王坷棟

摘 要：我國是典型的發(fā)展中國家，在過去的時間里經歷了經濟的變革以及金融的擴張。目前金融部門在我國經濟當中所占的地位越來越重要。但是宏觀數據難以解釋出整個金融化的問題?；诖?，本文主要討論了我國經濟金融化在利潤分析視角下所產生的一些問題和現象，并且找出了問題的成因。

關鍵詞：金融化;泛金融部門;非金融企業(yè)

通過我國不斷的改革，金融創(chuàng)新速度也變得更快，金融產品的數量變得更多，而消費比重也在不斷的增加。金融不斷快速的發(fā)展，因此金融機構以及金融工作者的治理機構的重要性變得更加突出。目前在經濟運行過程當中出現了很多金融化的現象，對于政府來說產生一些負面影響，因此必須要能夠充分的了解金融化的現象，并且找到其成因，這對于資本持有者來說是極為重要的。

一、 我國泛金融行業(yè)的金融化

在經濟運行的過程當中會產生一些經濟擴張，或者是經濟收縮的現象。無論是總產出還是總收入或者是總就業(yè)都會有一定的波動。就業(yè)產出分析法以及利潤分析法當中涉及的三個指標能夠有效地反映出目前經濟結構的一些問題。傳統(tǒng)的長周期的經濟分析使用就業(yè)以及產出的數據。但是金融行業(yè)并不是勞動比較密集的行業(yè)，金融產品也沒有辦法實際體現在國民經濟賬戶里面。所以分析金融行業(yè)的視角需要和傳統(tǒng)有所差別[1]。

（一）就業(yè)分析

制造業(yè)，服務業(yè)以及泛金融業(yè)這三個行業(yè)吸納了很多就業(yè)崗位，甚至在我國就業(yè)方面超過了一半以上。目前出現的一些比較大的結構性的變化，從我國發(fā)展可以發(fā)現，制造業(yè)的就業(yè)已經出現了大幅度的下降，服務業(yè)的就業(yè)是比較穩(wěn)定的，而泛金融業(yè)的就業(yè)增長速度雖然比較緩慢，但是始終都在保持著一個正增長的形式。根據國家統(tǒng)計局的數據可以發(fā)現，金融部門在增長速度方面并沒有顯著的擴張，和制造業(yè)這些勞動密集型的行業(yè)不一樣的是，泛金融業(yè)是資本比較密集的行業(yè)，不能夠提供更多的就業(yè)機會，使得就業(yè)數據變化并不十分明顯，所以只是使用就業(yè)數據，沒有辦法解釋金融化的現象[2]。

（二）產出分析

國民生產總值以及國內生產總值都可以計算經濟的產出，因為國民生產總值反映的是國民的總體收入，可以表示整個國家的產品總量，所以本文使用國民生產總值來反映經濟的產出以及積累?？梢园l(fā)現泛金融業(yè)雖然產出占比不大，但是增長十分迅速，根據產出分析可以發(fā)現，泛金融部名門的重要性已經發(fā)生了提升[3]。

（三）利潤分析

本文主要選擇了制造業(yè)還有服務業(yè)以及泛金融業(yè)這三種行業(yè)上市公司年度凈利潤來分析不同行業(yè)的利潤占比。制造業(yè)的利潤有顯著的下降，而服務業(yè)的利潤也下降了很多，泛金融行業(yè)的利潤卻快速的上升了。泛金融行業(yè)利潤占比快速上升和金融化的利潤視角是一致的，也就是說利潤越來越多通過金融渠道但不是生產性渠道獲得。通過對利潤分析可以發(fā)現，和經濟中的一些長期變化的指標相比，利潤指標能夠更加有效地描述出經濟金融化的現象[4]。

二、經濟金融化的成因

對于經濟金融化的成因，主要就是，階層財富以及權力的增加，還有就是股東價值的增加，以及金融深化和金融發(fā)展，以及宏觀的金融范式等各方面理論的支持。

（一）食利階層財富和權力增加

食利階層主要指的就是有一些人擁有大量的資本，把金融產品所產生的利息作為主要的獲利渠道，而金融產品所帶來的利潤也是這些人收入的主要的來源，因為很多金融產品的持有者是自然人，可以通過實例階層整體財富以及權力的轉換，來對整個社會金融化進行充分的判斷。專家認為食利階層是一種通過持有金融資產，但是沒有進行生產經營而獲得資產性獲利的人。目前大部分的國家和國民的收入一直都在上漲，使用金融企業(yè)的利潤，以及非金融企業(yè)以及家庭的利息收入之和計算的食利階層在國民總收入當中的獲利比重可以發(fā)現，食利階層的比重越來越高，這個現象主要是在金融化浪潮里，可是自從蕭條和戰(zhàn)后，每一個國家的收入占比都有所下降，同時短期的金融投資的高回報使得更多的人擁有更多的資本積累，并且成為了食利階層，這就最終會使得收入差距發(fā)生明顯的拉大。

（二）股東價值提高

很多比較傳統(tǒng)的企業(yè)決策當中，認為股東的分散性以及公司的治理權都需要把握在公司的管理層當中。而管理層主要的目標是為了能夠讓企業(yè)的影響力更高，從而能夠長期的在市場當中占據有利的地位。可以這么認為，公司最為根本的目標就是獲得增長。而獲取利潤是保持公司能夠不斷增長的一個極為重要的手段?？墒亲詮拇沓杀镜睦碚摬粩嗍⑿?，股東權利的革命也越發(fā)的活躍，股東價值理論逐漸開始流行，并且公司治理的中心也從企業(yè)的管理層變成了公司的擁有者。而事實上隨著金融體系不斷的深化，資本在金融行業(yè)當中也變得越來越集中，無論是機構投資者，還是別的資本越來越多的成為了公司的大股東。這也使得這一類人群對公司的控制程度變得前所未有的高。

