管亞寧

摘 要：隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，石油在國(guó)際市場(chǎng)不僅僅作為一種重要的戰(zhàn)略能源物資，還具備日常消費(fèi)需求的金融屬性，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密不可分。中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)使得對(duì)石油的需求日益增加，通過(guò)人民幣石油來(lái)進(jìn)入國(guó)際石油定價(jià)體系將起到至關(guān)重要的作用，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。本文首先介紹了國(guó)際原油定價(jià)體系的演變與現(xiàn)狀，了解如今國(guó)際原油的定價(jià)機(jī)制。緊接著分析了以人民幣定價(jià)石油的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。最后，針對(duì)我國(guó)目前情形，對(duì)如何利用石油人民幣推進(jìn)人民幣國(guó)際化提出政策和建議。

關(guān)鍵詞：石油人民幣;石油定價(jià);人民幣國(guó)際化

一、國(guó)際原油定價(jià)體系的演變與現(xiàn)狀

作為21世紀(jì)一種至關(guān)重要的戰(zhàn)略性和經(jīng)濟(jì)性資源，石油在經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展進(jìn)程中處于重要地位，其定價(jià)體系也經(jīng)歷了悠久的演進(jìn)。從19世紀(jì)下半葉到今日，國(guó)際原油定價(jià)體系的發(fā)展可以分為三個(gè)時(shí)段。第一個(gè)時(shí)段開(kāi)始于19世紀(jì)60年代，歷時(shí)一個(gè)世紀(jì)。石油工業(yè)在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前處于萌芽時(shí)期，石油僅作為普通的商品進(jìn)行交換，因此石油的定價(jià)由市場(chǎng)供求來(lái)決定。直到第一次世界大戰(zhàn)，人們發(fā)現(xiàn)以石油作為燃料的軍艦要優(yōu)于以煤炭作為燃料的軍艦，于是各個(gè)強(qiáng)國(guó)意識(shí)到石油對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的重要性，紛紛保證自己國(guó)家的石油安全。第一次世界大戰(zhàn)后，在各政府的暗中控制下，由殼牌領(lǐng)導(dǎo)人倡始了阿克納卡里會(huì)談。在這次會(huì)談中，殼牌、BP、新澤西三家石油公司制定了分割世界石油市場(chǎng)的"阿克納卡里協(xié)議"，并且就世界市場(chǎng)的原油價(jià)格商定了一個(gè)"規(guī)則"——以得克薩斯海灣出口原油的價(jià)格加運(yùn)費(fèi)為基準(zhǔn)。這是一個(gè)有利于七大石油公司在世界各地尤其是在中東找原油的規(guī)則，它在任何時(shí)候都將保證成本高的原油生產(chǎn)商有利可圖，并使拉美、中東各公司由于極低的原油生產(chǎn)成本而獲利更多。隨后，"七姐妹"的其他四家都參加了"阿克納卡里協(xié)議"，但這一協(xié)議極大損害了石油資源國(guó)的利益。第二個(gè)階段是20世紀(jì)60年代以后的二十年間，第二次世界大戰(zhàn)后，石油資源國(guó)為了維護(hù)自己的利益開(kāi)始了石油運(yùn)動(dòng)，并聯(lián)合各石油資源國(guó)建立統(tǒng)一的定價(jià)制度，于是OPEC組織應(yīng)運(yùn)而生。為了獲取穩(wěn)定的石油收益，首要目標(biāo)就是保持石油價(jià)格的穩(wěn)定性，因此OPEC對(duì)石油產(chǎn)出國(guó)實(shí)行配額制，由于沙特阿拉伯的特殊性，決定由其通過(guò)調(diào)節(jié)石油產(chǎn)量來(lái)控制OPEC的石油價(jià)格。然而到了20世紀(jì)80年代，隨著全世界石油產(chǎn)量的上升，石油價(jià)格下降，致使OPEC放棄了制定的生產(chǎn)者定價(jià)體系。第三階段是從1986年OPEC失去對(duì)市場(chǎng)的定價(jià)能力至今，各個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)和交易所的勢(shì)力逐漸壯大并在石油定價(jià)體系中占據(jù)重要地位。1983年，美國(guó)紐約商品交易所推出了西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約。由于其較好的流動(dòng)性和美國(guó)成熟的石油貿(mào)易等有利條件，WTI 石油期貨逐漸成為世界上交易量最大的商品期貨。直到1988年，布倫特石油期貨開(kāi)始在英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所進(jìn)行交易，因其在海上開(kāi)采的方式便于進(jìn)行石油運(yùn)輸，因此非洲、中東、南美等采油國(guó)將其作為本國(guó)石油的基準(zhǔn)價(jià)格。時(shí)至今日，大多數(shù)重要的石油貿(mào)易都在WTI和Brent石油期貨價(jià)格的影響之下。

二、石油人民幣定價(jià)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）機(jī)遇

（1）新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)石油美元壟斷地位的撼動(dòng)

