摘 要：自2007年至今，我國商業(yè)銀行人民幣存款利率基本處于持續(xù)下降的趨勢，利率從3.5持續(xù)下降，更是在2019年6月一年期整存整取利率下降至1.5。一般而言，利率變動(dòng)的影響因素有：通貨膨脹率，我國進(jìn)行的利率市場化改革，國際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，貨幣供應(yīng)量，居民儲(chǔ)蓄存款的增速，等等。近期利率下降帶來的影響有：有利于提高人民的生活質(zhì)量；促進(jìn)股市上揚(yáng)，抑制股市低迷；促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；有利于擴(kuò)大出口，深化對外開放。面對近期人民幣利率下降，我們要抓住時(shí)機(jī)，懂得取舍，更要理性適度投資，這樣才能在大環(huán)境下獲得更大的收益，享受更好的生活。

關(guān)鍵詞：利率；經(jīng)濟(jì)；股市；投資

一、人民幣利率下降的影響因素

（1）人民幣利率現(xiàn)狀

隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國的金融領(lǐng)域也穩(wěn)步發(fā)展。以一年期整存整取的存款利率為例，我國人民幣存款利率大致都在2.5與3.5之間穩(wěn)定波動(dòng)，而我國的總體存款數(shù)額也隨著經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展和人民可支配收入的不斷增加而穩(wěn)步增加。而自2007年至今，我國商業(yè)銀行人民幣存款利率基本處于持續(xù)下降的趨勢，利率從3.5持續(xù)下降，更是在2019年6月一年期整存整取利率下降至1.5。

（2）利率變動(dòng)的影響因素

利率是指在特定的時(shí)期中使用本金需要支付的利息的占比，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中需要運(yùn)用這一概念進(jìn)行對經(jīng)濟(jì)狀況的衡量與考慮。利率影響著整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，間接影響著整個(gè)社會(huì)的政治、文化環(huán)境，并且它也是由多種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)、政治、環(huán)境等眾多方面的因素決定的，故而對本金的價(jià)格，即利率進(jìn)行探討是非常有必要的。

1.通貨膨脹率

我國的商業(yè)銀行人民幣存款利率下降的影響因素有許多。宏觀理論上看，中國存款利率收到物價(jià)水平、貨幣供應(yīng)量、居民儲(chǔ)蓄存款等因素的影響。根據(jù)費(fèi)雪假說，通貨膨脹率通常與利率正相關(guān)。隨著一系列財(cái)政政策與貨幣政策出臺(tái)，我國對通貨膨脹的控制增強(qiáng)，通貨膨脹率不斷下降，伴隨著銀行利率也是呈不斷下降的趨勢。相應(yīng)的，調(diào)整銀行利率對控制通貨膨脹率也有作用，所以，我國降低銀行存款利率也是受到通貨膨脹的回應(yīng)。

2.利率市場化改革

2012年6月，我國中央銀行開始將金融機(jī)構(gòu)的存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，正在逐漸適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)下利率的市場化大趨勢，這是我國經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的一個(gè)重大進(jìn)步。在政府政策的鼓勵(lì)下，我國的金融機(jī)構(gòu)自主性有了很大的提高，金融活力有所顯現(xiàn)。

3.國際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境

近年來，中國與世界各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切。在這種情況下，利率也不可避免地受到國際經(jīng)濟(jì)因素的影響。它表現(xiàn)為國際資金的流動(dòng)，從國際資金對中國的供應(yīng)量來影響我國的利率水平；國際貿(mào)易過程中各種貿(mào)易競爭，尤其是在現(xiàn)在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，我國受國際貿(mào)易的影響越來越大；最后，我國的利率水平也受到外匯儲(chǔ)備影響。

二、我國人民幣存款利率下降的影響

（1）對人民生活的影響

存款利率的下降，使人們不能依靠利息獲得收益，從而減少銀行存款，改變其存款的使用方式，比如加大投資，擴(kuò)大消費(fèi)等。根據(jù)1980年到2014年居民人均年消費(fèi)支出、人均可支配收入、城鄉(xiāng)居民存款年底余額的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，得出城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出與居民可支配收入成正比關(guān)系；與城鄉(xiāng)居民存款年底余額呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。存款利率的下降，會(huì)使居民減少銀行存款，消費(fèi)將會(huì)增加，市場上的資金將會(huì)增加，從而促進(jìn)市場繁榮發(fā)展，人民生活水平得到一定提高。

（2）對市場的影響

從宏觀上看，居民收入一般有兩個(gè)用途，即消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄=收入消費(fèi)，如果居民的消費(fèi)欲望較強(qiáng)，居民從收入使用資金進(jìn)行購物的傾向也更大。在當(dāng)前的收入情況，對將來收入的預(yù)期，物價(jià)水平等以外，居民消費(fèi)還收到利率水平的影響。從制造商投資的角度看，投資是社會(huì)資本的需求。提高利率可能阻礙投資，從而減少社會(huì)產(chǎn)出。

三、總結(jié)

根據(jù)對利率下降影響因素和造成的經(jīng)濟(jì)影響的淺顯論述，我們可以看到，人民幣利率的下降是對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起促進(jìn)作用的。利率下降首先影響的事銀行存款的減少和貸款數(shù)額的增加，這都增加了市場上流動(dòng)的貨幣數(shù)量，從而有助于加快貨幣流動(dòng)頻率，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。企業(yè)利潤也將隨著市場的繁榮而持續(xù)增加。但需注意的是，利率的下降不能是沒有限制的，利率下降可能導(dǎo)致通貨膨脹率的上升、可能使中國再次面臨通貨膨脹的壓力；其次，利率下降可能會(huì)推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫更加嚴(yán)重，從而對中國金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。所以，人民幣利率的變動(dòng)需要根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況謹(jǐn)慎決策。

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作者簡介：陳麗月（1994—），女，漢族，河北人。碩士研究生在讀，研究方向：產(chǎn)業(yè)組織理論與產(chǎn)業(yè)政策，北京工商大學(xué)，北京市，10048。