楊秋娟

摘要：每到月末都是財務工作最繁忙的時候，核對稅金、費用統(tǒng)計、結(jié)賬、出具報表，還要寫那些食之無味棄之可惜的財務分析報告。為什么我們寫的財務分析報告老板沒有反饋？為什么我們寫的財務分析報告就是老板桌上的廢紙？等等類似問題，其實這里面除了老板確實忙于業(yè)務外，傳統(tǒng)的財務分析報告只是數(shù)據(jù)的羅列，使老板產(chǎn)生審美疲勞，報告本身缺乏含金量。通常情況下，財務工作者在分析企業(yè)的財務指標時，都會從這些指標來分析：流動比率、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率等。單純的去計算這些指標很簡單，但僅僅得出這些數(shù)據(jù)，根本就不能稱之為財務分析。

關(guān)鍵詞：財務工作者;業(yè)財融合

如何寫出一份高質(zhì)量又適用的財務分析報告;如何搭建適用的財務分析框架;如何結(jié)合企業(yè)業(yè)務及管理特點把財務分析做得更加深化、細化、實用;如何利用有限的人力和時間資源高效地做好財務分析。這里我結(jié)合自己的工作感受，從五方面談談自己的理解。

一、業(yè)財融合，培養(yǎng)對公司業(yè)務的興趣

財務業(yè)務都得通，對風險敏感建立在專業(yè)能力基礎(chǔ)上。傳統(tǒng)的財務人員都對業(yè)務是較排斥的。對業(yè)務不感興趣的財務怎么可能寫出一份有業(yè)務深度的報告。

到底什么是“業(yè)財融合”？顧名思義，把財務工作和業(yè)務工作結(jié)合起來，就是“業(yè)財融合”。財務部絕不能用傳統(tǒng)的眼光來定義自己，國外和國內(nèi)優(yōu)秀的公司財務部的外延實際上已經(jīng)擴展到戰(zhàn)略管理、運營管理、投資管理、融資管理、績效管理、風險管理等。財務要懂業(yè)務，財務管理人員不應是高高在上的管理者，而是應以服務者的姿態(tài)為企業(yè)提供最高效便捷的支持，懂得換位思考，想企業(yè)之所想，急企業(yè)之所急，助力企業(yè)發(fā)展。財務部門作為企業(yè)的職能部門，在守住底線堅持原則的前提下，思維不能只局限在財務工作，要有整體意識和大局意識，要為業(yè)務發(fā)展著想，為企業(yè)整體的競爭力著想，只有這樣才能提供最高效的服務，發(fā)揮財務工作最大的價值。

深入業(yè)務，胸有成竹。只有培養(yǎng)對業(yè)務的興趣后，才能寫出一份不是只提出問題，而是有想法提出解決問題建議的報告。例如，對于資金管理，我們要結(jié)合公司的融資能力、業(yè)務拓展計劃、公司往來款賬期予以分析是否存在資金缺口，缺口有多大？應如何解決。再比如，對于未來的銷售業(yè)績，分析受相關(guān)業(yè)務變動的影響，淡旺季對銷售業(yè)績波動的影響因素等。

二、合理搭配，對分析內(nèi)容和指標的選擇要結(jié)合企業(yè)實際

分析報告的使用對象不同，分析的深度、寬度、結(jié)構(gòu)、指標等都是不同的。財務分析的前提，不僅僅是分析指標、得到數(shù)據(jù)。首先你要知道自己想要分析哪個方面的問題，進而選擇相應的指標、根據(jù)指標總結(jié)結(jié)論。作為公司財務人員一般面向董事會、管理層進行分析，財務分析一般要注意下面幾個部分的合理搭配。

（一）分析的基本內(nèi)容

站在管理層角度看財務分析，一般公司分析的基本內(nèi)容應包括：財務狀況分析，經(jīng)營成果分析，現(xiàn)金流量分析。資產(chǎn)分析，負債分析，所有者權(quán)益分析。投資分析，融資分析，運營分析。收入分析，成本費用分析，利潤分析。

（二）分析指標

怎樣通過高水平的財務分析為公司創(chuàng)造價值？關(guān)系人不同關(guān)注的重點也不同。投資人關(guān)注盈利能力，債權(quán)人關(guān)注償債能力負債率，管理層關(guān)注周轉(zhuǎn)能力，成長能力，發(fā)展能力，競爭能力，現(xiàn)金能力。