目前，紐約交易所的WTI和倫敦交易所的Brent原油期貨在原油期貨市場(chǎng)的地位舉重若輕，因其計(jì)價(jià)結(jié)算的綁定權(quán)歸屬美元，使美元在世界石油貿(mào)易中占主導(dǎo)位置，保證了其霸主地位。但隨著新興經(jīng)濟(jì)體的突起和發(fā)展，石油美元的霸主地位受到了威脅。加之美國(guó)為將本國(guó)經(jīng)濟(jì)從次貸危機(jī)的泥潭中解放出來(lái)，先后實(shí)行寬松的貨幣政策，使美元貶值，原油價(jià)格與美元之間較強(qiáng)的反向關(guān)系已漸趨不穩(wěn)定，這進(jìn)一步對(duì)石油美元造成了沖擊。與此同時(shí)，幣值還較為堅(jiān)挺的歐元、日元等在石油貿(mào)易中逐漸占有一席之位，同樣對(duì)石油美元帶來(lái)了不小的影響。另外，作為石油貿(mào)易大國(guó)的俄羅斯，其貨幣盧布也具備了進(jìn)行石油定價(jià)的基礎(chǔ)。中國(guó)、印度、東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體的的崛起與發(fā)展，刺激了全球的石油交易，使國(guó)際石油市場(chǎng)和石油定價(jià)體系呈現(xiàn)處多元化的格局。

（2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際影響力不斷提高

近十幾年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力快速增長(zhǎng)，國(guó)際影響力明顯增強(qiáng)，我國(guó)又在多方積極開(kāi)展與他國(guó)的合作，擴(kuò)大了人民幣在國(guó)際中的影響力。人民幣不僅限于個(gè)人和企業(yè)在交易、投資中使用，在一定程度上還體現(xiàn)了作為國(guó)際貨幣的價(jià)值。尤其是隨著人民幣被納入特別提款權(quán)貨幣籃子，占比為10.92%，在金融市場(chǎng)的影響力不斷提高。因其支付功能不斷增強(qiáng)、儲(chǔ)備功能不斷顯現(xiàn)，很多國(guó)家開(kāi)始增加購(gòu)買(mǎi)人民幣資產(chǎn)儲(chǔ)備。與此同時(shí)，我國(guó)不斷深入"一帶一路"建設(shè)的戰(zhàn)略，通過(guò)與沿線國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易和基礎(chǔ)建設(shè)的密切合作，使其他國(guó)家對(duì)人民幣信心倍增。改革開(kāi)放程度的全方位擴(kuò)大使得中國(guó)國(guó)際影響力和國(guó)際地位顯著提高，更多國(guó)家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，越來(lái)越多的國(guó)家愿意通過(guò)人民幣來(lái)進(jìn)行交易。

（二）挑戰(zhàn)

（1）美國(guó)霸權(quán)地位帶來(lái)的挑戰(zhàn)

美國(guó)在石油定價(jià)體系中處于霸權(quán)地位，凡是對(duì)其地位造成威脅的國(guó)家，美國(guó)還會(huì)采取一定的措施進(jìn)行抑制。近些年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和科技的快速發(fā)展使綜合國(guó)力顯著提升，人民幣也逐步走向國(guó)際化。美國(guó)感受到了人民幣國(guó)際化帶來(lái)的威脅，于是對(duì)中國(guó)采取了一系列措施防范，并憑借其在金融體系中的絕對(duì)地位對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展施以壓制。當(dāng)今，美國(guó)認(rèn)為巨額的貿(mào)易逆差致使其利益受損并對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)了貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)試圖采用經(jīng)濟(jì)手段來(lái)攻擊并遏制中國(guó)，導(dǎo)致中美兩國(guó)之間局勢(shì)較為緊張。

（2）中國(guó)自身的金融市場(chǎng)存在問(wèn)題

雖然我國(guó)石油金融市場(chǎng)不斷在發(fā)展壯大，但我國(guó)石油價(jià)格形成機(jī)制存在弊端，石油金融體系還比較滯后。一個(gè)成熟的石油金融市場(chǎng)體系包括多個(gè)層次，而我國(guó)企業(yè)在石油中長(zhǎng)期合同簽訂上沒(méi)有主動(dòng)權(quán)，大部分受我國(guó)政府控制，同時(shí)還要受到其他復(fù)雜因素的制約。并且近些年來(lái)國(guó)際石油形式不穩(wěn)定，石油價(jià)格的波動(dòng)不斷，簽訂石油長(zhǎng)期買(mǎi)賣(mài)合同較為困難。人民幣石油定價(jià)仍任重而道遠(yuǎn)，中國(guó)需穩(wěn)中求進(jìn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的硬實(shí)力。

三、如何利用石油人民幣推進(jìn)人民幣國(guó)際化

石油人民幣定價(jià)是我國(guó)國(guó)際化的必由之路，對(duì)我國(guó)石油安全和人民幣國(guó)際化具有深遠(yuǎn)影響。研究如何讓石油人民幣成為人民幣國(guó)際化的推進(jìn)器是當(dāng)下關(guān)鍵。

（一）增強(qiáng)我國(guó)石油定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)