（三）金融發(fā)展和金融深化

隨著新古典學派當中的金融發(fā)展以及金融深化理論不斷地探索，泛金融行業(yè)擴張的理論基礎因此而浮出水面，泛金融行業(yè)擴張的根本現象和受歡迎的原因，主要是因為學術界對金融發(fā)展學說已經廣泛的認同，這樣的認同主要是因為代表人物的影響比較廣泛，而且代表人物在學術領域的推動力量是十分顯著的。比如說格登史密斯等。其探索的成果影響力極大，這樣的認同后來又得到了很多的大人物，在頂尖學術期刊方面的推薦。直到為金融的擴張?zhí)峁┝藰O為強大的一種理論支持。雖然目前有一些人發(fā)掘金融發(fā)展理論更加適合早期的數據，而在此期間之后，實證分析方面出現了弱化的情況，但是也很難動搖，過去幾十年當中對金融發(fā)展理論的廣泛認同，所以金融發(fā)展理論在實踐當中逐漸被轉化成了一個積極發(fā)展金融的現實行動。這也在很大程度上讓泛金融行業(yè)能夠不斷地從各個層面擴張以及發(fā)展。金融行業(yè)獲利的情況主要表現為資本相互逐利，因此，金融發(fā)展學說也支持了資本逐利的特性。

（四）宏微觀經濟結構變化的現代金融理論范式

金融宏觀范式在一段時間出現了分水嶺一樣的改變，這也正是金融學的范式開始。從宏觀理論主變逐漸變成了微觀實踐作為主導，這樣的轉變很大程度上讓微觀的金融市場的發(fā)展以及產品實踐的進步方面，自然而然的獲得了推動。同時也讓金融規(guī)模出現了不斷的擴張。金融行業(yè)變得更加金融化。投資組合理論的提出，正是現代的金融學作為分水嶺標志的存在，這個理論不但讓很多具有影響力的成果被發(fā)掘出來，而且還推動了之后的資本資產的定價模型。現代金融理論的范式轉變，從學術的角度幫助金融化的問題提供了更加有力的支持。

（五）利潤積累模式的轉變

在傳統(tǒng)上，居民不斷地通過儲蓄的行為參與到金融市場當中，可是隨著消費信貸這方面不斷的發(fā)展，居民的消費和金融市場聯(lián)系變得更加的緊密，使得居民的生活也逐漸出現了金融化的現象。不僅如此，無論是證券還是基金以及保險等各種不同的金融產品已經逐漸在居民的經濟活動當中普遍發(fā)生。一個優(yōu)質的金融運轉情況，是經濟運轉的前提以及基本的保障。金融在經濟社會當中的重要性甚至超越了實體部門，在經濟生活當中是極為重要的一種內容。從利潤積累的視角可以發(fā)現，經濟發(fā)展當中的利潤主要指的就是通過金融的渠道，而不是商品生產和貿易的渠道獲得的。企業(yè)利潤當中的金融資產產生的利潤的比重不斷的提高，居民收入當中的金融資產所占的比重也不斷提高的一個現象。金融領域與利潤不但是來自于經濟的增長，同時也來自于市場的不確定，所帶來的不同的機會。

三、結束語

綜上所述，本文主要表現了金融化的一些研究的現實狀況，并且不斷地通過經濟現象的深入分析，得到了目前我國的經濟正在經歷的一種金融化的結論。和大部分傳統(tǒng)的就業(yè)以及產出分析相互比較，本文主要把側重點放在了對利潤進行分析的方面，并且使用這種類似的分析方法，深入解釋了經濟當中所出現的不同的變化。經濟當中所出現的一些變化可以使用很多不同的詞匯來進行描述，比如說全球化，又比如說新自由主義的。使用金融化來描述經濟當中所出現的變化，主要原因是因為金融化可以深入的解釋經濟當中的很多新的現象，并且可以認為經濟當中出現了更多的利潤，是通過金融渠道而產生的，并且也通過金融渠道產生給予了更多的數據支持。在之前的幾十年之間，我國的泛金融行業(yè)的企業(yè)利潤，其具體的占比甚至上升了大概三倍左右。而不是金融企業(yè)的一些投資活動的獲利，占有經營性的現金流的比重上升了五到六五倍左右。關于經濟的金融化的解釋目前是多種多樣的，比如說是因為實力階層的出現，又或者是因為股東價值不斷的提升等。但是金融發(fā)展以及金融深化的理論和現代的一些金融探索的范式當中的宏觀以及微觀的結構變化理論，也能夠在另外一個角度解世界經濟金融化理論。我國是典型的發(fā)展中的國家，在之前的很長一段時間里面經濟發(fā)生了極大的變革，金融也在不斷的擴張，而金融部門的地位在我國也就變得更加的重要，因此相關工作人員必須要不斷地探索，能夠與時俱進，及時了解經濟金融化的具體現象及成因，只有這樣才能夠真正的在未來的經濟市場上獲取更加有利的地位。

參考文獻：

[1]賈翔夫.當前我國經濟金融化現象及成因：利潤分析視角[J].現代管理科學，2019（02）：43-45.

[2]陸曉明.美國金融市場價格扭曲現象、成因及影響[J].債券，2016（06）：63-68.

[3]劉丹，張兵.農村二元金融結構現象成因：基于農戶內生性視角[J].江蘇社會科學，2015（03）：8-16.