一個企業(yè)凈利潤和經(jīng)營活動凈流量最關(guān)鍵。經(jīng)營指數(shù)=經(jīng)營活動凈流量/凈利潤，此項指標大于1的企業(yè)好。當企業(yè)有利潤有經(jīng)營現(xiàn)金可以僅僅圍繞主業(yè)做投資決策，企業(yè)應及時梳理日常資金使用需求，制定并完善月度、季度、年度資金使用計劃，細化資金管理模式，積極選擇期間合適的信托產(chǎn)品，實現(xiàn)資金滾動使用與理財產(chǎn)品存續(xù)的有效銜接，進一步提升閑置資金使用效益和投資收益率水平;當企業(yè)有利潤沒經(jīng)營現(xiàn)金要做好籌資決策;當企業(yè)沒利潤有經(jīng)營現(xiàn)金要做好經(jīng)營決策，把現(xiàn)金流用于企業(yè)經(jīng)營增加利潤，有利于公司資本市場的探索，有利于公司長遠持續(xù)發(fā)展，提升主要業(yè)務盈利能力;當企業(yè)沒利潤沒經(jīng)營現(xiàn)金，凈現(xiàn)金流持續(xù)降低的情況，將會導致企業(yè)面臨流動性風險，企業(yè)需進一步優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，梳理明確業(yè)務承接和退出標準，對于人員風險大、盈利能力差的項目，及時退出。在拓展、承接新的業(yè)務時，要做好盈利測算和分析，要算好人員風險和經(jīng)濟效益的一筆賬，不能提高效益的項目不予承接。

會計是門語言，我們要把它準確有效的表達出來，不僅僅是通過財務指標的計算，來得出淺顯的結(jié)論。而是要通過對財務指標的分析，及結(jié)合實際的論證，真正起到為企業(yè)經(jīng)營、決策做輔助。

財務分析報告重點寫毛利率，最近5年毛利率變化，和同行業(yè)比不低于30%-50%，毛利率高企業(yè)期間費用投入能力強，可以加大營銷投入提高產(chǎn)品名，加大研發(fā)投入提高產(chǎn)品質(zhì)量、加大財務杠桿擴張企業(yè)規(guī)模，打造企業(yè)競爭優(yōu)勢。

盈利能力選取的指標有：銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、投入資本回報率、息稅前利潤、盈虧平衡點、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

成長能力選取的指標有：銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、利潤增長率。

（三）分析維度

數(shù)據(jù)的對比是財務分析的根本，研究企業(yè)競爭路線的杜邦分析：ROE=凈利潤/凈資產(chǎn)，ROE在10%以下好、企業(yè)發(fā)展空間大。要與公司往期相同指標對比，與歷史同期比較，看變動趨勢，對比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢;還要與同行業(yè)其他公司、行業(yè)均值進行對比，這樣才能了解公司狀況究竟如何。與商業(yè)模式相近的可比公司比較，看公司是否有競爭力。

三、完美呈現(xiàn)，提升操作技能，將數(shù)據(jù)盡可能的可視化

怎樣撰寫高質(zhì)量的財務分析報告，先構(gòu)思，有新意，插入一個圖片，插入一個圖表，構(gòu)圖把文字轉(zhuǎn)化成圖片，突出重點圖文并茂。

四、挖掘EXCEL高端功能，結(jié)合圖表分析，讓數(shù)據(jù)自己說話，為決策提供強有力的數(shù)據(jù)支持

做好憑證錄入、基礎(chǔ)財務報表生成是財務會計工作的基石，除了處理上述日常財務會計工作外，作為財務人員，更多的時間用在處理各類內(nèi)部管理報表、統(tǒng)計報表、財務分析、經(jīng)營分析、投融資決策等業(yè)務。在管理會計這個層級，除了運用單一的EXCEL函數(shù)，還需要運用數(shù)據(jù)透視表、高級篩選、圖表分析、函數(shù)嵌套等，有的時候還會涉及到錄制、編輯、運用宏、自定義函數(shù)等方式，形成一套數(shù)據(jù)量大，表格較多、圖文并茂的EXCEL表格提交給各級人員決策使用，讓數(shù)據(jù)自己說話，為各類事項決策提供強有力的數(shù)據(jù)支持?？梢宰约涸O計方案，通過EXCEL各類工具的運用形成自己的模板。

