[摘 要]互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，多元金融組織和金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，新金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，構(gòu)成了新金融環(huán)境的最重要特征。新金融環(huán)境帶來(lái)了金融行業(yè)深刻變革的可能性和必然性，而近幾年商業(yè)銀行的表現(xiàn)表明其應(yīng)對(duì)新金融環(huán)境依然存在較多問(wèn)題?；陉U述新金融的主要發(fā)展趨勢(shì)，從商業(yè)銀行的現(xiàn)狀入手，探討其應(yīng)對(duì)新金融環(huán)境的發(fā)展對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]新金融;商業(yè)銀行;金融科技;金融生態(tài)圈;運(yùn)營(yíng)模式

[中圖分類(lèi)號(hào)]F83233

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2019）04-0066-04

Abstract： The development of Internet technology， the emergence of various financial organizations and business forms and the innovation of new financial products are the main features of new financial era. The new financial conditions bring the possibility and necessity of evolution of financial industry. But facing with the new financial conditions， the commercial banks still have many issues to solve. This paper explains the main development trends of new financial era， and discusses the status quo and the countermeasures of commercial banks in the new financial era.

Keywords： New Finance;Commercial Banks;Fintech;Financial Ecosystem;Operation Forms

[作者簡(jiǎn)介]劉潤(rùn)心（1989-），福建福州人，講師，碩士研究生，研究方向：金融學(xué)。

一、新金融的內(nèi)涵及主要發(fā)展趨勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，沖擊了傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，也使得傳統(tǒng)金融業(yè)的版圖變得模糊，金融業(yè)進(jìn)入了以金融科技作為驅(qū)動(dòng)力的新時(shí)代。平等、開(kāi)放、共享的核心理念以及移動(dòng)化、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)革命，從根本上改變了金融業(yè)的架構(gòu)和服務(wù)模式。新金融已經(jīng)不僅僅是渠道或者平臺(tái)的創(chuàng)新，而是具有金融要素市場(chǎng)化、金融主體多元化、金融產(chǎn)品快速迭代等特征的金融新生態(tài)[1]，[2]，[3]。

（一）服務(wù)對(duì)象小微化和普惠化

互聯(lián)網(wǎng)金融顯現(xiàn)出明顯的長(zhǎng)尾效應(yīng)。傳統(tǒng)金融難以服務(wù)長(zhǎng)尾用戶(hù)的最主要原因是其空間、人力成本高，導(dǎo)致其邊際效益不允許其將低收益的長(zhǎng)尾用戶(hù)作為自己的目標(biāo)客戶(hù)。而“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代信息與數(shù)據(jù)的普惠性、無(wú)邊界和擴(kuò)散性的特征，使得向用戶(hù)提供服務(wù)的平均成本顯著降低，能夠向數(shù)量龐大的小微用戶(hù)提供滿足其需求的服務(wù)。同時(shí)，由于小微客戶(hù)數(shù)量眾多，雖然單個(gè)客戶(hù)的購(gòu)買(mǎi)量較小，但全國(guó)甚至全球市場(chǎng)的收益總和會(huì)相當(dāng)可觀[3] 。

長(zhǎng)尾效應(yīng)的凸顯也就意味著普惠金融市場(chǎng)的潛力得以體現(xiàn)。不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將小微用戶(hù)作為自己的主要目標(biāo)客戶(hù)，填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的市場(chǎng)空白。如滿足小微企業(yè)的融資需求的網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司;通過(guò)大數(shù)據(jù)分析和智能化算法給個(gè)人用戶(hù)提供資產(chǎn)投資配置服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)金融資產(chǎn)管理;向小微商戶(hù)提供支付、經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)控制等全方面服務(wù)的社區(qū)金融自助終端運(yùn)營(yíng)商等等[1]。這些企業(yè)避開(kāi)了和傳統(tǒng)金融巨頭的正面市場(chǎng)爭(zhēng)奪，得以快速發(fā)展，也為不少金融弱勢(shì)群體提供了便利、低成本的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了供需雙方的雙贏，也極大提高了社會(huì)資源配置效率。