中國(guó)作為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)和除美國(guó)外第一大石油消費(fèi)國(guó)，與其稱號(hào)不相符的是中國(guó)在石油定價(jià)體系中幾乎沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。隨著當(dāng)今世界國(guó)際格局與各國(guó)政策的變幻莫測(cè)，加之產(chǎn)油量最多的中東地區(qū)政治沖突不斷，石油價(jià)格處于不可預(yù)測(cè)的波動(dòng)之中，石油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的缺失使我國(guó)缺乏相應(yīng)的保障能力，這對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（下轉(zhuǎn)第頁(yè)）

（上接第頁(yè)）

石油以人民幣計(jì)價(jià)會(huì)對(duì)我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生不可小覷的影響，這一舉措會(huì)加強(qiáng)我國(guó)應(yīng)對(duì)石油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)人民幣的支付貨幣功能，使人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。與此同時(shí)，我們要認(rèn)識(shí)到盡管石油美元體系根基有所弱化，但在石油定價(jià)體系中的霸主地位還難以被動(dòng)搖，要想增強(qiáng)我國(guó)石油定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，根本是增強(qiáng)我國(guó)的綜合國(guó)力。

（二）完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，加快建立并完善石油期貨交易的平臺(tái)

自從在上海國(guó)際能源交易中心，以人民幣計(jì)價(jià)、中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種開(kāi)始掛牌交易，這一措施大大增加了我國(guó)石油定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)了人民幣國(guó)際化進(jìn)程。但我國(guó)目前商品期貨市場(chǎng)處于初期發(fā)展階段，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小且結(jié)構(gòu)不合理，呈現(xiàn)出以零散貿(mào)易商和中小散戶為主體、金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的現(xiàn)貨企業(yè)參與度較低、國(guó)際投資者參與程度有限的情形。對(duì)于此狀，我國(guó)應(yīng)逐漸改善石油期貨市場(chǎng)不合理的投資者結(jié)構(gòu)，減少相關(guān)政策和現(xiàn)貨企業(yè)準(zhǔn)入市場(chǎng)的限制，允許大量國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)入石油期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易。同時(shí)，進(jìn)一步加大對(duì)外開(kāi)放的力度，吸引跨國(guó)公司、投資銀行等外國(guó)機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)石油期貨市場(chǎng)，增加投資者結(jié)構(gòu)的多樣性。人民幣要想走向國(guó)際化，就要求我國(guó)建立一個(gè)完善的、國(guó)際化的石油期貨交易平臺(tái)，這不是一蹴而就，但我們必須意識(shí)到市場(chǎng)主體的完善在我國(guó)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中起到了重要的作用。

（三）同其他國(guó)家保持密切的合作

自人民幣被國(guó)際貨幣基金組織準(zhǔn)許加入SDR（特別提款權(quán)）的籃子，人民幣的國(guó)際化功能成效顯著，國(guó)際對(duì)人民幣的認(rèn)同度也不斷提高。2018年以人民幣計(jì)價(jià)的石油期貨上市后，人民幣交易次數(shù)在石油期貨市場(chǎng)中不斷增加，越來(lái)越多的國(guó)家愿意使用人民幣進(jìn)行石油交易。一方面，我國(guó)通過(guò)加強(qiáng)"一帶一路"話語(yǔ)體系建設(shè)，深化與周邊國(guó)家的互利合作，這使人民幣在能源貿(mào)易中計(jì)價(jià)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)更為堅(jiān)固，并且雙方使用的人民幣還可以廣泛用于貿(mào)易交換，有利于我國(guó)在亞洲地區(qū)起步人民幣國(guó)際化之路。另一方面，我國(guó)與許多國(guó)家簽約本幣互換協(xié)議，在各大洲都可以方便的進(jìn)行人民幣清算。雖然人民幣國(guó)際化大步向前，但要清楚國(guó)際化這條路任重而道遠(yuǎn)，只有人民幣在全球外儲(chǔ)中的占比提升，才能保證國(guó)際對(duì)人民幣需求的可持續(xù)發(fā)展，才能為人民幣國(guó)際化奠定基礎(chǔ)。

四、結(jié)論

我們分析了國(guó)際原油定價(jià)體系的演變與現(xiàn)狀，認(rèn)識(shí)到如今國(guó)際原油定價(jià)體系的格局。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻莫測(cè)，我國(guó)科技水平的不斷提高和綜合國(guó)力的提升帶來(lái)了許多發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也存在著挑戰(zhàn)與威脅。在如此形勢(shì)下，考慮如何利用石油因素來(lái)推動(dòng)人民幣國(guó)際化至關(guān)重要。我國(guó)必須認(rèn)識(shí)到美元仍在市場(chǎng)體系中占領(lǐng)著主導(dǎo)地位，中美關(guān)系之間持續(xù)的緊張局勢(shì)將會(huì)對(duì)我國(guó)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，我國(guó)需要認(rèn)識(shí)到當(dāng)今的局勢(shì)，不可盲目樂(lè)觀，踏踏實(shí)實(shí)走好人民幣國(guó)際化這條道路。

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