正如本刊上周所預計的那樣，滬指在本周成功攻克并穩(wěn)穩(wěn)守住了3000點“心理線”。自此，金九銀十秋季行情現(xiàn)身眼前，未來行情也有望向縱深發(fā)展。

但在這輪上攻行情中，貴州茅臺、中國平安等龍頭公司卻出現(xiàn)較大幅度調整。市場中關于消費股的爭議聲再起。

目前，我國正處于經濟增速下臺階和結構調整的階段，類似于上世紀80年代的美國。這個階段的特點是馬太效應，企業(yè)要么更大更強，要么退出經濟舞臺?！跋M?！敝猿霈F(xiàn)，更大程度上是這個行業(yè)較為充分地表現(xiàn)出馬太效應，消費龍頭們正在滾雪球的路上。

至于“消費?！蹦茏叨噙h，看看美國上世紀70年代的“漂亮50”便知。比如麥當勞、寶潔、吉利和可口可樂等消費股，從美國市場的行業(yè)老大慢慢變?yōu)槭澜绲睦洗螅鼈兊墓蓛r也是越走越高，到現(xiàn)在依然是美股市場的“領頭牛”。

美國的“漂亮50”不是全部穿越周期，許多遭到淘汰，可消費龍頭的“存活率”相對更優(yōu)。

對比美國，中國的消費者數(shù)量和消費升級的趨勢，都決定了A股消費龍頭股有廣闊的發(fā)展空間。同時，中國更加開放的政策，更為A股消費龍頭畫就了絢爛的未來。

實際上，A股中長期發(fā)展路線已漸漸清晰。從大類資產配置的角度看，A股已確認長期底部區(qū)域，再疊加中國正面臨金融改革開放等持續(xù)政策紅利，如QFII限額取消、金改12條發(fā)布等都在夯實A股長?；?。

因此，緊緊抱住消費牛股幾乎就等于抓住了未來。

本刊編輯部

2019年9月14日