（二）支付和服務(wù)方式社交化和場(chǎng)景化

由于移動(dòng)金融在金融服務(wù)和生活服務(wù)上很強(qiáng)的覆蓋能力，客戶(hù)得以隨時(shí)隨地享受信息化智能化的金融服務(wù)，新金融也因此趨向社交化和場(chǎng)景化。具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有社交黏性，一些企業(yè)得以從社交出發(fā)加入金融市場(chǎng)的角逐[4]。如微信通過(guò)搶紅包業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入移動(dòng)支付領(lǐng)域，迅速成為了支付寶的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。投資者社區(qū)雪球，以美股論壇平臺(tái)起家，發(fā)展成社交化的投資平臺(tái)。用戶(hù)間的社交關(guān)系產(chǎn)生信用，社交屬性增加了用戶(hù)的黏性，再通過(guò)大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和用戶(hù)的匹配，雪球因此成為了全國(guó)最具影響力的投資者社區(qū)，每天有百萬(wàn)活躍用戶(hù)在上面分享和投資[1]。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展讓新金融能夠觸達(dá)的場(chǎng)景越來(lái)越多，呈現(xiàn)出場(chǎng)景化的特征，讓金融變得更低門(mén)檻、娛樂(lè)化和大眾化。金融領(lǐng)域的邊界變得模糊，金融產(chǎn)業(yè)開(kāi)始和其他領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行合作，搭建場(chǎng)景、構(gòu)建生態(tài)，如電商金融、汽車(chē)金融、旅游金融等形式，將商業(yè)場(chǎng)景、社交場(chǎng)景、消費(fèi)場(chǎng)景和金融緊密融合，創(chuàng)造了新的用戶(hù)體驗(yàn)，增加了用戶(hù)黏性。場(chǎng)景化金融將以往復(fù)雜的金融需求變得自然和便捷，信息流趨向場(chǎng)景化和動(dòng)態(tài)化，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)變得更精確，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金流的可視或可控[1]，[3]。

二、新金融形勢(shì)下商業(yè)銀行的現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)盈利空間受到擠壓，盈利遇到瓶頸

中國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期存在盈利方式單一，過(guò)度依賴(lài)存貸利差的問(wèn)題。不論是國(guó)有銀行，還是股份制商業(yè)銀行，其利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重幾乎都在60%以上，四大國(guó)有銀行甚至在70%以上（如圖1）。雖然相比于前幾年普遍在70%以上的占比已有明顯好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)了近幾年各銀行也在積極轉(zhuǎn)型，減少對(duì)于存貸利差收入的依賴(lài)，但利差依然是我國(guó)商業(yè)銀行最為重要的收入來(lái)源[5]。

互聯(lián)網(wǎng)金融分流儲(chǔ)蓄資金，人口結(jié)構(gòu)老齡化以及消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，都導(dǎo)致了銀行的儲(chǔ)蓄率下降。2015年10月，央行宣布放開(kāi)存款利率浮動(dòng)上限，原有低于市場(chǎng)均衡水平的存款利率上限被取消，銀行為了吸儲(chǔ)不得不推動(dòng)存款利率上浮[6]。此外，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，國(guó)家多次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)增加了企業(yè)和個(gè)人的融資渠道，給銀行的貸款利率帶來(lái)了強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)壓力。這些因素都進(jìn)一步降低了銀行的利息差，商業(yè)銀行的凈息差由2011年的27%，下降到2018年的21%左右[7]，[8]。這給商業(yè)銀行的收益和利潤(rùn)帶來(lái)了明顯影響。根據(jù)中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)已發(fā)布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，近幾年我國(guó)商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)愈加緩慢，在2017年甚至出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)（如圖2）。這對(duì)商業(yè)銀行未來(lái)的發(fā)展前景是一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（二）金融脫媒趨勢(shì)加劇，市場(chǎng)地位受沖擊

