趙智慧

摘 要 小企業(yè)在提供就業(yè)機會、增加稅收、推動經(jīng)濟增長等方面發(fā)揮著重要的作用，而由于內(nèi)外部環(huán)境因素的影響，小企業(yè)融資難已成為共識。本文通過對銀企關系及其融資現(xiàn)狀的分析，提出一些融資創(chuàng)新思路。

關鍵詞 小企業(yè) 融資創(chuàng)新

改革開放以來，小企業(yè)在中國經(jīng)濟的發(fā)展進程中扮演了越來越重要的角色。資金的有效供給和利用是促進小企業(yè)發(fā)展的動力，然而在政府執(zhí)行各種調(diào)控政策的宏觀經(jīng)濟運行過程中，小企業(yè)在融資方面處于劣勢狀態(tài)。具體表現(xiàn)在：當經(jīng)濟運行處于上行時期，社會資金優(yōu)先流向大型和中型企業(yè)，小企業(yè)融資時序排后；當經(jīng)濟處于不景氣階段，市場資金避險使小企業(yè)融資更加艱難。本文試圖對外部環(huán)境和小企業(yè)自身特性進行簡要分析，找出影響小企業(yè)融資的因素，并結(jié)合小企業(yè)融資現(xiàn)狀提出一些可以嘗試的融資創(chuàng)新思路。

一、影響小企業(yè)融資的因素

（一）政府

據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)在2006年就已經(jīng)占全國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造價值占全國GDP的60%，占收稅貢獻的80%，提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，而在中小企業(yè)范疇中，小企業(yè)占比超過90%。由此可見，小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)了重要地位。而目前我國外部融資環(huán)境存在市場和政府的雙重失靈，信息不對稱、壟斷等原因，導致市場機制運作不靈，經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中存在制度欠缺和管理缺位現(xiàn)象，政府干預達不到預期效果。中型企業(yè)與小企業(yè)界限不明，各項扶持政策更傾向于中型企業(yè)，形成了導致小企業(yè)融資難的環(huán)境因素。

（二）銀企關系

1.金融機構現(xiàn)狀：外部融資環(huán)境中，小企業(yè)與金融機構的聯(lián)系最為密切。企業(yè)發(fā)展過程中內(nèi)源融資遠遠滿足不了融資需求，需要依靠外源融資，而股債市場進入門檻高，小企業(yè)只能通過向金融機構貸款來滿足進一步發(fā)展的需求。金融改革落后與企業(yè)改革、政府對銀行的干預及對“抓大放小”方針的誤解，使小企業(yè)融資成本上升；金融結(jié)構不合理，國有金融機構業(yè)務范圍、地區(qū)分布、管理體制基本趨同，滿足不了小企業(yè)融資的小、急、頻、低，而可以提供服務的小企業(yè)銀行和民間金融機構數(shù)量少、資金規(guī)模小，滿足不了小企業(yè)龐大的數(shù)量。

2.金融機構的金融政策：2009年，政府要求國有控股商業(yè)銀行必須設立中小企業(yè)信貸部門，商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款增速要高于全部新增貸款增速，以行政命令強制緩解中小企業(yè)融資難的問題，但商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款依然存在“惜貸”“懼貸”等問題。銀行的稅收制度規(guī)定的所有貸款利息收入的無差別稅率在一定程度上限制了對小企業(yè)的貸款投入，小企業(yè)壽命短、經(jīng)營風險大，其不良貸款超過一年就很難收回，銀行需要建立針對小企業(yè)呆賬的快速核銷機制以提高貸款積極性。目前銀監(jiān)部門對商業(yè)銀行不良貸款實施嚴格問責制，責任追究也影響了經(jīng)辦人員的積極性。即便小企業(yè)經(jīng)營效益好，也容易因抵押物不足或沒有抵押物、處于產(chǎn)業(yè)鏈末端等原因被拒貸從而抑制了其發(fā)展。

