算中予以計量，該方法無法區(qū)分利潤表中的項目所在。另外，新的會計準則未對控制權(quán)以及轉(zhuǎn)讓權(quán)進行定義。上述原因?qū)е赂鱾€公司在金融衍生產(chǎn)品的會計確認方式各行一套，未曾有一套會計確認標準。同時，根據(jù)目前會計計量標準，公允價值的確定還不能夠滿足會計實務要求，原因是當下的金融衍生工具交易的場外交易市場并不活躍，并且缺乏誠信度高的評價機構(gòu)，導致公允價值計算的準確度降低。在會計披露的信息僅僅是信用風險相關(guān)內(nèi)容，尚未對市場價格風險以及經(jīng)營風險進行規(guī)定，尤其是針對金融行業(yè)的披露僅僅是停留于公允價值的估算和計量方面，缺少企業(yè)自身的公允加害者計算與考評，導致金融行業(yè)企業(yè)信息的披露主觀性過強，并且精確度以及可信度降低。

四、強化金融衍生工具會計處理以及風險防范的措施

（一）強化金融市場管理

根據(jù)目前企業(yè)會計準則的條例，金融行業(yè)的金融衍生工具必須要采取公允價值計量方式。但是如何令公允價值計量合乎規(guī)定則必須要有完善的金融市場機制，規(guī)范市場，才能夠活躍市場，令金融行業(yè)的會計從業(yè)人員能夠準確的計算并獲取公允價值，從而實現(xiàn)金融衍生產(chǎn)品公允價值的正確判斷。首先需要鼓勵金融衍生工具交易的相關(guān)企業(yè)自愿披露企業(yè)公允價值，并且監(jiān)管市場加強對信息披露的質(zhì)量與數(shù)量跟蹤考評，同時還需要考察企業(yè)信息披露是否按照市場監(jiān)管標準進行，切實提升市場監(jiān)管的效率。另外，定期采取問卷調(diào)查等方式獲得公允價值等信息使用者的反饋情況，提升投資者對企業(yè)信息披露的信任程度，令公允價值等信息披露的機制制度功能發(fā)揮出最大效用。

（三）明確金融衍生工具計量方法的選擇

會計信息高真實度能夠幫助企業(yè)降低經(jīng)營風險，提升戰(zhàn)略決策準確率。而歷史成本計量方法一般僅僅是對過去的成本支出進行總結(jié)，而針對無成本以及成本較少的金融投資行業(yè)并不適用，并且也無法根據(jù)成本來進行金融投資決策。金融衍生工具中的公允價值計算能夠有效解決該問題。同時監(jiān)管部門以及外部審計師等出具指引，譬如套期會計有效有效性評估指導、嵌入衍生工具的核算規(guī)則、非交易目的持有的權(quán)益投資初始確認等金融衍生會計工具，及時與外部相關(guān)方溝通，將會極大提高各項會計工作問題處理的針對『生和效率。

（四）提升財務人員的金融衍生工具會計處理水平

金融衍生工具的公允價值計算一方面需要財會人員具有專業(yè)的財務專業(yè)知識，同時也需要其具有豐富的金融知識以及金融衍生工具的運作操作原理、風險知識等。為此，一是加強對現(xiàn)有人員的培訓，對新準則的內(nèi)容、實施要求、工作目標、面臨的困難及應對措施等都要進行充分的事前培訓：二是有針對性的做好專業(yè)人員的招聘，從而為新準則的實施提供人力保障。

當前金融衍生工具的發(fā)展令金融行業(yè)煥發(fā)生機，也帶來了重重風險。目前廣大民眾對該項金融工具的認知還停留在表面層次，同時會計準則以及金融行業(yè)對金融衍生工具的規(guī)定較少，需要在實踐過程中不斷積累經(jīng)驗，不斷完善規(guī)章制度。