延遲一周后，安信信托回復(fù)了上交所的九大問詢。作為信托行業(yè)為數(shù)不多的上市公司，更透明的信息披露使得安信信托不得不“素顏”示人。節(jié)后首個交易日，安信信托盤中跌停;從其節(jié)前回復(fù)看，25個項目共計117.6億元的逾期又引來各方關(guān)注。

業(yè)績下滑并非個案

2018年，安信信托營業(yè)收入2.05億元，同比減少96.34%。對于業(yè)績的大幅波動，安信信托在回復(fù)公告中主要陳述了三方面因素：一是外部環(huán)境和監(jiān)管政策調(diào)整帶來的影響;二是公司信托業(yè)務(wù)主要交易對手即中小企業(yè)及實體經(jīng)濟出現(xiàn)了問題;三是與固有業(yè)務(wù)投資收益的大幅下降有關(guān)。

在回復(fù)中，安信信托還列舉了一個數(shù)據(jù)：2018年營業(yè)收入和凈利潤下降的公司分別有37家和45家，超過半數(shù)信托公司出現(xiàn)了收入下滑，超過六成信托公司出現(xiàn)了業(yè)績下滑。這也意味著，業(yè)績下滑是行業(yè)普遍現(xiàn)象，而非個案。

2018年，信托公司營業(yè)收入和盈利水平整體承壓。但也需注意到，在行業(yè)30多家公司營收下降的同時，還有30余家實現(xiàn)同比增長。2018年，信托行業(yè)營收三巨頭仍然是中信信托、平安信托和中融信托。據(jù)記者與中誠信托聯(lián)合發(fā)布的2018年信托公司年報分析顯示，增速超過20%以上的信托公司有9家，而營業(yè)收入排名行業(yè)前十的信托公司，平均營業(yè)收入達(dá)到了37.57億元，是全行業(yè)平均值的2.47倍，體現(xiàn)了強者恒強的行業(yè)地位。

那么，同樣面臨上述三方面外部環(huán)境，2017年名列前茅的安信信托為何未能強者恒強，反而跌入谷底？對于公司的展業(yè)策略、戰(zhàn)略定位以及內(nèi)部制度等是否存在偏差或漏洞，安信信托并沒有更深層次地進行剖析。另外，記者還發(fā)現(xiàn)，營收降幅超過50%的只有3家信托公司，分別是安信信托（96.34%）、華融信托（約79%）、中江信托（約63%），然而，后兩家公司各有不同遭遇，中間并沒有多少可比性。

逾期信托項目25個

安信信托在此次回復(fù)公告中披露，截至2019年5月20日，公司到期未能如期兌付的信托項目共計25個，其中單一資金信托計劃13個，涉及金額59.42億元;集合資金信托計劃12個，涉及金額58.17億元。

從金額上看，單一和集合信托計劃各占一半;對于上交所要求的列示違約或延期兌付的信托產(chǎn)品具體情況，安信信托以信托法中開展信托業(yè)務(wù)需對相關(guān)參與主體承擔(dān)保密義務(wù)為由，申請了豁免披露。

安信信托表示，上述信托計劃委托人主要是有風(fēng)險識別能力的專業(yè)投資者，信托計劃到期后公司積極配合委托人開展資金催收工作。從風(fēng)控措施來看，有足值的抵質(zhì)押擔(dān)保的占比為42%，企業(yè)保證擔(dān)保的占比為43%;其中主動管理類項目的抵質(zhì)押擔(dān)保的比例為100%，沒有導(dǎo)致信托財產(chǎn)受損的終極風(fēng)險。

對此，有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：“抵質(zhì)押率是多少？抵質(zhì)押物估值多少？誰評估的？有多少水分？抵質(zhì)押物的變現(xiàn)度有多高？司法處置過程中有多少障礙？所謂百分之百抵押和委托人信托資產(chǎn)損失根本是兩回事?！?/p>

還有行業(yè)研究者認(rèn)為，此次回復(fù)公告暴露出了安信信托真實的風(fēng)險狀況，但還有具體問題沒有反映出來，比如，今年一季度，安信信托信托業(yè)務(wù)繼續(xù)滑坡，這方面可能存在新增的風(fēng)險情況，“安信信托風(fēng)險管控的問題比較突出，底層資產(chǎn)過于集中于房地產(chǎn)，展業(yè)比較激進，信用下沉較大，導(dǎo)致在行業(yè)周期波動下跟隨行業(yè)共振，埋下風(fēng)險隱患”。

另外，安信信托發(fā)生資產(chǎn)減值損失21.56億元，其中印紀(jì)傳媒計提減值準(zhǔn)各10.55億元，中弘卓業(yè)集團債權(quán)計提5.50億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對印紀(jì)傳媒如此大手筆、高集中度的投資有些看不透，個中原因或許比較復(fù)雜。

對于未來展業(yè)風(fēng)險，安信信托表示，在經(jīng)營過程中仍將面臨各種風(fēng)險，主要包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。另外，公司業(yè)務(wù)調(diào)整及創(chuàng)新轉(zhuǎn)型措施受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資本市場及行業(yè)政策環(huán)境等多方面影響，仍會面臨一定的不確定性。

內(nèi)控機制亟須完善

安信信托2018年度年報披露后，該公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)對個別金融資產(chǎn)的會計核算存在差錯，隨后發(fā)布更正后的2018年度報告和審計報告。其2018年度營業(yè)收入之前數(shù)字為-8.51億元，更正后為2. 05億元，前后數(shù)據(jù)相差10億元。

上交所就此稱，公司應(yīng)當(dāng)充分核查出現(xiàn)重大會計差錯的內(nèi)部原因，完善內(nèi)控機制，依法依規(guī)進行會計差錯更正并履行信息披露義務(wù)，切實采取有效措施防范再次發(fā)生類似事件，并就會計差錯更正的可能影響充分提示風(fēng)險。

對于安信信托在編制年報時出現(xiàn)重大會計差錯，多位業(yè)內(nèi)人士表示，大額會計差錯體現(xiàn)出公司內(nèi)控管理的不足。

安信信托對此回復(fù)表示，公司將加強董事會審計委員會對審計工作的領(lǐng)導(dǎo)，強化內(nèi)控管理和會計核算管理，加強與會計師事務(wù)所的溝通，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的指引，不斷提升會計核算管理水平和會計信息的質(zhì)量，避免類似情況的發(fā)生。

瀏覽至回復(fù)問題7時，記者發(fā)現(xiàn)，在安信信托回復(fù)公告的第13頁第一行“同比減少9096”后面，多出了“季度實現(xiàn)歸”這5個字，同樣的問題出現(xiàn)在立信會計師事務(wù)所出具的意見第10頁倒數(shù)第2段中。去除這5個多余的字，公告表達(dá)的意思應(yīng)為“預(yù)計2018年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，同比減少9096”。