3.金融機構的金融服務：在滿足安全性、流動性、盈利性的前提下，商業(yè)銀行設立小企業(yè)金融服務專營機構、制定財產(chǎn)抵押制度、開展授信業(yè)務提供針對小企業(yè)的金融服務，目前看來仍存在很多不足。銀行為穩(wěn)定發(fā)展，制定的授信政策極為嚴格，準貸門檻高且通常需要抵押擔保，而小企業(yè)融資短、小、頻、低，缺乏抵押品和擔保，形成銀企之間的供需不協(xié)調(diào)，另外針對小企業(yè)設計的信貸產(chǎn)品也嚴重不足，小企業(yè)融資困難仍未解決。

綜上所述，在政府、金融機構、中介機構和小企業(yè)自身信息披露質(zhì)量低、內(nèi)部控制不健全、缺乏長遠的戰(zhàn)略管理和企業(yè)文化、財務制度不健全、人才缺乏、新產(chǎn)品研發(fā)投入不足等多方面因素的綜合作用下，小企業(yè)融資難的處境并未有實質(zhì)性改善。

二、小企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資創(chuàng)新

（一）融資現(xiàn)狀

目前我國小企業(yè)的融資方式主要有吸收投資、發(fā)行股票、借款、租賃融資、內(nèi)部積累融資、民間融資等，但我國天使投資人缺乏且更青睞于高新技術企業(yè)的初創(chuàng)期投資；小企業(yè)發(fā)行股票只能在中小板、創(chuàng)業(yè)板、“新三板”市場，而且其門檻仍然較高，多數(shù)小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和管理能力達不到要求；商業(yè)銀行更愿意為大型企業(yè)提供融資服務，村鎮(zhèn)銀行規(guī)模小、資金來源不足，雖較大程度地緩解了中小企業(yè)融資難的問題，但在實際業(yè)務開展過程中更偏向于中型企業(yè)；小額貸款公司融資成本高、民間借貸不規(guī)范?？傊?，我國的小企業(yè)融資現(xiàn)狀不容樂觀。

（二）融資創(chuàng)新

1.政府政策扶持型融資創(chuàng)新。設立小企業(yè)政策性銀行，定向為小企業(yè)提供價格優(yōu)惠的直接貸款和政策性擔保；對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、創(chuàng)新性強、有市場潛力、管理規(guī)范的小企業(yè)，政府應加大直接的財政資金支持；稅務部門應加緊聯(lián)合有關部門制定、修改關于小企業(yè)的稅收制度，使廣大小企業(yè)得到最直接的稅收優(yōu)惠，政府還可以根據(jù)小企業(yè)的成長周期，對各階段給出不同的稅收優(yōu)惠和財政補貼，制定全國統(tǒng)一的小企業(yè)行政收費標準等。

2.大型商業(yè)銀行融資創(chuàng)新。商業(yè)銀行應設計、開發(fā)系統(tǒng)的精細化的小企業(yè)信貸產(chǎn)品，例如將供應鏈上的相關企業(yè)作為整體提供金融服務，把倉單、應收賬款、商標專用權等納入抵押范圍的創(chuàng)新型抵押產(chǎn)品等。構建小企業(yè)獨立的信貸產(chǎn)品定價模式，通過提供業(yè)務咨詢、培訓等信貸增值服務降低融資風險。

此外，中小型金融機構、地方性資本市場、小企業(yè)集群也可以積極探索創(chuàng)新的融資模式，共同創(chuàng)建外部良好的制度環(huán)境，拓寬融資渠道，改進融資方式。改善小微企業(yè)融資困境，需要政府、金融機構、中介機構和小企業(yè)自身共同努力，形成良好的融資氛圍，不斷創(chuàng)新，為小微企業(yè)的生存發(fā)展提供有效支持。

（作者單位為中國社會科學院研究生院2016級金融學全國51班）

參考文獻

[1] 賈立.論中小企業(yè)政策性融資體系的現(xiàn)狀及完善[J].河南財政稅務高等?？茖W校學報，2011.

[2] 邱龍廣.小企業(yè)融資創(chuàng)新研究[M].西南財經(jīng)大學出版社，2011.