倪玲英

【摘要】在交通投資上，政府與企業(yè)是兩個(gè)基本的主體類型，其中大型交通項(xiàng)目往往離不開政府的投資參與。近幾年，國(guó)內(nèi)交通項(xiàng)目工程減速速度不斷增加，很多地方政府也在積極地進(jìn)行著交通投資。但也需要看到，政府的交通投資由于并未將盈利作為第一要?jiǎng)?wù)，其整體投資中的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較低，風(fēng)險(xiǎn)防范控制狀況也相對(duì)較差。本文將對(duì)現(xiàn)階段政府交通投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并就政府如何更好進(jìn)行交通投資風(fēng)險(xiǎn)防范控制提出合理化建議。

【關(guān)鍵詞】政府;交通投資;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

雖然政府在交通項(xiàng)目建設(shè)上扮演著重要角色，做出了重要貢獻(xiàn)，但單純從經(jīng)濟(jì)收益這一視角來(lái)看，政府交通投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制能力相對(duì)較低，由于缺乏較強(qiáng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制意識(shí)，政府在交通投資上往往變得極為被動(dòng)。國(guó)內(nèi)政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱情極高，未來(lái)一段時(shí)間里，政府也勢(shì)必會(huì)在交通項(xiàng)目建設(shè)上扮演著重要的投資主體角色。鑒于政府交通投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直處于較高水平，探尋出政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制的一般性策略也極為必要。

一、政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制概述

政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指政府在進(jìn)行交通項(xiàng)目建設(shè)投資時(shí)，與投資、融資以及資金使用等直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。交通投資本身是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，而交通項(xiàng)目建設(shè)往往項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，對(duì)資本的依賴性較大，在交通投資中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生往往也會(huì)引發(fā)較為嚴(yán)重的后果。對(duì)于政府而言，其需要承擔(dān)起交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基本責(zé)任、較好履行社會(huì)公共管理職能。這一狀態(tài)下，政府便需要較為頻繁地進(jìn)行交通投資，在政府交通投資中如何更為妥善地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行應(yīng)對(duì)也成為了值得思考的現(xiàn)實(shí)問(wèn)越。

二、政府交通投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)分析

（一）政府交通投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任

對(duì)于政府而言，其與企業(yè)開展交通投資項(xiàng)目的時(shí)候，為保證投資項(xiàng)目能夠順利完成，為企業(yè)提供貸款擔(dān)保，政府與企業(yè)之間的聯(lián)系隨著投資項(xiàng)目而逐漸密切，彼此之間的利益關(guān)系也相對(duì)比較密切，政府為企業(yè)承擔(dān)了更多的資本貸款風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在交通項(xiàng)目建設(shè)中無(wú)需過(guò)多關(guān)心資本情況，而政府在這其中也就面臨了更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，政府承擔(dān)了過(guò)多的財(cái)務(wù)責(zé)任，且政府提供的投資也超過(guò)了一般公共預(yù)算支出的lO%。企業(yè)過(guò)于依賴政府提供的貸款擔(dān)保，彼此就財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的承擔(dān)相混淆，使得彼此之間的責(zé)任劃分不夠標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而造成政府投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。

（二）政府交通投資面臨資本投資風(fēng)險(xiǎn)

在PPP項(xiàng)目中，政府與企業(yè)的交通項(xiàng)目合作主要由企業(yè)承擔(dān)建設(shè)工作，而政府在項(xiàng)目建設(shè)中會(huì)為企業(yè)提供銀行貸款擔(dān)保，為項(xiàng)目建設(shè)提供充足的資金。在整個(gè)項(xiàng)目中，政府是以公共管理者和出資人的身份出現(xiàn)在項(xiàng)目中的，這種投資行為在追求收益的同時(shí)也要面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，特別是政府將權(quán)益資本與借入資本組合在一起投資，若是債務(wù)資本無(wú)法及時(shí)解決，投資項(xiàng)目就會(huì)被取消。政府作為投資人，在對(duì)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析處理的時(shí)候，若是權(quán)益資本與借入資本的組合存在債務(wù)資本回收償還問(wèn)題，且無(wú)法否定投資項(xiàng)目，則在對(duì)交通投資進(jìn)行規(guī)劃的時(shí)候，政府在以郵箱權(quán)益資本作為項(xiàng)目引導(dǎo)，與借入資本等資金就開始展開籌措活動(dòng)，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而來(lái)。

（三）政府交通投資中的資本流失風(fēng)險(xiǎn)

投資者所賺取的收益基本都是來(lái)自于資本，而資本的流失和減值是投資者根本投資的損失，投資者保障自身資本價(jià)值才能夠爭(zhēng)取資本增值。就根本而言，政府作為公共管理者，其是PPP項(xiàng)目的投資者，其不僅要能夠?qū)崿F(xiàn)公共產(chǎn)品與服務(wù)的提供，同時(shí)也要確保投資的項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值，但是，政府作為投資者必須要投資進(jìn)而達(dá)到向社會(huì)公共有效供給的目的，這就使得資本保值增值難度加大。相反，公共基礎(chǔ)設(shè)施占有的資本若是一味由政府承擔(dān)，則會(huì)使得其資本出現(xiàn)減值風(fēng)險(xiǎn)，即使沒(méi)有人為干擾，資本也會(huì)逐漸流失，這是政府投資的一種先天財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府交通投資財(cái)務(wù)預(yù)案風(fēng)險(xiǎn)