首先，現(xiàn)有的信息技術(shù)改變了金融機(jī)構(gòu)的信息傳播模式，不再是單向、閉路的縱向?qū)蛹?jí)結(jié)構(gòu)，而是發(fā)散、多向和擴(kuò)展式的扁平網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，同時(shí)大數(shù)據(jù)亦促使了資金供需雙方能夠高效地在海量數(shù)據(jù)中進(jìn)行有效匹配。傳播效率成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，信息對(duì)等和共享得以輕松實(shí)現(xiàn)[9]。因此，借貸雙方不經(jīng)過(guò)傳統(tǒng)金融中介便可以實(shí)現(xiàn)資金的供需對(duì)接，銀行所扮演的信息中介的角色被弱化。

其次，在大資管發(fā)展背景下，支付寶、微信理財(cái)通等起點(diǎn)低，存取便利，可以和支付場(chǎng)景直接對(duì)接的理財(cái)方式日益普及。這些以貨幣基金作為主要投資方向的理財(cái)方式風(fēng)險(xiǎn)低、操作簡(jiǎn)單、流動(dòng)性好，成為了銀行儲(chǔ)蓄的替代品。同時(shí)，根據(jù)美國(guó)貨幣基金持續(xù)替代銀行儲(chǔ)蓄的趨勢(shì)，我國(guó)貨幣基金對(duì)儲(chǔ)蓄的替代作用還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間[7]。而P2P等風(fēng)險(xiǎn)較高同時(shí)收益也較高的投資方式成為風(fēng)險(xiǎn)容忍度較高的投資者的選擇。居民的資產(chǎn)配置趨向多元化，存款出現(xiàn)明顯的分流現(xiàn)象。此外，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，儲(chǔ)蓄資產(chǎn)在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占的比重降低，個(gè)人與企業(yè)的融資方式從間接融資為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯?、間接融資并重。銀行不再是個(gè)人與企業(yè)投資理財(cái)和貸款融資的唯一及主要選擇。這些也是金融脫媒趨勢(shì)的重要體現(xiàn)。

（三）運(yùn)營(yíng)模式難以適應(yīng)新環(huán)境，成本高效率低

新金融環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、金融三方面的進(jìn)一步融合促使金融能夠以更加多元的模式經(jīng)營(yíng)、開(kāi)發(fā)產(chǎn)品并提供服務(wù)。不少企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)搭建金融服務(wù)平臺(tái)，甚至開(kāi)始構(gòu)筑金融生態(tài)圈。創(chuàng)新商業(yè)模式，延伸金融的應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)全新的行業(yè)滲透和融合、創(chuàng)新服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建[1]，[2]。新金融實(shí)現(xiàn)了更有效的信息匹配，更好的用戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)，更好的風(fēng)險(xiǎn)管理，用更低的成本實(shí)現(xiàn)了更優(yōu)的產(chǎn)出。而商業(yè)銀行原有的運(yùn)營(yíng)模式主要依賴(lài)其實(shí)體的物理渠道，由客戶(hù)經(jīng)理或柜員對(duì)客戶(hù)提供產(chǎn)品推薦，并完成相應(yīng)業(yè)務(wù)辦理等服務(wù)。其信息收集和處理的流程相對(duì)固定且復(fù)雜，這能夠適應(yīng)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)環(huán)境歸集信息以及降低風(fēng)險(xiǎn)的要求，但在新金融環(huán)境下成為了競(jìng)爭(zhēng)上的短板[5]。