以季度分析為例，可以根據(jù)公司管理需要，先計算出各業(yè)務模塊毛利潤，然后根據(jù)管理費用、財務費用、銷售費用、稅金及附加分攤原則將其分攤至各業(yè)務模塊，最后生成各業(yè)務模塊凈利潤報表，每張報表有年度預算數(shù)、本年累計完成數(shù)、去年同期數(shù)、同比增減率及預算完成率。通過選擇相關(guān)指標，通過圖表處理方式，在總體完成情況、各業(yè)務模塊凈利潤報表下生成帶有次坐標的柱狀圖或折線圖，將財務數(shù)據(jù)與圖表完美結(jié)合，從而讓各級管理人員直觀地了解其關(guān)心的財務指標完成情況。讓枯燥的數(shù)據(jù)開口說話，提高工作效率，架起一座財務人員與財務信息需求人員溝通的橋梁。

五、財務分析報告的架構(gòu)與內(nèi)容

運用哈佛分析框架寫作財務分析報告

第一部分、戰(zhàn)略分析，通過行業(yè)和競爭戰(zhàn)略分析來分析企業(yè)未來預期業(yè)績。

（一）行業(yè)分析，分析行業(yè)現(xiàn)狀、行業(yè)特點、行業(yè)存在的主要問題及行業(yè)發(fā)展趨勢。例如，行業(yè)特征分析中，行業(yè)性質(zhì)及其在國民經(jīng)濟中的地位和作用，分析市場總量及增長前景，行業(yè)所處發(fā)展階段，行業(yè)技術(shù)變革速度，產(chǎn)品差別化和一體化程度，買方賣方數(shù)量及相對規(guī)模，行業(yè)市場邊界。

（二）行業(yè)的波特五力分析，行業(yè)獲利能力的分析，主要從下面五方面進行具體分析：潛在的行業(yè)進入者分析、替代品威脅、供應商的討價還價能力、購買者的威脅、競爭者分析。

（三）戰(zhàn)略選擇之SWOT分析矩陣，從企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境因素進行分析，分析企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢、機會及威脅。

第二部分、企業(yè)會計分析，通過評估會計政策和會計估計來評估會計信息的質(zhì)量。

（一）資產(chǎn)分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)總體分析、存貨跌價準備分析、應收賬款和壞賬準備分析，例如，通過列表格可以對企業(yè)五年間，各分析指標的金額和占比進行分析，看看比例的波動情況，看看企業(yè)處于平穩(wěn)趨勢還是存在一定問題，是基本穩(wěn)定還是稍有起伏，經(jīng)營者需要密切關(guān)注。

（二）負債分析

可以通過圖表將企業(yè)近五年的負債結(jié)構(gòu)分析表一目了然的展現(xiàn)在經(jīng)營者眼前，例如，流動負債率很高，說明企業(yè)需要由變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)來應對隨時可能到期的各種負債。如果企業(yè)缺乏變現(xiàn)能力，其短期償債能力就會受到很大的影響，有可能導致資金流動緩慢、緊張甚至產(chǎn)生資金鏈斷裂的風險。

第三部分、財務分析，利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估經(jīng)營業(yè)績。

（一）財務分析架構(gòu)，從盈利能力與成長性著手，分析產(chǎn)品戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略，產(chǎn)品戰(zhàn)略從經(jīng)營管理及投資管理分析。財務戰(zhàn)略從融資策略及股利政策分析。

（二）財務指標體系，從現(xiàn)金流量分析、盈利能力分析、營運能力分析、償債能力分析、成長能力分析著手，例如，用財務指標分析法，分析企業(yè)的可持續(xù)成長率、凈資產(chǎn)收益率等。

（三）經(jīng)營對策分析，提出戰(zhàn)略建議和強化內(nèi)部控制體系建設的建議。例如，堅定產(chǎn)品質(zhì)量和服務質(zhì)量的基礎(chǔ)性地位。拓展業(yè)務，進行系統(tǒng)內(nèi)合作、搞差異化服務等。利用集團優(yōu)勢積極對標內(nèi)部優(yōu)秀企業(yè)。

作為財務人員，尤其是財務數(shù)據(jù)分析的人員，利用現(xiàn)有資源和既有知識水平及潛力，根據(jù)公司需求，分析相關(guān)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)，結(jié)合具體工作需求及實際工作中遇到的問題，帶著問題去思考和解決問題的思維方式，通過報表數(shù)據(jù)的分析，如毛利率、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增長率、收入規(guī)模等特點，正確選用解決方案的財務分析，讓財務分析不在簡單枯燥，真正滿足經(jīng)營者的需要。

資本的時代，作為一個具有創(chuàng)新精神的財務經(jīng)理寫出一份提出問題并提供解決方案的財務分析只是一個開始。還更多的要學習公司戰(zhàn)略;資本運營;績效考核;財務風險管理和控制;要能站在分析之外看企業(yè)。