張琳玥

摘 要：當(dāng)前我國經(jīng)濟改革的趨勢是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，確保央企改革朝著資本保值的方向快速發(fā)展。伴隨著我國央企混合所有制改革的范圍越來越大，改革越來越深入，遇到的難題越來越多，這使得站在資本管理視角下對央企混合所有制改革的效應(yīng)進行分析非常有必要。

關(guān)鍵詞：資本管理;央企混合所有制;改革效應(yīng)

混合所有制改革在我國有著多年的研究，能夠激發(fā)央企的內(nèi)部活力，不斷提高企業(yè)市場化經(jīng)營的能力。我國提出應(yīng)當(dāng)快速加強央企改革的進度，積極發(fā)展所有制經(jīng)濟，確保國有資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)增值的目的，以期不斷放大國有資本，這也是我國央企未來發(fā)展的必然道路。

一、央企混合所有制改革的原因

（一）全面分析央企改革的內(nèi)在原因

在對央企改革的歷史研究的基礎(chǔ)上，通過對當(dāng)前央企實施混合所有制的目的進行分析，也能夠分析國有資本以及非國有資本在市場經(jīng)濟下的特點，從而提出我國站在資本管理視角下的央企混合所有制改革的理論模型，為我國相關(guān)部門管理資本提供有效的參考。

（二）富集效應(yīng)

能夠?qū)ξ覈膰匈Y本富集效應(yīng)的內(nèi)在原因進行分析，也能夠分析我國同有資本在進行混合所有制改革的過程中對于社會資本的吸納。站在公司管理的角度上，能夠充分分析我國民營資本的鯰魚效應(yīng)形成機制。通過分析我國非國有資本對央企資本對外投資效率的提高，從而分析民營資本以及國有資本深度合作的內(nèi)在聯(lián)系。

二、混合所有制的優(yōu)勢

站在我國經(jīng)濟分析的角度上，非公有經(jīng)濟有著一定的優(yōu)勢，深化央企混合所有制改革能夠使得國有資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值的目的，能夠進一步強化公有制經(jīng)濟的主體地位，使得國有資本和民營資本有效的結(jié)合，不斷促進市場經(jīng)濟的發(fā)展，實現(xiàn)各方資本的共贏。

我國當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟中，公有制經(jīng)濟有著相對較大的占比，這使得我國國有經(jīng)濟的深化改革有著較大的空問。站在我國政務(wù)管理的角度上，實現(xiàn)央企混合所有制經(jīng)濟改革，能夠使得企業(yè)建立現(xiàn)代化的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，不斷完善企業(yè)內(nèi)部的組織架構(gòu)，確保國有資本和民營資本的雙贏。通過搭建企業(yè)內(nèi)部員工持股平臺，使得員工能夠緊密地與企業(yè)綁在一起，以達到企業(yè)內(nèi)部活力最大的目的。

三、央企混合所有制改革中國有資本的優(yōu)勢富集效應(yīng)

央企在發(fā)展的過程中，往往會承擔(dān)較多的社會責(zé)任，這使得企業(yè)往往會直接參與到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟規(guī)劃過程中，所以相關(guān)部門一定程度上會減少這類企業(yè)的經(jīng)營成本，從而使得這類央企能夠以較低的成本快速發(fā)展。例如，企業(yè)在向相關(guān)部門申請稅收優(yōu)惠的時候，能夠憑借自身的央企背景，相較于民營資本，更容易受到一定的補貼，從而降低企業(yè)的稅收負擔(dān)。

融資是民營企業(yè)在發(fā)展過程中難以克服的困難。由于央企是國有資本，能夠以較低的利息從銀行貸款，我國民營企業(yè)一般來說普遍規(guī)模較小，承擔(dān)風(fēng)險的能力相對較弱，銀行難以真實掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。這使得銀行在發(fā)放貸款的時候，往往會傾向于國有企業(yè)。

央企資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，如果央企因為經(jīng)營導(dǎo)致出現(xiàn)危機，相關(guān)部門往往會幫助央企渡過難關(guān)。這使得大量的貸款將會發(fā)放給到央企，而我國具備較強市場競爭力的民營企業(yè)卻難以獲得銀行的支持。這使得我國民營企業(yè)在需要資金支持的時候，不得不接受較高利息的貸款，從而使得民營企業(yè)的經(jīng)營成本相對較高。而央企在日常的經(jīng)營過程中，則不需要擔(dān)心貸款較難的問題，一旦出現(xiàn)央企需要現(xiàn)金流的時候，能夠迅速從銀行獲取足夠的資金，這對于央企的快速發(fā)展有著非常重要的幫助。

行業(yè)內(nèi)較大的企業(yè)在經(jīng)過較長時問的發(fā)展，往往具備一定的有利條件，這類企業(yè)在不斷獲得收入的時候，還能夠?qū)⑵渌髽I(yè)攔在行業(yè)外，這為即將進入到行業(yè)內(nèi)的企業(yè)形成了較大的行業(yè)壁壘。

其中，策略性壁壘和市場性壁壘的企業(yè)相對來說利潤較低，市場基本上處于完全競爭狀態(tài)。管制性壁壘主要在我國嚴格進行管控的一類行業(yè)。伴隨著我國不斷地深入發(fā)展，我國民營企業(yè)在內(nèi)部治理能力有了較大的提升，企業(yè)規(guī)模相對較大，但仍然難以進入到國家進行管控的行業(yè)。這是由于相關(guān)部門不單單參與到市場經(jīng)營中，而且是市場的管理者，對國民經(jīng)濟行業(yè)設(shè)立較多的門檻。所以作為國家的重要經(jīng)濟來源之一的央企，往往有著國有資產(chǎn)的意味，會在這些行業(yè)中有著較大的便利性。相比于民營企業(yè)在進入金融、煙草等重要領(lǐng)域需要層層審批的時候，央企往往會在審批上獲得較多支持，從而使得國有資本相較于民營資本有著非常大的準(zhǔn)入門檻優(yōu)勢。

南于央企往往會承擔(dān)較多的社會性責(zé)任，國家為了最大程度上降低央企的經(jīng)營負擔(dān)，往往會給予較多的財政補貼。相較于民營企業(yè)，央企在日常的經(jīng)營過程中，有著稅收優(yōu)惠、融資便利先天性優(yōu)勢，這使得企業(yè)的自身實力能夠不斷得到加強，具備較高的資本聚集能力。而我國民營企業(yè)，往往會以盈利為直接導(dǎo)向，不會過多的承擔(dān)社會責(zé)任。在這一點上，我國央企有著直接的優(yōu)勢，在日常的經(jīng)營中，往往也會為國家的日常發(fā)展添磚加瓦，這是我同民營企業(yè)在經(jīng)營過程中不會過多考慮的因素。

四、結(jié)語

混合所有制在我國有著很多年的發(fā)展，是我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的重要焦點，受到了社會各界的廣泛關(guān)注。由于央企在我國經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中有著非常大的作用，伴隨著我國央企改革的不斷深化和央企改革的范圍擴大，央企在混合所有制的推動下，在不斷地推動我國經(jīng)濟發(fā)展的時候，能夠?qū)崿F(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

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