商業(yè)銀行不但市場(chǎng)份額和利潤(rùn)受到互聯(lián)網(wǎng)金融的擠壓，在營(yíng)運(yùn)成本上也出現(xiàn)弱勢(shì)。商業(yè)銀行的營(yíng)運(yùn)成本和業(yè)務(wù)規(guī)模呈正相關(guān)，業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大通常緊緊伴隨著成本的增加。而高度依賴(lài)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的新金融企業(yè)則可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量擴(kuò)張而運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)固定[5]。目前銀行的轉(zhuǎn)型升級(jí)及金融科技的應(yīng)用還處于較為早期的階段，預(yù)期效能尚未實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，不少股份制銀行和城農(nóng)商行還在發(fā)展和擴(kuò)張階段，人力費(fèi)用、網(wǎng)點(diǎn)租賃費(fèi)用、研發(fā)投入等都造成了運(yùn)營(yíng)成本的剛性增長(zhǎng)，商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)依然較為嚴(yán)峻[10]。

三、新金融環(huán)境下商業(yè)銀行的對(duì)策

（一）發(fā)展金融科技，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

新金融的優(yōu)勢(shì)是小微企業(yè)和中低收入者，零售業(yè)務(wù)和普惠金融業(yè)務(wù)是新金融能夠發(fā)揮重要作用，同時(shí)具有廣闊前景的領(lǐng)域。把握這些用戶(hù)的需求動(dòng)向，并創(chuàng)新設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)，可以幫助銀行在新金融環(huán)境下占得一席之地。具體來(lái)說(shuō)，金融科技的發(fā)展和利用是銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的重要渠道。銀行可以利用大數(shù)據(jù)確定用戶(hù)需求，對(duì)零售業(yè)務(wù)客戶(hù)進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，提供精準(zhǔn)服務(wù)，優(yōu)化用戶(hù)的體驗(yàn)和價(jià)值，降低銀行的營(yíng)銷(xiāo)成本并提高成功率。

普惠金融之所以是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的盲區(qū)，正是因?yàn)檫@些客戶(hù)通常風(fēng)險(xiǎn)較高，收益較少。而大數(shù)據(jù)和人工智能的發(fā)展，給新金融時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理提供了新的思路和手段。大數(shù)據(jù)技術(shù)擴(kuò)展了信用數(shù)據(jù)的邊界，將非傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)和用戶(hù)的即時(shí)信息納入信用評(píng)估的依據(jù)[7]。原有人腦的學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)，變成機(jī)器學(xué)習(xí)的能力，這樣，小微金融也有可能擺脫依賴(lài)信貸員和人工風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和可持續(xù)發(fā)展[11]。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，這些金融科技的發(fā)展，可以促使其更快擺脫對(duì)利息差的依賴(lài)，在新形勢(shì)下的金融市場(chǎng)中占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)的有利位置。

不同的金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)定位不同，企業(yè)文化不同，金融科技對(duì)其的價(jià)值點(diǎn)不同，其發(fā)展路徑也應(yīng)當(dāng)有所區(qū)別。銀行應(yīng)當(dāng)深入分析自己的優(yōu)劣勢(shì)，明確自己的定位及未來(lái)戰(zhàn)略方向，再設(shè)計(jì)未來(lái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的建設(shè)路徑及具體目標(biāo)，這樣才能避免銀行一哄而上地為了轉(zhuǎn)型而轉(zhuǎn)型，形成不同于其他銀行的特色，提高用戶(hù)黏性，實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)中的不可替代性。

（二）場(chǎng)景創(chuàng)新，打造金融生態(tài)圈

金融場(chǎng)景化是新金融的重要特征之一。銀行依賴(lài)固定物理網(wǎng)點(diǎn)向客戶(hù)提供金融服務(wù)的方式需要有根本性轉(zhuǎn)變。場(chǎng)景金融將用戶(hù)的日常生活情景和金融需求緊密關(guān)聯(lián)，重視客戶(hù)的體驗(yàn)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶(hù)需求的快速、有效、人性化的響應(yīng)，提升了用戶(hù)的參與意愿，以及“觸客”和“獲客”的效率，亦可挖掘并增加用戶(hù)的金融需求[10]。

