張智學(xué)

摘要：2008年爆發(fā)金融危機(jī)之后，專家學(xué)者不斷地研究金融危機(jī)的爆發(fā)因素，最終將危及原因直接歸結(jié)于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的低地綠貨幣政策，也就是說，由于持續(xù)的低利率貨幣政策導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生，銀行等金融機(jī)構(gòu)的杠桿率大幅提高，繼而導(dǎo)致銀行承擔(dān)了過高的風(fēng)險(xiǎn)水平，最終使得危機(jī)爆發(fā)。所以在這一背景下，但就貨幣政策，房價(jià)與商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系可以有效穩(wěn)定我國金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，變化帶來的諸多方面的影響。

關(guān)鍵詞：貨幣政策;房價(jià);商業(yè)銀行;風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

我國進(jìn)入新常態(tài)以來，越來越多的貨幣政策工具被應(yīng)用到金融創(chuàng)新過程當(dāng)中，從1997年的亞洲金融風(fēng)暴到2008年的全球金融危機(jī)，越來越多的人意識(shí)到金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。在這一過程中，許多專家學(xué)者通過長期的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)總結(jié)發(fā)現(xiàn)金融系風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)致原因在于貨幣政策過于寬松，使利率長期處于低水平狀態(tài)，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)，使整個(gè)金融系統(tǒng)面臨崩潰。所以在這一階段下，對(duì)貨幣政策和房價(jià)與，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行探究和分析，可以有效降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的壓力，維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

一、貨幣政策和房價(jià)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響

從近年來國內(nèi)外銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的案例分析可以得出，當(dāng)國家實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)中的貨幣供應(yīng)量就會(huì)增多，繼而使銀行的放貸資金也隨之增加，市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)較為寬裕，一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資也會(huì)得到促進(jìn)。在寬松的貨幣政策下，借款人的抵押物價(jià)值不斷上漲，使銀行管理者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度變高，市場(chǎng)流動(dòng)性加大，從而降低風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。而另一方面，當(dāng)央行實(shí)行低利率的貨幣政策時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益也會(huì)隨著利率下降而下降，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平隨之上升。

而從房價(jià)方面來看，當(dāng)國家實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，房價(jià)會(huì)隨之上漲，一些選擇貸款購買房產(chǎn)資源的人就會(huì)承擔(dān)更多的貸款內(nèi)容，并使得銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)變得更大。而且由于一些大型銀行對(duì)貨幣政策的調(diào)整存在一定的不敏感性，使得一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)在貨幣政策的調(diào)整過程中，依然能夠保障自身收益穩(wěn)定，無論宏觀政策如何變化都無法影響其自身，但是在房價(jià)上漲的過程中，一些貸款者無法通過大型銀行的渠道進(jìn)行借貸，只能選擇中小銀行，而中小銀行本身在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面，對(duì)于貨幣政策的變動(dòng)較為敏感，在不同貨幣政策的變動(dòng)情況下，其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)變化都非常顯著，而在低利率的貨幣政策環(huán)境中中小銀行的高收益期望更加強(qiáng)烈，會(huì)在貸款者的影響下進(jìn)行一些身不由己的投資，從而使中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平加大。

二、貨幣政策、房價(jià)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)帶來的啟示

（一）貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管制度相協(xié)調(diào)

從金融穩(wěn)定的整體性發(fā)展目標(biāo)來看我國央行在對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行調(diào)控的過程中，需要將貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管制度進(jìn)行協(xié)調(diào)應(yīng)用，不僅要對(duì)商業(yè)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，減少商業(yè)銀行的金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)積累，也要在制定貨幣政策的過程中，在滿足國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)上，結(jié)合商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策的反應(yīng)態(tài)度，更好地防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而且對(duì)商業(yè)銀行也要提取逆周期資本緩沖順周期所帶來的信貸擴(kuò)張，央行也需要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管力度，強(qiáng)化貸款損失準(zhǔn)備制度，為商業(yè)銀行在貨幣政策和房價(jià)變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)做應(yīng)對(duì)預(yù)期準(zhǔn)備。

（二）促進(jìn)我國銀行業(yè)的合理競(jìng)爭(zhēng)

通過對(duì)貨幣政策、房價(jià)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響因素和情況進(jìn)行分析可知，比起大型銀行，中小銀行對(duì)于貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)更為明顯，但這并不意味著中小銀行終有一天會(huì)被大型商業(yè)銀行所取締，因?yàn)橹行°y行在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中有著自身舉足輕重的作用，尤其是在小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，大型商業(yè)銀行和中小商業(yè)銀行分別在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色，雖然我國一直致力于鼓勵(lì)中小銀行的發(fā)展并引進(jìn)民間資本，但是并不意味著中小銀行之間可以采用惡性的競(jìng)爭(zhēng)手段來進(jìn)行資源搶奪。所以在商業(yè)銀行的發(fā)展過程中，國家金融管理層必須要建立一個(gè)合理化的商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境，并不斷完善銀行的準(zhǔn)入機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)中小銀行的扶持，使中小銀行能夠在良性競(jìng)爭(zhēng)下不斷的得到發(fā)展，從而構(gòu)建一個(gè)良好的金融生態(tài)環(huán)境，讓中小銀行的發(fā)展更貼合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況的特色金融業(yè)務(wù)需求，形成自身的核心業(yè)務(wù)內(nèi)容。

（三）進(jìn)一步提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平

作為金融市場(chǎng)中的主體，商業(yè)銀行應(yīng)該重視在貨幣政策的傳導(dǎo)渠道中發(fā)揮的作用，應(yīng)該意識(shí)到在長期的低利率貨幣政策環(huán)境中，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力和控制水平是存在偏差的，銀行管理者對(duì)繁榮的市場(chǎng)容易出現(xiàn)樂觀情緒，從而導(dǎo)致過度的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。商業(yè)銀行應(yīng)正視自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，改進(jìn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制方法。事實(shí)上，資產(chǎn)規(guī)模和資本充足率對(duì)于銀行來說在抗風(fēng)險(xiǎn)過程中和化解貨幣政策沖擊具有顯著效果，因此商業(yè)銀行可以通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資和引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴等方式增加自有資本，并壯大銀行實(shí)力，但同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，避免風(fēng)險(xiǎn)的過度承擔(dān)。

結(jié)束語：從近年來我國的面板數(shù)據(jù)中不難看出，寬松貨幣政策的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)水平上升，而銀行規(guī)模越小，盈利越高，資本充足率越低，其面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更高。在當(dāng)前的金融機(jī)構(gòu)和行業(yè)環(huán)境發(fā)展的過程中無論是突然的寬松還是緊縮貨幣政策都會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加，所以在這一過程中更需要重視貨幣政策和房價(jià)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，只有采用穩(wěn)健的貨幣政策來配合審慎的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，才能更好地規(guī)避銀行風(fēng)險(xiǎn)過大所帶來的危機(jī)性，再結(jié)合宏觀系統(tǒng)逆周期的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理調(diào)控，相信可以更好地避免金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

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