摘 要：本文對(duì)中國私募基金發(fā)展存在的問題進(jìn)行了分析，并提出了總之有效的解決途徑，以期為促進(jìn)中國私募基金發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：中國私募基金;問題;對(duì)策

我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，要將中國向創(chuàng)新型國家推進(jìn)，完成這一目標(biāo)需要眾多創(chuàng)新型企業(yè)共同努力。但是我國當(dāng)前的融資體制仍不完善，與當(dāng)今市場(chǎng)上企業(yè)兼并重組的融資要求不符，對(duì)于中小型創(chuàng)新企業(yè)來說融資難仍然是較為普遍的問題。就當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)看，私募資金是解決這一問題的較好途徑，且逐漸得到大范圍應(yīng)用推廣，成為極為重要的融資方式之一。中國不完善的資本市場(chǎng)讓私募基金發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，有效解決私募基金發(fā)展問題、促進(jìn)私募基金穩(wěn)定快速發(fā)展對(duì)于中國的經(jīng)濟(jì)有極為重要的推動(dòng)意義。

一、中國私募基金發(fā)展存在的問題

（一）登記備案信息缺乏真實(shí)性

2014年起中國的私募基金登記備案開始實(shí)施，自那時(shí)起就取得了較為不俗的成績(jī)，絕大多數(shù)企業(yè)和機(jī)構(gòu)積極主動(dòng)登記備案并持續(xù)更新相關(guān)內(nèi)容，使自身工作符合規(guī)范要求，對(duì)金融市場(chǎng)的完善有積極意義，顯著推動(dòng)整個(gè)行業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)展。但是，私募基金行業(yè)中的不合規(guī)現(xiàn)象也不容忽視，部分已經(jīng)完成登記的私募基金并不及時(shí)更新自身重大變更情況，信息更新的滯后讓備案內(nèi)容完整性受損，造成信息缺乏真實(shí)性。

（二）籌備資金不合規(guī)

私募基金與公募基金不同，不能公開宣傳基金籌集，其籌資目標(biāo)也只能是特定的合格投資人，但是實(shí)際生活中存在大量私募基金公開宣傳的情況，如利用街頭廣告、電話宣傳或者互聯(lián)網(wǎng)等手段進(jìn)行推介等。相當(dāng)一部分私募基金并不將投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力放在考慮范圍之內(nèi)，僅僅讓投資者做出相關(guān)承諾，而對(duì)于投資者是否合格則加以忽視。還有一部分私募基金采用多種手段降低投資門檻，如轉(zhuǎn)讓、拆分等，利用各種途徑突破一只基金千元的底線。與此同時(shí)，法律規(guī)定的基金的投資人數(shù)上線為200人，大多私募基金超過限制。還有一些私募基金的企業(yè)做虛假宣傳，以私募的名義進(jìn)行欺詐，嚴(yán)重?fù)p害投資人利益以及私募基金行業(yè)的整體形象。除此以外，運(yùn)作中的輸送利益、操縱市場(chǎng)以及內(nèi)幕交易等違法行為也較普遍存在。

（三）投資運(yùn)作存在不合規(guī)現(xiàn)象

投資運(yùn)作不合規(guī)現(xiàn)象在許多相關(guān)企業(yè)存在，中國私募基金市場(chǎng)復(fù)雜，其中存在的問題較多，如資本原來不明、人為操縱價(jià)格、內(nèi)部交易等。私募基金的隱秘來源為非法趁機(jī)洗錢、價(jià)格操縱等提供了機(jī)會(huì)，存在較大弊端。一些企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化會(huì)對(duì)一些業(yè)績(jī)不佳的股票進(jìn)行選擇，暗箱操縱價(jià)格走勢(shì)，利用國有企業(yè)重組等途徑來提高股票價(jià)格，引導(dǎo)不明真相的股民進(jìn)行股票買入，一旦達(dá)到利益的最大化并成功套利就直接撤離，由大量股民承擔(dān)損失。這種做法存在很大危害，不僅破壞了金融市場(chǎng)規(guī)則、擾亂市場(chǎng)運(yùn)營，股民對(duì)于市場(chǎng)的信任程度也大幅降低。