銀行需要針對(duì)用戶(hù)不同場(chǎng)景的需求，設(shè)計(jì)與用戶(hù)之間的互動(dòng)，并提供金融服務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，銀行可以與其他非金融領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，在其他消費(fèi)、投資場(chǎng)景中融入金融服務(wù)，模糊金融邊界，讓用戶(hù)可以自然而然、恰到好處地享受其所需要的金融服務(wù)。銀行方面能夠?qū)崿F(xiàn)獲客，增加服務(wù)的使用量，同時(shí)也可以根據(jù)場(chǎng)景和用戶(hù)的具體特征，更好地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。

在多元化場(chǎng)景進(jìn)行構(gòu)建的過(guò)程中，場(chǎng)景金融的體系不斷完善，金融生態(tài)圈將有望建立。生態(tài)圈內(nèi)形成各行業(yè)深度滲透融合，金融企業(yè)能夠及時(shí)響應(yīng)不同用戶(hù)的個(gè)性化金融需求，提供全方位金融服務(wù)，并能夠進(jìn)行全面有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。在這樣的金融生態(tài)圈中，用戶(hù)具有較高黏性和全方位金融需求，金融企業(yè)能夠真正確立自己在新金融環(huán)境下的有力競(jìng)爭(zhēng)地位。

（三）調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式，強(qiáng)化成本管理效能

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)點(diǎn)的分布、資產(chǎn)和員工的多寡已經(jīng)不再是決定商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力的重要因素。相反，輕資產(chǎn)的智能化銀行能提升網(wǎng)點(diǎn)效能，提高經(jīng)營(yíng)效率。銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)已有網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行重新整合，關(guān)閉低產(chǎn)出且不具備提升空間的網(wǎng)點(diǎn)，減少柜員和信貸員的投入，由人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的辦理。其次，隨著5G技術(shù)和安全體系的發(fā)展和完善，業(yè)務(wù)線上化趨勢(shì)會(huì)愈加強(qiáng)化，銀行運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)將更多地轉(zhuǎn)到移動(dòng)端手機(jī)應(yīng)用上[11]。因此，銀行應(yīng)當(dāng)加大技術(shù)投入，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，在移動(dòng)端上為客戶(hù)提供更便利更個(gè)性化的服務(wù)，同時(shí)也可以顯著降低溝通的成本，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

新金融環(huán)境下，家庭金融和零售業(yè)務(wù)成為具有廣闊發(fā)展前景的轉(zhuǎn)型方向[12]。盡可能多地了解用戶(hù)需求，并依照用戶(hù)需求進(jìn)行企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的建設(shè)，是銀行進(jìn)行運(yùn)營(yíng)模式調(diào)整，發(fā)展零售業(yè)務(wù)的重要方式。為此，銀行建立扁平化的組織架構(gòu)是非常有必要的。扁平化的組織結(jié)構(gòu)更加適應(yīng)于扁平網(wǎng)絡(luò)的信息溝通傳播模式，也可以快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部從一線員工到高層領(lǐng)導(dǎo)的信息溝通，以及各部門(mén)之間的協(xié)同合作，更好地進(jìn)行用戶(hù)的挖掘和激活，產(chǎn)品和服務(wù)的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，高效地完成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管控，以及產(chǎn)品與服務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)與滲透。

四、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的革命促使金融行業(yè)原有的運(yùn)作邏輯和原已成熟的金融體系都將重新進(jìn)行建構(gòu)，這是新金融時(shí)代的到來(lái)。這樣由內(nèi)到外、由底層向頂層的重新架構(gòu)給所有金融企業(yè)一個(gè)重新洗牌的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代受到嚴(yán)重沖擊的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)發(fā)揮原有優(yōu)勢(shì)、積極吸納新技術(shù)新理念、在新金融市場(chǎng)上立足并取得優(yōu)勢(shì)地位的重要時(shí)刻。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極發(fā)展金融科技，對(duì)外打造金融生態(tài)圈，對(duì)內(nèi)重構(gòu)企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，占得創(chuàng)新的先機(jī)，提高用戶(hù)的黏性，提高收益效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。

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（責(zé)任編輯：郭麗春 梁宏偉）