政府交通項(xiàng)目投資中雖然會(huì)進(jìn)行一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制嘗試，但基本上不會(huì)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案的制作，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案處于缺位的狀態(tài)下，政府在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制上的主動(dòng)性優(yōu)勢(shì)便會(huì)喪失。風(fēng)險(xiǎn)本身具有不可被完全消除的基本特點(diǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)應(yīng)的防范和應(yīng)對(duì)式控制也是最優(yōu)選擇。但現(xiàn)階段，政府對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的認(rèn)識(shí)明顯不足，與交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)直接相關(guān)的應(yīng)對(duì)預(yù)案也并未出現(xiàn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終產(chǎn)生，政府不僅無(wú)法在第一時(shí)間進(jìn)行有效應(yīng)對(duì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)產(chǎn)生的負(fù)面影響也很難得到有效控制。

三、政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制

（一）重視政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，政府在投資交通項(xiàng)目是基于為人民群眾提供便利安全的公共交通設(shè)施為目的的，其資本來(lái)源于稅收，取之于民用之于民。政府交通投資涉及的交通設(shè)施比較多，資金需求大，服務(wù)也比較廣泛，若是投資出現(xiàn)財(cái)務(wù)失控問(wèn)題，就會(huì)造成政府財(cái)務(wù)問(wèn)題，進(jìn)而損害公共利益。其次，政府要成為一個(gè)為社會(huì)服務(wù)、對(duì)公共負(fù)責(zé)的政府。政府在轉(zhuǎn)變職能的過(guò)程中，其將權(quán)利本位轉(zhuǎn)變?yōu)榱素?zé)任本位，政府對(duì)交通設(shè)施的投資逐漸擴(kuò)大，隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)防控問(wèn)題也逐漸明顯，政府職能轉(zhuǎn)變需要政府加大交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控力度。最后，在為社會(huì)提供公共服務(wù)和產(chǎn)品的時(shí)候，政府投資建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施的過(guò)程就是將經(jīng)濟(jì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)資本又轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)資本的流程。政府交通投資的風(fēng)險(xiǎn)就是投資建設(shè)交通所形成的社會(huì)資本風(fēng)險(xiǎn)，重視政府交通投資財(cái)務(wù)分析控制就是對(duì)社會(huì)資本潛力的保護(hù)與發(fā)揮，使其能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

（二）加強(qiáng)政府交通投資的風(fēng)險(xiǎn)防控

首先，充分發(fā)揮國(guó)有資本引導(dǎo)效應(yīng)，利用市場(chǎng)化的資源配置形式加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。政府站我的資本有限，且具有長(zhǎng)期穩(wěn)定和潛在規(guī)模的特征，例如政府對(duì)土地資源是直接管理的，這是實(shí)物資本資源。通過(guò)國(guó)有資本的引導(dǎo)聚集更多的資本，將其投入到交通建設(shè)中，使權(quán)益資本能夠成為投資資本主體，進(jìn)而降低資本負(fù)債比率。而要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的引導(dǎo)作用，一方面政府要進(jìn)入更多的投資主體在交通投資中，改變交通投資當(dāng)前的高負(fù)債比例，有效的風(fēng)險(xiǎn)防控需要改變資本機(jī)構(gòu)，增加權(quán)益資本利益，同時(shí)政府要與公共經(jīng)濟(jì)組織建立互動(dòng)機(jī)制。其次，在國(guó)有資本的引導(dǎo)下，政府作為投資者，不僅要重視收益，還需要重視風(fēng)險(xiǎn)。政府進(jìn)行交通投資，建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，這是經(jīng)濟(jì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)資本的過(guò)程，而社會(huì)成員為經(jīng)濟(jì)資本利益服務(wù)的過(guò)程就是社會(huì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)資本的過(guò)程，整個(gè)過(guò)程在轉(zhuǎn)變的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。政府可以利用投資主體多元化的方式降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如可以將社會(huì)資本具化為社會(huì)基金等，在國(guó)家財(cái)力允許的情況下分析實(shí)施債務(wù)重組政策，降低公共組織債務(wù)負(fù)擔(dān)。

（三）充分發(fā)揮政府本身的服務(wù)作用

政府要在服務(wù)中實(shí)施管理，在管理中將服務(wù)表現(xiàn)出來(lái)，管理即為服務(wù)，政府對(duì)于交通投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控有效性取決于公共管理服務(wù)水平。政府資本融入作為社會(huì)資本的重要組成部分，是整個(gè)社會(huì)資本的基礎(chǔ)，為了保障社會(huì)資本的推動(dòng)作用，政府需要加大公共服務(wù)，完善交通投資服務(wù)方式。首先，對(duì)交通投資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高度重視，加大對(duì)債務(wù)償還情況的監(jiān)控，建立完善的政府投資財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，記錄財(cái)務(wù)狀況。其次，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期規(guī)劃、行動(dòng)方針等，明確指導(dǎo)原則，特別是突發(fā)債務(wù)危機(jī)的防控等。

（四）確立基本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案

在政府交通投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)對(duì)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案需要成為最后一道保險(xiǎn)，不僅常規(guī)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制嘗試需要正常進(jìn)行，政府更加要結(jié)合交通投資實(shí)際狀況，對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的具體表現(xiàn)等進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。在此基礎(chǔ)上，政府可以效仿一些企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上的策略，結(jié)合較為顯著的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案的構(gòu)建。借助財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)算的構(gòu)建，政府在交通投資風(fēng)險(xiǎn)防范控制上的容錯(cuò)率可以有一個(gè)小幅度提升。

結(jié)語(yǔ)

政府交通投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，對(duì)于政府相關(guān)部門而言，其在進(jìn)行交通投資時(shí)也要就財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制等事宜進(jìn)行充分思考，并切實(shí)通過(guò)自身努力進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。值得注意的是，可以引發(fā)相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素類型與數(shù)量較為多樣，政府身份上的特殊雖然可以降低相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，政府依然要具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制意識(shí)，且其實(shí)地將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制工作落實(shí)到實(shí)處。