（四）公司管理不到位

保護(hù)投資者利益是企業(yè)進(jìn)行基金治理的最主要目標(biāo)，但是企業(yè)內(nèi)部緊密的人際關(guān)系讓基金機(jī)構(gòu)的管理者同時(shí)也是基金投資者，這必然會(huì)導(dǎo)致諸多內(nèi)部管理問題，如不能夠過分透露公司信息、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)、管理方式不當(dāng)?shù)?，造成管理上的缺陷。與此同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管工作的松弛也讓私募基金企業(yè)中存在許多短期套利的行為，這一方面給基金投資人帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，一方面對(duì)中國基金市場(chǎng)的穩(wěn)定性造成破壞。在中國，信托行業(yè)由中國人民銀行進(jìn)行監(jiān)管，而證券市場(chǎng)則由證券監(jiān)督管理委員會(huì)實(shí)施監(jiān)管權(quán)，兩個(gè)部門在資金管控中存在監(jiān)管的空白和交叉，故而在進(jìn)行違規(guī)行為的處置時(shí)常出現(xiàn)各部門推諉職責(zé)的現(xiàn)象，降低問題解決效率。

二、推進(jìn)中國私募基金發(fā)展的措施

（一）健全法律制度

私募基金行業(yè)的管理已經(jīng)有了相對(duì)完整的指導(dǎo)管理規(guī)范，但是面對(duì)日新月異的市場(chǎng)形勢(shì)，這些制度規(guī)范仍需要進(jìn)行有效調(diào)整。為保障私募基金行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展就必須進(jìn)一步健全相關(guān)法律法規(guī)，引導(dǎo)地方法規(guī)進(jìn)行符合實(shí)際地調(diào)整，使之與市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)。同時(shí)，國家應(yīng)同步頒布出針對(duì)特殊情況的特殊條例和統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)劃?？傊瑖以谶M(jìn)行具體條例的制定時(shí)要充分考慮私募基金市場(chǎng)情況，頒布出行之有效的管理?xiàng)l例。

（二）培養(yǎng)和招納專業(yè)管理人才

管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)質(zhì)與否對(duì)于私募基金企業(yè)發(fā)展來說至關(guān)重要，企業(yè)一定要重視管理人員專業(yè)能力和素質(zhì)的培養(yǎng)，建立起公平的、高質(zhì)量的人才培養(yǎng)機(jī)制。首先可以投資相關(guān)專業(yè)學(xué)生外出留學(xué)，在國外接受先進(jìn)理念和高端管理經(jīng)驗(yàn)的教育，將外國的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)與中國發(fā)展實(shí)際相結(jié)合，走符合中國實(shí)際的私募基金發(fā)展道路。進(jìn)一步加大對(duì)于有留學(xué)背景的人才的招募，使其進(jìn)入私募基金行業(yè)中。同時(shí)提高人才招募標(biāo)準(zhǔn)，招收一批科學(xué)文化知識(shí)扎實(shí)、實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)豐富的私募管理人，促使其構(gòu)建成專業(yè)性強(qiáng)、能力優(yōu)的高質(zhì)量團(tuán)隊(duì)、促使其為中國私募基金行業(yè)的發(fā)展進(jìn)步做出卓越貢獻(xiàn)。

（三）為發(fā)展提供寬松環(huán)境

對(duì)于私募基金進(jìn)行有效管理是極為重要的一項(xiàng)手段，但是適當(dāng)?shù)姆鞘袌?chǎng)化干預(yù)的減少也十分必要。為造私募基金發(fā)展提供寬松環(huán)境，降低社會(huì)成本，讓企業(yè)在法律規(guī)則允許范圍內(nèi)充分發(fā)揮自身的創(chuàng)造性，這對(duì)私募基金發(fā)展有重要影響，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)深化改革意義重大。

結(jié)束語

中國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，各創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展都離不開大量的資金周轉(zhuǎn)，對(duì)于中小型企業(yè)來說融資難更是一大阻礙企業(yè)正常運(yùn)營的因素。私募基金的出現(xiàn)為中小企業(yè)帶來發(fā)展春天，成為了我國最為關(guān)鍵的融資途徑之一，因此國家和企業(yè)一定要重視私募基金的健康平穩(wěn)發(fā)展，對(duì)于其中出現(xiàn)的問題加以重視、及時(shí)解決，通過健全法律制度、培養(yǎng)和招納專業(yè)人才、為其發(fā)展提供寬松環(huán)境等措施推動(dòng)其穩(wěn)步發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力。

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作者簡(jiǎn)介：

江書娣（1985-），女，漢族，湖北省武漢市人，武漢東湖學(xué)院，碩士，助教。研究方向：私募及風(fēng)投。